Đảm bảo vốn là một nhiệm vụ khó khăn đối với bất kỳ doanh nghiệp nào. Khi nói đến tiền, bạn bè, gia đình, các công ty đầu tư mạo hiểm và ngân hàng đều có bộ tiêu chuẩn, kỳ vọng và sự hoài nghi của riêng họ. Nếu bạn đang ở giữa vấn đề này, bạn sẽ cần hiểu một số chỉ báo quan trọng và các điểm gắn bó, một trong số đó được gọi là tỷ lệ đòn bẩy của bạn.
Trong phần này, chúng ta sẽ xem xét một số tỷ số tài chính thuộc phạm vi “tỷ lệ đòn bẩy” rộng hơn, kiểm tra tỷ lệ chắc chắn trông như thế nào và xem xét một ví dụ về cách tính toán tỷ lệ này. Bắt đầu nào.
Tỷ lệ đòn bẩy là gì?
Tỷ lệ đòn bẩy là bất kỳ tỷ lệ tài chính nào so sánh số nợ của một công ty với các tài khoản khác trên bảng cân đối kế toán, báo cáo thu nhập hoặc báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty. Các tỷ số này cho biết tài sản và hoạt động kinh doanh của công ty được tài trợ như thế nào (sử dụng nợ hoặc vốn chủ sở hữu). Biểu đồ dưới đây mô tả hai tỷ lệ đòn bẩy phổ biến: nợ / vốn chủ sở hữu và nợ / vốn.
Danh sách các tỷ lệ đòn bẩy chung.
Các nhà phân tích thị trường, nhà đầu tư và người cho vay có thể tính đến nhiều tỷ lệ đòn bẩy khác nhau. Tổng tài sản, tổng vốn chủ sở hữu, chi phí hoạt động và thu nhập là một số tài khoản có khả năng so sánh cao với nợ.
Dưới đây là năm tỷ lệ đòn bẩy phổ biến nhất và công thức của chúng:
Tỷ lệ Nợ trên Tài sản = Tổng Nợ / Tổng Tài sản
Tỷ lệ Nợ trên Vốn chủ sở hữu = Tổng Nợ / Tổng vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ Nợ trên Vốn = Tổng Nợ / (Tổng Nợ + Tổng Vốn chủ sở hữu)
Tỷ lệ Nợ trên EBITDA (EBITDA) = Tổng Nợ / Thu nhập Trước lãi vay, Thuế, Khấu hao và Khấu hao
Tỷ lệ tài sản trên vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản / Tổng vốn chủ sở hữu
Ví dụ về Cách tính Tỷ lệ Đòn bẩy
Ví dụ về Tỷ lệ Đòn bẩy # 1
Hãy xem xét các dữ liệu tài chính sau đây của một công ty:
Tài sản trị giá 50 triệu đô la
Nợ 20 triệu đô la
Vốn chủ sở hữu 25 triệu đô la
EBITDA là 5 triệu đô la mỗi năm
Chi phí khấu hao hàng năm 2 triệu đô la
Bây giờ, hãy tính toán từng tỷ lệ trong số năm tỷ lệ đòn bẩy nêu trên trong ví dụ như sau:
Nợ / Tài sản = $ 20 / $ 50 = 0.40x
Nợ / Vốn chủ sở hữu = 20/25 = 0.80x
Nợ / Vốn = 20 / (20 + 25 đô la) = 0.44x
Nợ EBITDA = $ 20 / $ 5 = 4.00x
50 đô la / 25 đô la = 2.00 lần tài sản / vốn chủ sở hữu
Ví dụ số 2 về Tỷ lệ đòn bẩy
Nếu một công ty có tổng tài sản 100 triệu đô la, tổng nợ 45 triệu đô la và tổng vốn chủ sở hữu là 55 triệu đô la, thì số tiền đi vay tương ứng với tổng tài sản là 0.45, hoặc ít hơn một nửa toàn bộ nguồn lực của nó. Khi so sánh nợ trên vốn chủ sở hữu, tỷ lệ này của công ty là 0.82, cho thấy vốn chủ sở hữu chiếm phần lớn tài sản của công ty.
Tầm quan trọng và việc áp dụng tỷ lệ đòn bẩy
Tỷ lệ đòn bẩy đo lường mức độ mà một công ty sử dụng vốn vay. Nó cũng đánh giá khả năng thanh toán và cấu trúc vốn của công ty. Đòn bẩy cao trong cấu trúc vốn của một công ty có thể nguy hiểm, nhưng nó cũng có lợi thế.
Việc sử dụng đòn bẩy có lợi khi công ty đang tạo ra lợi nhuận vì chúng được khuếch đại. Mặt khác, một công ty có đòn bẩy cao sẽ gặp khó khăn nếu khả năng sinh lời của nó giảm và có thể có rủi ro vỡ nợ lớn hơn so với một công ty không có đòn bẩy hoặc ít đòn bẩy hơn trong cùng một tình huống.
Cuối cùng, kiểm tra mức nợ hiện tại là một yếu tố quan trọng mà các chủ nợ xem xét khi một công ty xin vay thêm.
Về bản chất, đòn bẩy làm tăng rủi ro trong khi cũng tạo ra phần thưởng nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ.
Các loại tỷ lệ đòn bẩy khác nhau là gì?
# 1. Đòn bẩy hoạt động
Tỷ trọng hoặc tỷ lệ giữa chi phí cố định với chi phí biến đổi được gọi là tỷ lệ đòn bẩy hoạt động. Một công ty có đòn bẩy hoạt động đáng kể có tỷ trọng chi phí cố định trong hoạt động cao và là một công ty thâm dụng vốn. Những thay đổi nhỏ trong khối lượng bán hàng sẽ có tác động lớn đến thu nhập và lợi tức đầu tư. Một tình huống tiêu cực đối với loại hình tổ chức này sẽ là nếu chi phí cố định cao của nó không được bù đắp vào thu nhập do nhu cầu thị trường đối với sản phẩm giảm. Một xe cộcông ty sản xuất le là một ví dụ về ngành thâm dụng vốn.
Nếu tỷ lệ chi phí cố định trên doanh thu lớn (tức là lớn hơn 50%), công ty có đòn bẩy hoạt động mạnh. Nếu tỷ lệ chi phí cố định trên doanh thu thấp (tức là 20%), công ty có đòn bẩy hoạt động tối thiểu.
# 2. Đòn bẩy tài chính
Tỷ lệ đòn bẩy tài chính là số lượng nghĩa vụ hoặc khoản nợ mà một công ty đã hoặc sẽ sử dụng để tài trợ cho các hoạt động thương mại của mình. Tiền đi vay, chứ không phải vốn cổ phiếu, có thể cải thiện đáng kể lợi tức vốn chủ sở hữu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu của một công ty, với điều kiện mức tăng thu nhập vượt quá lãi suất trả cho các khoản vay. Vay quá nhiều có thể dẫn đến vỡ nợ và phá sản. Xem danh sách các tỷ lệ đòn bẩy tài chính thường xuyên nhất ở trên.
# 3. Đòn bẩy kết hợp
Tỷ lệ đòn bẩy kết hợp đề cập đến sự kết hợp giữa việc áp dụng đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính. Ví dụ: khi nhìn vào bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập, đòn bẩy hoạt động ảnh hưởng đến nửa trên của báo cáo thu nhập thông qua thu nhập hoạt động, trong khi đòn bẩy tài chính ảnh hưởng đến nửa dưới, nơi có thể tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông.
Đòn bẩy được tạo ra như thế nào?
Đòn bẩy được phát triển theo nhiều cách khác nhau, bao gồm:
- Một công ty phải gánh khoản nợ để mua các tài sản cụ thể. Đây được gọi là “cho vay đảm bảo bằng tài sản” và nó rất phổ biến trong việc mua bất động sản và tài sản cố định như bất động sản, nhà máy và thiết bị (PP&E).
- Khi một công ty cổ phần tư nhân (hoặc một công ty khác) tham gia vào việc mua lại bằng đòn bẩy (LBO).
- Một công ty vay tiền dựa trên tổng mức độ tín nhiệm của nó. Đây thường là một hình thức “cho vay dòng tiền” và thường chỉ dành cho các doanh nghiệp lớn hơn.
- Khi một doanh nghiệp vay tiền để tài trợ cho việc mua lại (tìm hiểu thêm về quy trình mua lại và sáp nhập).
- Các nhà đầu tư cổ phiếu đã chọn vay tiền để tận dụng quy mô danh mục đầu tư của họ.
- Khi một người giao dịch quyền chọn, hợp đồng tương lai, tiền ký quỹ hoặc các sản phẩm tài chính khác.
- Khi một người mua nhà và quyết định vay tiền từ một tổ chức tài chính để trang trải một phần chi phí. Lợi nhuận được thực hiện nếu tài sản được bán lại với giá lớn hơn.
- Một công ty tăng chi phí cố định để tạo đòn bẩy cho hoạt động của mình. Chi phí cố định không làm thay đổi cấu trúc vốn của doanh nghiệp, nhưng chúng tăng cường đòn bẩy hoạt động, làm tăng / giảm thu nhập một cách không cân đối so với doanh thu.
Những nguy hiểm của Đòn bẩy Tài chính và Hoạt động Cao là gì?
Nếu đòn bẩy nhân lên thu nhập, nó cũng nhân lên nguy hiểm. Có tỷ lệ đòn bẩy tài chính và hoạt động cao có thể cực kỳ có hại cho một công ty. Tỷ lệ đòn bẩy hoạt động cao cho thấy rằng một công ty có doanh số bán hàng hạn chế nhưng chi phí hoặc biên lợi nhuận đáng kể phải được thanh toán. Điều này có thể dẫn đến mục tiêu thu nhập giảm hoặc thu nhập hoạt động không đủ để trang trải các chi phí khác, dẫn đến kết quả tiêu cực cho công ty.
Mặt khác, tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao sẽ phát triển khi tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROI) không vượt quá lãi vay phải trả. Điều này sẽ có tác động tiêu cực lớn đến lợi nhuận của công ty và thu nhập trên mỗi cổ phiếu
Tại sao bạn nên xem xét Tỷ lệ Đòn bẩy?
Là nhà đầu tư, bạn phải cân nhắc mọi thứ. Tỷ lệ đòn bẩy sẽ cho bạn thấy vốn của một công ty đã được tổ chức như thế nào.
Nhiều doanh nghiệp do dự khi vay vốn từ các nguồn bên ngoài. Họ tin rằng bất kỳ sự tăng trưởng nào hoặc các sáng kiến mới nên được tài trợ bởi vốn chủ sở hữu.
Tuy nhiên, để hưởng lợi từ đòn bẩy, vốn phải được cấu trúc với một phần nợ. Nó hỗ trợ trong việc giảm chi phí vốn (bằng cách hạ thấp chi phí vốn chủ sở hữu, nó là rất lớn). Hơn nữa, nó hỗ trợ trả ít thuế hơn vì bạn chỉ có thể xác định thuế sau khi trả lãi (tức là chi phí nợ).
Là nhà đầu tư, bạn phải kiểm tra các công ty và tính toán tỷ lệ đòn bẩy nói trên. Bạn sẽ tìm hiểu xem liệu công ty có thể tận dụng đòn bẩy hay không. Sẽ là quá nguy hiểm nếu đầu tư vào một công ty đã gánh quá nhiều nợ. Đồng thời, nếu một công ty không có nợ, nó có thể tiêu tốn quá nhiều chi phí vốn và kết quả là hạn chế khả năng sinh lời về lâu dài.
Tuy nhiên, để tính toán tỷ lệ đòn bẩy một mình sẽ không đủ. Để có được bức tranh rõ ràng về hiệu quả hoạt động của một công ty, bạn nên kiểm tra tất cả các báo cáo tài chính (đặc biệt là bốn - báo cáo lưu chuyển tiền mặt, báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán, và báo cáo vốn chủ sở hữu của cổ đông) cũng như tất cả các tỷ lệ khác. Tuy nhiên, nó hỗ trợ các nhà đầu tư xác định xem một công ty có đang sử dụng đòn bẩy hay không.
Câu hỏi thường gặp về Tỷ lệ đòn bẩy
Tỷ lệ đòn bẩy tốt là gì?
Tốt hơn là có một con số từ 0.5 trở xuống. Nói cách khác, nợ không nên tài trợ cho hơn một nửa tài sản của công ty.
Đòn bẩy là tốt hay xấu?
Đòn bẩy có thể giúp bạn tận dụng tối đa số vốn giao dịch của mình. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp đánh giá cao nó vì nó cho phép họ giao dịch nhiều hợp đồng hoặc cổ phiếu hơn với số tiền giao dịch ít hơn.
Tỷ lệ đòn bẩy tài chính cho chúng ta biết điều gì?
Tỷ lệ đòn bẩy tài chính, thường được gọi là tỷ lệ vốn chủ sở hữu hoặc tỷ lệ nợ, đánh giá giá trị vốn chủ sở hữu của một công ty bằng cách xem xét toàn bộ bức tranh nợ của nó. Nói cách khác, tỷ lệ đòn bẩy tài chính đánh giá tổng khối lượng nợ của một công ty và so sánh nó với tài sản hoặc vốn chủ sở hữu của nó.
- Phân tích Tín dụng: Hướng dẫn Quy trình & Tỷ lệ Phân tích Tín dụng (Mở trong tab trình duyệt mới)
- Đòn bẩy tài chính: Hướng dẫn đơn giản để giúp bạn bắt đầu, với các ví dụ (+ mẹo nhanh)
- Phân tích tỷ lệ tài chính: Hướng dẫn chi tiết để diễn giải phân tích tài chính
- Tỷ lệ thanh khoản: Loại, Công thức và Tính toán
- SBA 504 Yêu cầu VAY cho Khách sạn & Cư dân Hoa Kỳ, Đã cập nhật !!! (Hướng dẫn chi tiết)
