Формула співвідношення ціни та прибутку (відношення P/E) та використання

Співвідношення ціни та прибутку (P/E) є популярною статистикою, яку інвестори та аналітики використовують для визначення ціни компанії. Коефіцієнт P/E може відображати, як оцінка фірми порівнюється з її галузевою групою або еталон, як індекс S&P 500. Давайте дізнаємося більше про співвідношення ціни та прибутку, формулу та як вона працює в цій статті.

Що таке співвідношення ціни та прибутку?

Коефіцієнт цінового прибутку (P/E Ratio) – це співвідношення, яке існує між ціною акцій компанії та прибутком на акцію (EPS). Це загальний коефіцієнт, який дає інвесторам краще розуміння вартість компанії. Коефіцієнт P/E відображає очікування ринку. Крім того, це ціна, яку ви повинні заплатити за одиницю поточних прибутків (або майбутніх прибутків, залежно від обставин).

Прибуток має вирішальне значення при визначенні вартості акцій компанії, оскільки інвестори хочуть знати, наскільки прибутковою є і буде компанія в майбутньому. Крім того, якщо припустити, що фірма не зростає, а її поточні прибутки залишаються незмінними, коефіцієнт P/E можна розглядати як кількість років, які знадобляться компанії, щоб відшкодувати ціну, сплачену за кожну акцію.

Читайте також: Відношення книги до ринку: визначення, формула та розрахунки

Як працює співвідношення ціни та прибутку

Дивлячись на P/E акції, ви майже не можете розповісти про неї, поки ви не порівняєте її з історичним P/E компанії або P/E конкурента в тій же галузі. Не проводячи жодних порівнянь, важко визначити, чи є акція з P/E 10x крадіжкою або акція з P/E 50x є завищеною.

Коефіцієнт P/E корисний, оскільки він стандартизує акції з різними цінами та рівнями прибутку.

Коефіцієнт ціни і прибутку також відомий як множник прибутку. P/E класифікується на два типи: наступний і вперед. Перший базується на прибутках на акцію за попередні періоди, тоді як коефіцієнт прибутку/прибутку на передній чи майбутній період — це коли обчислення прибутку на акцію базуються на прогнозованих цифрах (часто наданих керівництвом або аналітиками з дослідження акцій).

Формула співвідношення ціни та прибутку

P/E = Ціна акцій за акцію / прибуток на акцію

or

P/E = Ринкова капіталізація / Загальний чистий прибуток

or

Обґрунтований P/E = Коефіцієнт виплати дивідендів / R – G

де;

R позначає необхідну норму прибутку.

G позначає швидкість сталого зростання.

Пояснення формули співвідношення ціни та прибутку

Проста формула співвідношення ціни та прибутку використовує поточну ціну акцій і прибуток на акцію для обчислення поточного P/E. Для обчислення прибутку на акцію прибуток за попередні дванадцять місяців поділено на середньозважену кількість акцій в обігу. Заробіток можна скоригувати на унікальні або одноразові речі, які ненормально впливають на прибуток.

Обґрунтований коефіцієнт P/E використовується для розрахунку коефіцієнта P/E, який інвестор повинен сплатити на основі дивідендів компанії, політики утримання, темпів зростання та необхідна норма прибутку. Частою стратегією оцінки акцій є порівняння виправданого P/E з базовим P/E.

Чому ви повинні використовувати співвідношення ціни та прибутку?

Інвестори вважають за краще інвестувати у фінансово здорові компанії, які забезпечують хорошу віддачу від інвестицій (ROI). Серед багатьох коефіцієнтів ми можемо використовувати P/E в процесі дослідження для відбору запасів. Це тому, що це дає нам змогу визначити, чи ми платимо розумну ціну. Незалежно від ціни акцій, схожі компанії в одній галузі об’єднуються для порівняння. Крім того, це швидко та просто використовувати, намагаючись оцінити фірму на основі прибутків. Коли ми бачимо високий або низький коефіцієнт P/E, ми можемо миттєво визначити, з якими акціями чи фірмами ми працюємо.

Високий коефіцієнт P/E

Компанії з високим співвідношенням ціни та прибутку часто розглядаються як компанії, що ростуть. Це означає, що майбутні результати будуть позитивними. Крім того, інвестори мають більші очікування щодо майбутнього зростання прибутків і готові платити за це більше. Недоліком є ​​те, що акції зростання часто більш нестабільні. Тому вони тиснуть на компанії, щоб вони зробили більше, щоб виправдати свою вищу ціну. Як наслідок, інвестування в акції зростання, швидше за все, буде вважатися ризикованим підприємством. Акції з високим коефіцієнтом P/E також можуть бути переоцінені.

Низький коефіцієнт P/E

Компанії з низьким коефіцієнтом ціни і прибутку іноді розглядаються як цінні акції. Це говорить про те, що вони дешеві, оскільки ціна їх акцій нижча в порівнянні з основними показниками. Така неправильна ціна буде чудовою угодою для інвесторів, спонукаючи їх придбати акції до того, як ринок виправить це. І коли це відбувається, інвестори приносять прибуток, оскільки ціна акцій зростає. Акції з низьким P/E можна знайти в зрілих галузях, які забезпечують постійні дивіденди.

Приклад співвідношення ціни та прибутку

Акція A за своєю суттю не дорожча, ніж акція B, якщо вона торгується за 30 доларів, а акція B — за 20 доларів. З точки зору вартості, коефіцієнт P/E може допомогти нам оцінити, що з двох є менш дорогим.

Припустимо, що середній P/E в секторі дорівнює 15, а акція A має P/E 15, а акція B має P/E 30. Акція A є менш дорогою, незважаючи на вищу абсолютну ціну, ніж акція B. Це тому, що ви платите менше за кожен 1 долар поточного заробітку. Акція B, з іншого боку, має вищий коефіцієнт як у конкурента, так і в секторі. Це може означати, що інвестори очікують кращого зростання прибутків у майбутньому в порівнянні з ринковими.

Коефіцієнт P/E – це просто один із вимірювань оцінки та інструменти фінансового аналізу що може допомогти нам приймати рішення щодо інвестування. Воно не повинно бути єдиним.

Читайте також: Аналіз фінансового коефіцієнта: докладний посібник з інтерпретації фінансового аналізу

Переваги та недоліки використання співвідношення ціни та прибутку

Переваги використання коефіцієнта P/E

Інвестори можуть оцінити, завищені чи занижені акції компанії. Вони можуть зробити це, порівнявши його ціну з прибутком і вирішивши, які акції купити. Для корпорації коефіцієнт P/E є хорошим показником довіри інвесторів до бізнесу.

Недоліки використання коефіцієнта P/E

Коефіцієнт P/E має обмеження як показник вартості акцій компанії. Його не слід використовувати як єдиний показник вартості компанії. Співвідношення ціни та прибутку не має сенсу, якщо його не порівняти з іншими акціями в тому ж секторі або інших подібних компаніях.

Порівняння співвідношення ціни та прибутку

Ось найкращі порівняння співвідношення P/E:

№1. Однолітки

Конкуренти в галузі, здебільшого, мають схожі фірми та моделі доходів. Це означає, що коефіцієнти P/E в галузі повинні бути подібними, з відхиленнями від позитивного відображати якість фірми. Якщо ви вважаєте, що компанія має кращий бізнес, але має низький коефіцієнт P/E, це може бути відмінною інвестицією.

№2. Історія

Вивчення історії співвідношення P/E є одним із найкращих методів, щоб уникнути інвестування в акції зі стабільно низьким співвідношенням P/E. Якщо відношення ціни акції до прибутку роками залишалося несприятливим, який унікальний каталізатор змусить її торгуватися за вищими цінами в майбутньому? Якщо бізнес, що розвивається, торгується з найвищим за всю історію коефіцієнтом P/E, але темпи його зростання сповільнюються, ціна акції може скоро впасти.

Отже, якщо компанія перебуває наприкінці свого життєвого циклу і все ще доводить свою бізнес-модель, ви можете очікувати багаторазове розширення в наступні роки. Він може бути готовий прийняти високий коефіцієнт P/E. Якщо фірма має історію повільного зростання або його взагалі немає, поставтеся скептично до множинних скорочень і погоджуйтеся лише з низьким співвідношенням ціни та прибутку.

№3. Зростання

Оскільки фірма, яка швидко розвивається, може коштувати високого коефіцієнта P/E, ви можете порівняти коефіцієнти, обчисливши коефіцієнт P/E компанії як кратну її прогнозованим темпам зростання прибутків. Просто розділіть відношення ціни компанії до прибутку або на темпи зростання прибутків за останні кілька років, або на прогноз аналітика на наступні кілька років. Компанії з низьким коефіцієнтом P/E до прибутку, скажімо, меншим за одиницю, можуть коштувати трохи вищих показників P/E.

Поширені запитання про співвідношення ціни та прибутку

Статті по темі

1. ОБЛІК СПРАВЕДЛИВОСТІ: визначення та переваги обліку справедливої ​​вартості)
2. Коефіцієнти кредитного плеча: визначення, типи та приклади
3. Аналіз фінансового коефіцієнта: докладний посібник з інтерпретації фінансового аналізу
4. Fortune 500: визначення, методи та фактори рейтингу
5. Кредитний аналіз: Посібник із процесу та співвідношення кредитного аналізу