Kapitaalbudgettering is een van de processen om te beslissen welke langetermijninvesteringen het geld van een bedrijf waard zijn op basis van hun vermogen om het bedrijf op de lange termijn ten goede te komen.
Leer meer over het belang van kapitaalbudgettering in het bedrijfsleven en ook over het gebruik van de technieken bij het nemen van beslissingen.
Wat is kapitaalbudgettering?
Kapitaalbudgettering is een reeks technieken of processen om te beslissen wanneer te investeren in projecten. Men kan bijvoorbeeld kapitaalbegrotingstechnieken gebruiken om een potentiële investering in een nieuwe fabriek, productielijn of computersysteem te evalueren. Kortom, kapitaalbudgettering is een besluitvormingstechniek waarbij een organisatie elke langetermijninvestering voorbereidt en beslist waarvan het kasstroomrendement naar verwachting na een jaar zal worden verdiend. Over het algemeen kan een organisatie een van de volgende investeringsbeslissingen nemen:
- Uitbreiding
- Inkoop
- Plaatsvervanger
- Gloednieuw product
- R & D
- Aanzienlijke publiciteitscampagne
- Investeren in maatschappelijk welzijn
Analyse van kapitaalbegrotingsbeslissingen
De basis van het besluitvormingsproces voor kapitaalbegroting is het bepalen of de projecten en uitgavengebieden de moeite waard zijn om in contanten te worden gefinancierd uit het kapitalisatiekader van het bedrijf, bestaande uit schulden, eigen vermogen en inkomsten - of niet.
Technieken voor analyse van kapitaalbegrotingsbeslissingen
Hieronder volgen de vijf belangrijkste technieken of processen die men kan gebruiken voor de analyse van kapitaalbegrotingsbeslissingen om de levensvatbare investering te kiezen:
#1. Terugbetalingsperiode
De terugverdientijd is het aantal jaren dat nodig is om de oorspronkelijke uitgave van de investering – de uitgaande kasstroom – terug te verdienen. Dit wil dus zeggen dat hoe sneller de terugverdientijd, hoe beter.
Specificaties:
- Geeft een ruwe schatting van de liquiditeit.
- Geeft enkele details over het risico van de investering.
- De berekening is eenvoudig.
#2. Terugverdientijd met korting
Dit is een van de belangrijkste technieken voor geldbegroting.
Specificaties:
- Het houdt rekening met de tijdswaarde van kapitaal.
- Bij het gebruik van de kosten van geld wordt rekening gehouden met het risico in de projectkasstromen.
#3. Netto contante waarde
De netto contante waarde (NPV) als een techniek voor contante budgettering is het bedrag van de contante waarden van alle verwachte kasstromen in het geval dat een project wordt uitgevoerd.
NCW = CF0 + CF1/(1+k)1+ . . . + CFn/(1+k)n
waar,
- CF0 = initiële investering
- CFn = Cashflow na belastingen
- K = vereist rendement
Het vereiste rendement is doorgaans de Weight Average Cost of Capital (WACC) - die zowel de schuld- als de aandelenkoersen als het totale kapitaal omvat.
Specificaties:
- Het houdt rekening met de tijdswaarde van kapitaal.
- Houdt rekening met alle kasstromen van het project
- Bij het gebruik van de kosten van geld wordt rekening gehouden met het risico in de projectkasstromen.
- Geeft aan of de investering de waarde van het project of het bedrijf zal verhogen.
#4. Intern rendement (IRR)
De IRR als een techniek voor contante budgettering is de disconteringsvoet die wordt toegepast wanneer de contante waarde van de verwachte incrementele kasinstroom gelijk is aan de initiële kosten van het project.
In het bijzonder, wanneer PV(Instromen) = PV (Uitstromen)
Specificaties:
- Het houdt rekening met de tijdswaarde van kapitaal.
- Houdt rekening met alle kasstromen van het project
- Bij het gebruik van de kosten van geld wordt rekening gehouden met het risico in de projectkasstromen.
- Geeft aan of de investering de waarde van het project of het bedrijf zal verhogen.
#5. Winstgevendheid index
De winstgevendheidsindex als berekeningsmethode voor contante budgettering is door de contante waarde van de potentiële kasstromen van een project te delen door de initiële contante uitgaven.
PI = PV van toekomstige cashflow / CF0
Dus in welk geval
De initiële investering is CF0.
Ze noemen deze ratio vaak de Profit Investment Ratio (PIR) of de Value Investment Ratio (VIR).
Specificaties:
- Het houdt rekening met de tijdswaarde van kapitaal.
- Houdt rekening met alle kasstromen van het project
- Bij het gebruik van de kosten van geld wordt rekening gehouden met het risico in de projectkasstromen.
- Geeft aan of de investering de waarde van het project of het bedrijf zal verhogen.
- Wanneer kapitaal schaars is, is het nuttig voor het rangschikken en ook bij het selecteren van ondernemingen.
Voorbeelden van contante budgettering
Voorbeeld van contante budgettering #1
Een organisatie overweegt twee projecten voordat ze er één kiest. Hieronder volgen de voorspelde kasstromen.
De WACC van het bedrijf is 10%.
Oplossing:
Laten we dus, met behulp van de meer traditionele besluitvormingsmethoden voor kapitaalbegroting, berekenen en bepalen welk project boven het andere zal worden gekozen.
De netto contante waarde (NPV) van Project A is $ 1.27.
De netto contante waarde (NCW) Project B is $ 1.30.
Het interne rendement van Project A is 14.5%.
Het interne rendement van Project B is 13.1%.
Omdat de netto contante waarde voor beide ondernemingen zo vergelijkbaar is, is het moeilijk om hier een beslissing te nemen. Daarom kiezen we voor de volgende benadering om het rendement op de investering in elk van de twee ondernemingen te bepalen.
Dit geeft nu aan dat project A een hoger rendement (14.5 procent) zou genereren dan project B, dat fatsoenlijke maar lagere rendementen oplevert dan project A.
Als gevolg hiervan kunnen we Project A verkiezen boven Project B.
Voorbeelden van contante budgettering #2
Bij het kiezen van een project op basis van de terugverdientijd moeten we rekening houden met de instroom per jaar en het jaar waarin de uitstroom wordt gecompenseerd door de instroom.
Er zijn nu twee benaderingen voor het berekenen van de terugverdientijd op basis van kasinstromen die even of verschillend kunnen zijn.
Terugverdientijd van Project A
Na tien jaar is de instroom constant gebleven op 100 miljoen dollar.
Aangezien Project A een constante kasstroom vertegenwoordigt, is de terugverdientijd een maatstaf voor de initiële investering / netto kasinstroom. Als gevolg hiervan zal het ongeveer tien jaar duren om Project A te voltooien om de initiële investering terug te verdienen.
Terugverdientijd van Project B
Als we de instroom erbij optellen, is de investering van $ 1000 miljoen in vier jaar gedekt.
Project B daarentegen heeft grillige kasstromen. Als u de jaarlijkse instroom bij elkaar optelt, kunt u eenvoudig bepalen in welk jaar de investering en het rendement nabij zijn. Hierdoor wordt in het vierde jaar voldaan aan de initiële investeringscriteria voor Project B.
Ter vergelijking: het duurt langer voordat project A voordelen oplevert voor de hele onderneming, dus project B moet worden gekozen boven project A.
Voorbeeld van contante budgettering #3
Overweeg een project met een initiële investering van $ 100,000. Met behulp van het proces Discounted Payback Period, zodat we kunnen bepalen of het projectbereik de moeite waard is.
Dit is een verlengd type terugverdientijd waarin rekening wordt gehouden met de tijdswaarde van geld. Ook kan men de verdisconteerde kasstromen gebruiken om het aantal jaren te berekenen dat nodig is om aan de initiële investering te voldoen.
Gezien onderstaande opmerkingen:
Als gevolg van hetzelfde initiatief hebben in de loop der jaren bepaalde kasinstromen plaatsgevonden. We berekenen de verdisconteerde kasstromen tegen een vaste disconteringsvoet met behulp van de tijdswaarde van geld. De verdisconteerde kasstromen worden weergegeven in kolom C hierboven, en kolom D toont de initiële uitstroom die elk jaar wordt gecompenseerd door de verwachte contante instroom van contanten.
De terugverdientijd zal tussen jaar 5 en 6 zijn. Omdat de levensduur van het project 6 jaar is en het project in een kortere periode terugkeert, kunnen we concluderen dat dit project een betere NPV heeft. Als gevolg hiervan zal het een verstandige beslissing zijn om dit project, dat de potentie heeft om waarde toe te voegen aan het bedrijf, te selecteren.
Voorbeeld van contante budgettering #4
De budgetteringsmethode van de Profitability Index gebruiken om te kiezen tussen twee projecten die voorlopig zijn voor een bepaald bedrijf. Hieronder volgen de verwachte kasinstromen van de twee projecten:
De Profitability Index van Project A is $ 1.16.
De winstgevendheidsindex van Project B is $ 0.90.
De winstgevendheidsindex omvat ook het converteren van de dagelijkse voorspelde toekomstige kasinstroom van het bedrijf met behulp van een disconteringsvoet, meestal het WACC-percentage. Het aantal van deze huidige waarden van potentiële kasinstromen wordt vergeleken met de initiële uitgaven om de winstgevendheidsindex te berekenen.
Als de winstgevendheidsindex groter is dan één, geeft dit aan dat de instroom gunstiger is dan de uitstroom.
In dit geval heeft Project A een index van $ 1.16 vergeleken met Project B, dat een index van $ 0.90 heeft, wat aangeeft dat Project A duidelijk een betere optie is dan Project B en dus is gekozen.
Voordelen van kapitaalbudgettering
- Het helpt bij het besluitvormingsproces als het gaat om investeringsmogelijkheden.
- De controle over de uitgaven van het bedrijf is voldoende.
- Bevordert inzicht in risico's en hun implicaties voor het bedrijfsleven.
- Vergroot de rijkdom van aandeelhouders en verbeter de marktposities
- Vermijd over- of onderinvestering.
Beperkingen van kapitaalbegroting
- Beslissingen worden voor een lange tijd genomen en zijn daardoor meestal niet omkeerbaar.
- Vanwege de subjectieve risico- en disconteringsfactor is de aard van de introspectie introspectief.
- Weinig technieken of berekeningen zijn gebaseerd op aannames; daarom kan onzekerheid leiden tot een onjuiste toepassing.
Methoden voor kapitaalbegroting: een overzicht
- Een verdisconteerde terugverdientijd houdt rekening met de tijdswaarde van geld, maar houdt geen rekening met de cashflow.
- Het negeert alle cashflow, hoewel de terugverdientijd eenvoudig en snel is.
- Het interne rendement (IRR) is een enkele statistiek (rendement), maar het kan misleidend zijn.
- Netto contante waarde (NPV) is een financieel solide methode om projecten in verschillende categorieën te rangschikken.
Hoe kunnen organisaties de resultaten van hun kapitaalbegrotingsanalyse effectief communiceren?
Organisaties kunnen de resultaten van hun kapitaalbegrotingsanalyse effectief communiceren door duidelijke, beknopte en goed georganiseerde gegevens en analyses te presenteren en door ervoor te zorgen dat de resultaten gemakkelijk te begrijpen zijn voor belanghebbenden.
Welke rol spelen financiële projecties bij het budgetteren van kapitaal?
Financiële projecties spelen een cruciale rol bij het budgetteren van kapitaal, omdat ze de gegevens en analyses bieden die nodig zijn om de potentiële financiële resultaten van verschillende investeringsopties te evalueren.
Met welke factoren moeten organisaties rekening houden bij het nemen van beslissingen over kapitaalbudgettering?
Organisaties moeten bij het nemen van kapitaalbudgetteringsbeslissingen rekening houden met een breed scala aan factoren, waaronder de potentiële risico's en voordelen van elke investering, de beschikbaarheid van financiële middelen, de doelen en doelstellingen van de organisatie en de impact van elke investering op de financiële en operationele prestaties van de organisatie.
Hoe kunnen organisaties ervoor zorgen dat hun beslissingen over kapitaalbegroting in overeenstemming zijn met hun algemene bedrijfsstrategie?
Organisaties kunnen ervoor zorgen dat hun kapitaalbegrotingsbeslissingen in overeenstemming zijn met hun algemene bedrijfsstrategie door hun doelen en doelstellingen in overweging te nemen en door de belangrijkste belanghebbenden bij het kapitaalbegrotingsproces te betrekken.
Welke rol spelen belanghebbenden bij het budgetteren van kapitaal?
Belanghebbenden spelen een cruciale rol bij kapitaalbegroting, aangezien hun input en feedback organisaties kunnen helpen betere investeringsbeslissingen te nemen en ervoor kunnen zorgen dat de resultaten van de kapitaalbegrotingsanalyse goed worden ontvangen en effectief worden gecommuniceerd.
Conclusie
Kapitaalbudgettering is een integraal en cruciaal proces voor een organisatie om op de lange termijn tussen projecten te selecteren. Het is een protocol dat moet worden gevolgd voordat u in een langetermijnproject of bedrijf investeert. Het biedt het management methoden voor het correct berekenen van het rendement op investeringen en het maken van weloverwogen beoordelingen om te begrijpen of de selectie voordelig zal zijn voor het verhogen van de waarde van het bedrijf op de lange termijn of niet.
Veelgestelde vragen over kapitaalbegroting
Wat is kapitaalbudgettering en waarom is het belangrijk?
Kapitaalbudgettering is belangrijk omdat het verantwoording en meetbaarheid creëert. … Het kapitaalbegrotingsproces is een meetbare manier voor bedrijven om de economische en financiële winstgevendheid op lange termijn van een investeringsproject te bepalen. Een kapitaalbegrotingsbeslissing is zowel een financiële toezegging als een investering.
Wat is de formule voor kapitaalbegroting?
De kapitaalkosten zijn factoren in de kasstroom gedurende de gehele levensduur van het product en de risico's die aan een dergelijke kasstroom zijn verbonden. Vervolgens worden de kapitaalkosten berekend met behulp van een schatting. Formule: Netto contante waarde (NCW) = Rt.
Wat is de eerste in kapitaalbudgettering?
Projectgeneratie
Een investeringsvoorstel genereren is de eerste stap in het kapitaalbegrotingsproces.
Waarom is NPV de beste methode voor kapitaalbegroting?
De cashflow van elk jaar kan afzonderlijk van de andere worden verdisconteerd, waardoor NPV de betere methode is. De NPV kan worden gebruikt om te bepalen of een investering zoals een project, fusie, of acquisitie zal waarde toevoegen aan een bedrijf.
- FINANCILE BOEKHOUDING: Best practices en gedetailleerde gids (+gratis cursussen)
- PROJECT FINANCE: eenvoudige gids om elk project een kickstart te geven (+ beste keuzes)
- VIRTUAL ASSISTANT BUSINESS: Gedetailleerde opstartgids 2023 (+ gratis tips)
- Beleggingsfondsen versus indexfondsen versus ETF's: de verschillen begrijpen
- INCREMENTELE KASSTROOM: betekenis, berekeningen, belang en beperkingen
- ETF's versus indexfondsen: de beste optie voor beginners en professionals
