La inflación es una cuestión económica compleja con varias definiciones en diferentes contextos. Los economistas, empresarios y políticos sostienen que se necesitan niveles moderados de inflación para impulsar el consumo y que niveles más altos de gasto son esenciales para el crecimiento económico. Pero la principal preocupación es: “¿Quién se beneficia de la inflación?”
El Reserva Federal apunta a la inflación anual en Estados Unidos para mantener la rentabilidad empresarial y evitar que los consumidores esperen precios más bajos, y algunos argumentan que previene la deflación.
La inflación impacta negativamente en la economía. Dificulta el ahorro y promueve estrategias de inversión más riesgosas, al tiempo que beneficia a algunas empresas o individuos a expensas de otros.
Este artículo se centra en el impacto de la inflación, específicamente en los mayores beneficiarios y perdedores.
¿Qué es la inflación?
La inflación es un aumento de los precios a lo largo del tiempo. indica una disminución en las compras, como lo indica el aumento del precio promedio de bienes y servicios. Un aumento porcentual de los precios indica que una unidad monetaria compra menos que en períodos anteriores.
En comparación con la deflación, la inflación es un período de crecimiento económico en el que los precios disminuyen y el poder adquisitivo aumenta, mientras que la deflación es un período de precios reducidos.
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Comprender la inflación
Las necesidades humanas se extienden más allá de los productos individuales y requieren un conjunto diverso de productos y servicios para una vida cómoda a pesar de los fáciles cambios de precios con el tiempo. Estos incluyen productos básicos como cereales alimentarios, metales y combustibles; servicios públicos como electricidad y transporte; y servicios como atención médica, entretenimiento y mano de obra.
La inflación mide el impacto de los cambios de precios en un conjunto diversificado de productos y servicios, proporcionando una representación de valor único del aumento de una economía a lo largo del tiempo. El aumento de los precios reduce el poder adquisitivo, afectando el costo de vida y provocando una desaceleración del crecimiento económico para el público en general.
Los economistas generalmente coinciden en que la inflación sostenida ocurre cuando la oferta monetaria de una nación crece más rápido que el crecimiento económico.
Causas de la inflación
La inflación es causada principalmente por un aumento en la oferta monetaria, que puede ocurrir a través de varios mecanismos económicos. Las autoridades monetarias pueden aumentar la oferta monetaria de un país mediante:
- Imprimir más dinero y proporcionárselo a los ciudadanos.
- Devaluación legal, es decir, el proceso de reducción del valor de la moneda de curso legal.
- El sistema bancario se utiliza para prestar dinero nuevo a través de créditos de cuentas de reserva, normalmente comprando bonos gubernamentales de bancos del mercado secundario.
En todos estos casos, el dinero pierde su poder adquisitivo. Las causas de la inflación se pueden agrupar en tres tipos: inflación impulsada por la demanda, inflación impulsada por los costos e inflación incorporada.
Efecto de atracción de demanda:
La inflación impulsada por la demanda se produce cuando un aumento de la oferta monetaria y crediticia conduce a un aumento más rápido de la demanda de bienes y servicios que la capacidad de producción de la economía. Una mayor riqueza financiera conduce a un mayor sentimiento del consumidor, un mayor gasto y precios más altos debido a una brecha entre la oferta y la demanda entre una mayor demanda y una oferta menos flexible.
Inflación de costos:
La inflación impulsada por los costos se produce cuando el aumento de los precios de los insumos del proceso de producción, como el dinero y el crédito, aumenta los costos de los bienes intermedios, particularmente cuando un shock económico negativo afecta la oferta de productos básicos clave. La expansión de la oferta monetaria puede provocar un auge especulativo en los precios del petróleo, lo que provocaría mayores costos de los productos y servicios terminados y provocaría un aumento de los precios al consumidor.
Inflación incorporada:
La inflación incorporada está influenciada por expectativas adaptativas, donde las personas anticipan que las tasas de inflación futuras se mantendrán constantes, lo que generará una mayor demanda de bienes y servicios. El aumento de los salarios conduce a mayores costos de bienes y servicios, perpetuando una espiral de salarios y precios en la que un factor influye sobre el otro.
Ventajas y desventajas de la inflación
La inflación puede considerarse beneficiosa o perjudicial, según la perspectiva de cada uno y la velocidad del cambio.
Ventajas
La inflación puede ser beneficiosa para las personas con activos tangibles cotizados en su moneda local. Esto aumenta su valor y les permite vender a un precio más alto. A menudo provoca especulación por parte de empresas e individuos en proyectos riesgosos, ya que anticipan mejores rendimientos que la inflación.
Un nivel óptimo de inflación estimula el gasto, impulsando las actividades económicas. Un enfoque equilibrado mantiene un rango óptimo de inflación, lo que permite aumentar el gasto y el ahorro, a pesar de la caída del poder adquisitivo.
Desventajas
La inflación puede afectar negativamente a los compradores y tenedores de activos en su moneda local, lo que hace que los inversores consideren clases de activos con cobertura contra la inflación, como oro, materias primas y REIT, así como bonos indexados a la inflación, para proteger sus carteras.
Las tasas de inflación pueden afectar significativamente una economía, provocando incertidumbre en las decisiones de compra, venta y planificación. Esto conduce a un mayor tiempo y recursos dedicados a la investigación y el ajuste, a pesar de que los fundamentos económicos reales no siempre son exactos.
Las bajas tasas de inflación pueden causar graves problemas económicos debido a la entrada de nuevo dinero y crédito en la economía, que está controlado por individuos o empresas específicas, lo que lleva a ajustes del nivel de precios y de la circulación.
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A continuación se presenta un resumen de los principales beneficiarios y perdedores de la inflación.
¿Quién se beneficia de la inflación?
Según Wayne B. Gray, profesor de economía de la Universidad Clark, sugiere que el aumento de precios puede ser perjudicial para los compradores pero beneficioso para los vendedores. También explica que el impacto de las fluctuaciones mensuales de precios depende del tipo de bienes y servicios que se compran y venden.
Estos son los mayores ganadores y perdedores de la inflación.
Ganadores de la inflación:
#1. El Sector Energético:
Si llena regularmente el tanque de su automóvil, probablemente esté familiarizado con este hecho. A pesar de la alta inflación y el aumento de los costos de la energía, la demanda de energía rara vez disminuye a medida que los consumidores y productores continúan usando gas para el transporte y las operaciones eléctricas. Las empresas de energía aumentan los precios para mantener o aumentar las ganancias, trasladando el aumento de los costos a los consumidores y beneficiando a los inversores.
Los precios de la energía se han disparado debido a una tormenta perfecta de factores, según Eric Diton, presidente y director gerente de The Wealth Alliance, una firma de asesoría de inversiones en Melville, Nueva York.
Diton identifica el cambio climático, la respuesta global, los problemas de la cadena de suministro, la escasez de mano de obra, la guerra de Ucrania y el COVID-19 como factores clave que contribuyen al aumento de los precios de la energía; según él, los productores de petróleo y gas están experimentando ganancias récord y sus reservas se han vuelto más altas. lideres del mercado.
#2. La Industria Alimentaria y Agrícola:
La inflación ha beneficiado en general a la industria alimentaria, aunque algunos propietarios de restaurantes se han visto muy afectados por la pandemia y la inflación. Por otro lado, a los fabricantes de alimentos, como los procesadores de aves, les está yendo bien.
Los altos precios al consumidor pueden llevar a las personas a optar por opciones alimentarias costosas, beneficiando a los fabricantes de alimentos y a la cadena de suministro agrícola. Los productos de consumo básico, como los alimentos, son muy resistentes a la inflación debido a su demanda constante.
Las empresas agrícolas se benefician de los precios más altos impulsados por la inflación, lo que permite a los inversores en acciones agrícolas capitalizar el aumento de los precios y los mayores márgenes de ganancia, a medida que los mayores costos de producción se trasladan a los consumidores.
Según Diton, "los precios de los alimentos aumentaron más del 10% el año pasado debido a factores como la guerra de Rusia y Ucrania, lo que afectó al 30% de la producción mundial de trigo y benefició a muchos productores de alimentos".
#3. Bancos y Sociedades Hipotecarias:
Durante una inflación alta, la Reserva Federal aumenta las tasas de interés, lo que afecta la deuda de tarjetas de crédito y los préstamos a tasa variable, lo que permite a los prestamistas aumentar la recaudación de intereses. El aumento de los precios al consumidor conduce a un mayor gasto en crédito, lo que resulta en mayores saldos de tarjetas de crédito, solicitudes de préstamos personales y una mayor demanda de líneas de crédito sobre el valor líquido de la vivienda.
Los prestatarios pueden tardar más en pagar la deuda debido al aumento del gasto en necesidades, lo que reduce los ahorros y las opciones de pago. Esto da como resultado que los prestamistas reciban más intereses.
#4. Propietarios e inversores inmobiliarios:
Una inflación elevada puede devaluar rápidamente los ahorros y otros activos líquidos. En tiempos de volatilidad, los activos físicos como la tierra mantienen un valor excepcionalmente bueno, y la alta inflación puede aumentar la demanda de bienes raíces, elevando así los precios de la tierra.
Los propietarios suelen aumentar los alquileres durante los períodos inflacionarios, y tener hipotecas fijas sobre sus propiedades de alquiler puede aumentar aún más sus ingresos reales.
#5. Prestatarios con préstamos existentes a tasa fija:
Ahmed Rahman, profesor de economía de la Universidad de Lehigh, sugiere que si bien muchos prestatarios actuales y futuros no se beneficiarán de la inflación, aquellos que ya han pedido prestado y han devuelto préstamos a bajo interés tienen cierto alivio.
Además de esto, Rahman dijo que quienes tienen hipotecas a tasa fija o préstamos para estudiantes tal vez no estén celebrando la inflación, pero están de alguna manera protegidos de sus efectos más dañinos.
La política monetaria dura de la Reserva Federal implica aumentar las tasas de interés para desalentar el endeudamiento cuando aumenta la inflación. La situación podría afectar negativamente a los futuros prestatarios, pero aquellos con préstamos fijos a bajo interés o hipotecas a tipo fijo no se verán afectados.
Además, durante los períodos inflacionarios, la moneda pierde valor, lo que lleva a tasas de interés reales más bajas para los prestatarios de préstamos a tasa fija.
#6. Inversores en materias primas:
Los precios de las materias primas siguen de cerca las tasas de inflación y a menudo se consideran indicadores de inflación, ya que influyen en los precios futuros de los bienes procesados. Las tasas de inflación más altas pueden provocar un aumento de los precios de las materias primas, lo que permitiría a los inversores en materias primas beneficiarse de la venta de sus acciones.
#7. Coleccionistas:
Los períodos inflacionarios pueden beneficiar a objetos de colección como obras de arte, vino y tarjetas de béisbol, a medida que los inversores recurren a activos duros que retienen valor a través de la volatilidad del mercado. Los coleccionables, al no estar directamente vinculados a los mercados tradicionales, quizás estén más protegidos frente a fluctuaciones significativas de valor.
Los mejores coleccionistas suelen tener una ventaja significativa a la hora de comprar objetos de colección, ya que pueden permitirse asesores, invertir tiempo en su colección y crear una colección completa y diversa.
Ahora, veamos quién se ve afectado negativamente por la inflación.
Perdedores de la inflación:
#1. Inquilinos:
Durante una inflación alta, los propietarios de viviendas suelen mantener pagos hipotecarios mensuales constantes, a menos que aumenten los impuestos a la propiedad o tengan una hipoteca de tasa ajustable (ARM). Sin embargo, los inquilinos tienen menos suerte, ya que los propietarios pueden aumentar el alquiler con límites mínimos una vez finalizados los contratos de arrendamiento, dependiendo de las leyes locales.
Las ciudades de alto costo como Nueva York y San Francisco están experimentando peores aumentos de alquiler: el alquiler mensual promedio de Manhattan superó los $5,000 en julio de 2022, lo que representa un aumento anual del 29%.
La inflación y el alquiler aumentan los pagos mensuales, lo que genera ingresos adicionales para los propietarios. A medida que aumentan otros gastos, las personas consideran mudarse con sus padres o buscar compañeros de cuarto, lo que genera más gastos.
#2. Jubilados:
Las altas tasas de inflación pueden dar lugar a aumentos salariales, pero los fondos de jubilación de renta fija de los jubilados pueden no beneficiarse debido a una mayor exposición al efectivo o a inversiones de renta fija. Una inflación más alta se acelera más rápido que las tasas de interés, reduciendo el poder adquisitivo de los ahorros existentes y de aquellos que dependen de intereses o ingresos por inversiones, incluidos los jubilados.
#3. Compradores de vivienda por primera vez:
Durante un período de alta inflación, puede ser necesario retrasar la compra de su primera vivienda. Los compradores de vivienda por primera vez enfrentan desventajas significativas debido al aumento de los precios de las viviendas, las tasas hipotecarias más altas y la depreciación de la moneda, lo que hace casi imposible comprar bienes raíces.
#4. Prestatarios de tarjetas de crédito
Las tarjetas de crédito a menudo tienen tasas de interés variables vinculadas a índices importantes, como las tasas preferenciales, lo que hace que los titulares de tarjetas experimenten rápidos aumentos de tasas y pagos más altos.
#5. Inversores en bonos a más largo plazo:
Thoma advierte que los entornos de alta inflación pueden generar dificultades significativas en el lado de los bonos, particularmente para aquellos que viven del pago de cupones de bonos. La inflación conduce a menores pagos de bonos y a una caída de los precios de los bonos a medida que aumentan las tasas de interés, lo que perjudica a los tenedores de bonos en ambos sentidos.
McBride sugiere que los inversores en bonos pueden mitigar la inflación utilizando bonos a más corto plazo e indexados a la inflación, siendo los bonos de la Serie I una opción adecuada para los ahorradores individuales.
#6. Confianza Económica General:
La inflación ha causado volatilidad en los mercados, y los consumidores están preocupados por tasas más altas, recesión y pagos de facturas, como se vio recientemente en las redes sociales y fuentes de noticias. La alta inflación genera una mayor incertidumbre para los consumidores, los bancos y las empresas, lo que provoca renuencia a invertir, un menor crecimiento económico y colas más largas en los bancos de alimentos, lo que aumenta las expectativas de inflación.
La falta de confianza en el futuro de la economía puede generar impactos significativos y potencialmente crear una profecía autocumplida.
¿Cómo funciona la inflación?
La inflación causada por el aumento de los precios de bienes y servicios se puede clasificar en inflación impulsada por la demanda e inflación impulsada por los costos, lo que afecta el poder adquisitivo con el tiempo.
¿A quién le duele más la inflación?
La inflación afecta significativamente a los hogares de bajos ingresos debido a su alto gasto en necesidades como alimentos, gasolina y alquiler, dejándolos con opciones limitadas para reducir sus gastos.
¿Cuáles son las peores inversiones durante la inflación?
Los datos de BlackRock indican que el sector energético es el más rentable durante tiempos de inflación alta, seguido por la atención sanitaria y las telecomunicaciones, mientras que el comercio minorista, la tecnología y los bienes duraderos son los peores sectores.
¿La inflación es buena para los propietarios?
Las hipotecas a tasa fija mantienen pagos fijos de capital e intereses a pesar de los aumentos en el valor de la propiedad, reduciendo los pagos mensuales a medida que se reduce el valor real de cada dólar.
¿Es la inflación buena para los pobres?
La inflación elevada empeora la desigualdad o la pobreza al afectar desproporcionadamente los ingresos y ahorros de los hogares más pobres o de ingresos medios en comparación con los hogares ricos.
¿Dónde puedo poner dinero con alta inflación?
Las seis principales inversiones contra la inflación para el futuro incluyen acciones, bienes raíces, materias primas, valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS), bonos de ahorro y oro.
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