Подразумеваемая волатильность (IV): формула и калькулятор (+ подробные шаги для расчета IV)

Подразумеваемая волатильность — один из первых принципов, которые могут понять начинающие трейдеры опционами (IV). С IV отражает рыночный консенсус относительно того, что лежит в основе инструмент волатильность цен будет, это важная концепция для понимания. Как правило, чем выше IV опциона, тем дороже или выше премия, которую продавец может взимать за этот опцион, и наоборот. Итак, давайте посмотрим, как рассчитать подразумеваемую волатильность с помощью формулы, и познакомимся с калькулятором.

Что такое подразумеваемая волатильность (IV) и как она работает?

Подразумеваемая волатильность — это статистика, отражающая восприятие рынком вероятности ценовых колебаний в определенном направлении. Инвесторы могут использовать его для прогнозирования будущих движений, а также спроса и предложения. Инвесторы также используют его для оценки кредита контракты.

Историческая волатильность, также известная как реализованная волатильность или статистическая волатильность, не совпадает с подразумеваемой волатильностью. Исторический показатель волатильности будет учитывать предыдущие рыночные сдвиги и их реальные результаты.

Признание подразумеваемой волатильности

Прогноз рынка об изменении цены ценной бумаги известен как подразумеваемая волатильность. Следовательно, инвесторы используют его для прогнозирования будущих изменений рынка (волатильности) на основе определенных прогностических факторов. Подразумеваемая неопределенность, обозначаемая символом (сигма), часто используется как метафора рыночного риска. За определенный период времени он обычно выражается в процентах и ​​стандартных отклонениях.

На фондовом рынке подразумеваемая волатильность возрастает на медвежьих рынках, поскольку инвесторы ожидают, что цены на акции со временем упадут. Когда рынок оптимистичен и инвесторы ожидают, что ставки со временем будут расти, IV падает. Большинство инвесторов в акции считают медвежьи рынки неблагоприятными и, следовательно, более рискованными.

Подразумеваемая волатильность не предсказывает ход изменения цены. Высокая волатильность, например, указывает на большое колебание цены, но цена может колебаться вверх — очень высоко — или вниз — очень низко — или колебаться между двумя направлениями. Низкая волатильность указывает на то, что цена вряд ли резко и неожиданно скорректируется.

Какова формула расчета подразумеваемой волатильности?

Подразумеваемая волатильность является важным параметром и необходимым аспектом модели Блэка-Шоулза, модели ценообразования опционов, которая определяет рыночную цену или рыночную стоимость опциона. Итак, формула должна показать, где должна быть волатильность рассматриваемого базового актива в будущем и как ее воспринимает рынок.

Используя формулу Блэка и Шоулза для обратного инжиниринга, можно не количественно оценить стоимость опциона, а скорее получить обратную связь, такую ​​как рыночная цена опциона, которая является внутренней ценностью возможности. Затем волатильность должна быть рассчитана в обратном порядке. Таким образом, волатильность, заложенная в цене опциона, является подразумеваемой волатильностью. Можно выполнить расчет с помощью калькулятора подразумеваемой волатильности.

С = SN(d1) – N(d2) Ke -rt

Где C обозначает вариант

Цена акции обозначается Premium S.

K - цена исполнения

r – безрисковая ставка.

t - время до погашения.

Экспоненциальный член равен e.

ПРИМЕЧАНИЕ: Чтобы измерить подразумеваемую волатильность, используйте приведенную выше формулу в обратном порядке.

Читайте также; IV Crush: обзор подразумеваемой волатильности (+ советы, как их избежать)

Расчет подразумеваемой волатильности (шаг за шагом)

Для расчета подразумеваемой волатильности можно использовать следующие меры:

Шаг 1

Собрал входные данные модели Блэка и Шоулза, такие как рыночная цена базового актива. Это может быть акция, рыночная цена опциона, цена исполнения базового актива, время до экспирации и безрисковая ставка.

Шаг 2

Теперь введите приведенные выше данные в модель Блэка и Шоулза.

Шаг 3

После выполнения предыдущих шагов начните итеративный поиск, основанный на пробах и ошибках.

Шаг 4

Можно также выполнить интерполяцию данных, которые близки к подразумеваемой волатильности, чтобы получить оценку близкой подразумеваемой волатильности.

Шаг 5

Это не простой расчет, потому что он требует обработки в каждой точке.

Пример 1

Предположим, что цена опциона колл «при деньгах» составляет 3.23, рыночная цена базового актива — 83.11, а цена исполнения — 80. Если безрисковая ставка равна 0.25%, до истечения срока действия остается всего один день. Вы должны рассчитать подразумеваемую волатильность на основе предоставленной информации.

решение

Чтобы измерить расчетную подразумеваемую волатильность, мы можем использовать формулу Блэка и Шоулза, показанную ниже.

Рассчитайте подразумеваемую волатильность, используя данные, приведенные ниже.

3.23 — это стоимость колл-опциона.

83.11 — текущая цена акции.

80.00 — цена исполнения.

0.25 процента безрисковой ставки

Ке -rt = SN(d1) – N(d2)

3.23 = 83.11 x N(d1) – N(d2) x 80 x e-0.25% *1

Используя итеративную процедуру проб и ошибок, мы можем рассчитать подразумеваемую волатильность на уровне 0.3 при значении 3.113 и 0.60 при значении 3.24. В результате Vol колеблется от 30% до 60%.

Метод проб и ошибок – цена колла при 30%

=$83.11*e(-0.00%*0.0027))*0.99260-$80.00*e(-0.25%*0.0027)*0.99227

= 3.11374 долларов США

Метод проб и ошибок – цена колла при 60%

• =$83.11*e(-0.00%*0.0027))*0.89071-$80.00*e(-0.25%*0.0027)*0.88472
• = 3.24995 долларов США

Теперь мы можем использовать метод интерполяции для вычисления подразумеваемой волатильности, при которой она должна существовать:

• = 30% + (3.23 – 3.11374)/ (3.24995 – 3.11374) x (60% – 30%)
• = 55.61%

Следовательно, подразумеваемый объем должен составлять 55.61%.

Пример 2

Акции XYZ в настоящее время торгуются по $119. Г-н А купил опцион колл за 3 доллара с датой истечения 12 дней. Цена исполнения опциона составляет 117 долларов, а безрисковая ставка составляет 0.50 процента. Мистер А, трейдер, хочет рассчитать подразумеваемую волатильность, используя данные, которые вы предоставили.
решение

Чтобы измерить предполагаемый IV, мы можем использовать формулу Блэка и Шоулза, показанную ниже.

Рассчитайте подразумеваемую волатильность, используя данные, приведенные ниже.

• 3.00 — это стоимость опциона колл.
• Цена акции: $119.00
• 117.00 — цена исполнения.
• 0.50 процента безрисковой ставки
• Истекает в 12:01
• Ке -rt = SN(d1) – N(d2)
• 3.00 = 119 раз N(d1) – N(d2) раз 117 раз e-0.25 процента *12/365

Используя итеративный процесс проб и ошибок, мы можем рассчитать подразумеваемую волатильность на уровне 0.21, где значение равно 2.97, и на уровне 0.22, где значение равно 3.05, что указывает на то, что объем составляет от 21% до 22%.

Метод проб и ошибок – цена колла 21%

• =$119.00*e(-0.00%*0.0329))*0.68028-$117*e(-0.50%*0.0329)*0.66655
• = 2.97986 долларов США

Метод проб и ошибок – цена колл на уровне 22%

• =$119.00*e(-0.00%*0.0329))*0.67327-$117*e(-0.50%*0.0329)*0.65876
• = 3.05734 долларов США

Теперь мы можем использовать метод интерполяции для расчета подразумеваемой волатильности, при которой она будет существовать:

• = 21% + (3, - 2.97986) / (3.05734 - 2.97986) х (22% - 21%)
• = 21.260%

В результате подразумеваемый объем составит 21.26 процента.

Калькулятор подразумеваемой волатильности

Калькулятор подразумеваемой волатильности вычисляет подразумеваемую волатильность для каждого опциона в цепочке опционов (серии опционов). Вычисление подразумеваемой волатильности (IV) для всех опционов в заданной последовательности (или цепочке) одновременно гораздо полезнее, чем простое вычисление IV для отдельных опционов (например, для опциона, которым вы собираетесь торговать). Это связано с тем, что истинная сущность IV, включая любой перекос волатильности, временную структуру или рыночную неверную оценку, раскрывается только путем параллельного сравнения IV нескольких опционов с различными страйками и датами экспирации.

Этот метод значительно упрощается калькулятором подразумеваемой волатильности. Колл- и пут-опционы сгруппированы по страйку для каждого месяца истечения, чтобы можно было легко идентифицировать колебания IV по колл/пут-опционам, страйк (улыбка волатильности или перекос волатильности), месяц истечения (срочная структура) или текущие рыночные торговые аномалии.

Заключение

• Это измерение изменения цены ценной бумаги в ближайшее время.
• На медвежьем рынке она высока, поскольку инвесторы предполагают, что цена ценной бумаги упадет, тогда как на бычьем рынке она низкая, поскольку инвесторы предполагают, что в будущем цена будет расти.
• Он играет важную роль в определении цены опционов.
• При расчете подразумеваемой волатильности определяющими факторами являются спрос и предложение, а также временная стоимость.
• Формулу модели Блэка – Шоулза – Мертона можно использовать для расчета подразумеваемой волатильности с помощью обратных вычислений, если доступны все остальные значения.
• Его измерение основано на консенсусе рынка наряду с определенными параметрами и может оказаться неверным. прогноз движения цены.

Предусмотрительность IV поможет оценить настроения по поводу волатильности рынка или акции. Однако следует отметить, что подразумеваемая волатильность не позволяет прогнозировать, в каком направлении склоняется опцион. Этот IV можно использовать для сравнения с исторической волатильностью, и, следовательно, решения могут приниматься на основе этих случаев. Это может быть мерой риска, на который идет трейдер.

Часто задаваемые вопросы о подразумеваемой волатильности

Как рассчитывается волатильность?

Волатильность часто рассчитывают используя дисперсию и стандартное отклонение. Стандартное отклонение — это квадратный корень из дисперсии. Для простоты предположим, что у нас есть месячные цены закрытия акций от 1 до 10 долларов.

Как найти волатильность акции?

Стандартное отклонение является наиболее распространенным способом измерения волатильности рынка, и трейдеры могут использовать полосы Боллинджера для анализа стандартного отклонения. Максимальная просадка — это еще один способ измерения волатильности цен на акции, и он используется спекулянтами, распределителями активов и инвесторами роста для ограничения своих потерь.

Что такое индикаторы волатильности?

Индикатор волатильности технический инструмент, который измеряет, насколько ценная бумага отклоняется от своей средней цены, выше и ниже. Он вычисляет дисперсию доходности с течением времени в визуальном формате, который технические специалисты используют, чтобы оценить, увеличивается или уменьшается этот математический ввод.

Как рассчитать низкую волатильность?

Как найти возможности для опционов с низкой волатильностью

1. Найдите акции с необычно низкой подразумеваемой волатильностью (IV) по сравнению с их собственной историей IV. …
2. Используя дневной ценовой график, определите, есть ли у нас веская причина быть сильно бычьим или сильно медвежьим по каждой акции.

Статьи по теме

1. IV Crush: обзор подразумеваемой волатильности (+ советы, как их избежать)
2. SHORT CALL: Лучшее простое руководство по освоению стратегии коротких звонков
3. Объяснение короткого и длинного звонка! Сравнение рисков и выгод
4. Обзор опционов пут на продажу с примерами торговли опционами
5. КОРОТКИЙ ОПЦИОН ПУТ: обзор, примеры (+торговые советы)
6. ПОКУПКА ОПЦИОНА ПУТ: все, что вы должны знать, с примерами
7. COVERED CALL OPTION: как эффективно использовать стратегию покрытого колл-опциона (+ подробное руководство)