Каждая компания нуждается в финансовом капитале для ведения своего бизнеса. Для большинства компаний это продажа долговых ценных бумаг, акций или даже использование финансового рычага.
Но является ли финансовый рычаг правильным решением финансовых проблем фирмы? На самом деле является ли финансовый рычаг важным фактором выживания бизнеса?
Спеша получить больше средств для операционных целей, многие компании решают использовать финансовый рычаг в надежде, что стоимость приобретенных активов превысит долг плюс процентная ставка.
Это делает финансовый рычаг очень важной темой финансов, и эта статья очень удобна. Поскольку он показывает все, что вам нужно знать о финансовом рычаге, и если это правильное решение для вашего бизнеса.
Итак, давайте ответим на главный вопрос: «Что такое финансовый рычаг?»
Что такое финансовый рычаг?
Финансовый рычаг — это использование заемных средств для приобретения активов с расчетом на то, что стоимость/доход/прирост капитала от актива превысит стоимость заимствования.
По Википедия., это любой метод, связанный с использованием долга (заемных средств), а не нового собственного капитала при покупке актива, с ожиданием того, что прибыль после уплаты налогов для владельцев капитала от сделки превысит стоимость заимствования.
Отсюда происхождение слова из эффекта рычага в физике, простой машины, которая усиливает приложение сравнительно небольшой входной силы в соответственно большую выходную силу.
Использование финансового рычага для управления большим количеством активов (путем заимствования денег) приведет к увеличению отдачи от денежных вложений владельца.
То есть, с финансовым рычагом, есть
- увеличение стоимости активов, которое приведет к большему приросту денежных средств владельца, когда процентная ставка по кредиту меньше, чем скорость увеличения стоимости активов
- уменьшение стоимости активов приведет к большим потерям денежных средств владельца
В большинстве случаев поставщик долга устанавливает предел того, какой риск он готов взять на себя, а также допустимую степень кредитного плеча.
В случае кредитования, обеспеченного активами, финансовый поставщик использует активы в качестве залога до тех пор, пока заемщик не погасит кредит. Если это общий кредит потока денежных средств, общая кредитоспособность компании используется для поддержки кредита.
В целом, концепция финансового рычага применима не только к бизнесу, но и к отдельным лицам.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: ОБНОВЛЕНИЕ ВЗАИМНЫХ ФОНДОВ: 15+ лучших взаимных фондов в 2022 году (+ подробное руководство для начинающих)
Почему важен финансовый рычаг?
Финансовый леверидж – это соотношение собственного капитала и финансового долга компании. Это важный элемент финансовой политики фирмы.
Концепция кредитного плеча распространена в деловом мире. Он в основном используется для повышения отдачи от собственного капитала компании, особенно когда бизнес не может повысить свою операционную эффективность и отдачу от общих инвестиций.
Финансовый рычаг обеспечивает следующие преимущества для бизнеса.
- Финансовый рычаг является важным инструментом, который руководство компании может использовать для принятия наилучших финансовых и инвестиционных решений.
- Он предоставляет множество источников финансирования, с помощью которых фирма может достичь своей целевой прибыли.
- Это также важный метод инвестирования, поскольку он помогает компаниям установить порог для расширения бизнес-операций. Например, его можно использовать для рекомендации ограничений на расширение бизнеса, если прогнозируемая отдача от дополнительных инвестиций ниже стоимости долга.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: ФИНАНСЫ: определение, виды, значение
Влияние финансового рычага
Использование финансового рычага бизнесом может положительно или отрицательно повлиять на рентабельность собственного капитала компании из-за высокого уровня риска.
Во-первых, поскольку финансовый рычаг заключается в том, чтобы взять долг для приобретения актива, он может иметь неблагоприятный уровень риска для компании. Это связано с тем, что доход должен использоваться для погашения долга, даже если доходы или денежные потоки снижаются.
Во-вторых, финансовый рычаг может повлиять на рентабельность собственного капитала компании. Рентабельность собственного капитала — это норма прибыли на собственный капитал владельцев обыкновенных акций компании.
Рентабельность собственного капитала показывает, насколько хорошо компания использует инвестиционные фонды для обеспечения роста прибыли.
Финансовый леверидж увеличивает рентабельность собственного капитала компании, потому что использование левериджа увеличивает волатильность акций, повышая уровень риска, который, в свою очередь, увеличивает прибыль.
В-третьих, финансовый рычаг умножает убытки. Компания, которая постоянно берет взаймы для приобретения активов, может вскоре обанкротиться во время экономического спада.
Как правило, в деловой практике рекомендуется занимать деньги для покупки актива с более высокой доходностью, чем проценты по долгу.
СВЯЗАННАЯ СТАТЬЯ: ПРИНЦИПЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Степень финансового рычага
По CFI, степень финансового рычага представляет собой финансовый коэффициент, который измеряет чувствительность колебаний общей прибыльности компании к волатильности ее операционного дохода, вызванного изменениями в ее структуре капитала.
Он показывает уровень волатильности прибыли на акцию (EPS) при изменении операционного дохода в результате реструктуризации капитала, т.е. приобретения долгов, выпуска акций и долговых обязательств и сдачи активов в аренду.
Степень финансового рычага является одним из методов, используемых для количественной оценки финансового риска компании (риска, связанного с тем, как компания финансирует свою деятельность).
Финансовый леверидж является основным источником финансового риска. Следовательно, высокая степень финансового левериджа указывает на то, что даже небольшое изменение левериджа компании может привести к значительным колебаниям прибыльности компании.
Кроме того, высокая степень кредитного плеча может привести к более изменчивой цене акций из-за более высокой изменчивости доходов компании.
Повышенная волатильность цен на акции означает, что компания вынуждена отражать более высокие расходы на непогашенные опционы на акции, что представляет собой более высокую стоимость долга.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Мост Кредит Объяснение !!! (+ все что нужно)
Как используется финансовый рычаг?
Финансовый левередж — это процесс заимствования денег для осуществления инвестиций с целью получения более высокой прибыли. Он основан на принципе инвестирования денег для получения дохода. Покупка дома, финансирование бизнеса или инвестиции в недвижимость являются примерами использования финансового рычага.
Что произойдет, если финансовый рычаг высок?
Более высокий коэффициент финансового рычага является признаком того, что фирма использует заемные средства для финансирования своей деятельности и активов, что часто является тревожным сигналом для потенциальных инвесторов о том, что компания будет рискованным вложением.
Что вызывает финансовый рычаг?
Когда компания решает финансировать большую часть своих активов за счет долга, возникает финансовый рычаг.
Где находится финансовый рычаг?
Коэффициенты финансового рычага и финансовая информация из отчета о прибылях и убытках компании, отчета о движении денежных средств и баланса используются для оценки финансового рычага.
Финансовый рычаг — это хорошо или плохо?
Поскольку это позволяет инвесторам и предприятиям получать прибыль от активов, которые они в противном случае не могли бы себе позволить, финансовый рычаг является мощным инструментом. Каждый доллар их собственных денег, которые они вкладывают, умножается на это. Кредитное плечо — полезный инструмент для компаний, чтобы выкупить или приобрести конкурирующие фирмы или выкупить акции.
Формула степени финансового рычага
Существует несколько способов расчета степени финансового рычага. Используемый метод расчета зависит от целей и контекста анализа.
Следовательно, согласно CFI, степень финансового рычага рассчитывается как,
Однако, если инвестор хочет определить последствия решения компании использовать дополнительный левередж, прибыль на акцию (EPS) является более подходящей цифрой из-за тесной связи этого показателя с ценой акций компании.
Следовательно, степень финансового рычага определяется как;
Другая формула, позволяющая рассчитать степень финансового рычага в конкретный период времени, имеет вид;
Для лучшего понимания прочтите это: Что такое СТЕПЕНЬ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА: обзор, формула, важность
Факторы, влияющие на финансовый рычаг
Финансовый рычаг больше связан с заимствованием из внешних источников и погашением в соответствии с согласованными временными рамками.
Следовательно, на него влияют следующие факторы.
№1. Финансовая ответственность
Долги, возникающие при использовании финансового рычага, создают финансовую ответственность для компании.
№ 2. Решение о финансировании
Решение о финансовом рычаге является частью финансовой стратегии компании, запланированной директорами.
№3. Процентные ставки
Поскольку финансовый рычаг предполагает заимствование, вам придется возвращать его с высокими процентами.
№ 4. Стабильность фирмы
Финансы являются важной частью фирмы. Таким образом, прежде чем руководство компании решит принять решение о финансовом леверидже, оно должно рассмотреть статус компании, ее стабильность и может ли она нести риск или нет.
№ 5. Рентабельность активов
Активы, которые будут приобретены за счет заемных средств, необходимо оценить, чтобы выяснить, сможет ли компания получить от них более высокую прибыль или нет.
СВЯЗАННАЯ СТАТЬЯ: Личные финансы: основы, важность, типы, управление (+ бесплатные программы)
Как финансовый рычаг может навредить компании?
Заемщики должны погасить свои кредиты по графику, в соответствии с требованиями кредитора. Для молодых предприятий, которые занимают деньги для долгосрочных инвестиционных инициатив, это представляет собой проблему. Погашение кредита может стать изнурительным бременем, если оно наступит до того, как компания начнет получать прибыль.
Что влияет на финансовый рычаг?
Эффект левериджа показывает, как долг влияет на рентабельность собственного капитала: увеличение долга может повысить рентабельность собственного капитала владельца. Это справедливо до тех пор, пока общий доход от проекта превышает стоимость дополнительного долга.
Меры финансового рычага
После приобретения внешних фондов руководство компании использует несколько финансовых коэффициентов для измерения эффективности компании.
Четыре наиболее важные меры финансового рычага:
№1. Соотношение долга и собственного капитала
Соотношение заемных и собственных средств – это отношение заемных средств к средствам, привлеченным от акционеров.
Проще говоря, это отношение средств заемщика к средствам собственника. Он показывает вероятность того, что организация-заемщик столкнется с трудностями при выполнении своих долговых обязательств, или если ее уровни заемных средств находятся на приемлемом уровне.
Математически отношение долга к собственному капиталу определяется как;
Где общий долг относится к текущим краткосрочным обязательствам компании и долгосрочным обязательствам.
Акционерный капитал относится к сумме, которую акционеры вложили в компанию, плюс сумма нераспределенной прибыли (сумма, которую компания удержала из своей прибыли).
Анализ: чем выше соотношение заемных и собственных средств, тем слабее финансовое положение компании. Поэтому этот коэффициент всегда должен быть меньше, чтобы избежать риска банкротства и неплатежеспособности.
№ 2. Соотношение долга к капиталу
Отношение долга к капиталу является еще одним показателем финансового рычага компании. Он рассчитывается путем деления процентной задолженности компании, как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств, на ее общий капитал.
Общий капитал включает в себя всю процентную задолженность плюс акционерный капитал, который может включать такие статьи, как обыкновенные акции, привилегированные акции и доли меньшинства.
Математически отношение долга к капиталу определяется как;
Анализ: Соотношение долга к капиталу дает аналитикам и инвесторам лучшее представление о финансовой структуре компании и о том, являются ли ее инвестиции стабильными. Более того, чем выше отношение долга к капиталу, тем выше риск.
№3. Отношение долга к EBITDA
Соотношение долга к EBITDA — это отношение, измеряющее сумму полученного дохода, доступного для погашения долга до покрытия процентов, налогов, амортизации и расходов. Он измеряет способность компании погасить возникшую задолженность.
Часто банки включают целевой показатель долг/EBITDA в ковенанты для бизнес-кредитов, и компания должна поддерживать этот согласованный уровень или риск до тех пор, пока не наступит срок погашения всего кредита.
Отношение долга к EBITDA используется рейтинговыми агентствами для оценки вероятности дефолта компании по выпущенным долговым обязательствам.
Анализ: Высокий показатель отношения долга к EBITDA указывает на то, что компания имеет слишком большую долговую нагрузку. Это означает, что фирма может быть не в состоянии обслуживать свой долг надлежащим образом, что приводит к снижению кредитного рейтинга.
№ 4. Коэффициент покрытия процентов
Это используется для определения способности компании выплачивать проценты за счет полученной прибыли.
Коэффициент покрытия процентов измеряет, сколько раз компания может покрыть свои текущие процентные платежи за счет имеющейся прибыли.
Коэффициент покрытия процентов также называется коэффициентом умножения начисленных процентов (TIE). Кредиторы, инвесторы и кредиторы используют эту формулу для определения риска ссудного капитала фирме.
Математически коэффициент покрытия процентов определяется как;
Отношение долга к собственному капиталу является наиболее часто используемым показателем финансового рычага. В то время как другие три используются в корпоративных финансах для измерения левериджа компании.
СВЯЗАННАЯ СТАТЬЯ: КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ: Полное руководство (+ бесплатные курсы)
Риски финансового рычага
Хотя финансовый рычаг может привести к увеличению прибыли компании, он также может привести к некоторым потерям. Часто убытки возникают, когда процентная ставка по активу превышает его доходность.
Следовательно, следующие риски связаны с финансовым рычагом;
№1. Волатильность цены акций
Высокие суммы финансового рычага могут привести к большим колебаниям прибыли компании. В результате цена акций компании упадет, что затруднит надлежащий учет опционов на акции, принадлежащих сотрудникам компании.
Когда цена акций растет, это означает, что компании придется платить больше процентов своим акционерам.
№ 2. Ограниченный доступ к большему количеству долгов
Выдавая деньги компаниям, финансовые провайдеры оценивают уровень финансового рычага фирмы.
Для компаний с высоким соотношением долга к собственному кредиторы с меньшей вероятностью высвобождают средства, потому что у них больше шансов на риск.
Однако, если они согласятся ссудить средства, это приведет к высокой процентной ставке, достаточной для компенсации более высокого риска дефолта.
№ 3. Банкротство
Колебания доходов компании могут легко подтолкнуть компанию к банкротству. В результате он будет не в состоянии выполнять свои растущие долговые обязательства и оплачивать свои операционные расходы.
В случае надвигающейся неоплаченной задолженности кредиторы могут подать иск в суд по делам о банкротстве, чтобы продать бизнес-активы с аукциона, чтобы вернуть свои долги.
№ 4. Рычаг управления
Операционный рычаг определяется как отношение постоянных затрат к переменным затратам, понесенным компанией в определенный период.
Таким образом, если постоянные затраты превышают сумму переменных затрат, считается, что компания имеет высокий операционный леверидж.
Это распространено в капиталоемких фирмах, таких как производственные фирмы, потому что им требуется огромное количество машин для производства своей продукции.
Независимо от того, занимается ли компания продажами или нет, она должна оплачивать фиксированные расходы, такие как амортизация оборудования, накладные расходы на производственные предприятия и расходы на техническое обслуживание.
Заключение
Компания должна тщательно проанализировать свою позицию финансового рычага, прежде чем принимать решение о заимствовании.
Это связано с тем, что, несмотря на то, что финансовый леверидж предоставляет дополнительные возможности для получения прибыли, с ним все же связаны некоторые риски.
PS: У вас еще нет бизнес-плана? Или вы все еще немного запутались в идее бизнес-плана? Не волнуйся, мы тебя поймали!
Нажмите на кнопку ниже, чтобы получить доступ к нашему списку рабочих бизнес-планов. Эти планы помогли многим владельцам бизнеса в более чем 10 странах мира.
- Лучшие онлайн-кредиты до зарплаты: 10 лучших компаний в 2022 году
- Финансовая свобода: подробное руководство, которое поможет вам достичь ее в 2022 году (+ краткие советы)
- Кредиторы с твердыми деньгами: руководство для начинающих и лучший выбор
- КРАТКОСРОЧНЫЙ ДОЛГ: определение, примеры и заемное финансирование
- Что такое БИЗНЕС-ЦИКЛ? - Определение, внутренние и внешние причины
