Bạn đã bao giờ cân nhắc việc vay tiền cho dự án kinh doanh của mình bằng một ghi chú có thể chuyển đổi chưa? Bạn sẽ không phải nỗ lực đảm bảo một khoản vay kinh doanh truyền thống. Bạn có nhận ra rằng một trái phiếu chuyển đổi mang lại cho bạn đòn bẩy bổ sung trong các cuộc đàm phán kinh doanh không? Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về ghi chú có thể chuyển đổi và những cách mà bạn có thể thu lợi từ các dịch vụ, hãy tiếp tục đọc. Bạn cũng có thể lấy một gói đồ ăn nhẹ để dễ hiểu và cười sảng khoái vì ở đây, chúng ta sẽ thảo luận về ghi chú chuyển đổi là gì, chúng hoạt động như thế nào cũng như những lợi ích và rủi ro khi đầu tư vào chúng.
Ghi chú có thể chuyển đổi là gì?
Trái phiếu chuyển đổi là một hình thức tài trợ nợ với tùy chọn chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu. Nó là một chứng khoán lai kết hợp các tính năng cho vay và vốn chủ sở hữu. Các công ty mới thành lập và các doanh nghiệp ở giai đoạn đầu thường sử dụng trái phiếu chuyển đổi để huy động tiền mặt. Chúng hấp dẫn các nhà đầu tư vì chúng mang lại khả năng thu được lợi nhuận lớn hơn so với các công cụ nợ thông thường và cơ hội chia sẻ sự tăng trưởng trong tương lai của công ty. Để các ghi chú chuyển đổi hoạt động, nhà đầu tư phải cho doanh nghiệp vay tiền để đổi lấy một ghi chú. Ghi chú thường có một ngày đáo hạn, sau đó nhà đầu tư phải hoàn trả số tiền gốc cộng với tiền lãi. Tại bất kỳ thời điểm nào trước khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư cũng có quyền lựa chọn chuyển trái phiếu thành vốn chủ sở hữu.
Giá chuyển đổi thường được xác định là thấp hơn giá trị thị trường hợp lý của vốn chủ sở hữu của công ty tại thời điểm chuyển đổi. Cho rằng họ sẽ nhận được nhiều cổ phiếu hơn so với việc họ chỉ giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn, điều này khuyến khích nhà đầu tư chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.
Trên một lưu ý chuyển đổi, các bên sau đóng vai trò sau:
- Doanh nghiệp phát hành kỳ phiếu là người phát hành.
- Bên phát hành khoản vay cho doanh nghiệp và nhận được ghi chú là nhà đầu tư.
- Các điều kiện của ghi chú nằm dưới sự kiểm soát của người được ủy thác, một bên thứ ba vô tư.
Các nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ trái phiếu chuyển đổi theo các cách sau:
- Khả năng thu được lợi nhuận lớn hơn so với các sản phẩm nợ thông thường.
- Có thể thay đổi ghi chú bất cứ lúc nào thành vốn chủ sở hữu.
Ghi chú chuyển đổi có một số lợi ích cho doanh nghiệp, bao gồm:
- Có khả năng nhận được tài chính mà không phải hy sinh vốn chủ sở hữu quá mức.
- Lựa chọn hoãn thanh toán lãi cho đến khi kinh doanh thành công.
Airbnb, Uber và Slack là một vài ví dụ về các công ty đã sử dụng ghi chú chuyển đổi.
Đầu tư trái phiếu chuyển đổi là gì?
Các nhà đầu tư hạt giống sử dụng trái phiếu chuyển đổi như một công cụ để đầu tư vào các công ty mới thành lập mà việc định giá vẫn chưa được xác định. Đó là một khoản đầu tư ban đầu với khoản nợ ngắn hạn chưa sẵn sàng để đánh giá. Trái phiếu có thể chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu sau khi công ty đã được thẩm định.
Khi kết thúc vòng cấp vốn A, số tiền gốc của trái phiếu và bất kỳ khoản lãi tích lũy nào sẽ chuyển thành cổ phần của cổ phiếu được chỉ định. Do đó, một ghi chú chuyển đổi sẽ đơn giản hơn để phát hành và sẽ có chi phí pháp lý trả trước thấp hơn cho công ty.
Đặc quyền đầu tư ghi chú chuyển đổi.
Lợi ích của một lưu ý chuyển đổi là rất nhiều. Nhiều doanh nghiệp mới thành lập sử dụng chúng để gây quỹ vì những lý do sau.
tài liệu dễ dàng: Từ góc độ pháp lý, các khoản đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi dễ chứng minh hơn. Đóng các vòng đơn giản hơn và chúng không đắt. Về bản chất, các vấn đề phức tạp hơn sẽ được hoãn lại cho đến khi đóng vốn chủ sở hữu, khi nhiều tài liệu của công ty sẽ cần được sửa đổi.
Doanh nghiệp có thể trì hoãn việc định giá của chính mình: Công ty sẽ có thể trì hoãn việc gán giá trị cho chính nó nhờ vào các ghi chú chuyển đổi. Tính năng này rất tuyệt vời cho những công ty khởi nghiệp chưa có thời gian thiết lập sản phẩm hoặc doanh thu của họ. Họ sẽ có thể trì hoãn lựa chọn này nhờ ghi chú chuyển đổi.
Ghi chú chuyển đổi là một cách đơn giản để các công ty huy động một khoản tiền khổng lồ giữa các vòng đầu tư. Các ghi chú giúp dễ dàng điều hướng các kỹ thuật và tăng số tiền đáng kể trong khi trì hoãn quyết định định giá. Nếu bạn phải sử dụng ghi chú có thể chuyển đổi, hãy đảm bảo rằng bạn hiểu cả hai mặt của đồng xu. Xem xét điều gì có thể xảy ra trong các tình huống sau: Nếu mọi việc suôn sẻ, khoản đầu tư và tiền lãi của bạn sẽ được chuyển đổi thành cổ phiếu vốn. Mặt khác, khoản đầu tư trái phiếu chuyển đổi của bạn có thể sai lầm nghiêm trọng và bạn sẽ không thể có đủ vốn chủ sở hữu.
Ghi chú chuyển đổi trong đầu tư mạo hiểm là gì?
Ghi chú chuyển đổi là khoản nợ hoặc khoản vay do một công ty đầu tư mạo hiểm phát hành cho các công ty mới thành lập. Các khoản tiền này thường được cung cấp để đổi lấy cổ phiếu trong công ty, ngụ ý rằng bạn đang đầu tư vào công ty đó theo thời gian. Tuy nhiên, vì đây là khoản vay nên bạn phải hoàn trả trong khung thời gian quy định hoặc càng sớm càng tốt sau khi nhận được tiền từ tổ chức đầu tư mạo hiểm. Chúng ta sẽ xem xét Trái phiếu chuyển đổi và Vốn mạo hiểm chi tiết hơn bên dưới.
Ghi chú chuyển đổi được sử dụng để huy động tiền mặt cho các công ty mới thành lập và doanh nghiệp nhỏ. Đó là một hợp đồng giữa một công ty và một nhà đầu tư xác định các điều khoản của khoản vay hoặc hạn mức tín dụng. Những lưu ý này thường được sử dụng khi một công ty cần tiền để tài trợ cho hoạt động của mình nhưng vẫn chưa chứng minh đủ thành công để thu hút vốn đầu tư mạo hiểm (VC). Nếu công ty đạt được các mốc quan trọng cụ thể, một ghi chú chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Điều này khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư và doanh nhân vì nó cho phép định giá và thoát khỏi chiến lược linh hoạt. Trái phiếu chuyển đổi có thể so sánh với các khoản đầu tư vốn cổ phần ở chỗ chúng cung cấp cho các nhà đầu tư một phần của công ty mà họ đầu tư. Tuy nhiên, không giống như trái phiếu chuyển đổi, các khoản đầu tư vốn cổ phần thường bao gồm quyền biểu quyết và các quy trình thẩm định liên quan nhiều hơn.
Các nhà đầu tư vốn cổ phần cũng có nhiều tiếng nói hơn về cách chi tiêu tiền của họ so với những người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi. Đầu tư mạo hiểm là một trong những loại tài trợ khởi nghiệp phổ biến nhất. Mặc dù đầu tư mạo hiểm mang lại nhiều lợi thế, nhưng nó cũng có những hạn chế và bất lợi. Một trong những cân nhắc quan trọng nhất đối với một công ty khi làm việc với các nhà đầu tư mạo hiểm là số lượng cổ phiếu mà họ sẽ nhận được để đổi lấy khoản đầu tư. Trái phiếu chuyển đổi là một công cụ tài chính mà các nhà đầu tư mạo hiểm phát hành cho các doanh nhân để đổi lấy tiền tài trợ.
Ví dụ ghi chú có thể chuyển đổi
Trái phiếu chuyển đổi là một loại nợ ngắn hạn chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu, thường kết hợp với vòng cấp vốn trong tương lai; trên thực tế, nhà đầu tư đang cho một công ty khởi nghiệp vay tiền và thay vì nhận được tiền lãi dưới dạng tiền gốc cộng với tiền lãi, nhà đầu tư nhận được vốn cổ phần trong công ty. Lợi ích cơ bản của việc phát hành trái phiếu chuyển đổi là nó không buộc người phát hành và nhà đầu tư phải quyết định giá trị của công ty khi có thể không có nhiều cơ sở để định giá – trong một số tình huống nhất định, công ty có thể chẳng hơn gì một ý tưởng. Định giá đó thường được thiết lập trong quá trình gây quỹ Series A khi có nhiều điểm dữ liệu hơn để xử lý.
Giả sử một công ty tài trợ cho vòng hạt giống của mình bằng cách phát hành trái phiếu chuyển đổi không có giới hạn định giá nhưng chiết khấu 20% cho vòng Series A. Định giá trước khi gọi vốn tại đó vòng Series A được huy động không quan trọng trong bài tập này; chỉ có giá mỗi cổ phần là. Hãy giả sử nó là $10 một lần nữa. Áp dụng mức giảm 20% cho giá đó trên mỗi cổ phiếu dẫn đến giá chiết khấu trên mỗi cổ phiếu là 8 đô la cho người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi. Nếu một nhà đầu tư chi 10,000 đô la cho trái phiếu chuyển đổi, họ sẽ nhận được 1,250 cổ phiếu Series A. Sau đó, khoản đầu tư 10,000 USD của nhà đầu tư Series A sẽ chỉ mua được 1,000 cổ phiếu Series A.
Cho vay truyền thống có thể khó đạt được đối với một công ty khởi nghiệp. Cho vay truyền thống thường có các điều khoản mà các công ty non trẻ khó đáp ứng. Nó có thể được yêu cầu chứng minh khả năng hoàn trả khoản vay, có điểm tín dụng kinh doanh nhất định hoặc đã hoạt động kinh doanh trong một khoảng thời gian nhất định. Công ty hứa sẽ cung cấp vốn chủ sở hữu hoặc hoàn vốn cho các khoản tiền do nhà đầu tư cung cấp thông qua một kỳ phiếu có ghi chú chuyển đổi.
Ghi chú chuyển đổi vs An toàn
SAFE là một thỏa thuận pháp lý cho phép nhà đầu tư mua cổ phiếu trong tương lai. Mặt khác, một ghi chú chuyển đổi là một công cụ tài chính (hoặc khoản vay) thay đổi thành vốn chủ sở hữu vào một ngày sau đó. SAFE và trái phiếu chuyển đổi là những lựa chọn thay thế cho tài trợ vốn cổ phần cho phép các công ty hạt giống và tiền hạt giống huy động vốn mà không cần định giá. Họ cũng trì hoãn việc bán cổ phần, điều này ngụ ý rằng những người sáng lập công ty sẽ duy trì quyền ra quyết định cho đến giai đoạn sau của quy trình. Tại thời điểm sắp xếp, SAFE và trái phiếu chuyển đổi không phải là vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, sau khi một sự kiện kích hoạt xảy ra hoặc đã qua ngày đáo hạn của một trái phiếu chuyển đổi, nhà đầu tư có thể chuyển đổi thỏa thuận thành vốn chủ sở hữu bằng cách sử dụng các điều khoản về giới hạn giá trị hoặc tỷ lệ chiết khấu - bất cứ điều gì mang lại lợi ích cao nhất cho người nắm giữ trái phiếu.
Các thỏa thuận SAFE và ghi chú chuyển đổi đều là những công cụ hữu ích để tài trợ hạt giống. Tuy nhiên, ưu và nhược điểm của mỗi thỏa thuận khác nhau do cách chúng được cấu trúc.
Khi nào bạn nên sử dụng SAFE so với Ghi chú có thể chuyển đổi?
SAFE và ghi chú chuyển đổi đều được thiết kế để chuyển đổi thành cổ phiếu vào một ngày sau đó và chúng lý tưởng cho các công ty mới thành lập cần huy động vốn nhưng chưa sẵn sàng để định giá. Hãy xem xét những khác biệt quan trọng sau đây giữa hai loại hình đầu tư để giúp bạn quyết định tốt nhất
SAFE ít phức tạp hơn ghi chú chuyển đổi. Ví dụ: SAFE cung cấp một sự kiện kích hoạt cụ thể, trong khi ghi chú chuyển đổi cung cấp nhiều khoảng thời gian chuyển đổi có thể.
SAFE cần ít sự can thiệp của pháp luật hơn. Tài liệu thỏa thuận SAFE có thể truy cập miễn phí trên trang web Y Combinator. Một ghi chú chuyển đổi thường mất nhiều thời gian hơn để phát hành.
SAFE cung cấp tính linh hoạt cao hơn cho các công ty khởi nghiệp. Vì SAFE không có ngày đáo hạn nên các công ty có nhiều thời gian hơn để đáp ứng các mục tiêu và mục tiêu trước khi thỏa thuận chuyển đổi.
Ghi chú chuyển đổi quen thuộc hơn với nhiều nhà đầu tư. Trái phiếu chuyển đổi đã xuất hiện từ lâu và quen thuộc hơn với các nhà đầu tư.
Nói chung, các thỏa thuận SAFE được coi là thân thiện với người sáng lập hơn vì chúng mang lại sự linh hoạt hơn và không mang lại lợi ích. Bởi vì ngày đáo hạn áp đặt các giới hạn lớn hơn đối với người sáng lập, trái phiếu chuyển đổi thân thiện với nhà đầu tư hơn.
Ghi chú có thể chuyển đổi là gì?
Trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu chuyển đổi hoặc nợ chuyển đổi là một loại trái phiếu mà người nắm giữ có thể chuyển đổi thành một số cổ phần cụ thể của cổ phiếu phổ thông của công ty phát hành hoặc tiền mặt có giá trị tương đương. Nó là một chứng khoán lai có đặc điểm nợ và vốn chủ sở hữu.
Mục đích của một ghi chú có thể chuyển đổi là gì?
Trái phiếu chuyển đổi là một loại nợ ngắn hạn chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu, thường kết hợp với vòng cấp vốn trong tương lai; trên thực tế, nhà đầu tư đang cho một công ty khởi nghiệp vay tiền và thay vì nhận được tiền lãi dưới dạng tiền gốc cộng với tiền lãi, nhà đầu tư nhận được vốn cổ phần trong công ty.
Bạn có phải trả lại ghi chú chuyển đổi không?
Ghi chú chuyển đổi, giống như bất kỳ loại nợ nào khác, yêu cầu trả nợ gốc cũng như tiền lãi. Một công ty khởi nghiệp sẽ không bao giờ hoàn trả trái phiếu chuyển đổi bằng tiền mặt trong một thế giới lý tưởng. Tuy nhiên, nếu ngày đáo hạn rơi vào trước vòng cấp vốn Series A, các nhà đầu tư có quyền yêu cầu hoàn lại tiền của họ.
Bạn có thể rút tiền từ một ghi chú chuyển đổi không?
Ghi chú chuyển đổi giống như bất kỳ loại nợ nào khác ở chỗ bạn phải trả gốc cộng với lãi. Trong một thế giới lý tưởng, một công ty khởi nghiệp sẽ không bao giờ trả khoản nợ chuyển đổi bằng tiền mặt. Nếu ngày đáo hạn rơi vào trước vòng cấp vốn Series A, các nhà đầu tư có thể chọn yêu cầu hoàn lại tiền của họ.
Điểm trừ của Convertible Note là gì?
Sau đây chỉ là một số hạn chế của việc sử dụng trái phiếu chuyển đổi như một kỹ thuật tài trợ. Nếu chúng không chuyển đổi, các ghi chú sẽ trở thành khoản phải trả. Nếu những người nắm giữ trái phiếu không sẵn sàng mặc cả và công ty thiếu tiền để thanh toán các khoản nợ, công ty khởi nghiệp có thể thất bại.
Điều gì xảy ra nếu bạn không chuyển đổi ghi chú có thể chuyển đổi?
Nợ chuyển đổi thường đáo hạn từ 12 đến 24 tháng. Nếu các ghi chú không chuyển đổi thành cổ phiếu, các nhà đầu tư sẽ được hoàn trả khoản đầu tư ghi chú của họ cộng với tiền lãi vào thời điểm này. Nếu không, nhà đầu tư có thể giữ cổ phiếu của họ và rút tiền mặt sau này.
Lợi ích của Trái phiếu có thể chuyển đổi so với Vốn chủ sở hữu là gì?
Lựa chọn giữa ghi chú chuyển đổi và tài trợ vốn chủ sở hữu
Trái phiếu chuyển đổi thường ít tốn kém hơn so với tài trợ vốn chủ sở hữu và có thể cung cấp các điều kiện tốt hơn cho các nhà đầu tư ban đầu. Tài trợ vốn chủ sở hữu có thể mang lại dòng tiền nhanh hơn và có thể mang lại cho những người sáng lập nhiều ảnh hưởng hơn.
Điều gì xảy ra khi một ghi chú chuyển đổi đáo hạn?
Khi một trái phiếu chuyển đổi đáo hạn, nó sẽ chuyển đổi và nhà đầu tư sẽ có được cổ phiếu trong công ty, hoặc nó sẽ không chuyển đổi và tiền gốc và lãi sẽ được trả như một khoản nợ.
Kết luận
Một ghi chú chuyển đổi chắc chắn là một nguồn tài nguyên quan trọng cho chủ doanh nghiệp. Một lưu ý như vậy có khả năng cung cấp cho các doanh nghiệp non trẻ nguồn tài chính rất cần thiết trong giai đoạn phát triển ban đầu của họ đồng thời tránh được những hạn chế nghiêm trọng. Trái phiếu chuyển đổi cũng cho phép sửa đổi để đáp ứng với hoàn cảnh thay đổi và hấp dẫn vì nó yêu cầu ít chi phí ban đầu ngoài chi phí pháp lý và phí kế toán.
Bài viết liên quan
- 4 yếu tố cần thiết của một Cap Cap tốte
- Trái phiếu nợ là gì? Định nghĩa & Loại
- THỊ TRƯỜNG THỨ HAI: Cách Giao dịch trên Thị trường Thứ cấp
- Giấy nợ là gì: Trái phiếu và giấy nợ, chúng có giống nhau không?
dự án
