У той час як корпорація з кредитним рейтингом інвестиційного рівня має низький ризик дефолту за своїм боргом, список сміттєвих облігацій має найвищий ризик того, що компанія не сплатить проценти (так званий ризик дефолту). Навіть якщо врахувати ризик дефолту, сміттєві облігації менш імовірно, ніж багато акцій, спричинять постійні втрати портфеля, оскільки якщо фірма збанкрутує, власники облігацій мають отримати виплати раніше, ніж акціонери. З огляду на всі ці переваги облігацій, ми вирішили поговорити про те, що таке сміттєві облігації, перераховані в цій статті.
Що таке небажані облігації
Непотрібні облігації – це ті облігації, які мають більший шанс дефолту, ніж більшість корпоративних та державних облігацій. Облігація - це борг або зобов'язання сплатити відсотки та повернути інвесторам інвесторам основну суму в обмін на придбання облігації. Непотрібні облігації — це облігації, випущені корпораціями, які відчувають фінансові труднощі та мають високий ризик дефолту або несплати відсотків або повернення капіталу інвесторам. Непотрібні облігації іноді називають високодохідними облігаціями, оскільки вони вимагають більшої прибутковості, щоб компенсувати ризик дефолту.
огляд
Високодохідні, або «сміттєві», облігації надзвичайно схожі на звичайні корпоративні облігації з технічної точки зору. Обидва є види боргів що компанія видає з обіцянкою виплати відсотків і повернення основної суми в момент погашення. Непотрібні облігації відрізняються нижчими кредитними рейтингами емітентів.
Облігації – це дохід боргові цінні папери підприємствами та урядами для залучення коштів. Коли інвестори купують облігації, вони в основному позичають гроші емітенту, який зобов’язується повернути гроші на заздалегідь визначену дату, відому як дата погашення. Основна інвестована сума повертається інвестору під час погашення. Протягом терміну дії облігації більшість облігацій виплачує інвесторам річну відсоткову ставку, відому як ставка купона.
Наприклад, облігація з річною купонною ставкою 5% передбачає, що інвестор, який придбає облігацію, буде заробляти 5% щороку. Наприклад, облігація з номінальною вартістю 1,000 доларів США отримуватиме 5% х 1,000 доларів США або 50 доларів щороку до погашення.
Непотрібні облігації як ринковий індикатор
Деякі інвестори купують сміттєві облігації, щоб отримати прибуток від можливого підвищення цін, коли фінансова безпека базової компанії покращиться, а не для повернення процентний дохід. Крім того, інвестори, які очікують зростання цін на облігації, роблять ставку на те, що зміна сприйняття ринкового ризику призведе до підвищення попиту на високодохідні облігації, включаючи ці облігації з нижчим рейтингом. Наприклад, якщо інвестори вважають, що економічна ситуація в Сполучених Штатах або деінде покращується, вони можуть купувати небажані облігації у компаній, які покращаться разом із економікою.
У результаті для деяких інвесторів зростання інтересу до купівлі непотрібних облігацій є ринком ознака ризикур. Через очікуване покращення економіки, гравці ринку готові брати на себе додаткові ризики, купуючи небажані облігації. Якщо сміттєві облігації продаються зі збитками, це зазвичай означає, що інвестори стають більш схильними до ризику і віддають перевагу більш безпечним і стабільним активам.
Хоча збільшення інвестування в небажані облігації зазвичай свідчить про зростання оптимізму ринку, воно також може свідчити про надмірний оптимізм ринку.
Варто зазначити, що сміттєві облігації мають набагато більші коливання цін, ніж облігації вищої якості. Інвестори, зацікавлені в купівлі сміттєвих облігацій, можуть зробити це через брокера або інвестувати у фонд поганих облігацій, яким керує професіонал портфельний менеджер.
Як працюють небажані облігації?
Облігації можна придбати лише у дуже великих кількостях, наприклад, 1,000 доларів або 5,000 доларів США, і їх можна торгувати за номіналом більше або менше, що є номінальною вартістю облігації. Прогноз для фірми, середні ринкові процентні ставки та фінансові результати компанії впливають на ціну, за якою торгується облігація. Облігації корпорацій з більш високим ризиком, як правило, торгуються з дисконтом до їх номінальної вартості, тоді як облігації компаній з нижчим ризиком, як правило, торгуються з надбавкою до номіналу.
Примітно, що ціна акцій корпорації мало впливає на ціни облігацій. Облігації – це просто позики фірмам, тоді як акції відображають власність компанії. Номінальна вартість облігації під час погашення плюс відсотки, які вона сплачує, насправді є їхньою вартістю.
Зростання цін на небажані облігації зазвичай свідчить про те, що в економіці все добре. Загалом, падіння вартості небажаних облігацій свідчить про погані або погіршення економічних умов.
Чому це називається сміттєвою зв’язкою?
Через нижчий кредитний рейтинг порівняно з облігаціями інвестиційного класу сміттєві облігації мають пропонувати вищі процентні ставки, щоб спонукати інвесторів купувати їх. Рейтингове агентство Standard & Poor's присвоює сміттєвим облігаціям BB[+] або нижче, а рейтингове агентство Moody's присвоює таким облігаціям Ba[1] або нижче. Рейтинг показує, наскільки ймовірно, що емітент облігацій не зможе повернути борг.
Навіщо комусь купувати непотрібну облігацію?
Чому інвестори хочуть купувати низькоякісні сміттєві облігації? Інвестори, які купують сміттєві облігації, роблять це з наміром отримати переваги вищого прибутку; тим не менш, це вимагає від них прийняти вищий рівень ризику. Інвестори, які вірять, що поточний стан економіки покращиться, будуть купувати сміттєві облігації в надії, що емітент зрештою зможе досягти статусу інвестиційного рівня.
Чи варто купувати непотрібні облігації?
Сміттєві облігації можуть здатися хорошою відповіддю для інвесторів, які хочуть диверсифікувати свої портфелі, але отримувати кращі доходи, ніж ті, що доступні з облігаціями інвестиційного рівня, через їх нижчу кредитну якість. Але Джонсон попереджає, що ми не повинні робити поспішних висновків.
Він стверджує, що «сміттєві облігації взагалі не повинні відігравати жодної ролі в портфелях більшості інвесторів». «Досвідчені інвестори, можливо, віддадуть перевагу розумно обмеженому розподілу коштів на погані облігації через диверсифіковані фонди сміттєвих облігацій», — йдеться в одній заяві.
Замість цього він сказав, що типовому інвестору було б краще дотримуватися недорогих індексних фондів як основного засобу інвестування. За його словами, слоган KISS, який розшифровується як «keep it simple, stupid», повинен стати основою для фінансової філософії переважної більшості інвесторів.
Список небажаних облігацій
ETF-облігації — чудовий спосіб зіграти на кривій прибутковості, якщо ви інвестор, який любить робити відсоткові ставки. ETF-облігації зі сміттєвими облігаціями, з іншого боку, можуть бути зброєю вибору для інвесторів з більшою толерантністю до ризику.
Однією з найбільш привабливих особливостей ETF є спосіб обчислення податків, особливо в порівнянні з іншими інвестиції. Ось список непотрібних облігацій або фондів, які слід розглянути, якщо ви вважаєте, що високоприбуткові ETF підходять для вашого підходу до торгівлі.
Список ETF небажаних облігацій
- АНГЛ – VanEck Market Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF
- BSJO – ETF високодохідних корпоративних облігацій Invesco BulletShares 2024
- EMHY – ETF високодохідних облігацій iShares JP Morgan EM
- FALN – iShares Fallen Angels USD Bond ETF
- GHYB – Goldman Sachs Доступ до ETF високодохідних корпоративних облігацій
- GYHG – ETF облігацій iShares US & Intl High Yield Corp
- HYDB – ETF з високоприбутковим фактором облігацій iShares
- ХІМ – ETF високодохідних облігацій VanEck Vectors Emerging Markets
- ГІГ – ETF високодохідних корпоративних облігацій iShares iBoxx $
- HYGH – Хеджований ETF з високою процентною ставкою ProShares
- HYLB – ETF високодохідних корпоративних облігацій Xtrackers USD
- HYLD – Високодохідний ETF
- HYLS – First Trust Tactical High Yield ETF
- HYLV – ETF високодохідних облігацій IQ S&P з низькою волатильністю
- ЇЙ – Індекс високодохідних корпоративних облігацій PIMCO 0-5 років ETF
- HYXF – iShares ESG Advanced High Yield Corporate Bond ETF
- HYXU – iShares International High Yield Bond ETF
- HYZD – Фонд високодохідних облігацій із хеджуванням процентних ставок WisdomTree
- JNK – SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF
- JPHY – JPMorgan High Yield Research Enhanced ETF
- PGHY – Invesco Global Short-Term High Yield Bond ETF
- PHB – ETF фундаментальних високодохідних корпоративних облігацій Invesco
- ШИГ – ETF для високодохідних корпоративних облігацій iShares 0-5 років
- SJB – Короткий високодохідний ETF ProShares
- SJNK – SPDR Bloomberg Barclays короткострокові високодохідні облігації ETF
- УЖБ – ProShares Ultra High Yield ETF
Слово застереження
ETF, які інвестують у високодохідні або сміттєві облігації, не підходять для нових інвесторів. Трейдери, які використовують передові методи, повинні інвестувати в ці ETF. Якщо ви вперше шукаєте високодохідні облігаційні фонди, спершу переконайтеся, що ви зробили домашнє завдання.
Кожен фонд у цьому переліку слід перевіряти окремо. Вивчіть вміст фонду або записки, а також те, як він реагує на різні дії ринок умови та його минулі показники. Якщо у вас виникли запитання чи занепокоєння, зверніться до фінансового спеціаліста, наприклад до вашого брокера чи радника. Немає такого поняття, як безризиковий фонд або інвестиція, і ETF з високою прибутковістю облігацій у нашому списку не є винятком. Вони не для слабкодухих, тому будьте обережні.
Успіхів вам у цих угодах і всіх ваших фінансових стратегіях, коли ви завершите навчання та приймете рішення щодо інвестування.
Поліпшення фінансових показників впливає на небажані облігації
Якщо базова компанія добре працює з фінансами, її облігації матимуть кращі кредитні рейтинги, і інвестори, як правило, будуть зацікавлені в їх покупці. В результаті ціна облігації зростає, оскільки інвестори поспішають купити фінансово здорового емітента. Компанії з іншого боку, які погано працюють, імовірно, мають низькі або знижені кредитні рейтинги. Покупців може збентежити ці думки, що скорочуються. Щоб залучити інвесторів і компенсувати їм підвищений ризик, компанії з поганими кредитними рейтингами зазвичай пропонують великі прибутки.
В результаті, порівняно з корпораціями з поганими кредитними рейтингами, облігації, випущені компаніями з хорошими кредитними рейтингами, платять дешевші відсотки за борговими інструментами. Багато інвесторів в облігації стежать за кредитними рейтингами облігацій.
Непотрібні облігації та облігації інвестиційного рівня
Розглянемо рейтинг облігацій як кредитну картку для фірми. Високу оцінку отримають облігації, випущені компаніями з блакитними фішками з сильним фінансовим становищем і стабільним доходом. Компанії з хиткою фінансовою історією, а також державні установи отримають нижчу оцінку.
Дохідність сміттєвих облігацій історично була на 4-6 відсотків вищою, ніж порівнянних казначейських облігацій США. Оскільки Сполучені Штати ніколи не оголошували дефолт по боргу, його часто вважають золотим стандартом для облігацій інвестиційного рівня.
Інвестори в облігації поділяють небажані облігації на дві великі категорії:
- Fallen angels — це облігації, які колись мали інвестиційний рейтинг, але з тих пір були зменшені до статусу небажаних облігацій, оскільки виникли занепокоєння щодо фінансового здоров’я емітентів.
- Висхідні зірки – навпаки. Компанії, які випускають ці облігації, демонструють фінансове покращення. Їхні облігації все ще є непотрібними, але вони були оновлені до більш високого рівня, і, якщо все піде добре, вони можуть бути на шляху до інвестиційної якості.
Кредитні рейтинги та небажані облігації
Незважаючи на те, що сміттєві облігації вважаються небезпечними інвестиціями, інвестори можуть оцінити рівень ризику облігації, дивлячись на її кредитний рейтинг. Кредитний рейтинг – це визначення кредитоспроможності емітента та непогашеної заборгованості у формі облігацій. Ринкова ціна облігації та процентна ставка її розміщення залежить від компаніякредитний рейтинг і, зрештою, кредитний рейтинг облігації.
Кредитно-рейтингові організації оцінюють кредитоспроможність усіх корпоративних та державних облігацій, надаючи інформацію інвесторам про ризики боргових цінних паперів. Кредитні рейтингові фірми пропонують буквені оцінки на основі їхньої оцінки проблеми.
Наприклад, Standard & Poor's пропонує шкалу кредитних рейтингів, яка варіюється від AAA (невиконаний) до C і D (поганий). Будь-які облігації з рейтингом нижче BB називаються спекулятивними або небажаними облігаціями. Інвестори, не схильні до ризику, повинні бути стурбовані цим. Різні літерні оцінки, присвоєні рейтинговими агентствами, вказують на компанію фінансовий стійкість і шанс, що вимоги контракту облігації будуть дотримані.
Висновок
Хоча небажані облігації є важливою частиною ринку облігацій, вони не повинні становити велику частину вашого портфеля. Для багатьох індивідуальних інвесторів цілком прийнятно повністю уникати сміттєвих облігацій. Для інших ця форма інвестування повинна становити невелику частину їхнього портфеля і повинна бути отримана через різноманітні ETF.
На відміну від сміття у вашому погребі, він може бути корисним у вашому інвестиційному портфелі. Просто інвестуйте обережно та переконайтеся, що ви знаєте про небезпеку, перш ніж натискати кнопку купити.
FAQ
Чи непотрібні облігації безпечніші за акції?
КЛЮЧОВІ ВИНОСИ. Високодохідні облігації пропонують вищий довгостроковий прибуток, ніж облігації інвестиційного рівня, кращий захист від банкрутства, ніж акції, і переваги диверсифікації портфеля. Високодохідні облігації стикаються з вищими ставками дефолту і більшою волатильністю, ніж облігації інвестиційного рівня, і вони мають більший процентний ризик, ніж акції.
Які недоліки небажаних облігацій?
Основним недоліком небажаних облігацій є їх ризик. Вони мають вищий ризик дефолту, ніж більшість інших цінних паперів з фіксованим доходом. Непотрібні облігації можуть бути досить нестабільними, особливо в періоди невизначеності щодо діяльності емітента
s висока прибутковість облігацій добре?
Високодохідні облігації мають нижчі кредитні рейтинги від провідних кредитних агентств. Облігація вважається спекулятивною і, таким чином, матиме вищу дохідність, якщо вона має рейтинг нижче «BBB-» від S&P або нижче «Baa3» від Moody's.
Пов'язані статті
