Birleşme ve satın almalar, iki veya daha fazla işletmenin birleştiği veya birbirini satın aldığı senaryoları tanımlayan iş kelimeleridir. Şirketler, finansal kazançlar ve sektörlerindeki rekabet avantajları da dahil olmak üzere çeşitli nedenlerle bu prosedürü tamamlayabilir. Birleşme ve satın alma sorunlarını en aza indirmek için sorunsuz bir geçiş sağlamak için çalışmak hayati önem taşıyor. Burada, avantajları ve dezavantajları da dahil olmak üzere birleşmenin ne olduğunu tartışacağız.
Birleşme Nedir?
Birleşme, mevcut iki işletmeyi yeni bir işletmede birleştiren bir düzenlemedir. Firmaların birleşmelerini gerçekleştirmelerinin çeşitli nedenleri olduğu gibi, çeşitli birleşme türleri de vardır. Birleşme ve satın almalar (M&A) sıklıkla bir şirketin erişim alanını genişletmek, yeni pazarlara açılmak veya pazar payını artırmak için kullanılır. Bütün bunlar hissedar değerini artırmak için yapılıyor. Birleşme sırasında şirketler, daha fazla şirketin satın almasını veya birleşmesini önlemek için sıklıkla mağaza dışı bir hüküm uygular.
Birleşme Türleri
İlgili şirketlerin hedeflerine bağlı olarak çok sayıda birleşme türü vardır. En tipik birleşme türlerinden bazıları aşağıda listelenmiştir.
#1. Konglomera
Bu, ilgisiz ticari faaliyetlerde bulunan iki veya daha fazla şirketin birleşmesidir. Şirketler farklı sektörlerde veya coğrafi bölgelerde faaliyet gösterebilir. Saf bir holding, ortak hiçbir yanı olmayan iki şirketten oluşur. Karma bir holding ise ilgisiz ticari faaliyetlerle uğraşan kuruluşların ürün veya pazar genişletmeleri elde etmek için bir araya gelmesiyle ortaya çıkar.
Örtüşen değişkenleri olmayan şirketler, ancak hissedar zenginliği açısından mantıklıysa, yani şirketler değerin, performansın ve maliyet tasarrufunun artırılmasını içeren sinerji üretebilirse birleşecektir. The Walt Disney Company, 1995 yılında American Broadcasting Company'ye (ABC) katıldığında bir holding kuruldu.
#2. türdeş
Ürün Uzantısı birleşmesi, türdeş birleşmenin başka bir adıdır. Aynı endüstri veya sektörde faaliyet gösteren ve teknoloji, pazarlama, üretim süreçleri, araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) gibi örtüşen özelliklere sahip iki veya daha fazla şirketin birleşmesidir. Ürün genişletme birleşmesi, bir şirketin yeni bir ürün serisinin diğer bir şirketin yerleşik ürün grubuyla birleştirildiği zaman meydana gelir. İki şirket, ürün genişletme kapsamında birleştiğinde, daha geniş bir tüketici yelpazesine erişim elde eder ve bunun sonucunda daha büyük bir pazar payına sahip olurlar. Citigroup'un 1998 yılında tamamlayıcı mallara sahip iki şirket olan Travellers Insurance ile birleşmesi türdeş birleşmenin bir örneğidir.
#3. Pazar Genişletme
Bu tür birleşme, iki şirketin benzer ürünleri satması ancak farklı pazarlarda rekabet etmesi durumunda ortaya çıkar. Pazar genişletme birleşmelerine katılan şirketler, daha büyük bir pazara ve bunun sonucunda daha büyük bir müşteri tabanına erişmeyi umuyorlar. Eagle Bancshares ve RBC Centura, pazarlarını genişletmek için 2002 yılında birleşti.
#4. Yatay Birleşme
Yatay birleşme, aynı sektördeki iki şirketin birleşmesi durumunda ortaya çıkar. Tipik olarak birleşme, aynı ürün veya hizmetleri sunan iki veya daha fazla rakip arasındaki konsolidasyonun bir parçasıdır. Daha az şirket arasındaki rekabet yoğun olduğundan, bu tür birleşmeler daha az firmanın olduğu sektörlerde tipiktir. Amaç, daha büyük pazar payına ve ölçek ekonomisine sahip daha büyük bir işletme kurmaktır. Yatay birleşme, Daimler-Benz ve Chrysler'in 1998'deki birleşimidir.
#5. Dikey
Dikey birleşme, bir ürün için parça veya hizmet üreten iki şirketin birleşmesiyle meydana gelir. Dikey birleşme, aynı endüstride tedarik zincirinin çeşitli seviyelerinde faaliyet gösteren iki şirketin faaliyetlerini birleştirmesiyle meydana gelir. Bu tür birleşmeler, bir veya daha fazla tedarik firmasıyla birleşmeden kaynaklanan maliyet düşüşleri yoluyla elde edilen sinerjiyi artırmak için yapılır. En iyi bilinen dikey birleşmelerden biri, 2000 yılında internet servis sağlayıcısı America Online'ın (AOL) medya devi Time Warner ile birleşmesiyle gerçekleşti.
Birleşmelerin Faydaları
Başka bir şirketin birleşmesi veya satın alınması, o işle uğraşan kişilere çeşitli avantajlar sağlayabilir. Bazı faydalar şirketin tüketicilerle nasıl etkileşime girdiği ve tüketicilere nasıl hizmet verdiğiyle ilgilidir, diğerleri ise personel verimliliğini artırır. Birleşme ve satın almaların faydalarından bazıları şunlardır:
#1. Geliştirilmiş ekonomik ölçek
Daha büyük bir kuruluşun, özellikle de başka bir kuruluşla birleşmiş olanın, genellikle daha büyük malzeme ve tedarik gereksinimleri vardır. İşletme, temel hammaddeleri ve/veya tedarikçileri daha büyük miktarlarda, daha düşük maliyetlerle elde ederek ölçeğini geliştirebilir. Bu aynı zamanda müşterilere de fayda sağlayabilir çünkü şirket onlara daha ucuz fiyatlar aktarabilir.
#2. Azaltılmış işçilik maliyeti
Birleşme veya devralma, her şirkette birden fazla çalışanın aynı işlevi yerine getirmesiyle sonuçlanabilir. Bir işletme, bir araya gelerek ve gereksiz personeli azaltarak daha güçlü, daha etkili bir iş gücünü korurken genel iş gücü harcamalarını azaltabilir. Birleşme ve satın alma sürecine dahil olanlar, benzer rollerdeki kişilerin performansını inceleyebilir ve yeni firmadaki her pozisyon için en iyi personeli seçebilir.
Aynı sektörde faaliyet gösteren veya benzer mal veya hizmetleri tedarik eden iki şirket güçlerini birleştirdiğinde, yeni kurulan şirket, her ikisinin de iş anlaşmasına getirdiği kaynaklardan yararlanarak daha büyük bir pazar payı elde edebilir. Bu, işletmelerin müşterilere daha fazla şey sunmasına yardımcı olabilir. Aynı zamanda bir markanın ürün tanınırlığı kazanmasına da yardımcı olabilir. Örneğin, büyük bir makyaj pazar payına sahip bir şirket, çok çeşitli kozmetik ürünleriyle tanınıyor olabilir.
#4. Ek mali kaynaklar
Birleşme veya satın alma işlemine katılan tüm şirketler mali kaynaklarını bir havuzda toplayarak yeni şirketin genel mali kapasitesini artırır. Yeni yatırım fırsatları ortaya çıkabilir veya şirket daha büyük bir pazarlama bütçesi veya daha büyük stok kapasitesi ile daha geniş bir kitleye ulaşabilir. Bu, özellikle sahipleri borç nedeniyle birleşmeyi veya konsolidasyonu seçebilen bir şirket için avantajlıdır.
#5. Artan dağıtım yetenekleri
Birleşme veya satın alma, bir şirketin coğrafi olarak büyümesine ve daha büyük ölçekte mal veya hizmet sağlama kabiliyetinin artmasına olanak sağlayabilir. Bu, bir şirketin daha geniş bir tüketici tabanına erişmesine yardımcı olabilir. Bu, marka bilinirliğini ve satışlarını artırmaya yardımcı olabilir.
Birleşmelerin Dezavantajları
Birleşmeler ilgili firmalara faydalı olabilirken, ilgili tüm tarafların bilmesi gereken bazı olumsuzluklar da olabilir. Aşağıda birleşmelerle bağlantılı potansiyel olumsuzlukların bazı örnekleri yer almaktadır:
#1. Yasal ücretlerin artırılması
İki işletmenin birleşmesi, sıklıkla çok sayıda önemli uzmanın katılımını gerektiren yasal bir ticari işlemdir. İlgililerin neredeyse her zaman bu tür işlemlerde uzmanlaşmış avukatların yanı sıra varlıklar ve diğer mali konularda yardımcı olacak finans profesyonellerini de getirmeleri gerekecektir. Birleşme ve satın almanın yasal harcamaları önemli olabilir.
#2. İşlemle ilgili giderler
Diğerini satın alan şirket, birleşmenin lojistiğine yardımcı olan danışmanların yasal ücretleri de dahil olmak üzere çeşitli masrafları ödemekle sorumludur. Ayrıca işletme ve varlıkları için parasal bir miktar öderler. Bir birleşme veya satın alma işlemine başlamadan önce kurumsal muhasebeciler ve diğer finans uzmanları genellikle firmanın varlıklarını ve mali durumunu analiz eder.
#3. Potansiyel olarak boşa harcanan fırsatlar
Bir birleşme veya devralma için harcanan zaman, iş ve para nedeniyle, ilgili işletmeler diğer olası olasılıklardan vazgeçmek zorunda kalabilir. Bununla birlikte, bir şirket kaynaklarını uygun bir şekilde dağıtırsa, şirket içindeki diğer çalışanlar diğer potansiyel müşterilere odaklanırken, birleşmeyi yönetmek için çalışanlardan ve uzmanlardan oluşan bir ekip görevlendirebilir. Bir şirket aynı zamanda bu iş hamlesinin faydalarının, kaybedebileceği diğer potansiyel şanslardan daha değerli olduğunu düşünebilir.
Birleşme Sürecindeki Şirketler İçin İpuçları
#1. Önemli konuların müzakere edilmesi gerekiyor.
Bir iş sözleşmesinin koşulları her zaman esnektir; bu nedenle şirketiniz için en iyi seçeneği belirlemek amacıyla tüm gerçekleri dikkatlice analiz ettiğinizden emin olun. Pazarlık yapmak istiyorsanız, revize edilmiş teklifinizi veya talebinizi destekleyecek verileri sağlamak için hukuk müşaviriniz veya mali danışmanınızla işbirliği yapın. Ticari bir işlemin şartlarını etkileyen önemli faktörlerden bazıları şunlardır:
- Gerçek veya öngörülen büyüme
- Şirketin hisseleri için ödenen fiyatlar
- Ne tür bir alıcınız var (özel sermaye şirketi vs. stratejik alıcı)
- En güncel adil piyasa değeri
- Finansal sonuçlar
- Şirketin iş sektörü
- Şirketin özel teknolojisi veya bilgileri
- Şirketin potansiyel yasal, mali veya ticari riskleri
# 2. Sabır egzersizi
Herhangi bir yasal işlemin tamamlanması zaman alabilir ve birleşme ve satın almalar iş dünyasında en çok zaman alan işlemler arasındadır. Bazılarının tamamlanması dört ila altı ay sürerken, bazılarının tamamlanması yıllar alır. İlgili firmaların ölçeğinin yanı sıra, satın alan şirketin aciliyetinin de zaman çizelgesi üzerinde etkisi olabilir.
#3. Kendi mesleki gelişiminize yatırım yapın.
Birleşme veya satın alma sonucunda yeni ekip üyelerini eklerken, tüm çalışanların sorumluluklarını yerine getirmeye hazır hissetmelerini sağlamak için mesleki eğitim ve gelişime katılın. Yeni teknoloji ve iş süreçlerine ilişkin eğitim, iletişim, ekip oluşturma ve değişime uyum sağlama ana gelişim alanlarından bazılarıdır. Bu, birleşmenin geçiş döneminin yönetilmesine yardımcı olabilir ve personelin bu süre zarfında üretken kalmasını sağlayabilir.
#4. Şirket kültürünü geliştirin
Yeni bir kuruluşa katılanlar durum hakkında kararsız olabilirler, bu nedenle güçlü bir kültür oluşturmak, sağlıklı bir çalışma ortamını sürdürmek için kritik öneme sahiptir. İlgili tüm kuruluşlar, kendi şirket kültürlerinin güçlü yönlerini keşfetmek için işbirliği yapmayı seçebilir. Bu, yeni oluşturulan organizasyonun tüm çalışanlarının gelişebileceği yeni ve uyumlu bir kültürün geliştirilmesine yardımcı olabilir.
#5. Profesyonellere güvenin.
Deneyimli danışmanlarla veya alanlarında uzman kişilerle çalışmak, birleşme veya satın alma sürecini kolaylaştırmaya yardımcı olabilir. Mali, hukuki ve/veya düzenleme konusunda destek verebilecek profesyonelleri bulmak, herhangi bir hatadan veya hukuki zorluktan kaçınmanıza yardımcı olabilir. Birleşme ve satın almalar konusunda uzmanlaşmış profesyoneller bulunmaktadır. Bu profesyonellerden bazılarının ekipte bulunması sürecin daha sorunsuz ilerlemesini sağlayabilir.
#6. İletişim kurmak
Birleşme ve satın alma sürecinde açık iletişim hatlarının sürdürülmesi çalışanlardan yönetim kuruluna kadar uzanır. Kaygıyı azaltmak için, katılan herkesin ne bekleyeceğini anladığından ve mümkün olan her yerde zaman çizelgeleri sağladığından emin olun. Ayrıca sorularınız için bir e-posta gelen kutusu veya birleşme ve satın alma ile ilgili sorulara yanıt vermek üzere atanan bir kişi gibi özel bir iletişim kanalı oluşturmak isteyebilirsiniz.
İşletmelerde Birleşme Nedir?
Birleşmeler iki farklı firmayı tek bir tüzel kişilik oluşturmak üzere bir araya getirir. Gerçek birleşmeler nadirdir, çünkü iki eşit kuruluşun, CEO'ları da dahil olmak üzere kaynakları ve personeli entegre ederek karşılıklı olarak fayda sağlaması nadirdir. Satın almalar, birleşmelerden farklı olarak yeni bir şirketin kurulmasıyla sonuçlanmaz.
Birleşme ve Birleşmenin Anlamı Nedir?
Birleşme, birleşme ile birlikte yapılan bir tür konsolidasyon tekniğidir. Birleşmenin sonucu tamamen yeni bir şirketin gelişmesidir. Birleşme ise, ortaya çıkan firmanın yeni veya mevcut olabileceği bir konsolidasyon sürecidir. Birleşme en az iki şirketin katılımıyla gerçekleşir.
Birleşme ile Bağlı Ortaklık Arasındaki Fark Nedir?
Bir yan kuruluşta hisse satın almak genellikle ana firma açısından birleşmeden daha küçük bir yatırım gerektirir. Ayrıca birleşmeden farklı olarak bir bağlı ortaklığın satın alınması veya satılması hissedarların onayını gerektirmez.
- BİRLEŞMELER: İşletme Birleşme Türleri ve Örnekleri
- Ters Birleşme Hisse Senetleri: Genel Bakış ve Örnekler
- Birleşme ve Devralmalar 2023: Farklılıklar ve Örnekler
- Bugünkü Değer Formülü: Tanımlar, Örnekler, Formül ve Hesaplamalar
Referanslar
