تأمين رأس المال مهمة صعبة لأي شركة. عندما يتعلق الأمر بالمال ، فإن الأصدقاء والعائلة وشركات رأس المال الاستثماري والبنوك لديهم مجموعة خاصة بهم من المعايير والتوقعات والشكوك. إذا كنت في وسطها ، فستحتاج إلى فهم العديد من المؤشرات الهامة والنقاط الشائكة ، أحدها ما يسمى نسبة الرافعة المالية الخاصة بك.
في هذا القسم ، سوف نستعرض بعض النسب المالية التي تقع تحت مظلة "نسبة الرافعة المالية" الأوسع ، ونفحص الشكل الذي تبدو عليه النسب الصلبة ، ونلقي نظرة على مثال لكيفية حسابها. هيا بنا نبدأ.
ما هي نسب الرافعة المالية؟
نسبة الرافعة المالية هي أي نسبة مالية تقارن مبلغ الدين الذي تتكبده الشركة بحسابات أخرى في ميزانيتها العمومية أو بيان الدخل أو بيان التدفق النقدي. توضح هذه النسب كيف يتم تمويل أصول الشركة وعملياتها التجارية (باستخدام الدين أو حقوق الملكية). يوضح الرسم البياني أدناه نسبتين شائعتين للرافعة المالية: الدين / حقوق الملكية والديون / رأس المال.
قائمة نسب الرافعة المالية المشتركة.
قد يأخذ محللو السوق والمستثمرون والمقرضون في الاعتبار مجموعة متنوعة من نسب الرافعة المالية. إجمالي الأصول ، إجمالي حقوق الملكية ، مصاريف التشغيل ، والدخل هي بعض الحسابات التي يمكن مقارنتها إلى حد كبير بالديون.
فيما يلي خمسة من نسب الرافعة المالية الأكثر انتشارًا وصيغتها:
نسبة الدين إلى الأصول = إجمالي الدين / إجمالي الأصول
نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية
نسبة الدين إلى رأس المال = إجمالي الدين / (إجمالي الدين + إجمالي حقوق الملكية)
نسبة الدين إلى EBITDA (EBITDA) = إجمالي الدين / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء
نسبة الأصول إلى حقوق الملكية = إجمالي الأصول / مجموع الاسهم
مثال على كيفية حساب نسب الرافعة المالية
مثال على نسب الرافعة المالية # 1
ضع في اعتبارك البيانات المالية التالية للشركة:
أصول بقيمة 50 مليون دولار
ديون 20 مليون دولار
حقوق الملكية 25 مليون دولار
EBITDA 5 ملايين دولار في السنة
حساب الاستهلاك السنوي 2 مليون دولار
الآن احسب كل من نسب الرافعة المالية الخمسة المذكورة أعلاه في المثال على النحو التالي:
الدين / الأصول = 20 دولارًا / 50 دولارًا = 0.40 مرة
الدين / حقوق الملكية = 20/25 = 0.80x
الدين / رأس المال = 20 / (20 + 25 دولارًا) = 0.44x
الدين إلى EBITDA = 20 دولارًا أمريكيًا / 5 دولارات أمريكية = 4.00 ضعفًا
50 دولارًا / 25 دولارًا = 2.00 ضعف الأصول / الأسهم
المثال رقم 2 لنسب الرافعة المالية
إذا كان لدى الشركة 100 مليون دولار من إجمالي الأصول ، و 45 مليون دولار في إجمالي الديون ، و 55 مليون دولار في إجمالي حقوق الملكية ، فإن المبلغ النسبي للأموال المقترضة إلى إجمالي الأصول هو 0.45 ، أو أقل من نصف مواردها بالكامل. عند مقارنة الديون بحقوق الملكية ، تكون نسبة هذه الشركة 0.82 ، مما يشير إلى أن حقوق الملكية تمثل الجزء الأكبر من أصول الشركة.
أهمية وتطبيق نسب الرافعة المالية
تقيس نسب الرافعة المالية مدى استخدام الشركة للأموال المقترضة. كما يقوم بتقييم الملاءة وهيكل رأس مال الشركة. قد تكون الرافعة المالية العالية في هيكل رأس مال الشركة خطرة ، ولكن لها أيضًا مزايا.
يعد استخدام الرافعة المالية مفيدًا عندما تحقق الشركة أرباحًا لأنه يتم تضخيمها. من ناحية أخرى ، ستكافح الشركة ذات الرافعة المالية العالية إذا انخفضت ربحيتها وربما تكون معرضة لخطر أكبر بالتخلف عن السداد مقارنة بشركة غير مدعومة أو أقل فاعلية في نفس الموقف.
أخيرًا ، يعد فحص المستوى الحالي للديون عنصرًا مهمًا يضعه الدائنون في الاعتبار عندما تتقدم الشركة بطلب مزيد من الاقتراض.
الرافعة المالية ، في جوهرها ، تزيد من المخاطر بينما تخلق أيضًا مكافأة إذا سارت الأمور بسلاسة.
ما هي الأنواع المختلفة لنسب الرافعة المالية؟
# 1. النفوذ التشغيلي
يشار إلى نسبة أو نسبة التكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة على أنها نسبة الرافعة المالية التشغيلية. الشركة ذات النفوذ التشغيلي الكبير لديها نسبة عالية من التكاليف الثابتة في عملياتها وهي شركة كثيفة رأس المال. التغييرات الصغيرة في حجم المبيعات سيكون لها تأثير كبير على الأرباح والعائد على الاستثمار. سيكون الموقف السلبي لهذا النوع من المؤسسات هو إذا لم يتم تغطية نفقاتها الثابتة المرتفعة من خلال الأرباح بسبب انخفاض الطلب في السوق على المنتج. أ مركبةشركة التصنيع لو هي مثال على صناعة كثيفة رأس المال.
إذا كانت نسبة التكلفة الثابتة إلى المبيعات كبيرة (أي أكبر من 50٪) ، فإن الشركة تتمتع برافعة تشغيلية قوية. إذا كانت نسبة التكلفة إلى الإيرادات الثابتة منخفضة (أي 20٪) ، فإن الشركة لديها الحد الأدنى من الرافعة التشغيلية.
# 2. تحسين المستوي المالي
نسبة الرافعة المالية هي مقدار الالتزام أو الدين الذي استخدمته الشركة أو ستستخدمه لتمويل أنشطتها التجارية. يمكن للمال المقترض ، بدلاً من رأس مال الأسهم ، أن يحسن بشكل كبير عائد الشركة على حقوق الملكية وربح السهم ، بشرط أن تتجاوز الزيادة في الأرباح الفائدة المدفوعة على القروض. قد يؤدي الاقتراض المفرط إلى التخلف عن السداد و إفلاس. راجع قائمة نسب الرافعة المالية الأكثر شيوعًا أعلاه.
# 3. الرافعة المالية المجمعة
تشير نسبة الرافعة المالية المجمعة إلى الجمع بين تطبيق الرافعة المالية والرافعة المالية. عند النظر إلى الميزانية العمومية وبيان الدخل ، على سبيل المثال ، تؤثر الرافعة التشغيلية على النصف العلوي من بيان الدخل من خلال الدخل التشغيلي ، بينما تؤثر الرافعة المالية على النصف السفلي ، حيث يمكن حساب ربحية السهم للمساهمين.
كيف يتم إنشاء الرافعة المالية؟
تم تطوير الرافعة المالية بعدة طرق ، بما في ذلك:
- تتحمل الشركة ديونًا من أجل شراء أصول محددة. يُعرف هذا باسم "الإقراض المدعوم بالأصول" ، ويحظى بشعبية كبيرة في شراء العقارات والأصول الثابتة مثل الممتلكات والمنشآت والمعدات (PP&E).
- عندما تنخرط شركة الأسهم الخاصة (أو شركة أخرى) في صفقة شراء مع رافعة مالية (LBO).
- تقترض الشركة المال على أساس الجدارة الائتمانية الإجمالية. هذا هو شكل من أشكال "قرض التدفق النقدي" وعادة ما يكون متاحًا فقط للشركات الكبيرة.
- عندما تقترض شركة ما أموالاً لتمويل عملية استحواذ (تعرف على المزيد حول عمليات الدمج والاستحواذ).
- اختار مستثمرو الأسهم اقتراض الأموال من أجل زيادة حجم محفظتهم الاستثمارية.
- عندما يتداول الشخص في الخيارات أو العقود الآجلة أو الهوامش أو غيرها من المنتجات المالية.
- عندما يشتري شخص منزلاً ويقرر اقتراض أموال من مؤسسة مالية لتغطية جزء من التكلفة. يتحقق الربح إذا تم إعادة بيع العقار بسعر أكبر.
- ترفع الشركة تكاليفها الثابتة من أجل الاستفادة من عملياتها. لا تغير التكاليف الثابتة هيكل رأس مال الشركة ، لكنها تعزز الرافعة التشغيلية ، مما يزيد / يقلل الأرباح بشكل غير متناسب بالنسبة للإيرادات.
ما هي مخاطر الرافعة المالية والتشغيلية العالية؟
إذا ضاعفت الرافعة المالية الأرباح ، فإنها تضاعف الخطر أيضًا. يمكن أن يكون وجود نسب عالية من الرافعة المالية والتشغيلية ضارًا للغاية للشركة. تشير نسبة الرافعة التشغيلية العالية إلى أن الشركة لديها مبيعات محدودة ولكن تكاليف أو هوامش كبيرة يجب دفعها. قد ينتج عن ذلك إما هدف دخل منخفض أو دخل تشغيلي غير كاف لتغطية النفقات الأخرى ، مما يؤدي إلى نتائج سلبية للشركة.
من ناحية أخرى ، تتطور نسب الرافعة المالية العالية عندما لا يتجاوز عائد الاستثمار (ROI) الفائدة المدفوعة على القروض. سيكون لهذا تأثير سلبي كبير على ربحية الشركة وعائد السهم
لماذا يجب أن تفكر في نسب الرافعة المالية؟
كمستثمرين ، يجب أن تفكر في كل شيء. ستوضح لك نسب الرافعة المالية كيف تم تنظيم رأس مال الشركة.
يتردد العديد من الشركات في الحصول على قروض من مصادر خارجية. وهم يعتقدون أن أي نمو أو مبادرات جديدة يجب أن تمول من خلال الأسهم.
ومع ذلك ، من أجل الاستفادة من الرافعة المالية ، يجب هيكلة رأس المال بحصة من الدين. يساعد في خفض تكلفة رأس المال (من خلال خفض تكلفة حقوق الملكية ، فهو ضخم). علاوة على ذلك ، فهو يساعد في دفع ضرائب أقل لأنه لا يمكنك تحديد الضرائب إلا بعد دفع الفائدة (أي تكلفة الدين).
كمستثمرين ، يجب عليك فحص الشركات وحساب نسب الرافعة المالية المذكورة أعلاه. سوف تتعلم ما إذا كانت الشركة قادرة على الاستفادة من الرافعة المالية أم لا. من الخطر للغاية الاستثمار في شركة تحملت ديونًا كبيرة جدًا. في الوقت نفسه ، إذا لم يكن على الشركة ديون ، فقد تنفق الكثير على تكلفة رأس المال ، ونتيجة لذلك ، تحد من ربحيتها على المدى الطويل.
ومع ذلك ، فإن حساب نسب الرافعة المالية وحدها لن يكفي. للحصول على صورة واضحة عن أداء الشركة ، يجب عليك فحص جميع البيانات المالية (لا سيما القوائم الأربعة - بيان التدفقات النقدية, قوائم الدخل, ورقة التوازن، وبيان حقوق المساهمين) وكذلك جميع النسب الأخرى. ومع ذلك ، فإنه يساعد المستثمرين في تحديد ما إذا كانت الشركة تستخدم الرافعة المالية أم لا.
نِسب الرافعة المالية الأسئلة الشائعة
ما هي نسبة الرافعة المالية الجيدة؟
يفضل أن يكون الرقم 0.5 أو أقل. بمعنى آخر ، يجب ألا يمول الدين أكثر من نصف أصول الشركة.
هل الرافعة المالية جيدة أم سيئة؟
يمكن أن تساعدك الرافعة المالية في تحقيق أقصى استفادة من رأس مال التداول الخاص بك. يقدره المتداولون الخبراء لأنه يسمح لهم بتداول المزيد من العقود أو الأسهم بأموال تداول أقل.
ما نسبة الرافعة المالية تخبرنا؟
نسب الرافعة المالية ، التي تُعرف غالبًا باسم نسب حقوق الملكية أو الديون ، تُقيِّم قيمة حقوق ملكية الشركة من خلال فحص صورة ديونها بالكامل. بمعنى آخر ، تقوم نسب الرافعة المالية بتقييم عبء الدين الإجمالي للشركة ومقارنتها بأصولها أو حقوق الملكية.
- تحليل الائتمان: دليل لعملية ونسب تحليل الائتمان (يفتح في علامة تبويب متصفح جديدة)
- الرافعة المالية: دليل بسيط لمساعدتك على البدء ، مع أمثلة (+ نصائح سريعة)
- تحليل النسب المالية: دليل مفصل لتفسير التحليل المالي
- نسبة السيولة: الأنواع والصيغ والحسابات
- تم تحديث متطلبات SBA 504 LOANS للفنادق والمقيمين في الولايات المتحدة !!! (دليل مفصل)