Вы, наверное, много слышали в финансовой прессе о прямой индексации и ее способности изменить мир управления активами. Однако я хотел бы пролить на это некоторый свет. Прежде всего, чем он отличается от биржевых фондов и взаимных фондов, и как он может помочь вашим клиентам и бизнесу. Здесь мы поговорим больше о прямом индексировании инвестиций в некоторые фирмы, такие как Fidelity, Vanguard и Wealthfront.
Прямые инвестиции не являются странной идеей. Однако в последние годы его популярность среди широкого круга инвесторов возросла до такой степени, что многие брокерские фирмы теперь предлагают онлайн-акции с нулевой комиссией; и ETF, а также постоянно совершенствующиеся торговые технологии. Однако вы можете следовать стратегии прямых инвестиций самостоятельно или через профессионально управляемый счет. Что вам нужно знать об этой теме, так это следующее.
Прямое индексирование
Большинство из нас знают о взаимных фондах и биржевых фондах (ETF); которые объединяют базовые акции в единый инвестиционный инструмент. Например, инвесторы покупают акции ETF, отслеживающих индексы, чтобы получить широкий доступ к рынку для своего предпочтительного стандарта.
Кроме того, эта индексация продвигает эту концепцию на шаг вперед. Вместо того, чтобы владеть акциями обеспеченного фонда, инвестор напрямую владеет ценными бумагами, составляющими портфель; в отдельно управляемой учетной записи (SMA). Инвестор получает такое же широкое присутствие на рынке, как и раньше, но с неоспоримыми преимуществами, включая улучшенную прибыль после уплаты налогов.
Следовательно, если все сделано правильно, это также позволяет выполнять дополнительные сильные корректировки. позволяя инвесторам, стремящимся к широкому охвату рынка, отклоняться от того, что, по мнению поставщика индексов, должно быть в их портфеле. Тем не менее, вы должны учитывать следующее:
- Если инвестор хочет продемонстрировать принципы ESG, он может изменить свои активы, чтобы исключить определенные отрасли; или определенные предприятия, методы ведения бизнеса которых они выступают против.
- Они могут избежать наличия в своем портфеле избыточных или сопряженных с риском активов; если у них есть концентрированная позиция в акциях определенной компании.
- Если у инвесторов есть твердое мнение об определенных типах ценных бумаг, скажем, стоимостных или импульсных акций; они могут использовать персональную индексацию, чтобы склонить свое распределение в пользу этих характеристик или факторов.
- Инвесторы могут комбинировать различные эталонные стандарты для получения желаемого уровня воздействия.
Другими словами, прямая индексация переворачивает универсальную стратегию смешанного инвестирования с ног на голову, позволяя консультантам повысить ценность пассивного портфеля; приспосабливая его к уникальным обстоятельствам и ценностям каждого клиента. Кроме того, это предполагает прямое владение отдельными акциями. Это обеспечивает значительную гибкость с точки зрения благотворительных пожертвований и планирования имущества. Кроме того, вы также можете создать индивидуальный SMA с персонализированной индексацией, используя фиксированный доход.
Является ли прямая индексация подходящей стратегией для всех инвесторов?
Преимущества персонализированной индексации варьируются в зависимости от профиля инвестора. Но те, кто может получить наибольшую прибыль, включают в себя тех, кто:
- Облагаются налогом по большей ставке
- Сохраняйте долгосрочную инвестиционную перспективу
- Подтвердите свои убеждения относительно ESG
- Дополнение текущих акций в портфеле
Те, чьи профили не соответствуют одной или нескольким из этих характеристик, могут не получить столько преимуществ от этой индексации, особенно когда стоимость включена в нее. Пользовательские пассивные SMA имеют более высокие сборы и дополнительную операционную сложность по сравнению со смешанными инструментами, такими как ETF.
Еще одно соображение с этой индексацией заключается в том, что она требует настройки широкого распределения рынка; результаты могут отличаться от выбранного инвестором стандарта. Это часто называют ошибкой отслеживания. Инвесторы, заинтересованные в преимуществах этой индексации, также должны быть готовы принять некоторые правильно управляемые ошибки отслеживания.
Каковы преимущества инвестирования в прямую индексацию?
- Когда вы владеете акциями напрямую, вы в конечном итоге отвечаете за портфель. Это означает, что вы можете изменить индекс по своему усмотрению. Вы можете продать их или избежать их, используя прямую индексацию. Следует иметь в виду одну вещь: если ваша версия индекса начинает значительно отклоняться от «фактического» индекса с точки зрения весовых коэффициентов секторов; и так далее, производительность также будет значительно отклоняться. Это называется ошибкой отслеживания.
- Вы можете максимизировать свой брокерский счет с точки зрения налогообложения, «собрав» свои убытки. По сути, сбор налоговых убытков работает следующим образом: определите, какие акции в вашем портфеле потеряли в цене с тех пор, как вы их приобрели. Они должны быть проданы. На вырученные средства сбалансируйте свой портфель в соответствии с его целевым распределением. Кроме того, избегайте повторной покупки той же фирмы или той, которая достаточно сопоставима, чтобы вызвать фиктивную распродажу. Капитальные убытки от продажи могут быть использованы для компенсации ваших общих налоговых обязательств.
Каковы негативные последствия прямого индексирования?
- Прямая индексация наиболее целесообразна для инвесторов со значительной суммой, подлежащей налогообложению; стремление к уровню настройки, недоступному через портфель фондов или отдельных ценных бумаг. Если вы инвестируете в счет с отложенным налогом, такой как 401 (k) или IRA, преимущества прямой индексации для экономии налогов не имеют для вас значения. Кроме того, сам метод продажи с убытком от налогов таит в себе опасность.
- Кроме того, настройка портфолио может очень быстро стать чрезвычайно сложной. Хотя возможность адаптировать свой портфель в соответствии с ESG или воздействием факторов может показаться заманчивой; отследить все смещающиеся точки данных по 500 различным ценным бумагам может быть сложно.
- Кроме того, вам нужно будет отслеживать изменения индекса, перебалансировку индекса; и восстановление, чтобы вы знали, какие ценные бумаги добавляются и удаляются из индекса. За (обычно справедливую) ежегодную плату традиционные индексные фонды и биржевые фонды справятся с этим за вас.
- Наконец, Джонсон отмечает, что вы не только платите сборы на основе активов для учетной записи прямого индексирования. Но эти сборы могут быть кратны тому, что вы заплатили бы; для диверсифицированного портфеля ETF или индексных фондов.
Прямая индексация Fidelity
В январе 19, 2022, Верность прямая индексация, которая управляет активами на сумму 11.1 трлн долларов, подала документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам; предложить розничным инвесторам первый профессионально управляемый продукт прямой индексации. Новейшее предложение Fidelity, Fidelity Managed FidFolios, сочетает в себе прямую индексацию и дробные акции. Тем не менее, сделать ранее капиталоемкий метод инвестирования доступным для каждого инвестора, который соответствует минимуму счета в 5,000 долларов.
Инвесторы часто используют прямую индексацию Fidelity, чтобы снизить свои налоговые обязательства или следовать индивидуальной инвестиционной стратегии; позволяя им откладывать больше на пенсию и быстрее накапливать богатство. Знающий финансовый консультант может помочь вам определить, подходят ли вам такие методы.
Согласно прямой индексации верности, они уже управляют активами прямых инвестиций на сумму 33 миллиарда долларов через свои отдельно управляемые счета (SMA); которые «целевые индексоподобные доходы с увеличенными после уплаты налогов» льготами, согласно прямой индексации Fidelity. С другой стороны, новый продукт Fidelity ориентирован на типичного инвестора; в то время как для открытия существующих счетов прямого инвестирования компании требуется минимум 100,000 20,000 долларов, для нового FidFolio требуется всего XNUMX XNUMX долларов.
Прямая индексация — хорошо зарекомендовавший себя подход. Поскольку индекс, такой как S&P 500, нельзя купить напрямую, многие инвесторы пытаются воспроизвести его результаты, покупая взаимные фонды и биржевые фонды, которые отслеживают его. В качестве альтернативы управляемым фондам вы можете инвестировать напрямую, покупая отдельные акции, составляющие индекс; обеспечение того, чтобы ваши инвестиции имели аналогичные характеристики.
Прямая индексация Fidelity в интересах масс
В 2020 году Fidelity привлекает несколько крупных инвестиционных фирм к предложениям бесплатных сделок с акциями и дробного инвестирования; позволяя инвесторам расширять отраслевые портфели за десятую часть стоимости, которая требовалась ранее. Уменьшив минимальный баланс, необходимый для открытия учетной записи с прямой индексацией, до 5,000 долларов США, Fidelity еще больше подрывает отрасль, либерализуя управляемые учетные записи.
Эти новые счета, которые особенно выгодны для инвесторов, которые только начинают диверсифицировать свои методы создания богатства, разбивают потенциально очень дорогие индексированные акции на более мелкие дробные акции, распределяя стоимость каждой акции между ее фракциями. В то время как дробные инвестиции приводят к дробным доходам, возможность участвовать в ранее ограниченной инвестиционной стратегии позволяет людям с меньшим собственным капиталом создавать богатство и готовиться к выходу на пенсию ранее недостижимыми способами.
Прямая индексация Wealthfront
Прямая индексация Wealthfront, первоначально известная как сбор налоговых убытков на уровне акций, представляет собой улучшенную версию сбора налоговых убытков, которая отслеживает движение отдельных акций, чтобы увеличить налоговые убытки и еще больше снизить налоговое бремя. Однако прямое индексирование Wealthfront доступно для налогооблагаемых счетов с минимальной стоимостью 100,000 500,000 долларов США, и после того, как баланс вашего счета достигнет 100,000 XNUMX долларов США, мы тщательно взвесим ваши инвестиции с помощью Smart Beta. Если вы добавите Wealthfront Direct Indexing в свой портфель и баланс вашего счета упадет ниже XNUMX XNUMX долларов США, вы сохраните VTI (или SCHB) до тех пор, пока баланс вашего счета не будет соответствовать минимальным требованиям.
Как работает прямое индексирование Wealthfront?
Вместо того, чтобы инвестировать в акции США через один ETF (например, VTI) или индексный фонд, Wealthfront Direct Indexing покупает до 100 или 600 (в зависимости от размера вашего счета) отдельных акций с наибольшей рыночной капитализацией на фондовом рынке США на взвешенная по рынку база, наряду с дополнительным ETF более мелких компаний, чтобы воспроизвести поведение ETF, который стремится представлять весь рынок акций США (VTI). Это позволяет нам воспользоваться многочисленными возможностями сбора налоговых убытков, предоставляемыми движением определенных акций, тем самым повышая эффективность ваших инвестиций.
Сколько стоит прямое индексирование Wealthfront?
Прямая индексация Wealthfront и Smart Beta благоприятны.
Почему прямая индексация в США ограничена только налогооблагаемыми счетами?
Ключевым преимуществом прямого индексирования в США является возможность возмещения убытков по отдельным акциям для погашения налоговых обязательств. Поскольку IRA отсрочены по налогу, вы не должны платить налоги с прибыли и не имеете права использовать реализованные убытки для возмещения ваших налогов. Это эффективно устраняет ценность сбора налоговых убытков и прямого индексирования США в счетах IRA. Точно так же работает Smart Beta, разработанная на основе нашей службы прямого индексирования в США.
Почему я не могу воспользоваться преимуществами прямого индексирования в США путем покупки ETF с широким рынком в США?
ETF и индексные фонды с низким коэффициентом расходов являются отличными инвестициями и составляют основу каждого портфеля, предлагаемого Wealthfront. Однако у ETF и индексных фондов есть один недостаток: они не могут на законных основаниях перекладывать налоговые убытки на инвесторов.
Таким образом, в то время как ETF, такой как VTI, может использовать движение отдельных составляющих акций и его денежные притоки и оттоки, чтобы уменьшить или устранить любую налогооблагаемую прибыль, переданную вам, он никогда не может переложить какие-либо налоговые убытки, которые вы можете вычесть из других активов или регулярный доход.
Таким образом, инвестиции ETF или индексного фонда никогда не смогут собрать налоговые убытки от движения составляющих его акций.
Прямая индексация Vanguard
Vanguard Direct Indexing с помощью запатентованной технологии управления активами теперь может предоставить клиентам преимущества индивидуальной индексации (также известной как прямая индексация). Вы знаете, что у разных клиентов могут быть разные финансовые цели. Вы можете представить уникальные ценности и финансовые цели клиента с помощью Vanguard Personalized Indexing.
Прямое индексирование Vanguard и его преимущества для ваших клиентов
Прямая индексация через авангард может помочь вашим клиентам в следующих моментах:
№1. Легкое налоговое планирование
Управление возможностями сбора налоговых убытков может занять много времени. Прямая индексация Vanguard может помочь вам минимизировать налоги и максимизировать долгосрочное развитие портфеля ваших клиентов.
№ 2. Гипериндивидуализация
Используйте Vanguard Personalized Indexing, чтобы быстро создавать персонализированные независимо управляемые учетные записи и продвигать потенциальных клиентов в режиме реального времени. Персонализированное индексирование Vanguard может дать компаниям преимущество в отношении нескольких экологических, социальных и управленческих (ESG) тем или конкретных вопросов. Вы сможете удовлетворить требования клиентов по распределению активов, а также предоставить им действительно индивидуальный инвестиционный опыт.
№3. Полная откровенность
Мгновенный анализ счетов. Отслеживайте ошибки отслеживания и другие важные показатели.
Кроме того, прозрачные отчеты позволяют клиентам легко понять свои портфели, а вам продемонстрировать свою ценность, продемонстрировав финансовый эффект вашей работы.
Раскрытие информации о Vanguard Direct Indexing
Прямая индексация Vanguard — это запатентованная технология управления активами, разработанная Vanguard Personal Indexing Management и поставляемая только Vanguard Personalized Indexing Management.
За исключением чрезвычайно крупных скоплений на миллионы долларов, акции Vanguard ETF не подлежат погашению в фонде-эмитенте. Вместо этого инвесторы должны покупать и продавать акции Vanguard ETF на вторичном рынке и хранить их на брокерском счете. Это может привести к брокерским комиссиям, когда инвестор платит больше стоимости чистых активов при покупке и получает меньше стоимости чистых активов при продаже.
Чтобы получить дополнительную информацию о фондах Vanguard или биржевых фондах Vanguard, запросите проспект (или краткий проспект, если таковой имеется) или позвоните по телефону 800-997-2798. Проспект содержит важную информацию об инвестиционных целях, рисках, сборах и платежах; внимательно прочитайте и обдумайте его, прежде чем инвестировать.
Что такое прямое инвестирование в индексацию
Прямая индексация — это стратегия инвестирования в индексы, которая влечет за собой покупку отдельных акций, составляющих индекс, по средневзвешенной цене индекса. Поскольку для этого требуется, чтобы инвестор точно знал, сколько акций каждого компонента индекса необходимо приобрести, и периодически соответствующим образом переоценивать (особенно при изменении состава индекса), некоторые финансовые компании теперь предлагают услуги автоматизированной прямой индексации для отдельных инвесторов.
Прямая индексация — это метод инвестирования в индекс, который влечет за собой непосредственное приобретение компонентов индекса с их правильным весом. Это может предоставить некоторым инвесторам полную независимость, контроль и налоговые льготы, чем владение индексным взаимным фондом или индексным биржевым фондом (индексный ETF).
С другой стороны, прямая индексация позволяет инвесторам напрямую владеть активами, составляющими индекс, и хранить их на отдельно управляемом счете (SMA). Это обеспечивает инвестору такое же положение на рынке, как и индекс, а также позволяет создавать персонализированный профиль. Инвестор может отказаться от определенных акций или увеличить долю других акций, чтобы удовлетворить свои уникальные цели, потребности или обстоятельства.
Этот вид инвестирования исторически был доступен состоятельным частным лицам и организациям. Однако в результате волны сделок и создания индивидуальных решений рядом управляющих активами в недавнем прошлом этот продукт стал более доступным для розничных клиентов.
Почему вы хотите использовать прямое индексирование?
Есть множество преимуществ прямого владения акциями, а не через комплексный инструмент, такой как взаимный фонд или биржевой фонд. Вы не только не можете изменить или персонализировать свои риски при покупке упакованного или составного транспортного средства, но вы также подвергаетесь действиям по финансированию, которые могут повлиять на вас. Например, если фонд продает ценные бумаги в течение года, фирма фонда по закону обязана распределить выручку между всеми владельцами. Распределение прироста капитала, обычное для активных фондов, когда менеджеры продают позиции, чтобы получить прибыль, уже много лет является источником споров для инвесторов. Что еще хуже, если фонд несет чистые убытки, управляющий фондом не только не обязан их рассеивать, но ему запрещается это делать.
Прямая индексация по сравнению с биржевыми фондами и взаимными фондами
ETF и паевые инвестиционные фонды являются эффективными «обертками» для определенного количества акций, отобранных аналитиками. Прямая индексация позволяет инвесторам владеть отдельными акциями напрямую, а не через агентство. Покупка и продажа ETF и взаимных фондов понятна, проста и удобна, поскольку одна транзакция охватывает инвестиции в сотни фирм. Хотя создание портфеля на основе индекса с нуля может занять больше времени и усилий, после его создания прямая индексация позволяет вам давать клиентам именно то, что они хотят, сохраняя при этом диверсификацию и, на платформе Folio, инвестируя во все ценные бумаги в index с помощью одной простой транзакции.
Что такое прямая индексация по сравнению с ETF?
Прямая индексация позволяет инвесторам владеть отдельными акциями напрямую, а не через агентство. Покупка и продажа ETF и взаимных фондов понятна, проста и удобна, поскольку одна транзакция охватывает инвестиции в сотни фирм.
Что такое прямая индексация инвестиций?
Прямая индексация — это стратегия инвестирования в индексы, которая влечет за собой покупку отдельных акций, составляющих индекс, по средневзвешенной цене индекса.
Что такое прямое индексирование Vanguard?
Vanguard Direct Indexing с помощью запатентованной технологии управления активами теперь может предоставить клиентам преимущества индивидуальной индексации (также известной как прямая индексация).
В чем преимущество прямой индексации?
Когда вы владеете акциями напрямую, вы в конечном итоге отвечаете за портфель. Это означает, что вы можете изменить индекс по своему усмотрению. Вы можете продать их или избежать их, используя прямую индексацию. Следует иметь в виду одну вещь: если ваша версия индекса начинает значительно отклоняться от «фактического» индекса с точки зрения весовых коэффициентов секторов и т. д., производительность также будет значительно отклоняться.
Почему прямая индексация более эффективна с точки зрения налогообложения?
Прямая индексация позволяет систематически собирать налоговые убытки (используя убытки для компенсации будущих прибылей), оставаясь при этом вложенными в рынок. Активное управление налогами также дает возможность превзойти индекс после уплаты налогов, возможное преимущество, называемое «налоговой альфой».
Можно ли заработать на индексации?
Индексные фонды приносят доход, генерируя доход. Они предназначены для воспроизведения доходности базового индекса фондового рынка, который достаточно диверсифицирован, чтобы предотвратить значительные потери и хорошо работать. Они известны тем, что превосходят взаимные фонды, особенно если учитывать минимальные затраты.
Является ли прямое индексирование активным или пассивным?
Прямая индексация предлагает некоторые черты активного управления, такие как способность выдерживать чрезвычайно тяжелые рыночные испытания, когда человеческие эмоции, как правило, берут верх над нами, поскольку инвесторы часто не желают продавать позиции с убытками, несмотря на возможности сбора налоговых убытков.
Связанная статья
- Прямой метод отчета о движении денежных средств: обзор, примеры, плюсы и минусы
- КАК ИНВЕСТИРОВАТЬ В S&P 500: Baby Step Самые популярные опционы в 2022 году (обновлено)
- Взаимные фонды, индексные фонды и ETF: понимание различий
- ОБНОВЛЕНИЕ ВЗАИМНЫХ ФОНДОВ: 15+ лучших взаимных фондов в 2021 году (+ подробное руководство для начинающих)
- ETF против индексных фондов: лучший вариант для новичков и профессионалов
