U kunt de potentiële toekomstige winst van een project berekenen met behulp van NPV. De term "netto contante waarde" verwijst naar het verschil tussen de contante waarden van de instroom en uitstroom van kasmiddelen over een bepaalde tijd. Projecten met een positieve NPV zijn doorgaans de moeite waard om na te streven, terwijl projecten met een negatieve NPV dat niet zijn. Men kan de huidige waarde van potentiële toekomstige kasstromen van een project of investering bepalen met behulp van de netto contante waarde.
Netto contante waarde (NCW)
U gebruikt de financiële maatstaf "netto contante waarde", of NPV, om de totale waarde van een investeringsmogelijkheid te berekenen. Een bedrijf kan vandaag de waarde van zijn project of de toekomstige betalingsstroom van investeringen controleren met behulp van een methode die bekend staat als netto contante waarde.
Schat de timing en omvang van toekomstige kasstromen voordat u een disconteringsvoet kiest die gelijk is aan het minimaal toegestane rendement. Als de NPV positief is, zal een project of investering een hoger rendement opleveren dan de disconteringsvoet. NPV houdt rekening met de tijdswaarde van geld bij het vergelijken van de rendementspercentages van verschillende projecten of bij het vergelijken van een verwacht rendementspercentage met de drempel die nodig is om een investering goed te keuren.
Met behulp van de NPV-formule vertegenwoordigt de disconteringsvoet de tijdswaarde van geld, wat, afhankelijk van de kapitaalkosten van een bedrijf, een projecthindernis kan zijn. Welke methode u ook gebruikt om het disconteringspercentage te bepalen, een negatieve NPV geeft aan dat het project geen waarde toevoegt omdat het verwachte rendement lager zal zijn dan het verwachte rendement. Een gebruikelijke methode voor het beoordelen van bedrijfseffecten is het berekenen van de netto contante waarde, ook wel bekend als Discounted Cash Flow Analysis (DCF).
De disconteringsvoet is een essentieel onderdeel van de formule. De disconteringsvoet is het minimale rendement dat een project moet behalen om winstgevend te zijn. Het verklaart waarom, zolang de rentetarieven positief zijn, een dollar van vandaag meer waard is dan een dollar van morgen. Geld verliest in de loop van de tijd aan waarde als gevolg van inflatie.
Het totaal van alle kasstromen, zowel positief als negatief, is de netto contante waarde van de investering. Wanneer u rekening houdt met de tijdswaarde van geld, betekent een positieve NPV dat u geld zult verdienen aan de investering.
Onderdelen van de NPV-formule
#1. Netto geldstroom
U kunt de nettokasstromen bepalen door de verwachte inkomende kasstromen uit verwachte inkomsten te combineren met potentiële besparingen op arbeid, materialen en andere projectkostencomponenten. Neem daarna alle uitgaven met betrekking tot het nieuwe project of kasuitstromen voor een bepaalde tijd af. Het is noodzakelijk om zowel positieve als negatieve kasstromen te hebben. Wanneer de verwachte instroom van kasmiddelen groter is dan de verwachte uitstroom van kasmiddelen, is er sprake van een netto instroom van kasmiddelen. U kunt een netto kasuitstroom verwachten als de verwachte kasuitstroom groter is dan de verwachte kasstroom.
#2. Rentetarieven
Door de rendementspercentages van andere investeringen of projecten met vergelijkbare aanloopkosten te vergelijken, kunt u de rentevoet bepalen. Het is meestal gemakkelijker om de netto contante waarde te berekenen van projecten met vaste rentetarieven en constante betalingsbedragen.
#3. Periode
De periode is de tijd die u besteedt aan het investeren van nieuwe cashflows in het gloednieuwe project. U bent vrij om het tijdsbestek van de berekening te selecteren, dit kan dagelijks, maandelijks of een ander tijdstip zijn dat u kiest. Bedrijven kunnen besluiten om een jaarperiode te gebruiken om transacties gemakkelijker te maken.
Voorbeeld netto contante waarde
Stel je voor dat Johnson Media Company een kleine uitgeverij wil kopen. Wanneer verdisconteerd tegen een jaarlijks percentage van 12%, ontdekt Johnson dat de verwachte toekomstige kasstromen van de uitgever een contante waarde hebben van $ 23.5 miljoen. Als de eigenaar van de uitgever bereid is te verkopen voor $ 20 miljoen, zou de netto contante waarde van het project $ 3.5 miljoen zijn ($ 23.5 - $ 20 = $ 3.5). De intrinsieke waarde die Johnson Media uit deze overname zal halen, is een NPV van $ 3.5 miljoen.
Een ander voorbeeld van NPV wordt als volgt gegeven: Stel dat een persoon $ 15,000 gebruikt om 1,000 aandelen te kopen voor $ 15 per stuk. Voor elk aandeel in bezit betaalt het aandeel een jaarlijks dividend van 70 cent, in totaal $ 1,050 per jaar. De belegger verwacht het aandeel na vijf jaar te kunnen verkopen voor $ 18,000. Op individuele aandelen streeft de belegger naar een minimumrendement van 10% (de disconteringsvoet is 10%).
Verdeel het dividend van $ 1,050 van het eerste jaar door 1 plus de disconteringsvoet (1 + 0.10) om de contante waarde van de eerste dividendcashflow te krijgen. Dit geeft je het volgende resultaat:
Rt/(1 + i)t = $ 1,050 / (1+0.10)1 = $ 954.55
Als gevolg hiervan is het $ 1,050 dividend van de belegger, gewaardeerd tegen de huidige waarde, momenteel $ 954.55 waard.
Hieronder volgen de berekeningen voor de gehele periode van vijf jaar:
PV eerste jaar = $ 1,050 / (1 + 0.10)1 = $ 954.55
Tweede jaar PV = $ 1,050 / (1 + 0.10)2 = $ 867.77
Derde jaar PV = $ 1,050 / (1 + 0.10)3 = $ 788.88
PV vierde jaar = $ 1,050 / (1 + 0.10)4 = $ 717.16
Vijfde jaar PV = $ 1,050 / (1 + 0.10)5 = $ 651.97
Hoe NPV te berekenen met voorbeeld.
Door de toekomstige kasstromen van een investering te verdisconteren tot de huidige waarde met behulp van de NPV-formule, kunt u bepalen hoe winstgevend deze zal zijn. Om dit te bereiken, schat het bedrijf de toekomstige kasstromen van het project en zet deze om in contante waardebedragen met behulp van een disconteringsvoet die rekening houdt met het risico en de kapitaalkosten van het project. Maak vervolgens een contante waarde door alle potentiële toekomstige winsten van de investering bij elkaar op te tellen. Door dit bedrag af te trekken van de initiële kasbehoefte van de investering, kunt u de netto contante waarde van de investering berekenen.
NCWt= (1+i)^t
Waarbij: i=Vereist rendement of kortingspercentage
t=Aantal perioden
De NPV-berekening helpt beleggers bij het bepalen van de prijs die ze vandaag zouden willen betalen voor een stroom van toekomstige kasstromen. Aan de andere kant heeft het gebruik van de netto contante waarde het nadeel dat het moeilijk kan zijn om precies een disconteringsvoet te bepalen die de werkelijke risicopremie van de investering nauwkeurig weergeeft. De twee meest voorkomende NPV-formules zijn als volgt:
NPV-berekeningen
1. NPV-berekening voor een enkele cashflow-investering
Om de netto contante waarde voor een kortlopend project met een enkele cashflow te berekenen en tot de contante waarde te komen, zijn alleen de cashflow, de periode en de disconteringsvoet vereist. Een eenjarig project met een enkele cashflow is onderworpen aan de volgende NPV-berekening:
[cashflow / (i + t)] min initiële investering = NPV
In het bovenstaande voorbeeld staat "i" voor het disconteringspercentage en "t" voor het totale aantal perioden.
2. NPV berekenen voor een project met veel cashflows en een langere tijdshorizon
Afgezien van het feit dat u eerst elke cashflow afzonderlijk moet verdisconteren voordat u ze allemaal bij elkaar optelt, is de formule voor langetermijninvesteringen met meerdere cashflows in wezen hetzelfde. Een uitgebreid project met meerdere cashflows is onderworpen aan de volgende NPV-berekening:
NPV = som van de contante waarde van verwachte kasstromen - initiële investering
Een ruwe schatting van de netto contante waarde van de investering kan worden verkregen door de verwachte netto contante waarde van de toekomstige kasstromen van het project te berekenen en dat bedrag vervolgens af te trekken van de initiële investering. U kunt uw goedkeuring geven aan het project als de NPV nul of positief is. Als de NPV negatief is, zal het project niet winstgevend zijn.
Enkele cashflow NPV voorbeeld
Gold Inc. plant een project met een initiële investering van $ 9,000 en het bedrijf verwacht dat de investering het volgende jaar een cashflow van $ 12,000 zal genereren. De NPV gaat ervan uit dat het rendement 10% is. Gold Inc. past de volgende formule toe om te bepalen of het winst kan voorspellen:
NPV = [$ 12,000 / (1+0.08)^1] – $ 9,000 = $ 2,111.11
De netto contante waarde laat zien dat het project winstgevend zal zijn, zodat de managers het kunnen goedkeuren.
Meerdere cashflow NPV-voorbeeld
Het damproject vereist een initiële investering van $ 50,000 en verwacht gedurende drie jaar $ 20,000 per jaar te genereren, met een disconteringsvoet van 6%. Om de netto contante waarde te schatten, vindt het bedrijf dat in het damproject wil investeren de individuele NPV van beide kasstromen en voegt de resultaten toe. Vervolgens kunt u doorgaan en de initiële investering aftrekken van de som van de NPV's.
NPV van Dam Project = [$20,000 / (1 + 0.06), 1] + [$20,000 / (1+0.06)^2] + [$20,000 / (1+0.06)^3] – $45,000
NCW = ($ 18,867.92 + $ 17,799.92 + $ 16,792.38) – $ 50,000 = $ 53,460.22 – $ 50,000 = $ 3,460.22
De bevindingen tonen aan dat Project R een positieve NCW heeft en dat de investering winstgevend zou moeten zijn.
NPV versus IRR
U kunt investeringen of kapitaalprojecten beoordelen met behulp van de NPV en IRR verdisconteerde cashflow methoden. Door het interne rendement (IRR) af te leiden uit de NPV-formule kan men de disconteringsvoet bepalen die nodig is om de netto contante waarde op nul te brengen. Door gebruik te maken van de geprojecteerde rendementen van verschillende projecten, is het mogelijk om deze over verschillende perioden te vergelijken. Het is daarom het samengestelde jaarlijkse rendement dat een aandeelhouder verwacht (of ontvangt) tijdens een investering.
IRR kan bijvoorbeeld worden gebruikt om de verwachte winstgevendheid van een driejarig project te vergelijken met die van een tienjarig project. Hoewel de IRR nuttig is voor het vergelijken van rendementen, kan het het feit verhullen dat het rendement op het driejarige project slechts drie jaar beschikbaar is en mogelijk niet wordt geëvenaard zodra het kapitaal opnieuw is geïnvesteerd.
Netto contante waarde (NPV) en intern rendement (IRR) zijn concepten die aan elkaar gerelateerd zijn omdat, voor een investering, de IRR de disconteringsvoet is waarbij de NPV gelijk is aan nul. In theorie wordt aangenomen dat een positieve NPV 'goed' is.
De kapitaalkosten, alternatieve kosten en risicotolerantie van de belegger, evenals andere overwegingen zoals de disconteringsvoet, zijn niet nodig, aangezien hiermee al rekening wordt gehouden bij de NPV-berekening in het bedrijfsleven. Er wordt ook rekening gehouden met toekomstige kasstromen van het project, evenals met de tijdswaarde van geld.
Verschil tussen NPV en IRR
De netto contante waarde is het verschil tussen de contante waarde van de inkomende en uitgaande kasstromen over een bepaalde tijd. Aan de andere kant is het interne rendement (IRR) een formule die wordt gebruikt om de winstgevendheid van potentiële investeringen te beoordelen.
De verdisconteerde contante waarde van inkomende kasmiddelen met minder uitstromen over een bepaalde periode staat bekend als NPV. Als een project een netto contante waarde heeft die groter is dan 0, wordt het als winstgevend beschouwd.
IRR gebruikt een percentage om de winstgevendheid van potentiële investeringen te bepalen in plaats van een geldwaarde. Dit maakt duidelijk dat de waarde van de IRR-meting ligt in het vermogen om het potentiële rendement van elke investeringsmogelijkheid nauwkeurig weer te geven en om dat rendement te vergelijken met dat van andere investeringsopties.
Positieve NCW versus negatieve NCW
Het project of de investering heeft een positieve netto contante waarde als de verwachte inkomsten, verdisconteerd voor hun contante waarde, opwegen tegen de verwachte kosten, ook uitgedrukt in lopende dollars. Een positieve NPV geeft aan dat een investering waarschijnlijk succesvol zal zijn, terwijl een investering met een negatieve NPV verlies zal lijden. Het uitgangspunt van de netto contante waarde regel is dat alleen investeringen met een positieve NPV in aanmerking mogen worden genomen.
Als het vereiste rendement, ook wel de hurdle rate genoemd, hoger is dan het verwachte rendement, heeft een project of investering een negatieve netto contante waarde. Als gevolg hiervan verliest het project misschien niet echt 'geld'. Ondanks de mogelijkheid van boekhoudkundige winst (netto-inkomen), wordt het beschouwd als waardevernietigend omdat het rendement lager is dan de disconteringsvoet. Een positieve NPV resulteert in waardetoevoeging.
Is een hogere of lagere NPV beter?
Er wordt altijd rekening gehouden met een hogere Netto Contante Waarde bij het kiezen van de te doen investeringen, omdat dit aantoont dat de investering winstgevend zou zijn. In vergelijkingen tussen investeringen van vergelijkbare omvang heeft een hogere NPV de voorkeur boven een lagere.
Waarom is NPV belangrijk?
Met behulp van de netto contante waarde kunnen projectmanagers nauwkeurig het rendement op hun initiële investering voorspellen, wat hen kan helpen beslissen of het de moeite waard is om door te gaan met een bepaald initiatief. Bovendien converteert het het verwachte rendement naar de huidige valuta, zodat u met vertrouwen direct beslissingen kunt nemen over de financiële gezondheid van uw bedrijf. Daarom zal een positieve of negatieve NPV bewijzen of een bedrijfsinvestering winstgevend zal zijn.
Hoe interpreteer je NPV?
De waarde van de opbrengsten (kasinstroom) moet groter zijn dan de waarde van de kosten (kasuitstroom) om de netto contante waarde positief te laten zijn. Als de opbrengsten hoger zijn dan de kosten, profiteren investeerders. In situaties waarin de NPV 0 is, is er geen winst of verlies, maar wanneer de NPV positief is, is er winst, terwijl het tegenovergestelde gebeurt met een negatieve NPV
Betekent NPV winst?
NPV is een handig hulpmiddel om te bepalen of een investering of project zal resulteren in een nettowinst of -verlies, omdat het zo eenvoudig te gebruiken is. Als de NPV positief is, is er winst; wanneer het negatief is, is er een verlies.
Waarom is NPV beter dan IRR?
De netto contante waarde is nauwkeuriger dan andere kapitaalbegrotingstechnieken, omdat het verdisconteerde kasstromen in de analyse opneemt en rekening houdt met tijd en risico.
NPV heeft een voordeel ten opzichte van IRR omdat het rekening kan houden met verschillende disconteringsvoeten of cashflowrichtingen. Bij het onderzoeken van verschillende perioden is de NPV-methode beter aanpasbaar omdat de cashflow van elk jaar afzonderlijk van de andere kan worden verdisconteerd.
Conclusie
Netto contante waarde is een methode om de winstgevendheid van een project of investering te schatten tegen de huidige dollarkoers. Het gebruik van NPV als maatstaf heeft dus aanzienlijke voordelen voor zowel bedrijven als investeerders. Het feit dat NPV de tijdswaarde van geld op de rekening neemt, is een aanzienlijk voordeel. Een belangrijke tekortkoming in de netto contante waarde is dat deze afhankelijk is van schattingen, die soms verkeerd kunnen zijn. Het bedrijf kan bepalen of de NPV positief of negatief is en zakelijke beslissingen nemen op basis van dergelijke berekeningen.
NPV biedt inzichtelijke data over de potentiële waarde van uw projecten, rekening houdend met de huidige financiële toestand van uw organisatie. De netto contante waarde (NPV) is de meest uitgebreide en meest gebruikte methode om te bepalen hoe aantrekkelijk een investering is. Ik hoop dat deze gids u heeft geholpen om beter te begrijpen hoe het werkt.
Veelgestelde vragen over netto contante waarde (NPV).
Wat is NPV?
NPV verwijst naar het verschil tussen de contante waarden van de instroom en uitstroom van contanten over een bepaalde tijd. Het berekent de totale waarde van een investeringsmogelijkheid
Betekent NPV winst?
Wanneer de NPV positief is, is er winst; wanneer het negatief is, is er een verlies.
Waarom is NPV beter dan IRR?
NPV heeft een voordeel ten opzichte van IRR omdat het rekening kan houden met verschillende disconteringsvoeten of cashflowrichtingen
Gerelateerde artikelen
