Fusies en overnames zijn zakelijke woorden die scenario's beschrijven waarin twee of meer bedrijven fuseren of elkaar overnemen. Bedrijven kunnen deze procedure om verschillende redenen beëindigen, waaronder financiële voordelen en concurrentievoordelen in hun sector. Het is van cruciaal belang om te streven naar een soepele transitie om fusie- en overnameproblemen tot een minimum te beperken. Hier bespreken we wat een fusie is, inclusief de voor- en nadelen.
Wat is een fusie?
Een fusie is een overeenkomst waarbij twee huidige bedrijven worden samengevoegd tot één nieuwe. Er zijn verschillende soorten fusies, evenals verschillende redenen waarom bedrijven fusies tot stand brengen. Fusies en overnames (M&A) worden vaak gebruikt om het bereik van een bedrijf te vergroten, naar nieuwe markten te groeien of het marktaandeel te vergroten. Dit alles wordt gedaan om de aandeelhouderswaarde te vergroten. Tijdens een fusie hanteren bedrijven vaak een no-shop-bepaling om te voorkomen dat nieuwe bedrijven kopen of fuseren.
Soorten fusies
Afhankelijk van de doelstellingen van de betrokken bedrijven zijn er talloze soorten fusies. Enkele van de meest voorkomende soorten fusies worden hieronder opgesomd.
#1. Conglomeraat
Dit is een fusie van twee of meer bedrijven die betrokken zijn bij niet-gerelateerde bedrijfsactiviteiten. De bedrijven kunnen actief zijn in verschillende industrieën of geografische regio's. Een puur conglomeraat bestaat uit twee bedrijven die niets gemeen hebben. Een gemengd conglomeraat ontstaat daarentegen wanneer organisaties die zich bezighouden met niet-gerelateerde bedrijfsactiviteiten zich verenigen om product- of marktuitbreidingen te verkrijgen.
Bedrijven zonder overlappende variabelen zullen alleen fuseren als dat zinvol is vanuit het oogpunt van aandeelhouderswelvaart, dat wil zeggen als de bedrijven synergie kunnen bewerkstelligen, waaronder het vergroten van de waarde, de prestaties en de kostenbesparingen. Toen The Walt Disney Company zich in 1995 aansloot bij de American Broadcasting Company (ABC), ontstond er een conglomeraat.
#2. Congenerisch
Een productextensiefusie is een andere naam voor een soortgelijke fusie. Het is een fusie van twee of meer bedrijven die actief zijn in dezelfde branche of sector en overlappende kenmerken hebben, zoals technologie, marketing, productieprocessen en onderzoek en ontwikkeling (R&D). Er is sprake van een productuitbreidingsfusie wanneer een nieuwe productlijn van het ene bedrijf wordt gecombineerd met een bestaande productlijn van een ander bedrijf. Wanneer twee bedrijven fuseren als onderdeel van een productuitbreiding, krijgen ze toegang tot een breder scala aan consumenten en daardoor een groter marktaandeel. De fusie van Citigroup in 1998 met Travellers Insurance, twee bedrijven met complementaire goederen, is een voorbeeld van een soortgelijke fusie.
#3. Marktuitbreiding
Dit soort fusie vindt plaats wanneer twee bedrijven vergelijkbare artikelen verkopen, maar op afzonderlijke markten concurreren. Bedrijven die zich bezighouden met marktuitbreidingsfusies hopen toegang te krijgen tot een grotere markt en, als gevolg daarvan, tot een groter klantenbestand. Eagle Bancshares en RBC Centura verenigden zich in 2002 om hun markten uit te breiden.
#4. Horizontale fusie
Er is sprake van een horizontale fusie als twee bedrijven uit dezelfde branche fuseren. Doorgaans maakt de fusie deel uit van een consolidatie tussen twee of meer concurrenten die dezelfde producten of diensten aanbieden. Omdat de rivaliteit tussen minder bedrijven intens is, zijn dergelijke fusies typisch voor bedrijfstakken met minder bedrijven. Het doel is om een groter bedrijf op te zetten met een groter marktaandeel en schaalvoordelen. Een horizontale fusie is de combinatie uit 1998 van Daimler-Benz en Chrysler.
#5. Verticaal
Er is sprake van een verticale fusie wanneer twee bedrijven die onderdelen of diensten voor een product produceren, zich verenigen. Er is sprake van een verticale fusie wanneer twee bedrijven die op verschillende niveaus van een toeleveringsketen in dezelfde sector actief zijn, hun activiteiten consolideren. Dergelijke fusies worden gedaan om de synergieën te vergroten die worden verkregen door kostenbesparingen als gevolg van een fusie met een of meer toeleveringsbedrijven. Een van de bekendste verticale fusies vond plaats in 2000 toen internetprovider America Online (AOL) fuseerde met mediagigant Time Warner.
De voordelen van fusies
Het samenvoegen of overnemen van een ander bedrijf kan verschillende voordelen bieden voor mensen die bij het bedrijf betrokken zijn. Sommige voordelen hebben betrekking op de manier waarop het bedrijf omgaat met en haar consumenten bedient, terwijl andere de personeelsefficiëntie vergroten. Hier zijn enkele voordelen van fusies en overnames:
#1. Verbeterde economische schaal
Een grotere organisatie, vooral een organisatie die is gefuseerd met een andere, heeft vaak grotere materiaal- en leveringsbehoeften. Het bedrijf kan zijn schaalgrootte vergroten door de essentiële grondstoffen en/of leveranciers in grotere hoeveelheden tegen lagere kosten te betrekken. Dit kan ook ten goede komen aan klanten, omdat het bedrijf mogelijk goedkopere prijzen aan hen kan doorberekenen.
#2. Lagere arbeidskosten
Een fusie of overname kan ertoe leiden dat meerdere medewerkers bij elk bedrijf dezelfde functie vervullen. Een bedrijf kan zijn totale arbeidsuitgaven verlagen en tegelijkertijd een sterkere, effectievere beroepsbevolking behouden door de krachten te bundelen en onnodig personeel te verminderen. Degenen die betrokken zijn bij het fusie- en overnameproces kunnen de prestaties van personen in vergelijkbare functies onderzoeken en het beste personeel voor elke functie in het nieuwe bedrijf selecteren.
Wanneer twee bedrijven die in dezelfde sector actief zijn of vergelijkbare goederen of diensten leveren, hun krachten bundelen, kan het nieuw opgerichte bedrijf een groter marktaandeel verwerven door gebruik te maken van de middelen die beide aan de zakelijke overeenkomst toevoegen. Dit kan bedrijven helpen meer dingen aan klanten te bieden. Het kan een merk ook helpen bij het verkrijgen van productherkenning. Een bedrijf met een groot make-upmarktaandeel kan bijvoorbeeld worden erkend vanwege zijn gevarieerde assortiment cosmetica.
#4. Extra financiële middelen
Alle bedrijven die betrokken zijn bij een fusie of overname bundelen hun financiële middelen, waardoor de algehele financiële capaciteit van het nieuwe bedrijf verbetert. Er kunnen zich nieuwe investeringsmogelijkheden voordoen, of het bedrijf kan mogelijk een breder publiek bereiken met een groter marketingbudget of een grotere voorraadcapaciteit. Dit is vooral voordelig voor een bedrijf waarvan de eigenaren vanwege schulden kunnen kiezen om te fuseren of te consolideren.
#5. Verbeterde distributiemogelijkheden
Door een fusie of overname kan een bedrijf geografisch groeien, waardoor het vermogen om goederen of diensten op grotere schaal te leveren wordt vergroot. Dit kan een bedrijf helpen toegang te krijgen tot een groter consumentenbestand. Dit kan helpen om de merkherkenning en verkoop te verbeteren.
Nadelen van fusies
Hoewel fusies nuttig kunnen zijn voor de betrokken bedrijven, kunnen er enkele nadelen zijn waar alle betrokken partijen zich bewust van moeten zijn. Hieronder volgen enkele voorbeelden van mogelijke nadelen die verband houden met fusies:
#1. Het verhogen van de juridische kosten
Het samenvoegen van twee bedrijven is een legale commerciële operatie waarbij vaak de medewerking van talrijke belangrijke specialisten nodig is. De betrokkenen zullen vrijwel altijd advocaten moeten inschakelen die gespecialiseerd zijn in dit soort transacties, evenals financiële professionals om te helpen met bezittingen en andere financiële zaken. De juridische kosten van fusies en overnames kunnen aanzienlijk zijn.
#2. Kosten die verband houden met de transactie
Het bedrijf dat de ander overneemt, is verantwoordelijk voor het betalen van diverse kosten, waaronder de juridische kosten van de adviseurs die helpen bij de logistiek van de fusie. Ze betalen ook een geldbedrag voor het bedrijf en zijn bezittingen. Voordat bedrijfsaccountants en andere financiële professionals zich engageren voor een fusie of overname, analyseren ze doorgaans de activa en financiële status van het bedrijf.
#3. Potentieel gemiste kansen
Vanwege de tijd, het werk en het geld dat in een fusie of overname wordt geïnvesteerd, moeten de betrokken bedrijven mogelijk andere mogelijke perspectieven achter zich laten. Als een bedrijf zijn middelen echter op de juiste manier verdeelt, kan het één team van werknemers en specialisten aanwijzen om de fusie te beheren, terwijl andere werknemers binnen het bedrijf zich op andere prospects concentreren. Een bedrijf kan de voordelen van deze zakelijke stap ook als waardevoller beschouwen dan andere potentiële kansen die het kan verliezen.
Tips voor bedrijven die een fusie doormaken
#1. Over belangrijke aspecten moet worden onderhandeld.
De voorwaarden van een zakelijk contract zijn altijd flexibel, dus zorg ervoor dat u alle feiten zorgvuldig analyseert om de beste optie voor uw bedrijf te bepalen. Als u wilt onderhandelen, werk dan samen met uw juridisch adviseur of financieel adviseur om gegevens te verstrekken ter ondersteuning van uw herziene aanbod of verzoek. Hieronder volgen enkele van de belangrijke factoren die van invloed zijn op de voorwaarden van een commerciële transactie:
- Werkelijke of verwachte groei
- Prijzen betaald voor de aandelen van het bedrijf
- Wat voor soort koper heeft u (private-equityfirma versus strategische koper)
- De meest recente reële marktwaarde
- Financiële resultaten
- Bedrijfssector van het bedrijf
- De privétechnologie of informatie van het bedrijf
- De potentiële juridische, financiële of zakelijke risico's van het bedrijf
#2. Oefen geduld
Elke juridische transactie kan enige tijd in beslag nemen, en fusies en overnames behoren tot de meest tijdrovende operaties in het bedrijfsleven. Bij sommige projecten duurt het vier tot zes maanden voordat ze klaar zijn, bij andere jaren. De omvang van de betrokken bedrijven en de urgentie van het overnemende bedrijf kunnen allemaal van invloed zijn op het tijdschema.
#3. Investeer in je eigen professionele ontwikkeling.
Wanneer u nieuwe teamleden toevoegt als gevolg van een fusie of overname, zorg dan voor professionele training en ontwikkeling om ervoor te zorgen dat alle medewerkers zich voorbereid voelen om hun verantwoordelijkheden te vervullen. Training over nieuwe technologie en bedrijfsprocessen, communicatie, teambuilding en aanpassing aan veranderingen zijn enkele van de belangrijkste ontwikkelingsgebieden. Dit kan helpen bij het beheren van de overgangsperiode van de fusie en ervoor zorgen dat het personeel gedurende deze periode productief blijft.
#4. Verbeter de bedrijfscultuur
Degenen die zich bij een nieuwe organisatie aansluiten, zijn mogelijk onzeker over de situatie, dus het creëren van een sterke cultuur is van cruciaal belang voor het behoud van een gezonde werkomgeving. Alle betrokken organisaties kunnen ervoor kiezen om samen te werken om de kracht van hun eigen bedrijfscultuur te ontdekken. Dit kan helpen bij de ontwikkeling van een nieuwe, samenhangende cultuur waarin alle medewerkers van de nieuw opgerichte organisatie kunnen gedijen.
#5. Vertrouw op professionals.
Het werken met doorgewinterde consultants of specialisten op hun vakgebied kan helpen om het fusie- of overnameproces te stroomlijnen. Het vinden van professionals die financiële, juridische en/of regelgevende ondersteuning kunnen bieden, kan u helpen fouten of juridische problemen te voorkomen. Er zijn professionals die gespecialiseerd zijn in het onderwerp fusies en overnames. Als u een aantal van deze professionals in het team heeft, kan het proces soepeler verlopen.
#6. Communiceren
Het handhaven van open communicatielijnen tijdens het fusie- en overnameproces strekt zich uit van werknemers tot de raad van bestuur. Om de angst te verminderen, moet u ervoor zorgen dat alle betrokkenen begrijpen wat ze kunnen verwachten en waar mogelijk tijdschema's verstrekken. Mogelijk wilt u ook een speciaal communicatiekanaal voor vragen opzetten, zoals een e-mailinbox of een persoon die is aangesteld om te reageren op M&A-gerelateerde vragen.
Wat is een fusie in het bedrijfsleven?
Fusies brengen twee verschillende bedrijven samen om één nieuwe juridische entiteit te vormen. Echte fusies zijn ongebruikelijk omdat het ongebruikelijk is dat twee gelijkwaardige organisaties wederzijds profiteren van de integratie van middelen en personeel, inclusief hun CEO's. Overnames resulteren, in tegenstelling tot fusies, niet in de oprichting van een nieuwe onderneming.
Wat is de betekenis van fusie en fusie?
Samensmelting is een vorm van consolidatietechniek die wordt uitgevoerd in combinatie met een fusie. Het resultaat van de fusie is de ontwikkeling van een volledig nieuw bedrijf. Een fusie daarentegen is een consolidatieproces waarbij het resulterende bedrijf nieuw of bestaand kan zijn. Bij een fusie zijn minimaal twee bedrijven betrokken.
Wat is het verschil tussen een fusie en een dochteronderneming?
Het verwerven van een belang in een dochteronderneming vergt doorgaans een kleinere investering van de moedermaatschappij dan een fusie. Bovendien is voor de aankoop of verkoop van een dochteronderneming, anders dan bij een fusie, geen goedkeuring van de aandeelhouders vereist.
- FUSIES: Soorten en voorbeelden van bedrijfsfusies
- Omgekeerde fusieaandelen: overzicht en voorbeelden
- Fusies en overnames 2023: verschillen en voorbeelden
- Contante waardeformule: definities, voorbeelden, formule en berekeningen
Referenties
