تحدث إعادة شراء الأسهم عندما تستخدم الشركة نقودها المتراكمة لإعادة شراء أسهمها من السوق. يمكن للمؤسسة إعادة الاستثمار في نفسها من خلال إعادة شراء الأسهم ، والمعروف أيضًا باسم إعادة شراء الأسهم. ينخفض حجم الأسهم المتداولة في السوق نتيجة لاستيعاب الشركة للأسهم المعاد شرائها. يتوفر عدد أقل من الأسهم في السوق ، مما يزيد من حصة الملكية النسبية لكل مستثمر.
هناك ثلاث طرق للمؤسسات والشركات لإجراء إعادة شراء الأسهم:
- عرض شراء:
من خلال عرض المناقصة ، يتم منح مساهمي الشركات عرضًا يطلب منهم تقديم كل أو جزء من أسهمهم في إطار زمني محدد. يتضمن العرض نطاقًا سعريًا للمطالبات وعدد الأسهم التي تريد الشركة إعادة شرائها. المستثمرون الذين يوافقون على طرح أسهمهم يقومون بذلك عن طريق تحديد عدد الأسهم والسعر الذي يرغبون في قبوله.
بعد استلام جميع العروض ، تختار الشركة أفضل مجموعة لشراء الأسهم بأفضل الأسعار المعقولة.
- إعادة شراء الأسهم المعجلة:
بدلاً من انتظار تراكم كتلة من الأسهم في السوق المفتوحة ، قد تعمل الشركة مع تاجر لإعادة شراء مجموعة من الأسهم بسرعة. يجب أولاً تغطية تكلفة الأسهم من قبل الشركة ، ولكن التاجر هو المسؤول بعد ذلك عن تحديد مكان الأسهم.
- فتح سوق الشراء:
قد تشتري شركة ما أسهمها في السوق المفتوحة بالسعر الجاري ، وهو ما يحدث غالبًا. ولكن عندما يتم الإعلان عن إعادة الشراء ، يرتفع سعر السهم لأن المستثمرين يعتبرونه علامة إيجابية.
هل إعادة شراء الأسهم جيدة للمستثمرين؟
نعم ، الأسباب التالية هي السبب في أن عمليات إعادة شراء الأسهم تعود بالفائدة على المستثمرين أو المساهمين:
# 1. تعمل عمليات إعادة شراء الأسهم على تحسين قيمة المساهم:
من حيث الجوهر ، فإن الشركات التي تسعى إلى إعادة شراء الأسهم سيكون لديها أصول أقل في ميزانياتها العمومية وعائد أعلى على الأصول. وبالمثل ، سترتفع ربحية السهم عن طريق خفض عدد الأسهم القائمة مع الحفاظ على الربحية كما هي.
# 2. يعزز أسعار الأسهم:
في هذا السيناريو ، ستتابع الشركة بعد ذلك برنامج إعادة الشراء لأنها تعتقد أن أسهمها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. سترتفع أسعار الأسهم عندما يكون هناك طلب أعلى على الأسهم وانخفاض المعروض منها.
على سبيل المثال ، يضمن Amazon Stock Buback في عام 2022 أن المستثمرين يتطلعون إلى حوالي 1 تريليون دولار من القيمة غير المستغلة في الشركة.
# 3. يوفر أمان الأسهم للمستثمرين:
تعطي الشركات التي تتبع مخططات إعادة الشراء للمستثمرين انطباعًا بأن لديهم المزيد من السيولة في متناول اليد. لا يحتاج المستثمرون ، في أسوأ الأحوال ، إلى القلق بشأن مشكلات التدفق النقدي إذا كان لدى الشركة أموال إضافية.
والأهم من ذلك ، أنه يخبر المستثمرين أن الشركة تعتقد أن توزيع أرباح على المساهمين هو استخدام أفضل للنقد بدلاً من إعادة استثماره في أصول أخرى. في الأساس ، يدعم هذا سعر السهم ويمنح المستثمرين أمانًا طويل الأجل.
# 4. لا توجد ضرائب على إعادة شراء الأسهم:
أخيرًا ، نظرًا لعدم وجود عائد نقدي وعدم وجود ضرائب مستحقة ، فإن المساهمين الذين يختارون عدم بيع أسهمهم أثناء إعادة الشراء لا يخضعون للضريبة.
هل تؤدي عمليات إعادة شراء الأسهم إلى زيادة سعر السهم؟
تقلل إعادة شراء الأسهم من العدد الإجمالي للأسهم التي يمتلكها الجمهور العام للشركة. يمثل كل سهم من الأسهم جزءًا من الشركة ، وبالتالي مع بقاء المزيد من المساهمين ، تنمو نسبة ملكيتهم للشركة.
وبالتالي ، نظرًا لأن المستثمرين يدركون أن إعادة الشراء أو إعادة الشراء ستزيد من أرباح السهم على الفور ، فقد يرتفع سعر السهم في المستقبل القريب. هل ستؤدي إعادة الشراء إلى ربح أو خسارة للمساهمين؟ يعتمد ذلك على ما إذا كانت الشركة قد حصلت على قيمة عادلة لأموالها.
هل أفقد أسهمي في عملية إعادة الشراء؟
لا يُطلب من المساهمين إعادة بيع أسهمهم إلى الشركة في إعادة شراء الأسهم ؛ لا تستطيع الشركة أن تجعلك تفعل ذلك. ومع ذلك ، تدفع الشركات علاوة على سعر السهم في السوق لإقناع المستثمرين بالبيع.
ما هي عيوب الشراء؟
على الرغم من حقيقة أن المستثمرين يعشقون عمليات إعادة الشراء ، يجب أن يكونوا على دراية بعدد من العيوب.
# 1. إنها حيلة تسويقية:
كثيرًا ما يُنظر إلى عمليات إعادة شراء الأسهم على أنها "مخططات تسويق". يجب على المستثمرين توخي الحذر وتجنب الوقوع في فخها. حيث تسعى الشركات أحيانًا إلى إعادة الشراء لتعزيز أسعار الأسهم بشكل مصطنع.
# 2. لا يفيد المستثمرين على المدى الطويل:
عمليات إعادة الشراء غالبًا ما تكون خادعة. أي عملية شراء للأسهم يتم إجراؤها بعد الإعلان عن إعادة الشراء تعود بالفائدة على المستثمرين على المدى القصير أكثر من المستثمرين على المدى الطويل. هذا يعطي السوق انطباعًا بأن الأرباح تتزايد. القيمة تعاني في النهاية نتيجة لإعادة الشراء.
# 3. يقلل من الاحتياطيات النقدية للشركة:
عادة ما تنخفض الاحتياطيات النقدية للشركة عن طريق عمليات إعادة الشراء ، مما يجعلها أقل حماية للأوقات الصعبة. إنه يحط من ظهور ميزانيتها العمومية في هذه العملية.
# 4. يعطي إشارات سيئة للمستثمرين:
قد يعني ذلك أنه لا توجد فرص استثمارية مربحة متاحة للشركة ، مما قد يكون علامة سيئة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يأملون في نمو رأس المال.
# 5. يظهر عدم الثقة:
بالإضافة إلى ذلك ، قد ترسل رسالة سيئة حول مدى ثقة الشركة في نفسها ، وقد يقرر المستثمرون بيع حصتهم. يستغرق إجراء إعادة الشراء وقتًا ويستدعي موافقة الوكالة التنظيمية بالإضافة إلى الإفصاحات لأسواق الأوراق المالية.
من الذي يستفيد من عمليات إعادة شراء الأسهم؟
تستفيد الشركات أكثر من إعادة شراء الأسهم من خلال الطرق التالية:
تقوم الشركات بإعادة شراء الأسهم بشكل أساسي لغرضين: لزيادة سعر السهم أو للدفاع عن الشركة ضد عملية استحواذ معادية. من المحتمل أن تتأثر قيمة الأسهم القائمة ودفع توزيعات الأرباح والرقابة التنظيمية بإعادة الشراء أو إعادة الشراء.
عندما يكون لديهم نقود في متناول اليد وسوق الأسهم في ارتفاع ، تقوم الشركات في كثير من الأحيان بإعادة شراء الأسهم.
لماذا تقوم الشركات بإعادة شراء الأسهم؟
- يرتفع سعر سهم الشركة بعد إعادة شراء الأسهم. هذا صحيح لأنه يوجد الآن عدد أقل من الأسهم المتاحة ، مما يرفع السعر. إلى جانب ذلك ، قد يكون هناك طلب مستقر أو متزايد على الأسهم ، مما يؤدي أيضًا إلى ارتفاع السعر. عادة ما تكون الزيادة قصيرة الأجل وتعتبر مصطنعة لأنها لا تعكس التقييم الحقيقي للعمل.
- يجوز للشركة أيضًا إعادة شراء الأسهم لرفع سعر السهم وتعزيز مركزها المالي. كثيرا ما تستخدم هذه الأسهم لخطط التقاعد وتعويضات الموظفين. أو يتم إعادة إصدار الأسهم لاحقًا في أسواق الأوراق المالية.
- يمكن للشركات زيادة قيمة المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم. جزء الأرباح الذي تستخدمه الشركة لإعادة شراء الأسهم له تأثير إيجابي على سعر السهم في ظروف السوق العادية.
كيف تساعد عمليات إعادة الشراء المساهمين؟
قد يتأثر المساهمون بشكل مباشر بعمليات إعادة شراء الأسهم بعدة طرق ، من نسبة ملكيتهم إلى سعر السهم. كثيرا ما تؤدي عمليات إعادة الشراء إلى فوائد للمستثمرين.
فكر في الأمر بهذه الطريقة إذا كنت تستثمر في أسهم فردية ولم تكن متأكدًا مما إذا كانت إعادة شراء الأسهم إيجابية أم سلبية. قد تكون إعادة الشراء مفيدة للمساهمين إذا كانت الشركة المتداولة في البورصة تعمل بشكل جيد ، ولديها نقود إضافية في متناول اليد ، وأسهمها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
ومع ذلك ، فإن قرار الشركة بإعادة شراء أسهم الأسهم مع تجاهل الجوانب الأخرى لعملياتها أو تأخير الاستثمارات في نموها المستقبلي من المحتمل أن يحرم المساهمين من القيمة على المدى الطويل. سيحصل المساهمون مثلك على خدمة أفضل إذا احتفظت الشركة بالنقد في يوم ممطر إذا تم المبالغة في تقدير قيمة أسهمها.
وفقًا للمحللين الماليين ، يُنظر إلى عمليات إعادة الشراء عمومًا على أنها إيجابية للمستثمرين.
ما هي توزيعات الأرباح؟
توزيعات الأرباح هي طريقة شائعة للشركات التي تعاني من ضائقة مالية لإعادة الأموال الزائدة إلى المستثمرين مع الحفاظ أيضًا على مصلحة المساهمين في أسهمهم. يستخدم ربح الشركة بعد خصم الضرائب لدفع أرباح الأسهم. هذا أمر بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يبحثون عن تدفقات نقدية متسقة ، خاصة لأولئك الذين يعتمدون عليها.
مزايا توزيعات الأرباح
- يتلقى المستثمرون تدفقًا ثابتًا من النقد بفضل توزيعات الأرباح النقدية.
- لا يزال المساهم قادرًا على تلقي تدفقات نقدية ثابتة مع الحفاظ على استثماراته في الأعمال التجارية.
- بالنسبة للمستثمرين الذين يعتمدون بشدة على استثماراتهم لتغطية نفقات معيشتهم ، وخاصة المستثمرين المتقاعدين الذين قد لا يكون لديهم مصدر آخر للدخل ، يمكن أن يكون تلقي أرباح نقدية حافزًا كبيرًا.
- توزيعات أرباح أصغر من مدفوعات إعادة الشراء تمكن الشركة من الحفاظ على هيكل رأس مال متحفظ كل ربع سنة بدلاً من الاحتفاظ بمبالغ نقدية كبيرة.
لماذا عمليات الشراء أفضل من الأرباح؟
بعد النظر في بعض التحفظات والظروف الاستثنائية ، يبدو من المعقول استنتاج أن عمليات إعادة الشراء أفضل من توزيعات الأرباح لكل من الشركات والمساهمين.
عرض إعادة الشراء يفيد الشركة والمساهمين على حد سواء ، مما يجعله خيارًا جذابًا لكليهما.
كيف تكون عمليات إعادة الشراء أفضل من الأرباح؟
- الحد من المعروض من الأسهم ، وتجنب عمليات إعادة الشراء انخفاض قيمتها.
- ارتفعت ربحية السهم من الشركة نتيجة لانخفاض عدد الأسهم القائمة. هذه علامة إيجابية على ربحية الشركة ويمكن أن ترفع سعر سهمها في النهاية.
- تستخدم الإدارة عمليات إعادة الشراء كتكتيك لنقل فكرة أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. إذا تم تداول سهم حاليًا بسعر 200 دولار أمريكي وأعلنت الشركة عن إعادة الشراء بمبلغ 250 دولارًا ، على سبيل المثال ، فإنها ستولد على الفور قيمة لمساهميها ، ومن المرجح أن يرتفع السعر.
- إنه يمكّن الشركة من استخدام أموال إضافية في وضع الخمول بسبب نقص الفرص لأن الشركة لا تجني أي أموال إضافية من الأموال الخاملة. ينطبق هذا على الشركات التي لديها فائض نقدي ، على سبيل المثال ، إعادة شراء أسهم Apple في عام 2022.
- نظرًا لأن عددًا أقل من الأسهم يمتلكه عامة الناس ، فإنه يمنح أيضًا الإدارة أو الشركة مزيدًا من التحكم ويعزز عملية صنع القرار.
- يتلقى جميع المساهمين مدفوعات نقدية من توزيعات الأرباح ، لكن بعض المساهمين فقط يتلقون مدفوعات نقدية من عمليات إعادة شراء الأسهم. من ناحية أخرى ، فإن إعادة شراء الأسهم هي قرار يتخذه المستثمرون بشأن رغبتهم في المشاركة أم لا.
قواعد إعادة شراء الأسهم
- يجب اتباع لوائح المجلس الأعلى للتعليم:
قد تواجه الشركات مشكلات مع برامج شراء الأسهم لأنها قد تتسبب في قلق لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن التداول من الداخل والتلاعب بالأسهم. لذا فإن الحصول على موافقة مكتوبة من الوسيط بأن البرنامج سيتبع قواعد SEC فكرة جيدة.
- يجب نشر المعلومات قبل إعادة الشراء:
لا يجب على الشركة إعادة شراء الأسهم إذا كانت لديها معلومات جوهرية لم يتم الإعلان عنها.
- الشفافية تجاه خزانة الشركة:
يجب ذكر الحد الأقصى للمبلغ الذي سيتم إنفاقه أو الحد الأقصى لعدد الأسهم المراد شراؤها في تفويض مجلس الإدارة لشراء أسهم تلك الشركة لخزينة الشركة.
- كيف يمكن أن تساعدك إعلانات Google على تعزيز عملك؟
- مخزون الأعمال الصغيرة المؤهل (QSBS): كيف يعمل
- ما مقدار ما يحققه مديرو العقارات: كسب الدخل لمديري العقارات في الولايات المتحدة
- أهم 15 قرارًا تجاريًا لعام 2023
المراجع:
