ПРЯМА ІНДЕКСУВАННЯ: розуміння того, що означає пряме індексування

Ви, напевно, багато чули про пряму індексацію та її здатність змінити світ управління активами нещодавно у фінансовій пресі. Проте я хотів би пролити світло на це. Перш за все, як це відрізняється від біржових фондів і пайових фондів, і як це може допомогти вашим клієнтам і бізнесу. Тут ми поговоримо більше про пряме інвестування в індексацію в такі фірми, як Fidelity, Vanguard і Wealthfront.

Прямі інвестиції – не дивна ідея. Проте останніми роками він зріс популярність серед широкого кола інвесторів, і зараз багато брокерських фірм пропонують онлайн-акції без комісійних; і торгівлі ETF, а також технології торгівлі, що постійно вдосконалюються. Однак ви можете застосовувати стратегію прямих інвестицій самостійно або через професійно керований обліковий запис. Те, що вам потрібно знати про цю тему, полягає в наступному.

Пряме індексування

Більшість з нас знає про пайові фонди та біржові фонди (ETF); які об’єднують базові акції в один інвестиційний інструмент. Наприклад, інвестори купують акції в ETF, що відстежує індекси, щоб отримати широкий доступ на ринок до свого привілейованого стандарту.

Крім того, ця індексація робить цю концепцію ще більшим. Замість того, щоб володіти акціями в фонді під заставу, інвестор безпосередньо володіє цінними паперами, що входять до портфеля; в окремо керованому рахунку (SMA). Інвестор отримує таку ж широку позицію на ринку, як і раніше, але з переконливими перевагами, включаючи покращення прибутку після сплати податків.

Отже, якщо це зроблено належним чином, це також дає можливість додаткових сильних коригувань. дозволяючи інвесторам, які шукають широкої експозиції на ринку, відхилятися від того, що постачальник індексів визначає, що має бути в їхньому портфелі. Однак слід враховувати наступне:

• Якщо інвестор бажає продемонструвати принципи ESG, він може змінити свої авуари, щоб виключити певні галузі; або певні підприємства, чиїй діловій практиці вони виступають проти.
• Вони можуть уникати наявності у своєму портфелі надлишкових активів або активів, що концентрують ризик; якщо вони мають зосереджену позицію в акціях певної компанії.
• Якщо інвестори мають тверді думки щодо певних видів цінних паперів, скажімо, цінних або імпульсних акцій; вони можуть використовувати персональну індексацію, щоб схилити свій розподіл на користь цих характеристик або факторів.
• Інвестори можуть комбінувати різні еталонні стандарти для отримання бажаного рівня ризику.

Іншими словами, пряме індексування перетворює універсальну стратегію змішаного інвестування з ніг на голову, дозволяючи консультантам додати переконливу цінність пасивному портфелю; пристосовуючи його до унікальних обставин і цінностей кожного клієнта. Крім того, це передбачає пряме володіння окремими акціями. Він забезпечує значну гнучкість щодо благодійних пожертвувань і планування майна. Крім того, ви також можете створити індивідуальний SMA з персоналізованою індексацією, використовуючи фіксований дохід.

Чи є пряме індексування відповідною стратегією для всіх інвесторів?

Переваги персоналізованого індексування залежать від профілю інвестора. Але ті, хто може отримати найбільшу прибуток, включають тих, хто:

1. Обкладаються податком за більшою ставкою 
2. Зберігайте довгострокову перспективу інвестування
3. Підтвердьте свої переконання щодо ESG
4. Доповнюйте поточні акції в портфелі 

Ті, чиї профілі не відповідають одній або кільком з цих характеристик, можуть не отримати стільки переваг від цієї індексації, особливо якщо врахувати вартість. Спеціальні пасивні SMA мають більшу комісію та додаткову експлуатаційну складність у порівнянні з комбінованими транспортними засобами, такими як ETF.

Інша міркування щодо цієї індексації полягає в тому, що вона вимагає налаштування широкого розподілу ринку; результати можуть відрізнятися від стандарту, вибраного інвестором. Це часто називають помилкою відстеження. Інвестори, зацікавлені в перевагах цієї індексації, також повинні бути готові прийняти деякі належним чином керовані помилки відстеження.

Які переваги інвестування при прямому індексуванні?

1. Коли ви безпосередньо володієте акціями, ви в кінцевому підсумку відповідаєте за портфель. Це означає, що ви можете змінити індекс за бажанням. Ви можете продати їх або уникнути за допомогою прямого індексування. Пам’ятайте про одну річ: якщо ваша версія індексу починає значно відхилятися від «фактичного» індексу з точки зору вагових коефіцієнтів секторів; і так далі, продуктивність також буде значно відхилятися. Це називається помилкою відстеження.
2. Ви можете максимізувати свій брокерський рахунок з точки зору податків, «збираючи» свої збитки. По суті, збирання податкових збитків працює наступним чином: визначте, які акції у вашому портфелі втратили вартість після того, як ви їх придбали. Їх треба продати. З отриманими доходами перебалансуйте свій портфель відповідно до цільових асигнувань. Крім того, уникайте повторної покупки тієї самої фірми або тієї, що достатньо порівнянна, щоб ініціювати продаж пральної продукції. Капітальні втрати від продажу можна використати для погашення загального податкового зобов’язання.

Які негативні наслідки прямого індексування?

1. Пряма індексація є найбільш доцільною для інвесторів із значною сумою, яку потрібно покласти на оподатковуваний рахунок; прагнення до рівня налаштування, недоступного через портфель фондів або окремих цінних паперів. Якщо ви інвестуєте в рахунок із відстроченим сплатою податків, наприклад, 401(k) або IRA, переваги заощадження податків від прямої індексації для вас не мають значення. Крім того, сама техніка продажу з податковими збитками таїть у собі небезпеку.
2. Крім того, налаштування портфоліо може стати надзвичайно складним дуже швидко. Хоча можливість адаптувати ваше портфоліо відповідно до ESG або впливу факторів може здатися привабливою; відслідковувати всі змінні точки даних на 500 різних цінних паперах може бути важко.
3. Крім того, вам потрібно буде стежити за змінами індексу, перебалансуванням індексу; і реконструкції, щоб переконатися, що ви знаєте, які цінні папери додаються та вилучаються з індексу. За (зазвичай справедливу) річну плату традиційні індексні фонди та біржові фонди справляються з цим за вас.
4. Нарешті, Джонсон зауважує, що ви не лише платите комісію на основі активів за рахунок прямої індексації. Але ці збори можуть бути кратними сумі, яку ви б заплатили; для диверсифікованого портфеля ETF або індексних фондів.

Пряме індексування Fidelity

Січня 19, 2022, Вірність пряма індексація, яка управляє активами на суму 11.1 трлн доларів, подала документи в Комісію з цінних паперів і бірж; запропонувати перший професійно керований продукт прямого індексування для роздрібних інвесторів. Найновіша пропозиція Fidelity, Fidelity Managed FidFolios, поєднує пряму індексацію та дробові акції. Проте, зробити раніше капіталомісткий метод інвестування доступним для кожного інвестора, який відповідає мінімуму на рахунку в 5,000 доларів США.

Інвестори часто використовують пряму індексацію вірності, щоб зменшити свої податкові зобов’язання або дотримуватися індивідуальної інвестиційної стратегії; дозволяючи їм відкладати більше на пенсію та швидше накопичувати багатство. Обізнаний фінансовий радник може допомогти вам визначити, чи підходять вам такі методи.

Відповідно до прямої індексації Fidelity, вони вже керують активами прямих інвестицій на суму 33 мільярди доларів США через свої окремо керовані рахунки (SMA); згідно з прямим індексуванням Fidelity, які «націлені на прибуток, подібний до індексу, із збільшенням вигод після сплати податків». Новий продукт Fidelity, з іншого боку, орієнтований на типового інвестора; У той час як існуючі рахунки компанії для прямого інвестування вимагають мінімум 100,000 20,000 доларів для відкриття, для нового FidFolio потрібно лише XNUMX XNUMX доларів США.

Пряме індексування є усталеним підходом. Оскільки індекс, такий як S&P 500, не може бути придбаний безпосередньо, багато інвесторів намагаються дублювати його ефективність, купуючи взаємні фонди та біржові фонди, які відстежують його. Як альтернативу керованим фондам ви можете інвестувати безпосередньо, купуючи окремі акції, які складають індекс; гарантуючи, що ваші інвестиції мають схожі характеристики.

Пряма індексація вірності в інтересах мас

У 2020 році Fidelity залучає кілька великих інвестиційних компаній, які пропонують безкоштовні операції з акціями та дробове інвестування; дозволяючи інвесторам отримувати широкі галузеві портфелі за десяту частину вартості, яка була потрібна раніше. Зменшуючи мінімальний залишок, необхідний для відкриття рахунку з прямою індексацією, до 5,000 доларів США, Fidelity ще більше руйнує галузь, лібералізуючи керовані рахунки.

Ці нові рахунки, які є особливо корисними для інвесторів, які тільки починають диверсифікувати свої методи створення багатства, розбивають потенційно дуже дорогі індексовані акції на менші, дробові акції, розподіляючи вартість кожної акції між її частками. У той час як дробові інвестиції призводять до часткового прибутку, здатність брати участь у раніше обмеженій інвестиційній стратегії дає змогу особам з нижчим капіталом створювати багатство та готуватися до виходу на пенсію раніше недосяжними способами.

Пряма індексація Wealthfront

Wealthfront Direct Indexing, спочатку відомий як збирання податкових збитків на рівні запасів, є покращеною версією збору податків і збитків, яка відстежує рух окремих акцій, щоб збільшити податкові втрати та ще більше зменшити податковий тягар. Однак пряма індексація Wealthfront доступна для оподатковуваних рахунків з мінімальною вартістю 100,000 500,000 доларів США, і після того, як баланс вашого рахунку досягне 100,000 XNUMX доларів США, ми ретельно зважимо ваші інвестиції за допомогою Smart Beta. Якщо ви додаєте Wealthfront Direct Indexing до свого портфеля, і баланс вашого рахунку впаде нижче XNUMX XNUMX доларів США, ви збережете VTI (або SCHB), доки баланс вашого рахунку не відповідатиме мінімальним вимогам.

Як функціонує пряма індексація Wealthfront?

Замість того, щоб інвестувати в акції США через один ETF (наприклад, VTI) або індексний фонд, Wealthfront Direct Indexing купує до 100 або 600 (залежно від розміру вашого рахунку) окремих акцій з найбільшою ринковою капіталізацією на ринку акцій США на ринково-зважена основа, а також додатковий ETF менших компаній, щоб відтворити поведінку ETF, який прагне представляти загальний ринок акцій США (VTI). Це дає нам змогу скористатися перевагами численних можливостей збору податкових збитків, які дає рух окремих акцій, таким чином покращуючи ефективність ваших інвестицій.

Скільки коштує пряма індексація Wealthfront?

Wealthfront Direct Indexing і Smart Beta є сприятливими.

Чому пряме індексування в США обмежується лише рахунками, що підлягають оподаткуванню?

Ключовою перевагою прямого індексування в США є можливість відшкодувати збитки від окремих акцій для компенсації податкових зобов’язань. Оскільки IRA є відстроченими податковими зобов’язаннями, ви не сплачуєте податки на прибуток і не маєте права використовувати реалізовані збитки для компенсації податків. Це фактично усуває значення збору податкових збитків та прямого індексування США в рахунках IRA. Аналогічно працює Smart Beta, яка розроблена на основі нашої служби прямого індексування в США.

Чому я не можу отримати переваги прямого індексування в США через купівлю ETF на широкому ринку США?

ETF та індексні фонди з низьким коефіцієнтом витрат є чудовими інвестиціями і становлять основу кожного портфеля, запропонованого Wealthfront. Однак у ETF та індексних фондів є один недолік: вони не можуть законно передавати податкові збитки інвесторам.

Таким чином, хоча ETF, такий як VTI, може використовувати рух окремих компонентів та свої грошові надходження та відтоки, щоб зменшити або виключити будь-який оподатковуваний прибуток, який передається вам, він ніколи не може передавати будь-які податкові збитки, які ви можете вирахувати з інших активів або регулярний дохід.

Таким чином, ETF або інвестиції індексного фонду ніколи не зможуть отримати податкові збитки від руху складових його акцій.

Пряма індексація Vanguard

Пряме індексування Vanguard за допомогою запатентованої технології управління активами тепер може надати клієнтам переваги спеціального індексування (також відомого як пряме індексування). Ви знаєте, що у різних клієнтів можуть бути різні фінансові цілі. Ви можете представляти унікальні цінності та фінансові цілі клієнта за допомогою Vanguard Personalized Indexing.

Пряме індексування Vanguard і як воно може бути корисним для ваших клієнтів

Пряма індексація через авангард може допомогти вашим клієнтам за допомогою наступних моментів:

№1. Податкове планування без зусиль

Управління можливостями для збирання втрат від податків може бути трудомісткою процедурою. Пряме індексування Vanguard може допомогти вам мінімізувати податки та максимізувати довгостроковий розвиток портфеля ваших клієнтів.

№2. Гіперіндивідуалізація

Використовуйте Vanguard Personalized Indexing, щоб швидко створювати персоналізовані незалежно керовані облікові записи та презентувати потенційних клієнтів у режимі реального часу. Персоналізоване індексування Vanguard може дати компаніям можливість орієнтуватися на кількох темах або конкретних проблемах, пов’язаних з екологічними, соціальними та управлінськими (ESG). Ви зможете задовольнити вимоги клієнтів щодо розподілу активів, а також надасте їм дійсно індивідуальний досвід інвестування.

№3. Повна відвертість

Миттєво аналізуйте рахунки. Відстежуйте помилку відстеження та інші важливі показники.

Крім того, прозорі звіти дозволяють клієнтам легко зрозуміти їхні портфоліо, а ви — продемонструвати свою цінність, продемонструвавши фінансовий ефект своєї роботи.

Розкриття інформації про пряме індексування Vanguard

Vanguard Direct Indexing — це запатентована методика управління активами, розроблена Vanguard Personal Indexing Management і надається тільки Vanguard Personalized Indexing Management.

За винятком надзвичайно великих агрегацій вартістю мільйони доларів, акції Vanguard ETF не підлягають погашенню в фонді-емітенті. Замість цього інвестори повинні купувати та продавати акції Vanguard ETF на вторинному ринку та зберігати їх на брокерському рахунку. Це може призвести до отримання брокерських комісій, коли інвестор сплачує більше, ніж вартість чистих активів при покупці, і отримує менше, ніж вартість чистих активів при продажу.

Щоб отримати додаткову інформацію про фонди Vanguard або біржові фонди Vanguard, запитайте проспект (або короткий проспект, якщо є) або зв’яжіться з 800-997-2798. Проспект містить важливу інформацію про інвестиційні цілі, ризики, збори та комісійні; уважно прочитайте та подумайте, перш ніж інвестувати.

Що таке інвестування з прямим індексуванням

Пряма індексація — це стратегія інвестування в індекси, яка передбачає купівлю окремих акцій, що входять до складу індексу, за середньозваженою ціною індексу. Оскільки інвестор вимагає точно знати, скільки акцій кожного компонента індексу купувати, і відповідно періодично переважувати (особливо коли склад індексу змінюється), кілька фінансових компаній тепер пропонують послуги автоматичного прямого індексування індивідуальним інвесторам.

Пряма індексація – це метод інвестування в індекси, який передбачає безпосередньо придбання компонентів індексу з правильними вагами. Це може надати деяким інвесторам повну незалежність, контроль і податкові пільги, ніж утримання індексного взаємного фонду або індексного біржового фонду (індекс ETF).

З іншого боку, пряма індексація дає змогу інвесторам безпосередньо володіти активами, які входять до складу індексу, і тримати їх на окремому керованому рахунку (SMA). Це забезпечує інвестору такий самий вплив на ринок, що й індекс, а також дозволяє створити персоналізований профіль. Інвестор може вирішити виключити певні акції або підвищити їх ризик для інших, щоб задовольнити свої унікальні цілі, потреби чи обставини.

Такий вид інвестування історично був доступний для заможних осіб та установ. Однак у результаті хвилі угод і створення індивідуальних рішень низкою менеджерів активів, цей продукт останнім часом став легше отримати роздрібним клієнтам.

Чому ви хочете використовувати пряме індексування?

Існують численні переваги безпосереднього володіння акціями, а не через пакетний засіб, такий як взаємний фонд або біржовий фонд. Ви не тільки не можете змінити або персоналізувати свої експозиції, коли купуєте упакований або змішаний транспортний засіб, але ви також підлягаєте дій фінансування, які можуть вплинути на вас. Наприклад, якщо фонд продає цінні папери протягом року, фірма фонду зобов’язана за законом розподілити виручку всім власникам. Розподіл приросту капіталу, який часто зустрічається в активних фондах, коли менеджери продають позиції, щоб отримати прибуток, роками є джерелом суперечок для інвесторів. Що ще гірше, якщо фонд зазнає чистих збитків, розпорядник фонду не тільки не змушений їх розпорошувати, але й забороняє це робити.

Пряма індексація проти біржових фондів і взаємних фондів

ETF і взаємні фонди є ефективними «обгортками» для певної кількості акцій, відібраних аналітиками. Пряма індексація дозволяє інвесторам володіти окремими акціями безпосередньо, а не через агентство. Купівля та продаж ETF та взаємних фондів проста, проста та зручна, оскільки одна транзакція охоплює інвестиції в сотні компаній. Хоча для створення портфеля на основі індексу з нуля може знадобитися більше часу та зусиль, після створення пряме індексування дає змогу дати клієнтам саме те, що вони хочуть, зберігаючи при цьому диверсифікацію та, на платформі Folio, інвестуючи в усі цінні папери в індекс за допомогою однієї легкої транзакції.

Що таке пряме індексування проти ETF?

Пряма індексація дозволяє інвесторам володіти окремими акціями безпосередньо, а не через агентство. Купівля та продаж ETF та взаємних фондів проста, проста та зручна, оскільки одна транзакція охоплює інвестиції в сотні компаній.

Що таке пряме індексування інвестицій?

Пряма індексація — це стратегія інвестування в індекси, яка передбачає купівлю окремих акцій, що входять до складу індексу, за середньозваженою ціною індексу.

Що таке пряме індексування Vanguard?

Пряме індексування Vanguard за допомогою запатентованої технології управління активами тепер може надати клієнтам переваги спеціального індексування (також відомого як пряме індексування).

У чому перевага прямого індексування?

Коли ви безпосередньо володієте акціями, ви остаточно відповідаєте за портфель. Це означає, що ви можете змінити індекс за бажанням. Ви можете продати їх або уникнути їх за допомогою прямого індексування. Майте на увазі одну річ: якщо ваша версія індексу починає суттєво відхилятися від «фактичного» індексу з точки зору вагових коефіцієнтів секторів тощо, продуктивність також суттєво відхилятиметься.

Чому пряме індексування більш ефективне з точки зору оподаткування?

Пряма індексація дає змогу систематично накопичувати податкові збитки (використовуючи збитки для компенсації майбутніх прибутків), залишаючись інвестованими на ринку. Активне управління податками також дає можливість перевершити індекс після оподаткування, можливу перевагу, яку називають «податковою альфа-версією».

Чи можете ви заробити гроші за допомогою індексації?

Індексні фонди приносять прибуток, генеруючи прибуток. Вони покликані відтворювати прибутковість базового індексу фондового ринку, який є достатньо диверсифікованим, щоб запобігти значним втратам і працювати добре. Вони відомі тим, що взаємні фонди перевершують результативність, особливо якщо взяти до уваги мінімальні витрати.

Пряме індексування активне чи пасивне?

Пряме індексування пропонує деякі функції активного управління, такі як здатність витримувати надзвичайно важкі ринкові ситуації, коли людські емоції, як правило, беруть найкраще з нас, оскільки інвестори часто не бажають продавати позиції зі збитками, незважаючи на можливості отримання податкових втрат.

Пов'язані статті

1. Прямий метод звіту про рух грошових коштів: огляд, приклади, плюси та мінуси
2. ЯК інвестувати в S&P 500: Baby Step Найпопулярніші варіанти у 2022 році (оновлено)
3. Взаємні фонди проти індексних фондів проти ETF: розуміння відмінностей
4. ОНОВЛЕНО ПАІФИ: 15+ найкращих пайових фондів у 2021 році (+ детальний посібник для початківців)
5. ETF проти індексних фондів: найкращий варіант для новачків і професіоналів