Nenhuma história do setor bancário na década de 1980 estaria completa sem uma discussão sobre a crise simultânea da indústria de poupança e empréstimo (S&L). Uma retrospectiva do desastre da S&L (como é conhecido agora) revela várias lições importantes para os reguladores das instituições financeiras. O setor financeiro passou por um período de dificuldades na década de 1980, com foco no setor de poupança e empréstimos do país. Este artigo servirá como uma visão e entrará em detalhes para discutir a crise de poupança e empréstimo da década de 1980, o que causou a crise e muitos outros fatos que podem interessá-lo. Vamos mergulhar!
O que são Poupanças e Empréstimos?
A poupança e o empréstimo surgiram do objetivo social de conseguir a casa própria. Em 1831, a primeira S&L foi estabelecida na Pensilvânia. Essas instituições foram fundadas por grupos de pessoas que queriam ter suas próprias casas, mas não tinham as economias necessárias. Os bancos não emprestavam dinheiro para hipotecas residenciais no início do século XIX. Os membros do grupo reuniam suas economias e as emprestavam a alguns membros para ajudar a financiar a compra de suas casas. À medida que os empréstimos eram pagos, os fundos ficavam disponíveis para emprestar a outros membros.
As S&Ls, também conhecidas como thrifts, são geralmente menores que os bancos, tanto em termos de número quanto de ativos sob gestão. No entanto, eles foram importantes condutores para o mercado hipotecário dos EUA. Em 1980, havia cerca de 4,000 instituições de poupança com ativos totais de US$ 600 bilhões, dos quais US$ 480 bilhões em empréstimos hipotecários (FDIC). Isso equivalia a aproximadamente metade dos US$ 960 bilhões em hipotecas imobiliárias pendentes na época (Board of Governors 2013).
O que foi a Crise de Poupança e Empréstimos da década de 1980?
Na década de 1980, os Estados Unidos passaram por uma crise financeira causada pela disparada da inflação, bem como pelo aumento de instrumentos de dívida de alto rendimento, conhecidos como junk bonds, que resultaram na falência de mais da metade das instituições de poupança e empréstimo (S&Ls) do país. .
Uma instituição de poupança e empréstimo, também conhecida como poupança, é um tipo de banco comunitário. Oferece aos consumidores contas correntes e de poupança, bem como empréstimos e hipotecas.
O S&L foi inventado em 1800. Eles foram fundados com o objetivo de fornecer hipotecas de baixo custo para a classe trabalhadora para que pudessem comprar casas. O exemplo mais conhecido de economia pode ser encontrado no filme It's a Wonderful Life. Havia mais de 3,200 S&Ls nos Estados Unidos na década de 1980; restam menos de 700 até hoje — e estima-se que a crise S&L tenha custado aos contribuintes até US$ 160 bilhões.
Compreendendo a Crise de Poupança e Empréstimos da década de 1980
A capacidade das S&Ls de competir com outros credores foi severamente limitada por restrições impostas a eles em seu início pelo Federal Home Loan Bank Act de 1932, como limites nas taxas de juros sobre depósitos e empréstimos. Por exemplo, no início da década de 1980, quando os poupadores despejavam dinheiro em fundos do mercado monetário recém-criados, as S&Ls não conseguiam competir com os bancos tradicionais devido às restrições de empréstimos.
Adicione a isso uma recessão causada pelas altas taxas de juros do Fed em uma tentativa de acabar com a inflação de dois dígitos, e as S&Ls ficaram com pouco mais do que uma carteira cada vez menor de empréstimos hipotecários a juros baixos. Seu fluxo de receita havia sido severamente limitado.
A sorte das S&Ls mudou em 1982. Depois de obter um lucro saudável em 1980, elas estavam perdendo até US$ 4.1 bilhões por ano.
Como a Crise de Poupança e Empréstimos da década de 1980 se desenrolou
Em 1982, o presidente Ronald Reagan assinou o Garn-St. Germain Depository Institutions Act, que eliminou os rácios empréstimo-valor e limites de taxa de juro para S&Ls e permitiu-lhes deter 30% dos seus ativos em empréstimos ao consumidor e 40% em empréstimos comerciais em resposta às más perspetivas para S&Ls nas atuais condições económicas . As S&Ls não estavam mais sujeitas ao Regulamento Q, o que resultou em um estreitamento do spread entre o custo do dinheiro e a taxa de retorno dos ativos.
Como a recompensa não estava mais ligada ao risco, as economias zumbis começaram a pagar taxas de juros cada vez mais altas para atrair fundos. As S&Ls começaram a investir em imóveis comerciais mais arriscados, bem como em junk bonds ainda mais arriscados. Essa estratégia de investir em projetos e instrumentos cada vez mais arriscados partia do pressuposto de que eles trariam maiores retornos. É claro que, se esses retornos não se concretizassem, os contribuintes [através da Corporação Federal de Seguros de Poupança e Empréstimos (FSLIC)] ficariam na mão, não os bancos ou funcionários das S&Ls. Isso é exatamente o que aconteceu no final.
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A combinação de empréstimos desregulamentados e requisitos de capital, bem como um respaldo de garantia financiado pelo contribuinte, criou um enorme risco moral na indústria de S&L. As S&Ls foram autorizadas a assumir riscos maiores e foram incentivadas a assumi-los. Como resultado, a indústria experimentou um rápido crescimento enquanto o risco especulativo disparou.
A princípio, as medidas pareceram eficazes, pelo menos para algumas S&Ls. Em 1985, os ativos S&L haviam aumentado quase 50%, ultrapassando em muito o crescimento dos bancos. O crescimento de S&L foi particularmente forte no Texas. Alguns legisladores estaduais permitiram que poupanças e empréstimos dobrassem ao investir em imóveis especulativos. Mesmo assim, em 1985, mais de uma em cada cinco poupanças e empréstimos não eram lucrativos.
O que causou a crise de poupança e empréstimo da década de 1980?
A crise das Poupanças e Empréstimos da década de 1980 foi causada por uma série de fatores, sendo o mais significativo deles a inflação. Os consumidores nos Estados Unidos enfrentaram preços crescentes, alto desemprego e os efeitos de um choque de oferta – um embargo de petróleo – que fez com que os preços da energia disparassem no início dos anos 1980. O resultado foi a estagflação, um ambiente tóxico de alta de preços e desaceleração do crescimento que levou a economia a uma recessão.
Para combater a inflação, o Federal Reserve precisava agir rapidamente, por isso elevou drasticamente a taxa dos Fed Funds. Isso teve um efeito indireto sobre todas as outras taxas de juros de curto e longo prazo, que atingiram um pico de 16.63% em 1981, tornando o “sonho americano” da casa própria quase impossível de ser alcançado.
Isso até que se introduziu uma “revolução” no financiamento imobiliário: as hipotecas com taxas variáveis ou prorrogadas, que refletiam as mudanças nas taxas de juros. Isso responsabilizaria o proprietário por parte do risco se as taxas de juros subissem acentuadamente novamente - e voltariam a assombrar os mercados globais durante a crise financeira de 2007-2008. Tendo examinado o que causou a crise de poupança e empréstimo da década de 1980, vejamos algumas consequências desse curso.
Quais são as consequências da crise de poupança e empréstimo da década de 1980?
O presidente George HW Bush propôs a Lei de Reforma, Recuperação e Execução das Instituições Financeiras (FIRREA) em 1989, que reformou a indústria de S&L ao fornecer US$ 50 bilhões para fechar ou "resgatar" S&Ls falidas e evitar mais perdas, já que 747 S&Ls declararam falência entre 1989 e 1995.
Além disso, a FIRREA exigia que todas as S&Ls vendessem seus investimentos em junk bonds e implementassem requisitos de manutenção de capital mais rígidos. Também instituiu novas penalidades por fraude bancária em instituições seguradas pelo governo federal. A Resolution Trust Corporation, uma nova agência governamental, foi formada para resolver as S&Ls remanescentes. Foi administrado pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) até ser desativado em 2011.
A crise do S&L foi uma das causas da recessão de oito meses nos Estados Unidos em 1990. Durante esse período, a compra de casas atingiu seu ponto mais baixo desde a Segunda Guerra Mundial.
The Reckoning
A indústria S&L expandiu-se rapidamente como resultado dessas mudanças regulatórias e legislativas. Entre 1982 e 1985, os ativos da indústria de poupança aumentaram 56%, mais que o dobro da taxa de 24% observada nos bancos. Essa expansão foi alimentada por um influxo de depósitos à medida que as economias zumbis começaram a pagar taxas de juros cada vez mais altas para atrair fundos. Esses zumbis estavam seguindo uma estratégia de “ir para quebrar”, investindo em projetos cada vez mais arriscados na esperança de colher maiores recompensas. Se essas devoluções não se concretizassem, os contribuintes estariam no gancho, porque os zumbis já estavam falidos e os recursos do FSLIC eram insuficientes para cobrir as perdas.
O fim da indústria de economia foi centrado no Texas. Em 1988, o ano de pico para falências de instituições seguradas pelo FSLIC, o Texas foi responsável por mais de 40% de todas as falências de poupança (incluindo transações assistidas) em todo o país, embora tenham se espalhado rapidamente para outras partes do país. Em 1987, o FSLIC decidiu que seria mais barato queimar alguns condomínios inacabados financiados por uma Texas S&L falida do que tentar vendê-los.
Resolução
No final da década de 1980, o Congresso decidiu abordar os problemas da indústria de poupança. Aprovou a Lei de Reforma, Recuperação e Execução de Instituições Financeiras de 1989 em 1989, que instituiu uma série de reformas da indústria. O principal regulador de S&L (o Federal Home Loan Bank Board) e o falido FSLIC foram ambos abolidos. Em vez disso, o Congresso estabeleceu o Office of Thrift Supervision e transferiu o seguro de poupança para o FDIC.
Além disso, a Resolution Trust Corporation (RTC) foi formada e financiada para resolver os S&Ls problemáticos remanescentes. O RTC fechou 747 S&Ls com ativos totalizando mais de US$ 407 bilhões. O RTC acabou fechando em 31 de dezembro de 1995, pondo fim à crise econômica. O custo final para os contribuintes pode chegar a US$ 124 bilhões. Infelizmente, o setor bancário comercial experimentou seu próprio conjunto de problemas durante esse período, tanto no Texas quanto em outros lugares. A crise bancária também resultou em reformas significativas na legislação, abrindo caminho para um período de estabilidade e lucratividade.
Como a crise S&L foi diferente ou semelhante à crise de crédito de 2007–2008?
Tanto a crise de poupança e empréstimo da década de 1980 quanto a crise de crédito foram causadas por ciclos de alta e baixa. Bancos e instituições de poupança estiveram envolvidos no financiamento dos booms e foram afetados negativamente quando a situação se deteriorou. A especulação desempenhou um papel em ambas as crises, com o imobiliário a desempenhar um papel significativo, bem como a má gestão do risco nas instituições.
Como os padrões de empréstimos imobiliários comerciais foram afrouxados na década de 1980, os imóveis comerciais foram uma fonte crítica de problemas. A maioria dos bancos falidos era pequena, mas em ambas as crises os grandes bancos enfrentaram problemas e precisaram de ajuda do governo. O dinheiro dos contribuintes foi usado para salvar essas instituições nas duas crises.
A Crise da Poupança e Empréstimos, por outro lado, envolveu três recessões e durou mais tempo, enquanto a crise de 2007-2008 envolveu apenas uma recessão e durou menos tempo. As falências bancárias na crise de Poupança e Empréstimos foram graduais e se espalharam ao longo do tempo, enquanto as falências bancárias na crise de 2007-2008 foram rápidas.
A Crise das Poupanças e Empréstimos causou uma Recessão?
A crise S&L culminou na falência de centenas de instituições de poupança e empréstimo, bem como na insolvência da Federal Savings and Loan Insurance Corporation, custando bilhões de dólares aos contribuintes e contribuindo para a recessão de 1990-91.
Quem foi para a prisão por causa da crise de poupança e empréstimo?
Keating, Charles H. Jr. Depois de fraudar milhares de depositantes com assistência regulatória de um grupo de senadores dos Estados Unidos conhecido como Keating Five, ele foi para a prisão e passou a simbolizar a crise de poupança e empréstimo de US$ 150 bilhões de uma geração atrás.
Quais são as 4 razões que causaram a crise de poupança e empréstimo?
Empréstimos excessivos, especulação e risco estavam alimentando a crise S&L, graças ao risco moral criado pela desregulamentação e pelas garantias de salvamento dos contribuintes. Alguns S&Ls resultaram em fraudes diretas entre os internos, e alguns desses S&Ls estavam cientes - e permitiram - tais transações fraudulentas.
Quem estava envolvido no escândalo de poupança e empréstimo?
Charles Keating, chefe da Lincoln Savings and Loan Association, inspirou o nome do escândalo. John Glenn (D-Ohio), Alan Cranston (D-Califórnia), John McCain (R-Arizona), Dennis DeConcini (D-Arizona) e Donald Riegle estavam entre os Keating Five (D-Michigan).
Quem é o dono do Lehman Brothers agora?
No início da crise financeira, o Barclays Plc (BARC. L) comprou a maioria dos ativos de corretagem do Lehman nos Estados Unidos.
O Lehman Brothers ainda existe?
A Lehman Brothers Holdings, Inc. ainda estava em liquidação perante o Tribunal de Falências do Distrito Sul de Nova York em maio de 2022. Os escritórios de zelador nos Estados Unidos e em outros lugares continuaram a monitorar os pagamentos aos credores da empresa.
Por que o Lehman Brothers não foi resgatado?
Nos anos que se seguiram ao colapso, os principais reguladores alegaram que não poderiam ter resgatado o Lehman porque faltavam garantias adequadas para sustentar um empréstimo sob a autoridade de empréstimos de emergência do Fed.
Ainda existem poupanças e empréstimos?
É verdade, mas as poupanças e empréstimos de hoje foram fundidos ou adquiridos por holdings bancárias. Eles estão sujeitos a regulamentações muito mais rígidas, como exigir que 60% de seus ativos sejam investidos em hipotecas residenciais e outros produtos de consumo.
Conclusão
A Crise de Poupanças e Empréstimos dos anos 1980 e 1990 foi a primeira grande crise bancária desde a Grande Depressão. Clientes e contribuintes foram prejudicados com a crise, que resultou no fechamento de milhares de instituições de poupança e empréstimo e na perda de bilhões de dólares. Muitas reformas bancárias foram implementadas como resultado da crise, mas não o suficiente para evitar que outra crise ocorresse entre 2007 e 2008, resultando na Grande Recessão. As lições da crise de S&L ainda estão sendo aprendidas e são necessárias regulamentações adicionais do setor bancário.
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Referências
