Alternatieve beleggingen kunnen beleggers een interessante mogelijkheid bieden om hun portefeuilles te diversifiëren, de impact van marktvolatiliteit te verminderen en hun langetermijnbeleggingsdoelen te bereiken, zelfs in tijden van marktonzekerheid. Naast deze potentiële voordelen komen natuurlijk ook extra complexiteiten en risico's. Als gevolg hiervan moeten beleggers de verschillende beschikbare strategieën begrijpen om beter geïnformeerde beslissingen te kunnen nemen over de rol van alternatieven in hun portefeuilles. Daarom zullen we in deze blogpost alternatief beleggingsbeheer definiëren en de verschillende soorten, voorbeelden, voordelen en nadelen bespreken.
Wat zijn alternatieve beleggingen?
Een financieel actief dat niet in een van de traditionele beleggingscategorieën valt, staat bekend als een 'alternatieve belegging'. Alternatieve beleggingen omvatten private equity of durfkapitaal, hedgefondsen, beheerde futures, kunst en antiek, grondstoffen en derivatencontracten. Onroerend goed wordt vaak gecategoriseerd als een alternatieve belegging.
Alternatieve investeringen begrijpen
De meeste alternatieve beleggingen worden gehouden door institutionele beleggers of vermogende, geaccrediteerde personen, omdat ze moeilijk te begrijpen zijn, niet gereguleerd zijn en een hoog risiconiveau inhouden. In vergelijking met onderlinge fondsen en exchange-traded funds (ETF's) zijn de minimale investeringen en vergoedingen voor veel alternatieve beleggingen hoog. Er zijn ook minder kansen voor deze investeringen om prestatiegegevens te publiceren die kunnen worden gecontroleerd en geadverteerd aan potentiële investeerders. Hoewel alternatieve activa mogelijk hoge initiële minima en kosten hebben om vooraf te beleggen, zijn de transactiekosten meestal lager dan die van traditionele activa omdat ze niet zo vaak worden verhandeld.
De meeste alternatieve activa zijn tamelijk illiquide, vooral in vergelijking met hun conventionele tegenhangers. Investeerders zullen bijvoorbeeld minder snel een 80 jaar oude fles wijn kunnen verkopen dan 1,000 aandelen van Apple Inc. omdat er niet zoveel mensen zijn die oude wijn willen kopen. Beleggers kunnen zelfs moeite hebben met het waarderen van alternatieve beleggingen, aangezien de activa en transacties waarbij ze betrokken zijn vaak zeldzaam zijn. Een verkoper van een Saint-Gaudens Double Eagle $ 1933 gouden munt uit 20 weet bijvoorbeeld misschien niet hoeveel het waard is, omdat er maar 13 bekend zijn dat ze bestaan en er maar één legaal in bezit kan zijn.
Wie kan alternatieve beleggingen kopen?
Het kopen van vele soorten alternatieve investeringen is van oudsher beperkt tot financieel ervaren investeerders zoals instellingen of vermogende particulieren die door de Securities and Exchange Commission (SEC) als geaccrediteerde investeerders worden beschouwd. Dit komt doordat de meeste alternatieve beleggingen niet op openbare markten worden verhandeld en doorgaans niet onderworpen zijn aan SEC-regelgeving.
Als u als "geaccrediteerde belegger" alternatieve investeringen wilt kopen, moet u de afgelopen twee jaar $ 200,000 of $ 300,000 per jaar hebben verdiend, een nettowaarde hebben van $ 1 miljoen of meer, of de SEC laten zien dat u "gedefinieerde maatregelen van professionele kennis, ervaring of certificeringen.”
Soorten alternatieve beleggingen
#1. Hedgefondsen
Hedgefondsen zijn particuliere, gepoolde beleggingsfondsen die een aantal risicovolle beleggingsstrategieën gebruiken om te proberen een hoog rendement te behalen. Ze kunnen het geld van deelnemers in bijna alles beleggen, van beursgenoteerde effecten en derivaten tot valuta's, startups en een breed scala aan andere activa.
De meeste hedgefondsen zijn opgezet als private investeringsvennootschappen. De beherende vennoot is verantwoordelijk voor het beheer van de portefeuille en het nemen van beslissingen over investeringen. Het mandaat van het fonds is de enige echte beperking op de opties van die persoon.
#2. Private Equity-fondsen
Private-equityfondsen zijn gebundelde investeringsvehikels die ernaar streven meerderheidsbelangen te verwerven in openbare en particuliere bedrijven. Ze spelen een actieve rol in het beheer van hun portefeuillebedrijven en dragen zowel intellectueel als financieel kapitaal bij.
Wanneer een private-equityfonds in een bedrijf investeert, is het doel meestal om het bedrijf te herstructureren en geld te geven om de groei te versnellen. Wanneer het fonds zijn belang liquideert, maakt het winst door een portefeuillebedrijf naar de beurs te brengen via een beursintroductie (IPO) of door het aan een ander bedrijf te verkopen.
#3. Durfkapitaalfondsen
Durfkapitaalfondsen verstrekken kapitaal aan veelbelovende startups in ruil voor eigen vermogen. Net als private-equityfirma's kunnen zij een actieve rol spelen in het beheer en de nodige expertise inbrengen.
Durfkapitaalinvesteerders houden hun investeringen echter over het algemeen voor een langere periode vast dan private-equityfondsen. Ze werken samen met het portfoliobedrijf en bewaken de voortgang, en geven financieringsrondes vrij wanneer aan bepaalde benchmarks wordt voldaan. ze verlaten de investering na een fusie, overname of IPO.
#4. Fonds der Fondsen
Een dakfonds werkt op dezelfde manier als een hedgefonds, maar in plaats van te beleggen in individuele aandelen, obligaties of andere activa, belegt het in andere hedgefondsen. Omdat hedgefondsen doorgaans hoge minimale investeringsvereisten hebben, kan deze strategie beleggers meer opties bieden.
#5. Natuurlijke bronnen
Grondstoffen, landbouwgrond en bossen zijn voorbeelden van natuurlijke hulpbronnen. Voor grote bedrijven betekent investeren in grondstoffen het kopen van vaten olie of treinladingen ijzererts om andere producten te maken. Grondstoffen kunnen door gewone beleggers worden gekocht via derivaten zoals futures en opties. Investeringen in landbouwgrond en bos bieden alternatieve inkomstenstromen op basis van de verkoop van bomen, hout en landbouwgrondstoffen.
#6. Vastgoed
Onroerend goed is de meest toegankelijke alternatieve belegging omdat veel Amerikanen al in deze activaklasse beleggen door middel van eigenwoningbezit. Bovendien houdt beleggen in onroerend goed in dat u fysiek onroerend goed koopt of fondsen koopt die in onroerend goed beleggen. Vastgoedbeleggers verwachten in de loop van de tijd kapitaalgroei, terwijl vastgoedactiva zoals appartementsgebouwen of winkelcentra consistente huurinkomsten genereren.
Regeling Alternatieve Beleggingen
Alternatieve beleggingen zijn kwetsbaar voor oplichting en fraude door een gebrek aan regelgeving, zelfs als er geen sprake is van unieke items zoals munten of kunst.
Ook hebben alternatieve beleggingen vaak een minder duidelijke juridische structuur dan traditionele beleggingen. Ze vallen onder de Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act en hun praktijken worden gecontroleerd door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission. Ze zijn echter meestal niet verplicht om zich bij de SEC te registreren. Daarom bewaakt of reguleert de SEC ze niet zoals bij onderlinge fondsen en ETF's.
Bijgevolg moeten beleggers bij het overwegen van alternatieve investeringen uitgebreide due diligence uitvoeren. Alternatieve aanbiedingen mogen in sommige gevallen alleen worden belegd door geaccrediteerde beleggers. Geaccrediteerde beleggers hebben een nettowaarde van ten minste $ 1 miljoen (exclusief hun primaire woning) of een jaarinkomen van ten minste $ 200,000 (of $ 300,000 in combinatie met het inkomen van hun echtgenoot). Financiële professionals die in het bezit zijn van FINRA Series 7, 65 of 82 licenties kunnen ook als geaccrediteerde beleggers worden beschouwd.
Lees ook: Beste 10 vastgoedinvesteringssoftware in 2023
Wat zijn de belangrijkste kenmerken van alternatieve beleggingen?
De volgende kenmerken onderscheiden alternatieve beleggingen van conventionele vormen van beleggen:
#1. Lage correlatie met traditionele beleggingen
Potentiële beleggers kunnen hier veel baat bij hebben, omdat de lage correlatie diversificatie van de portefeuille mogelijk maakt.
#2. De onderliggende waarde is moeilijk te bepalen.
Alternatieve beleggingen zijn vaak inherent gecompliceerd als het gaat om waardering. De waardering van alternatieve beleggingen kan gespecialiseerde kennis vereisen, en sommige exotische beleggingen, zoals beeldende kunst, kunnen onvoorspelbare vraagpatronen vertonen. Bovendien kunnen ze uniek van aard zijn, wat de waardering bemoeilijkt.
#3. Relatief lage liquiditeit
Alternatieve beleggingen hebben over het algemeen een lage liquiditeit, vooral in vergelijking met traditionele beleggingen. De lage liquiditeit kan worden verklaard door de afwezigheid van gecentraliseerde markten en de lage vraag naar sommige activa in vergelijking met traditionele investeringen (denk aan hedendaagse kunstwerken). Bovendien hebben sommige beleggingen beperkingen met betrekking tot het verlaten van de belegging.
#4. Exorbitante aanschafkosten
Alternatieve beleggingen gaan vaak gepaard met hoge aanschafkosten. Sommige alternatieve beleggingen, zoals hedgefondsen, hebben een minimale investeringsvereiste en een vergoeding.
Wat is alternatief beleggingsbeheer?
Het beheer van of advies over beleggingsportefeuilles of individuele activa tegen vergoeding staat bekend als alternatief vermogensbeheer. Deze diensten worden aangeboden door banken en omvatten zowel traditionele beleggingen (beursgenoteerde aandelen en obligaties) als alternatieve beleggingen.
Alternatief investeringsvoorbeeld
Alt-fondsen zijn niet noodzakelijkerwijs veilige beleggingen alleen omdat ze gereguleerd zijn. De SEC merkt op dat veel alternatieve beleggingsfondsen een korte prestatiegeschiedenis hebben.
Bovendien, hoewel zijn diverse portefeuille natuurlijk het risico op verlies vermindert, is een alternatief fonds nog steeds onderhevig aan de inherente risico's van zijn onderliggende activa. Op de beurs verhandelde fondsen (ETF's) die zich richten op alternatieve activa hebben zelfs een zeer grillige staat van dienst.
De SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF had bijvoorbeeld een vijfjaarlijks rendement op jaarbasis van 6.17% vanaf januari 2022.
Daarentegen behaalde de SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF in dezelfde periode een rendement van -6.40%.
Wat zijn de voordelen van alternatieve beleggingen voor beleggers?
Alternatieve beleggingen kunnen hun waarde behouden, zelfs als de aandelen- en obligatiemarkten dalen, omdat ze niet op dezelfde manier bewegen. Ook zijn harde activa zoals goud, olie en onroerend goed effectieve inflatiehedges. Om deze redenen proberen veel grote instellingen, zoals pensioenfondsen en family offices, een deel van hun bezit te diversifiëren naar alternatieve beleggingsvehikels.
Wat zijn de regelgevingsnormen voor alternatieve investeringen?
Alternatieve beleggingen zijn onderworpen aan minder strenge regelgeving dan meer traditionele effecten. Alternatieve beleggingsvehikels zijn onderworpen aan de SEC-regelgeving, maar ze zijn niet verplicht hun effecten te registreren. Als gevolg hiervan is de overgrote meerderheid van deze beleggingsvehikels beperkt tot instellingen of vermogende geaccrediteerde investeerders.
Voordelen van alternatieve beleggingen
- Er is weinig correlatie. Een lage correlatie met traditionele activaklassen is een van de belangrijkste voordelen van alternatieve beleggingen. Grondstoffen kunnen bijvoorbeeld goed presteren als de aandelenmarkt onder druk staat.
- diversificatie. Omdat alternatieven een lage correlatie hebben met aandelen- of obligatiemarkten, kan het opnemen ervan in een portefeuille de diversificatie verbeteren.
- Minder volatiliteit. De impact van marktvolatiliteit kan worden verminderd omdat alternatieve beleggingen minder blootgesteld zijn aan brede markten.
- Inflatie heggen. Sommige alternatieven, zoals goud, olie of onroerend goed, kunnen nuttig zijn om het inflatierisico te beperken. Futures en opties op grondstoffen kunnen ook worden gebruikt als indekking tegen stijgende of dalende prijzen.
- De kans op een hoger rendement. Alternatieve beleggingen zijn risicovoller, maar hebben ook het potentieel voor een hoger rendement.
Risico's van alternatieve beleggingen
- Afwezigheid van regelgeving. Alternatieve activa zijn niet allemaal gereguleerd omdat ze niet allemaal zijn geregistreerd bij de SEC. Ze zijn echter onderworpen aan de Dodd-Frank Act en de SEC kan hun praktijken onderzoeken.
- Afwezigheid van transparantie. Er zijn weinig tot geen openbare registratiedossiers omdat de meeste alternatieven niet worden gereguleerd door de SEC. Beleggers krijgen daardoor te maken met een gebrek aan informatie.
- Beperkte liquiditeit. Omdat veel alternatieven niet openbaar worden verhandeld, kan het moeilijk zijn om deze beleggingen te kopen of te verkopen. Veel hedgefondsen en private-equityfondsen kunnen lock-ups hebben die beleggers binden aan een specifieke investeringsperiode waarin geen aflossingen zijn toegestaan.
- Moeilijk te waarderen. Het kan moeilijk zijn om de waarde van alternatieve beleggingen te bepalen als er geen marktprijs is. Taxaties kunnen per taxateur sterk verschillen en zijn gevoeliger voor subjectiviteit.
- Exorbitante minimale investeringen. Alternatieven zijn niet gestructureerd met de gemiddelde belegger in gedachten, dus de minimale investeringsvereisten kunnen onbetaalbaar hoog zijn.
- Verhoogde gevaren. Hoger risico gaat gepaard met de mogelijkheid van een hoog rendement. Veel alternatieve beleggingen kunnen risicovolle strategieën inhouden, zoals short selling of complexe derivatenhandel.
Hoe te beleggen in alternatieve beleggingen
Het kopen van alternatieve beleggingen vormt een grotere uitdaging dan beleggen in conventionele activaklassen. Hoewel het vooruitzicht van hogere rendementen en grotere diversificatie aantrekkelijk kan zijn, is het risico evenredig. U zult veel onderzoek en due diligence moeten doen als u overweegt een alternatieve investering te doen.
Toegang tot alternatieve activa kan beperkt zijn voor degenen die geen geaccrediteerde beleggers zijn. Er zijn tegenwoordig echter veel alternatieve beleggingsfondsen en exchange-traded funds (ETF's) beschikbaar, hoewel veel duur zijn.
Overweeg de Invesco Global Listed Private Equity ETF (PSP). Deze ETF belegt in bekende private-equityfondsen. Met een kostenratio van 1.44% is het fonds niet goedkoop, maar als u geen geaccrediteerde belegger bent, betaalt u dat om blootstelling te krijgen aan dit type alternatieve activastrategie.
Aangezien deze fondsen beursgenoteerde instrumenten zijn, zijn ze geregistreerd bij en gereguleerd door de SEC, waardoor ze veiligere keuzes zijn voor niet-geaccrediteerde beleggers. Morningstar kan u helpen beschikbare fondsen en ETF's te identificeren, maar de beste manier om in alternatieven te beleggen is door nauw samen te werken met een financieel adviseur, die u de beste opties kan voorstellen om u te helpen uw doelen te bereiken.
Gerelateerde artikelen
- ALTERNATIEVE LENINGEN: de ultieme gids voor alternatieve leningopties in 2023
- HOE EEN GEACCREDITEERDE INVESTEERDER TE WORDEN IN DE VS: Gedetailleerde gids
- Diversificatie: definitie, typen, strategieën
- HOE EEN HEDGEFONDS TE STARTEN: Ultieme gids
- HOE EEN GEACCREDITEERDE INVESTEERDER TE WORDEN: een gedetailleerde gids
Referenties
