Через пандемію та війну в Україні, які спричинили значні перебої з постачанням, ціни на продовольство та енергію нещодавно зросли майже до історичних максимумів. Це також супроводжувалося значним зростанням волатильності цін на сировинні товари. На жаль, коливання цін на товари, ймовірно, створить економічні труднощі в найближчі роки. Однак ця публікація відображає волатильність цін на акції, нафту, криптовалюти та опціони.
Сідайте і насолоджуйтесь читанням!!!
Волатильність цін
Мабуть, найважливішим фактором при оцінці ф’ючерсної торгівлі є нестабільність цін. Він пояснює фундаментальну економічну основу для ф’ючерсної торгівлі для захисту хеджера від несприятливих коливань цін. Якби ціна на товар залишалася стабільною, ф'ючерсний ринок був би непотрібним. Волатильність цін необхідна для залучення ризикового капіталу спекулянтів і забезпечення достатньої ліквідності для підтримки ринку.
Крім того, експертам з аналітики подобається ArrowHead може допомогти інвесторам і компаніям оцінити волатильність цін на акції, криптовалюти та опціони. Інвестори можуть приймати обґрунтовані рішення на динамічних і непередбачуваних ринках, розуміючи історичні зміни цін і визначаючи моделі, що вказують на майбутню поведінку ринку.
Вимірювання волатильності цін
У ціноутворенні опціонів використовуються два типи нестабільності цін:
- Історична волатильність
- Прихована мінливість
Історична волатильність – це діапазон цін за певний період часу. Передбачувана волатильність – це майбутній ціновий діапазон, який очікується торгувати. Премії за опціони вводяться в модель ціноутворення опціонів для визначення неявних значень. Вирішально враховувати і те, і інше при визначенні правильної волатильності для визначення опціонних премій.
Ми можемо спостерігати за динамікою цін за певних ринкових умов, дивлячись на історичну волатильність. Завдяки цьому ми зможемо розвинути рівень впевненості, який допоможе нам визначити, наскільки передбачуваними є поточні ринкові умови.
Ми можемо побачити очікування ринку щодо очікуваного торгового діапазону цін за певний період, дивлячись на неявну волатильність. Передбачувані ставки безперервно коливаються, щоб відобразити думку ринку. Потужним методом аналізу цінового ризику є припущена волатильність. Це дає нам змогу розрахувати вплив, який ціни матимуть на наші активи за певної ймовірності.
Як волатильність впливає на споживачів?
Досвід споживачів щодо коливань цін залежить від їхніх загальних вимог до обслуговування та купівельних звичок. Порівняно з комерційними та промисловими споживачами, ціни для приватних споживачів зазвичай значно постійніші. Середні місячні витрати включені в рахунки побутових клієнтів, що зменшує коливання цін. Крім того, участь у річних бюджетних планах, які пропонують місцеві газорозподільні компанії, зменшує щомісячні витрати для багатьох домашніх клієнтів.
Державні органи регулюють більшість цін на житло, що зменшує вплив ринку. Отже, великі клієнти, такі як електростанції, іноді використовують короткострокові ринкові закупівлі або угоди без умов фіксованої ціни. Ці споживачі готові ризикнути нестабільністю цін заради економії витрат і гнучкості палива.
Що спричиняє нестабільність цін на природний газ?
На волатильність ринку газу найбільше впливають:
- Погодні коливання: на короткостроковий попит сильно впливає погода. Обсяг природного газу, який використовують кінцеві споживачі, може коливатися через раптові, тривалі або сильні зміни погоди. Обсяг природного газу, який доступний кінцевим споживачам, може змінюватися залежно від погоди, що також може вплинути на потужності постачання та розподілу.
- Виробництво/імпорт: більша частина природного газу, доступного для споживання, складається з природного газу, який видобувається та імпортується. На ціни можуть суттєво вплинути зміни в кількості видобутого або імпортованого газу.
- Рівні зберігання: Оскільки вони буферизують попит і пропозицію, рівні зберігання природного газу часто використовуються для оцінки попиту та пропозиції. Учасники газового ринку можуть порівнювати поточні рівні зберігання з існуючим або очікуваним попитом, оскільки зберігання необхідно під час високого попиту.
- Обмеження доставки: Система доставки трубопроводу може мати обмеження, які можуть вплинути на постачання та розподіл і доступність природного газу. Крім того, прикладами є замерзання виробничої арматури, несправність обладнання, вузькі місця трубопроводу чи постачання або додавання ліній електропередачі.
- Ринкова інформація: коли учасники ринку змушені базувати свої торгові рішення на чутках і спекуляціях, оскільки їм не вистачає своєчасної точної інформації про причини нестабільності, описані раніше, ціни можуть змінитися.
Волатильність ціни акцій
Ступінь, до якого вартість фондового ринку в цілому зростає і падає, вимірюється його нестабільністю ціни. На додаток до ринку в цілому, окремі акції також можна вважати волатильними. Більш конкретно, величина, на яку ціна активу відхиляється від його середньої ціни, може бути використана для визначення волатильності. Статистична метрика, яка часто використовується для представлення волатильності, - це стандартне відхилення.
Коли відбуваються невідомі зовнішні події, волатильність фондового ринку може зрости. Наприклад, на ранніх стадіях пандемії COVID-19 основні ринкові індекси постійно зростали та падали більш ніж на 5% на день, хоча зазвичай не коливалися більше ніж на 1% протягом одного дня. Оскільки ніхто не знав, що станеться, була шалена купівля-продаж. Існують більш мінливі акції, ніж інші. Ціна акцій компанії «блакитних фішок» може не зазнати суттєвих змін, у той час як акції технологічних компаній, що працюють у високих цінах, можуть. Вважається, що акції технологічних компаній мають високу волатильність, тоді як акції «блакитних фішок» мають помірну волатильність. Існує діапазон волатильності, який називається середньою.
Вимірювання волатильності цін на акції
Волатильність окремих акцій часто представлена статистикою, відомою як бета. Історична волатильність акцій по відношенню до індексу S&P 500 вимірюється її бета-ціною. Коли значення бета-версії акції перевищує 1, це історично свідчить про більшу волатильність, ніж індекс S&P 500. Наприклад, якщо S&P зростає на 1%, акція з бета-версією 1.2 може зрости в середньому на 1.2%. З іншого боку, акція вважається менш реактивною на широкі ринкові зміни, якщо її бета-значення менше одиниці. Нарешті, негативна бета-версія (що є надзвичайно рідкісним) інформує інвесторів про те, що компанія має схильність рухатися проти напрямку S&P 500.
Індекс волатильності Чиказької біржі опціонів (CBOE), також відомий як VIX, є показником очікуваної волатильності протягом наступних 30 днів для цілого фондового ринку. Фактичний розрахунок VIX досить складний, і саме значення не є таким значущим. Однак інвестори повинні знати, що VIX часто називають «вимірювачем страху» ринку. Інвестори можуть бути стурбовані значними коливаннями цін на акції в найближчі дні та тижні, якщо VIX значно підвищиться.
Волатильність цін на нафту
Події, які потенційно можуть перешкодити надходженню нафти та нафтопродуктів на ринок, наприклад геополітичні та погодні явища, можуть вплинути на ціни як на сиру нафту, так і нафтопродукти. Подібні випадки можуть призвести до фактичних збоїв або породити занепокоєння щодо майбутньої пропозиції чи попиту, що може збільшити волатильність цін. Низька чутливість або «нееластичність» як попиту, так і пропозиції до коливань цін у короткостроковому періоді нерозривно пов’язана з нестабільністю цін на нафту.
У найближчому майбутньому потужності для видобутку нафти та машини, які здебільшого покладаються на нафтопродукти для отримання енергії, досить готові. У короткостроковій перспективі, коли ціни зростають, споживачам дуже важко перейти на альтернативні види палива чи підвищити паливну ефективність, оскільки потрібні роки, щоб створити нові джерела постачання або змінити виробництво. Крім того, за цих обставин може знадобитися значна зміна ціни для відновлення фізичної пропозиції та попиту після шоку в системі.
Велика частина світової сирої нафти знаходиться в регіонах, які історично переживали політичні заворушення або видобуток нафти був перерваний через політичні події. Арабське нафтове ембарго в 1973–74 роках, іранська революція та ірано-іракська війна наприкінці 1970-х і на початку 1980-х років і війна в Перській затоці в 1990 році — це три великі коливання цін на нафту, які збіглися з перебоями в постачанні, спричиненими політичними подіями.
Волатильність цін на криптовалюту
Більшість спостерігачів за криптовалютним ринком погодяться, що волатильність цін на криптовалюти зовсім інша ліга. Немає індексів для вимірювання волатильності ціни криптовалюти, але вам потрібно лише поглянути на минулі графіки цін, щоб побачити, що порівняно з цінами на активи на традиційних ринках ціни на криптовалюту переживають більш швидкі та різкі піки та падіння. Багато факторів, які спричиняють нестабільність цін на традиційних ринках, також застосовуються до криптовалюти. Коливання цін як на криптовалютному, так і на традиційному ринках обумовлені подіями новин і спекулятивною діяльністю.
Але оскільки криптовалютним ринкам бракує потужної екосистеми інституційних інвесторів і великих торгових компаній, їхній вплив посилюється на криптовалютних ринках, які мають меншу ліквідність, ніж традиційні фінансові ринки. Оскільки вони обидва живляться один від одного, підвищена волатильність і брак ліквідності можуть призвести до небезпечних ситуацій. У більшості криптовалют, окрім біткойнів, відсутні добре налагоджені та регулярно використовувані ринки деривативів. Ціна криптовалюти іноді демонструє здорову волатильність, подібну до тієї, що спостерігається на традиційних ринках під впливом денних трейдерів і спекулянтів.
Однак є ознаки того, що волатильність на ринках криптовалюти зменшується. Ринок деривативів на криптовалюту також починає формуватися в рамках зростання та розширення більшої екосистеми криптовалютного ринку, оскільки інституційні інвестори та торгові компанії починають сприймати клас активів з більшою переконаністю. Досі незрозуміло, чи буде волатильність цін на криптовалюту в кінцевому підсумку схожа на моделі волатильності, які спостерігаються на традиційних ринках. Але в міру того, як клас активів росте та розвивається, він, ймовірно, продовжуватиме демонструвати надмірну волатильність, доки врешті-решт не досягне повної зрілості.
Волатильність ціни опціону
Термін «преміум» часто використовується для опису вартості опціону. Покупець сплачує премію продавцю опціону (також відомому як автор) в обмін на отримання вищеописаного права на купівлю (або продаж). У покупця є два варіанти: він може або використати опціон, або залишити його безцінним. Продавець зберігає премію незалежно від того, чи реалізовано опціон, оскільки покупець все одно її сплачує. У результаті вартість опціону визначається ймовірністю того, що покупець зможе його вигідно реалізувати.
Волатильність є одним із кількох елементів, які впливають на ціну опціонів, і ми розглянемо її нижче. Ціна базового активу, ціна виконання, час, що залишився до закінчення терміну дії, дивіденди (якщо такі є) і процентні ставки є одними з факторів.
Непряма волатильність ціни опціону
Зміни ринкової ціни базового активу називаються волатильністю. Це показник того, наскільки швидко та суттєво змінюються ціни базових активів. Інвестори можуть краще зрозуміти, чому ціни опціонів реагують певним чином, усвідомлюючи волатильність.
Найважливішими видами волатильності для ціноутворення опціонів є два з них. Передбачувана волатильність (IV), унікальне поняття для опціонів, є прогнозом гравців ринку щодо того, наскільки базові цінні папери будуть коливатися в майбутньому. Ціна активу, коли він торгується, фактично оцінюється в режимі реального часу за неявною волатильністю. Використання алгоритмів, які оцінюють очікування на ринку опціонів, забезпечує очікувану волатильність базового активу опціону протягом дії опціону. Неявна волатильність зазвичай зростає під час спадних трендів на ринках опціонів. Навпаки, припущена волатильність зазвичай зменшується під час ринкових тенденцій до зростання. Вища припущена волатильність свідчить про те, що очікується, що майбутні зміни ціни опціонів будуть більш значними.
Історична волатильність (HV), яку зазвичай називають статистичною волатильністю, є іншим типом волатильності, який впливає на опціони. Це вимірює, наскільки швидко ціни на базові активи коливаються протягом певного періоду часу. Незважаючи на те, що історична волатильність часто вимірюється щорічно, її також можна обчислювати щодня та за коротші періоди часу, оскільки це динамічна величина. Інвестори повинні знати про часові рамки, за які визначається історична волатильність опціону. Вартість опціону часто вища, коли історична волатильність % вища.
Вплив волатильності на ціни опціонів
- Усі опціони на цей базовий інструмент, включаючи колл і пут за всіма цінами страйку, як правило, коштують дорожче зі зростанням волатильності. Це пояснюється збільшенням ймовірності того, що всі опціони будуть прибутковими.
- Дельта всіх опціонів, включаючи колл і пут, за всіма цінами виконання наближається до 0.50 у міру зростання волатильності. У результаті дельти опціонів без грошей наближаються до 50, тоді як дельти опціонів без грошей (OTM) зростають.
- Ціноутворення опціонів на гроші (ATM) на певний термін дії та опціонів із більшим терміном дії загалом особливо чутливі до коливань волатильності.
Як ви аналізуєте волатильність цін?
Найпоширенішим підходом до вимірювання волатильності ринку є стандартне відхилення, і трейдери можуть використовувати смуги Боллінджера для вивчення стандартного відхилення.
Аналіз волатильності цін передбачає використання комбінації стандартних статистичних показників, платформ для створення діаграм, інструментів алгоритмічної торгівлі, агрегаторів фінансових новин, аналізу настроїв і методів машинного навчання. Вибір інструментів залежить від уподобань трейдера, стратегії та складності необхідного аналізу.
Які фактори впливають на волатильність цін?
З огляду на те, що попит і пропозиція визначають ціну, волатильність має бути продуктом фундаментальної динаміки попиту та пропозиції на ринку. Економічні показники можуть значно вплинути на настрої ринку. Зміни процентних ставок, які визначаються рішеннями центрального банку, відіграють вирішальну роль у формуванні ринкової динаміки, впливаючи на вартість запозичень, інвестиційні рішення та вартість валюти.
Геополітичні події створюють невизначеність і впливають на реакцію ринку. Корпоративні звіти про прибутки та оголошення впливають на ціни акцій окремих компаній, сприяючи загальній волатильності ринку. Настрої інвесторів, сформовані новинами, соціальними мережами та сприйняттям ринку, можуть призвести до швидких і непередбачуваних коливань цін.
Які є три типи волатильності?
Можна розрахувати три різні типи волатильності: історичну, неявну та майбутню волатильність.
Історична волатильність, оцінена через стандартне відхилення минулих даних активу, дає змогу зрозуміти типову мінливість цін і допомагає передбачити майбутні зміни. Неявна волатильність, отримана з моделей ціноутворення опціонів, відображає очікування ринку щодо майбутніх коливань цін і впливає на премії опціонів.
З іншого боку, реалізована в майбутньому волатильність, спекулятивна оцінка фактичної майбутньої волатильності, допомагає інвесторам передбачати потенційні рухи ринку, незважаючи на притаманну невизначеність у прогнозуванні майбутньої волатильності.
Як ви торгуєте волатильністю цін?
Існують дві стратегії торгівлі волатильністю. По-перше, ви можете торгувати інструментом, який вимірює волатильність, наприклад VIX. По-друге, ви можете шукати волатильність на звичайних ринках, коли трейдери намагаються отримати прибуток від швидких і прибуткових змін ринку.
Що зменшує волатильність цін?
Навіть якщо ціни падають, відроджена волатильність товарного ринку, швидше за все, створить економічні труднощі в найближчі роки.
Яка формула для волатильності цін?
Його визначають шляхом множення стандартного відхилення на квадратний корінь із загальної кількості періодів часу, T.
схожі повідомлення
- Розуміння різниці між акціями та Форексом
- Неявні параметри волатильності; Як визначити варіанти високої та низької волатильності
- Неявна волатильність (IV): формула та калькулятор (+детальні кроки для розрахунку IV)
- IV Crush: Огляд неявної волатильності Crush (+ поради, як цього уникнути)
посилання
