Феномен IV розчавлення виникає, коли зовнішня вартість Опціонного контракту різко падає після настання важливих корпоративних подій, таких як прибуток. На жаль, багато новачків у торгівлі опціонами виведені з рівноваги через цю неявну волатильність. Покупці о акції Опціони до опублікування прибутків є найпопулярнішим способом знайомства новачків у торгівлі опціонами Volatility Розчавити.
Вони не тільки здивовані, дізнавшись, що не заробили на своєму опціоні, хоча акції пішли на їхню користь, вони також втратили всі свої гроші!
У цьому блозі пояснюється, що таке IV розчавлення і як його розпізнати, перш ніж воно розчавить вас, і уникнути цього.
Що таке неявна волатильність (IV)?
Неявна волатильність цінного паперу є мірою прогнозування ймовірності руху ціни. IV дуже корисний для прогнозування майбутніх ринкових рухів, попиту та пропозиції, а також для ціноутворення опціонних контрактів.
Крім того, при розрахунку неявної волатильності враховується декілька змінних. Однак попит і пропозиція, а також вартість часу є двома найважливішими вирішальними факторами.
$CPB має високу волатильність у прибутках, а потім приємне падіння після релізу.
Неявна волатильність і торгівля опціонами
У торгівлі опціонами ціни контрактів часто визначаються з використанням неявної волатильності. Опціони з вищими надбавками є результатом високої неявної волатильності, і навпаки.
Як ви, напевно, знаєте, ми оцінюємо опціонний контракт, використовуючи два компоненти: внутрішню вартість і зовнішню вартість. Якщо ви новачок в опціях і це звучить заплутано, зовнішнє значення параметра відображає «премія за ризик».
Крім того, у міру зростання волатильності ціни акції зростає і попит на опціонні контракти на цей цінний папір. Я знаю, що це був ковток.
Коли виникає така ситуація, зовнішня вартість опціонів зростає. Як наслідок, неявна волатильність зросла. Цей сценарій є поширеним, оскільки дата прибутків компанії наближається.
Неявне зниження волатильності
Трейдери використовують слово «IV crush» у торгівлі опціонами, щоб описати ситуацію, в якій неявна волатильність швидко падає. Як правило, це відбувається після того, як сталася подія, наприклад, прибуток або дата схвалення FDA.
Коли ми зазвичай отримуємо IV Crush?
ІВ зазвичай відбувається, коли ринок переходить від періоду або події з невідомою інформацією до періоду або події з відомою інформацією.
Професійно кажучи, IV збільшується в очікуванні події, а потім падає. Особисто я вважаю, що найкращим прикладом є майбутній сценарій заробітку. У нашому торговому просторі ми стежимо за такими речами.
IV Crush після оприлюднення прибутків компанії
Компанії оповиті таємницею, але ми можемо зазирнути за завісу в день прибутку. Щокварталу акціонерні товариства звітують про результати, яких учасники ринку з нетерпінням чекають.
Як наслідок, неявна волатильність опціонів, здається, зростає до «головного» оголошення, а потім стрімко падає після цього.
Загалом, якщо учасники ринку вважають, що фактичний прибуток буде кращим за прогнозований, вони купують дзвінки в надії отримати прибуток від оголошення.
Крім того, якщо вони вважають, що реальні прибутки будуть меншими, ніж очікувалося, вони куплять пут. Основна логіка така ж, як і раніше: вони очікують отримати користь від оголошення.
Іншими словами, поєднання покупців call і put викликає невпевненість в очікуванні справжнього заробітку «сюрприз». Нарешті настає день заробітку, вони оголошують прибуток, і ці операції закриваються.
Кумулятивний ефект від продажу опціонів зменшує невизначеність, що призводить до IV Crush. Ціна опціону різко впала в результаті всіх цих продажів.
Як уникнути або зупинити IV Crush?
Як ви можете припинити або уникнути внутрішньовенного розчавлення? Коли неявна волатильність велика, ви можете купувати. Ви також можете продавати опціони на основі заробітку. Важливо відзначити, що продавати опціони надзвичайно ризиковано. Однак, оскільки 80 відсотків опціонів втрачають свою цінність, продавці зазвичай знаходяться в хорошому положенні.
Читайте також; ЗАХИСНИЙ ПУТ: Як освоїти стратегію захисту за 5 простих кроків
IV Приклад параметрів розчавлення
Як приклад розглянемо фондову ABC. У цьому випадку ABC торгується за 100 доларів за день до прибутку. Ви можете купити або продати стредд за 2.00 доларів США за один день до закінчення терміну дії. Це означає, що ринок очікує зрушення на 2% наступного дня або дня прибутку (2.00 дол. США/100 дол. США = 2%).
Що, з іншого боку, акція ABC мала б 20 доларів за день до прибутку? Це означає, що ринок очікує збільшення прибутків на 20 відсотків ((20 доларів/100 доларів = 20 відсотків).
Виходячи з двох наведених вище прикладів, навіть недосвідчені трейдери побачать значну різницю в очікуваннях прибутку ринку.
І якщо ви були трейдером, який помітив сценарій 20% і продав стреддл до заробітку, вам пощастило. У цьому сценарії, навіть якщо акція рухається менше ніж на 20% у день прибутку, ваше місце все одно залишається переможцем.
З іншого боку, у випадку 2% трейдер може нічого не робити. Вам, напевно, цікаво, чому було прийнято таке рішення.
Тож вона повернулася й поглянула на ринки під час попередніх звітів про прибутки й виявила, що акція ABC рухається в середньому на 2%. В результаті вона вважає, що її стреддл однаково поважають і нічого не робить.
Хороші чи погані заробітки
Якщо звіт про прибутки містить хороші, погані чи навіть нові деталі, ми можемо переоцінити акції на цьому етапі. І, якщо організація не планує велику подію в найближчому майбутньому (наприклад, виставляти себе на продаж), невизначеність зменшується. І саме тут відбувається магія. Оскільки люди жадають впевненості, зменшення невизначеності зменшує волатильність.
Ви повинні звернути увагу на те, що я збираюся сказати: коли акції різко падають після прибутку, базові опціони зазнають внутрішнього тиску. Це може здатися нерозумним, оскільки акції обернено пов’язані зі страхом.
Розглянемо S&P 500. Зазвичай, коли S&P падає, ми очікуємо зростання VIX. Однак це не так, коли йдеться про прибуток. Навіть поганий звіт дає нам корисну інформацію про діяльність компанії.
Ці знання, незалежно від напрямку, дозволяють переоцінювати акції. У будь-якому випадку, невизначеність була зменшена, а неявна волатильність зменшилась. І це особливо актуально в місяці закінчення терміну прибутку. Щотижня ми шукаємо волатильність для торгівлі за допомогою сповіщень про наш портфель!
Висновок
Неявне зниження волатильності (IV Crush) відбувається, коли зовнішня вартість опціонного контракту різко падає внаслідок значної події, наприклад, випуску корпоративних прибутків або оголошення регулятора.
Він виникає в результаті зростання невизначеності перед великою подією, за яким слідує різке зниження невизначеності в міру того, як подія відбувається і результати перетравлюються загальним ринком. Опціон IV ризикований, оскільки його існування означає, що навіть якщо ціна акції змінюється на користь трейдера, він все одно може втратити свої початкові інвестиції. Тим не менш, трейдери все ще можуть уникнути внутрішньовенного розчавлення.
Трейдери можуть захистити себе, уникаючи опціонів з високою неявною волатильністю, опціонів, які мають місце в місяці закінчення терміну дії, і опціонів з вищою неявною волатильністю, ніж історичні норми.
Однак, роблячи це, вони ризикують втратити потенційно прибуткові короткострокові операції. Як і в кожній торговій стратегії, використовуйте ефективні методи управління ризиками та включайте їх у добре продуманий стратегічний план. Нестабільність прибутків – це складна подія з багатьма рухомими частинами загалом. На щастя, він надає багато можливостей для спритних трейдерів.
Удачі у вашій торгівлі!
Поширені запитання про IV Crush
Що викликає внутрішньовенне розчавлення?
Порушення волатильності відбувається тому, що неявна волатильність опціонів зросте до оголошення про прибутки коли майбутній курс цін на акції є найбільш невизначеним, а потім падає після оголошення прибутку та інформації.
Як зупинити внутрішньовенне кохання?
Тим не менш, трейдери все ще можуть уникати IV розчавлення. Трейдери можуть захистити себе, уникаючи опціонів з високою неявною волатильністю, опціонів, які мають місце в місяці закінчення терміну дії, і опціонів з вищою неявною волатильністю, ніж історичні норми.
Чи розчавлення внутрішньовенно відбувається негайно?
Таємничий кожух, який покриває день прибутків компанії, є серйозною причиною того, що неявна волатильність опціонів, як правило, зростає до оголошення (особливо в місяць закінчення терміну дії, який фіксує дату прибутків) і значно зменшується відразу після оголошення -
Чи зростає IV після заробітку?
Оскільки релізи про прибутки дуже нестабільні, ми бачимо збільшення IV протягом місяця(-ів), що передують цими датами. Після виходу заробітку впевненість зростає, а неявна волатильність падає.
- Огляд опціонів на продаж із прикладами торгівлі опціонами
- ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
- ЗАХИСНИЙ ПУТ: Як освоїти стратегію захисту за 5 простих кроків
- КОРОТКИЙ ВАРІАНТ: Огляд, приклади (+підказки щодо торгівлі)
- КУПІВКА ОПЦІОНУ ПУТ: Все, що ви повинні знати з прикладами
- КОРОТКИЙ ДЗВІН: найкращий простий посібник із оволодіння стратегією коротких дзвінків
