Mercado de Capital de Ações (ECM): Guia Detalhado com Exemplo

Mercado de capitais

Quando você ouve as palavras “Mercado de Capital de Ações (ECM)”, você pode pensar em ofertas públicas iniciais (IPOs) e empresas levantando bilhões de dólares em enormes mercado de ações estreia.
Mas o grupo é muito mais do que bater recordes e criar manchetes.
Assim, os grupos de ECM, como outras equipes de mercado de capitais dentro dos bancos, são um híbrido de banco de investimento e vendas e negociação.

O que é um mercado de capitais de ações?

O mercado de capitais acionário é um subconjunto do maior mercado de capitais no qual instituições financeiras e as empresas interagem para trocar instrumentos financeiros e levantar capital para as empresas. Os mercados de capital de ações são mais arriscados do que os mercados de capital de dívida, mas também têm potencial para lucros maiores.

Considere o seguinte exemplo.

Exemplo

A empresa X deseja aumentar o capital social emitindo 10,000 novas ações a $ 23.12 por ação. A corporação oferece as novas ações na bolsa de valores e os investidores as compram por um total de $ 10,000 x $ 23.12 = $ 231,200. Os investidores adquirem a propriedade da empresa comprando as ações, o que lhes dá direito a voto na tomada de decisões da empresa, bem como um direito de reivindicação sobre os lucros futuros da empresa.

A empresa X capta recursos para financiar suas atividades por meio do mercado de ações. Os investidores podem manter as ações ou vendê-las na bolsa de valores se o preço subir acima de US$ 23.12, resultando em lucro.

mercado de capitais próprios
Fonte: Slideshare (Introdução ao Mercado de Capitais)

Instrumentos Negociados no Mercado de Capitais Acionistas

O capital social é obtido pela troca de uma parte de uma reivindicação/direito sobre os ativos de uma empresa por dinheiro. Assim, o valor do capital social de uma empresa é o valor de seus ativos e negócios existentes. O mercado de capitais de ações negocia os seguintes instrumentos:

#1. Ação ordinaria

As ações ordinárias indicam o capital acionário, e os acionistas ordinários recebem dividendos dos lucros da empresa. Os acionistas ordinários têm interesse nos lucros e ativos da empresa. Assim, eles só têm direito a uma parte do faturamento da empresa após o pagamento dos acionistas preferenciais e dos obrigacionistas.

#2. Ações preferenciais

As ações preferenciais são títulos híbridos, pois possuem características tanto de debêntures quanto de mercado de capitais de ações ordinárias. Eles são semelhantes às debêntures, pois têm uma taxa de dividendos fixa/declarada, direito à receita e ativos da empresa antes do patrimônio líquido, nenhum direito ao lucro/ativo residual da empresa e nenhum direito de voto.

Os dividendos preferenciais, como os dividendos de ações ordinárias, não são dedutíveis de impostos. Ações preferenciais irresgatáveis, ações preferenciais resgatáveis, ações preferenciais cumulativas, ações preferenciais não cumulativas, ações preferenciais participantes, ações preferenciais conversíveis e ações preferenciais escalonadas são os vários tipos de ações preferenciais.

#3. Capital privado

Refere-se a investimentos de capital feitos por meio de colocações privadas. As sociedades anónimas privadas e as parcerias aumentam-no, uma vez que não podem negociar publicamente as suas ações. Normalmente, as empresas iniciantes e/ou pequenas/médias captam recursos de investidores institucionais e/ou indivíduos ricos por meio desse canal porque:

  • Eles têm acesso restrito ao financiamento bancário devido à hesitação dos bancos em emprestar para uma startup sem histórico; ou,
  • Por não terem uma base de acionistas grande e ativa, eles têm acesso restrito ao patrimônio público.

Assim, as fontes mais importantes de private equity incluem fundos de capital de risco, compras alavancadase fundos de private equity.

#4. American Depository Receipts (ADR)

Um ADR é um certificado de propriedade emitido por um banco em nome de empresa estrangeira em troca de ações estrangeiras depositadas no banco pela referida empresa estrangeira. Os certificados são negociáveis ​​e refletem a propriedade de ações em uma corporação estrangeira.

ADRs incentivar a negociação de ações internacionais nos Estados Unidos, permitindo que ações de empresas estrangeiras sejam admitidas em um mercado de ações bem desenvolvido. Várias ações estrangeiras as compõem (por exemplo, lotes de 100 ações). Os ADRs e os dividendos que eles acarretam são em dólares norte-americanos.

#5. Recibos de Instituições Depositárias Globais (GDRs)

Global Depositary Receipts (GDRs) são recibos negociáveis ​​que as instituições financeiras emitem em países em desenvolvimento contra as ações de empresas multinacionais.

#6. Futuros

Um contrato de futuros é um contrato a termo em que a bolsa está em uma bolsa. A entrada e desembaraço são feitas através de câmaras de compensação. Como resultado, as câmaras de compensação operam como intermediários para o comprador e o vendedor de uma transação de futuros. A câmara também garante que ambas as partes cumpram os termos do contrato.

#7. Opções

Uma opção é um contrato unilateral em que uma das partes tem o direito, mas não a responsabilidade, de vender ou comprar o ativo subjacente em ou antes de uma data predeterminada. Uma opção de compra concede o direito de compra, enquanto uma opção de venda concede o direito de vender.

#8. Trocas

Um swap é uma transação na qual duas partes trocam um fluxo de caixa por outro.

Funções do mercado de capitais próprios

O mercado de capitais acionário serve como um hub para as seguintes atividades:

  • Questões de marketing
  • Distribuição de problemas
  • Adicionando novas preocupações
  • Ofertas Públicas Iniciais (IPOs) (IPOs)
  • Colocações em empresas privadas
  • Negociação de derivativos
  • Criação acelerada de livros

Participantes do mercado de capitais

Você pode ver empresas de todos os tamanhos no mercado de capitais, incluindo empresas de grande capitalização, média e pequena capitalização. Assim, os principais traders do ECM são banqueiros de investimento, investidores de varejo, capitalistas de risco, investidores-anjo e corretoras de valores.

Estrutura do mercado de capitais próprios

O mercado de capitais acionário está dividido em duas seções:

#1. Mercado de ações primário

Pela primeira vez, as empresas podem captar recursos do mercado. É ainda subdividido em duas seções:

Mercado para veiculações privadas

As empresas podem levantar capital privado por meio de ações não cotadas no mercado de colocação privada. Ele fornece uma plataforma para as empresas venderem seus ativos diretamente aos investidores. As empresas deste mercado não precisam registrar valores mobiliários junto ao Securities and Exchange Commission (SEC), uma vez que não enfrentam as mesmas obrigações regulatórias dos valores mobiliários. Assim, o mercado de colocação privada é tipicamente ilíquido e perigoso. Como resultado, os investidores neste mercado esperam um prêmio para compensar sua assunção de risco e a falta de liquidez do mercado.

O principal mercado público

O principal mercado público passa por duas atividades:

  • Ofertas Públicas Iniciais (IPO): Um IPO é um procedimento pelo qual uma empresa emite ações publicamente pela primeira vez e se torna listada em uma bolsa de valores.
  • Oferta de Ações Temperadas (SEO)/Oferta Pública Secundária (SPO): Um SEO/SPO é o procedimento através do qual uma empresa listada na bolsa de valores existente oferece capital novo/adicional.

Quando uma empresa emite ações na bolsa de valores, ela o faz sem emitir novas ações; em vez disso, ele troca ações não cotadas por ações cotadas. Assim, neste caso, o investidor inicial recebe o produto da venda de ações recém-cotadas. Se, por outro lado, a empresa gerar novas ações para a emissão, as receitas de sua venda são para a corporação. Além disso, como IPOs e SEOs/SPOs exigem seus serviços de subscrição, os bancos de investimento são atores-chave no mercado público primário.

#2. Mercado de ações secundário

O mercado secundário de ações facilita a venda e aquisição de ações existentes. O mercado de ações secundário não gera dinheiro fresco. Assim, o produto da venda do título é recebido pelo detentor do título, não pelo emissor do instrumento negociado. O mercado secundário de ações é subdividido em duas seções:

Bolsas de Ações

Uma bolsa de valores é um local central de negociação onde as ações das empresas listadas na bolsa de valores são negociadas. Cada mercado de ações tem seu próprio conjunto de critérios para listar uma empresa. A seguir estão os critérios mais usados ​​regularmente:

  • Ganhos mínimos
  • Capitalização do mercado
  • Ativos Tangíveis (Líquido)
  • O número de ações negociadas publicamente

Mercados de balcão (OTC)

O mercado OTC é uma rede de negociantes que permite a negociação bilateral de ações entre duas partes sem o uso de uma bolsa de valores como intermediária. Assim, os mercados de balcão (OTC) não são consolidados ou organizados. Como resultado, eles são mais facilmente manipulados do que os mercados de ações.

Leia também: Mercados de Capitais da Dívida (DCM): Guia Detalhado!

Os benefícios da captação de recursos no mercado de capitais de ações

A captação de recursos no mercado de ações oferece a uma corporação os seguintes benefícios:

  • Redução do risco de crédito: quanto maior a participação do patrimônio na estrutura de capital de uma empresa, menos dívida ela precisa levantar. O risco de crédito é reduzido como resultado.
  • Maior flexibilidade operacional: Um menor índice de endividamento em relação ao patrimônio líquido permite maior flexibilidade operacional na organização. Isso ocorre porque os acionistas são menos avessos ao risco do que os detentores de dívidas. Afinal, os primeiros podem se beneficiar mais se a empresa obtiver um lucro significativo (por meio de dividendos mais altos) e sofrer perdas limitadas se o desempenho da empresa for ruim (por causa da responsabilidade limitada).
  • A emissão de ações também serve como um sinal de que a empresa está indo bem financeiramente.

Desvantagens de Levantar Capital no Mercado de Capitais

Quando uma corporação levanta dinheiro no mercado de ações, ela tem as seguintes desvantagens:

  • Os dividendos não são dedutíveis: Os pagamentos de dividendos, ao contrário dos pagamentos de juros sobre a dívida, não são dedutíveis de impostos.
  • A empresa está sendo examinada mais de perto: No mercado de ações, os investidores confiam amplamente nas demonstrações financeiras da empresa para tomar decisões de investimento. Como resultado, a corporação e suas demonstrações financeiras estão sujeitas a padrões de divulgação e escrutínio mais rígidos.
  • Manter um baixo índice de endividamento significa que um número maior de acionistas tem direito aos lucros da empresa. Como resultado, a empresa pode ser forçada a reduzir seus lucros retidos, mesmo que isso signifique uma lucratividade menor no longo prazo, para pagar um dividendo competitivo aos acionistas no curto prazo.

Banca de Investimento vs. Mercado de Capitais

Recebemos muitas perguntas sobre como o ECM difere do banco de investimento.

Então, a verdade é que é um subconjunto do banco de investimento, e praticamente todos os grandes e médios bancos têm equipes de mercado de capitais.

A principal diferença é que a organização se concentra apenas em transações de ações, em vez de transações de dívida ou fusões e aquisições, e trabalha em vários setores da indústria em vez de apenas um.

O que é uma exclusão?

A exclusão ocorre quando as ações de uma empresa não são mais negociadas publicamente. Há uma série de fatores que podem contribuir para isso, incluindo o fraco desempenho financeiro da empresa, a incapacidade de atender aos requisitos de listagem ou a própria decisão da empresa de retirar-se do mercado público. A liquidez reduzida e a queda no valor de mercado das ações dos acionistas são apenas duas possíveis desvantagens de um fechamento de capital.

O que é uma opção de sapato verde?

Os subscritores recebem a “opção greenshoe” ou o direito de vender mais ações em uma oferta pública inicial (IPO) se a demanda pelas ações for maior do que o previsto. Os investidores têm a chance de comprar ações da empresa a um preço mais baixo graças a essa opção, e a empresa pode levantar mais dinheiro.

O que é uma oferta aberta?

Quando uma empresa faz uma oferta secundária de novas ações a seus acionistas existentes com desconto, isso é conhecido como oferta aberta. As principais motivações para fazer isso são aumentar a avaliação da empresa e, assim, atrair mais investidores. Aumentar o envolvimento dos acionistas e proteger a empresa de uma aquisição hostil são dois objetivos adicionais que podem ser alcançados por meio de uma oferta aberta.

O que é uma oferta pública?

Em uma oferta pública, a empresa ou um terceiro faz uma oferta pública para comprar um grande número de ações dos acionistas existentes a um preço superior ao preço de mercado. A fim de obter o controle de uma empresa ou uma participação considerável em uma empresa sem passar pelo processo demorado e caro de uma aquisição total, as ofertas públicas de aquisição são comumente usadas.

Perguntas frequentes sobre o mercado de capitais

O que o mercado de capitais faz?

A Equity Capital Markets (ECM) é a equipe ou grupo encarregado de aconselhar sobre instrumentos de ações, vinculados a ações e derivados de ações, como ações, futuros, swaps e opções. Uma equipe de ECM colaborará estreitamente com um cliente para gerenciar transações, planejar ofertas de ações e aumentar a avaliação.

O que é DCM e ECM?

ECM é um acrônimo para Equity Capital Markets, enquanto DCM é um acrônimo para Mercado de Capitais de Dívida. Ambos os grupos empresariais, como os nomes implicam, estão ligados a conjuntos substanciais de capital nos mercados monetários grossistas, sendo um os mercados de ações e o outro os mercados de dívida.

O que se entende por capital próprio?

Eles são capital (como ações ou lucros excedentes) que está livre de dívidas, especialmente: capital recebido por uma participação na propriedade de um negócio.

O que é um exemplo de mercado de ações?

O mercado de ações (muitas vezes referido como o mercado de ações) é o mercado para negociação de instrumentos de ações. Ações são títulos que são uma reivindicação sobre os lucros e ativos de uma corporação (Mishkin 1998). Um exemplo de instrumento de capital próprio seria ações ordinárias, como os negociados na Bolsa de Valores de Nova York.

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