نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) هي إحصائية شائعة يستخدمها المستثمرون والمحللون لتحديد أسعار الشركة. يمكن أن تعكس نسبة السعر إلى العائد كيف يقارن تقييم الشركة بمجموعتها الصناعية أو معيار مثل مؤشر S&P 500. دعنا نتعلم المزيد عن نسبة أرباح السعر ، والصيغة وكيف تعمل في هذه المقالة.
ما هي نسبة السعر إلى الأرباح؟
نسبة أرباح السعر (P / E Ratio) هي العلاقة الموجودة بين سعر سهم الشركة وربح السهم (EPS). إنها نسبة شائعة توفر للمستثمرين فهماً أفضل لـ قيمة الشركة. تعكس نسبة السعر إلى الربحية توقعات السوق. أيضًا ، هو السعر الذي يجب أن تدفعه لكل وحدة من الأرباح الحالية (أو الأرباح المستقبلية ، حسب الحالة).
تعتبر الأرباح حاسمة عند تحديد قيمة أسهم الشركة لأن المستثمرين يريدون معرفة مدى ربح الشركة وستكون في المستقبل. علاوة على ذلك ، بافتراض أن الشركة لا تنمو وأن أرباحها الحالية تظل ثابتة ، يمكن النظر إلى نسبة السعر إلى العائد على أنها عدد السنوات التي ستستغرقها الشركة لاسترداد السعر المدفوع لكل سهم.
اقرأ أيضا: نسبة الكتاب إلى السوق: التعريف والصيغة والحسابات
كيف تعمل نسبة السعر إلى الأرباح
يخبرك النظر إلى السعر / الربحية للسهم عن القليل تقريبًا عنه حتى تقارنه بمضاعف السعر / العائد التاريخي للشركة أو مكرر الربحية لمنافس في نفس الصناعة. بدون إجراء أي مقارنات ، من الصعب تحديد ما إذا كان السهم الذي يحتوي على P / E من 10x هو سرقة أو أن السهم مع P / E من 50x مبالغ فيه.
تعد نسبة السعر إلى العائد مفيدة لأنها توحد الأسهم ذات الأسعار ومستويات الأرباح المتغيرة.
تُعرف نسبة أرباح السعر أيضًا باسم مضاعف الأرباح. يتم تصنيف P / E إلى نوعين: التالي والمستقبل. يعتمد الأول على ربحية السهم للفترات السابقة ، في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح الأولية أو الآجلة تكون عندما تعتمد حسابات EPS على الأرقام المتوقعة (غالبًا ما يتم توفيرها من قبل الإدارة أو محللي أبحاث الأسهم).
صيغة لنسبة السعر إلى الأرباح
P / E = سعر السهم لكل سهم / عائد السهم
or
P / E = رسملة السوق / إجمالي صافي الأرباح
or
P / E المبررة = نسبة توزيع الأرباح / R - G
أين؛
يشير R إلى معدل العائد المطلوب.
يشير G إلى معدل النمو المستدام.
شرح صيغة نسبة السعر إلى الأرباح
تستخدم صيغة نسبة السعر إلى الأرباح البسيطة سعر السهم الحالي والأرباح لكل سهم لحساب P / E الحالي. يتم تقسيم الأرباح من الاثني عشر شهرًا السابقة على المتوسط المرجح لعدد الأسهم القائمة لحساب EPS. يمكن تعديل الأرباح وفقًا لأشياء فريدة أو لمرة واحدة لها تأثير غير طبيعي على الأرباح.
يتم استخدام نسبة السعر إلى الأرباح المبررة لحساب نسبة السعر إلى العائد التي يجب على المستثمر دفعها بناءً على أرباح الشركة وسياسة الاحتفاظ ومعدل النمو و المعدل المطلوب للعودة. تتمثل إستراتيجية تقييم المخزون المتكررة في مقارنة P / E المبررة مع P / E الأساسي.
لماذا يجب عليك استخدام نسبة السعر إلى الأرباح؟
يفضل المستثمرون الاستثمار في الشركات السليمة ماليًا والتي توفر عائدًا جيدًا على الاستثمار (ROI). من بين النسب العديدة ، يمكننا استخدام P / E في عملية البحث لاختيار المخزون. هذا لأنه يسمح لنا بتحديد ما إذا كنا ندفع سعرًا معقولًا. بغض النظر عن سعر السهم ، يتم وضع شركات مماثلة في نفس الصناعة معًا للمقارنة. علاوة على ذلك ، فهي سريعة وسهلة الاستخدام عند محاولة تقييم الشركة على أساس الأرباح. عندما نرى نسبة P / E عالية أو منخفضة ، يمكننا على الفور تحديد نوع الأسهم أو الشركة التي نعمل معها.
ارتفاع نسبة السعر إلى العائد
كثيرا ما ينظر إلى الشركات التي لديها نسبة أرباح عالية السعر على أنها شركات النمو. هذا يعني أن الأداء المستقبلي سيكون إيجابيًا. أيضًا ، لدى المستثمرين توقعات أكبر لنمو الأرباح في المستقبل وهم على استعداد لدفع المزيد مقابل ذلك. العيب هو أن مخزونات النمو كثيرا ما تكون أكثر تقلبا. ومن ثم ، فقد مارسوا الكثير من الضغط على الشركات لبذل المزيد من الجهد لتبرير ارتفاع أسعارها. نتيجة لذلك ، من المرجح أن يُنظر إلى الاستثمار في الأسهم النامية على أنه مشروع محفوف بالمخاطر. قد يتم أيضًا المبالغة في تقدير الأسهم ذات نسب السعر إلى العائد المرتفعة.
انخفاض نسبة السعر إلى العائد
تعتبر الشركات التي لديها نسبة أرباح منخفضة في بعض الأحيان بمثابة أسهم ذات قيمة. تشير إلى أنها رخيصة لأن سعر أسهمها أقل مقارنة بأساسياتها. سيكون هذا الخطأ في التسعير صفقة رائعة للمستثمرين ، مما يدفعهم إلى الاستحواذ على الأسهم قبل أن يصححها السوق. وعندما يحدث ذلك ، يربح المستثمرون لأن سعر السهم يرتفع. يمكن العثور على الأسهم منخفضة السعر إلى الربحية في الصناعات الناضجة التي توفر أرباحًا ثابتة.
مثال على نسبة السعر إلى الأرباح
إن المخزون أ ليس أكثر تكلفة بطبيعته من المخزون ب إذا تم تداوله عند 30 دولارًا بينما يتم تداول السهم ب عند 20 دولارًا. من وجهة نظر القيمة ، قد تساعدنا نسبة السعر إلى العائد على تقييم أيهما أقل تكلفة.
افترض أن متوسط السعر إلى الربحية للقطاع هو 15 ، وأن السهم أ لديه P / E من 15 ، والمخزون ب لديه P / E من 30. المخزون أ أقل تكلفة على الرغم من وجود سعر مطلق أعلى من المخزون ب. هذا بسبب أنت تدفع أقل مقابل كل 1 دولار من الأرباح الحالية. من ناحية أخرى ، تمتلك الأسهم B نسبة أعلى من كل من منافسها والقطاع. قد يعني هذا أن المستثمرين يتوقعون نمو أرباح أفضل في المستقبل مقارنة بالسوق.
نسبة السعر إلى الربحية هي ببساطة واحدة من قياسات التقييم و أدوات التحليل المالي يمكن أن تساعدنا في اتخاذ قرارات الاستثمار. لا ينبغي أن يكون الوحيد.
اقرأ أيضا: تحليل النسب المالية: دليل مفصل لتفسير التحليل المالي
مزايا وعيوب استخدام نسبة السعر إلى الأرباح
مزايا استخدام نسبة السعر إلى العائد
يمكن للمستثمرين تقييم ما إذا كانت أسهم الشركة مبالغ فيها أو أقل من قيمتها. يمكنهم القيام بذلك عن طريق مقارنة سعره بالأرباح وتحديد الأسهم التي يجب شراؤها. بالنسبة للمؤسسة ، تعد نسبة السعر إلى العائد مؤشرًا جيدًا على ثقة المستثمر في العمل.
عيوب استخدام نسبة السعر إلى العائد
نسبة السعر إلى العائد لها حدود كمقياس لقيمة سهم الشركة. لا ينبغي استخدامه كمؤشر واحد لقيمة الشركة. نسبة السعر إلى الأرباح لا معنى لها ما لم تتم مقارنتها ببقية الأسهم في نفس القطاع أو شركات أخرى مماثلة.
مقارنات نسبة السعر إلى الأرباح
فيما يلي أفضل مقارنات لنسبة السعر إلى العائد يمكن استخدامها:
# 1. الأقران
المنافسون في الصناعة ، في الغالب ، لديهم شركات وأنماط إيرادات متشابهة. وهذا يعني أن نسب السعر إلى العائد في الصناعة يجب أن تكون متشابهة ، مع وجود تباينات في الإيجابية التي تعكس جودة الشركة. إذا كنت تعتقد أن شركة ما لديها أعمال متفوقة ولكن لديها نسبة P / E منخفضة ، فقد يكون استثمارًا ممتازًا.
# 2. تاريخ
يعد فحص تاريخ نسبة السعر إلى العائد للسهم أحد أفضل الطرق لتجنب الاستثمار في الأسهم ذات نسب السعر إلى الأرباح المنخفضة باستمرار. إذا ظلت نسبة سعر السهم إلى الأرباح غير مواتية لسنوات ، فما هو المحفز الفريد الذي سيجعلها تتداول بأسعار أعلى في المستقبل؟ إذا كانت الأعمال التجارية النامية تتداول بأعلى نسبة P / E على الإطلاق ، ولكن معدل نموها يتباطأ ، فقد ينخفض سعر السهم قريبًا.
لذلك إذا كانت الشركة في نهاية دورة حياتها ولا تزال تثبت نموذج أعمالها ، فيمكنك توقع توسعات متعددة في السنوات التالية. قد يكون جاهزًا لقبول نسبة P / E عالية. إذا كان لدى الشركة تاريخ من النمو البطيء أو معدوم النمو ، فكن متشككًا في الانكماشات المتعددة واقبل فقط السعر المنخفض لنسب الأرباح.
# 3. نمو
نظرًا لأن الشركة التي تنمو بسرعة قد تستحق نسبة عالية من السعر إلى الربحية ، يمكنك مقارنة النسب عن طريق حساب نسبة السعر إلى العائد للشركة كمضاعف لمعدل نمو أرباحها المتوقع. ما عليك سوى تقسيم نسبة السعر إلى الأرباح للشركة إما عن طريق معدل نمو أرباح السنوات القليلة الماضية أو التنبؤ الذي يوفره المحلل للسنوات القليلة القادمة. الشركات ذات نسب نمو الأرباح إلى الأرباح - على سبيل المثال ، أقل من واحد - قد تستحق نسب P / E أعلى قليلاً.
الأسئلة الشائعة حول نسبة السعر إلى الأرباح
هل من الأفضل أن تكون نسبة السعر إلى الأرباح مرتفعة أم منخفضة؟
يظهر ارتفاع نسبة الأرباح الخاصة بالشركة أن الشركة لديها آمال كبيرة في النمو المستقبلي ، إما لأنها صغيرة أو تعمل في سوق سريع التطور. يفضل البعض الآخر ربحية منخفضة لأنه يشير إلى أن التوقعات ليست عالية جدًا وأن الشركة من المرجح أن تتفوق على تقديرات الأرباح.
ما هي نسبة السعر إلى الأرباح الجيدة للبنوك؟
البنوك الكبرى لديها نسبة P / E من 8.46 ، بينما البنوك الإقليمية الأصغر لديها نسبة P / E من 13.50. 6 يشير المتوسط أو المتوسط إلى أن متوسط نسبة السعر إلى الربحية في الصناعة المصرفية أكثر تماشيًا مع أداء السوق المعتاد.
ما هي نسبة السعر إلى الأرباح في أمازون؟
أما Amazon.com ، فلها مكرر ربحي لمدة اثني عشر شهرًا يبلغ 55.56X ، في حين أن صناعة الإنترنت - التجارة لديها P / E من 46.61X.
مقالات ذات صلة
