资本预算是根据长期使公司受益的能力来决定哪些长期资本支出值得公司资金的过程之一。
详细了解资本预算在业务中的重要性以及如何在决策中使用这些技术。
什么是资本预算？
资本预算是决定何时投资项目的一系列技术或过程。 例如，可以使用资本预算技术来评估对新工厂、生产线或计算机系统的潜在投资。 基本上，资本预算是一种决策技术，组织准备并决定任何长期投资，其现金流回报预计将超过一年。 通常，组织可以做出以下任何投资决策：
- 扩展
- 购买
- 替代
- 全新产品
- 研发
- 重大宣传活动
- 社会福利投资
资本预算决策分析
资本预算决策过程的基础是确定项目和支出领域是否值得从公司的债务、股权和收益资本化框架中以现金方式融资——或不。
资本预算决策分析技术
以下是可用于资本预算决策分析以选择可行投资的五种主要技术或流程：
#1。 投资回收期
投资回收期是收回投资的原始费用——现金流出所需的年数。 所以，这就是说，投资回收期越快越好。
产品规格：
- 提供流动性的粗略估计。
- 提供有关投资风险的一些详细信息。
- 计算很容易。
#2。 折扣回收期
这是最重要的现金预算技术之一。
产品规格：
- 它考虑到了 资本时间价值.
- 使用资金成本考虑了项目现金流的风险。
#3。 净现值
作为一种现金预算技术的净现值 (NPV) 是在进行项目时所有预计现金流量的现值金额。
NPV = CF0 + CF1/(1+k)1+ 。 . . + CFn/(1+k)n
哪里，
- CF0 = 初始投资
- CFn = 税后现金流
- K = 要求的回报率
所需的回报率通常是加权平均资本成本 (WACC)——其中包括作为总资本的债务和股权利率。
产品规格：
- 它考虑了资本的时间价值。
- 考虑到项目的所有现金流
- 使用资金成本考虑了项目现金流的风险。
- 表明投资是否会增加项目或业务的价值。
#4。 内部收益率 (IRR)
作为一种现金预算技术的内部收益率是当预计的增量现金流入的现值等于项目的初始费用时应用的贴现率。
具体来说，当 PV（流入）= PV（流出）
产品规格：
- 它考虑了资本的时间价值。
- 考虑到项目的所有现金流
- 使用资金成本考虑了项目现金流的风险。
- 表明投资是否会增加项目或业务的价值。
#5。 盈利指数
作为现金预算技术计算的盈利能力指数是将项目潜在现金流的现值除以初始现金支出。
PI = 未来现金流的 PV / CF0
所以，在这种情况下，
初始投资为CF0。
他们通常将此比率称为利润投资比率 (PIR) 或价值投资比率 (VIR)。
产品规格：
- 它考虑了资本的时间价值。
- 考虑到项目的所有现金流
- 使用资金成本考虑了项目现金流的风险。
- 表明投资是否会增加项目或业务的价值。
- 当资本稀缺时，它对排名和选择企业很有用。
现金预算示例
现金预算示例 #1
一个组织在决定一个项目之前正在考虑两个项目。 以下是预测的现金流量。
该公司的WACC为10%。
解决方案：
因此，使用更传统的资本预算决策方法，让我们计算并确定将选择哪个项目而不是另一个项目。
项目 A 的净现值 (NPV) 为 1.27 美元。
净现值 (NPV) B项目 $ 1.30。
项目A的内部收益率为14.5%。
B项目的内部收益率为13.1%。
由于两家企业的净现值非常相似，因此在这里做出决定很困难。 因此，我们选择以下方法来确定两家企业各自的投资回报率。
现在这表明项目 A 将产生比项目 B 更高的回报（14.5%），项目 B 产生的回报可观但低于项目 A。
因此，我们可以选择项目 A 而不是项目 B。
现金预算示例 #2
在根据投资回收期选择项目时，我们必须考虑每年的流入量以及流出量与流入量相抵的年份。
现在有两种方法可以根据现金流入来计算投资回收期，这些现金流入可以是相等的，也可以是不同的。
项目A的投资回收期
十年后，流入量一直保持在 100 亿美元。
由于项目 A 代表恒定的现金流量，因此投资回收期是初始投资/净现金流入量的衡量标准。 因此，A项目完成大约需要十年时间才能收回初始投资。
B项目投资回收期
加上流入，1000亿美元的投资将在四年内完成。
另一方面，项目 B 的现金流量不稳定。 如果你把每年的流入加起来，你可以很容易地确定投资和回报接近哪一年。 因此，项目 B 的初始投资标准在第四年达到。
相比之下，项目 A 需要更长的时间才能为整个企业带来任何收益，因此应该选择项目 B 而不是项目 A。
现金预算示例 #3
考虑一个初始投资为 100,000 美元的项目。 使用折扣回收期流程，我们可以确定项目范围是否值得。
这是一种延长的投资回收期，其中考虑了货币的时间价值。 此外，可以使用贴现现金流来计算满足初始投资所需的年数。
鉴于以下观察结果：
由于同一举措，多年来出现了某些现金流入。 我们使用货币时间价值以固定折现率计算折现现金流。 贴现现金流显示在上面的 C 列中，D 列显示每年被预计的贴现现金流入抵消的初始流出。
投资回收期将在 5 年和 6 年之间。现在，由于项目的寿命为 6 年，并且项目的回报期较短，我们可以推断该项目具有更好的 NPV。 因此，选择这个有可能为业务增加价值的项目将是一个明智的决定。
现金预算示例 #4
使用盈利能力指数预算方法在两个暂定业务的项目之间进行选择。 以下是这两个项目的预期现金流入：
项目 A 盈利指数为 1.16 美元。
项目 B 的盈利指数为 0.90 美元。
盈利能力指数还包括使用贴现率（通常是 WACC 百分比）转换企业每日预测的未来现金流入。 将这些潜在现金流入的现值的数量与初始支出进行比较以计算盈利能力指数。
如果获利能力指数大于 XNUMX，则表明流入比流出更有利。
在这种情况下，项目 A 的指数为 1.16 美元，而项目 B 的指数为 0.90 美元，表明项目 A 显然比项目 B 更好，因此被选中。
资本预算的好处
- 在投资机会方面，它有助于决策过程。
- 对公司支出的控制是充分的。
- 促进对风险及其对业务的影响的理解。
- 增加股东财富，提高市场持股量
- 避免过度或投资不足。
资本预算的限制
- 决策需要很长时间，因此通常是不可逆的。
- 由于主观风险和贴现因素，内省的性质是内省的。
- 很少有技术或计算基于假设； 因此，不确定性可能导致错误应用。
资本预算方法：概述
- 贴现回收期考虑了金钱的时间价值，但不考虑现金流。
- 它不考虑所有现金流，尽管它的回报时间直接而迅速。
- 内部收益率 (IRR) 是一个单一的指标（回报），但它有可能产生误导。
- 净现值 (NPV) 是一种在多个类别中对项目进行排名的财务可靠方法。
组织如何有效地传达其资本预算分析的结果？
组织可以通过提供清晰、简明和组织良好的数据和分析，并确保结果易于利益相关者理解，从而有效地传达其资本预算分析的结果。
财务预测在资本预算中扮演什么角色？
财务预测在资本预算中起着至关重要的作用，因为它们提供了评估不同投资选择的潜在财务结果所需的数据和分析。
组织在制定资本预算决策时应考虑哪些因素？
组织在制定资本预算决策时应考虑广泛的因素，包括每项投资的潜在风险和回报、财务资源的可用性、组织的目标和目标，以及每项投资对组织财务和运营绩效的影响。
组织如何确保其资本预算决策与其总体业务战略保持一致？
组织可以通过考虑他们的目标和目标，并让主要利益相关者参与资本预算流程，来确保他们的资本预算决策与他们的整体业务战略保持一致。
利益相关者在资本预算中扮演什么角色？
利益相关者在资本预算中发挥着关键作用，因为他们的意见和反馈可以帮助组织做出更好的投资决策，并可以确保资本预算分析的结果得到广泛接受和有效沟通。
结论
从长远来看，资本预算是组织在项目之间进行选择的一个不可或缺的关键过程。 这是在投资任何长期项目或公司之前必须遵守的协议。 它为管理层提供了正确计算投资回报的方法，也为管理层提供了衡量判断的方法，以了解选择是否有利于增加公司的长期价值。
资本预算常见问题解答
什么是资本预算，为什么它很重要？
资本预算很重要 因为它创造了责任感和可衡量性. …资本预算过程是企业确定任何投资项目的长期经济和财务盈利能力的一种可衡量的方式。 资本预算决策既是财务承诺，也是投资。
什么是资本预算公式？
产品整个生命周期内现金流的资本成本因素以及与此类现金流相关的风险。 然后，在估算的帮助下计算资本成本。 公式： 净现值 (NPV) = Rt.
哪个是资本预算的第一？
项目生成
生成投资建议书 是资本预算过程的第一步。
为什么 NPV 是最佳的资本预算方法？
每年的现金流量都可以与其他现金流量分开贴现，从而使 NPV 成为更好的方法。 NPV 可用于确定一项投资，如项目、合并、 或收购将为公司增加价值.
