Wenn Sie Ihr Unternehmen nicht selbst finanzieren können oder schneller wachsen möchten, müssen Sie sich um Fremdkapital bemühen. Eigenkapitalfinanzierung ist eine häufige Methode für Unternehmen die erforderlichen Mittel beschaffen.
Lesen Sie weiter, um mehr über die Funktionsweise, die Quellen und Arten der Eigenkapitalfinanzierung zu erfahren und ob sie im Vergleich zur Fremdfinanzierung eine praktikable Finanzierungswahl für Ihr Unternehmen ist.
Was ist Eigenkapitalfinanzierung?
Eigenkapitalfinanzierung ist der Verkauf von Unternehmensanteilen zur Kapitalbeschaffung. Wenn Investoren Aktien kaufen, kaufen sie auch Eigentumsrechte am Unternehmen. Eigenkapitalfinanzierung kann sich auf den Verkauf eines Eigenkapitalinstruments beziehen, einschließlich Stammaktien, Vorzugsaktien, Aktienoptionsscheinen usw.
Zur Finanzierung des Anlagenvermögens und der anfänglichen Betriebskosten ist die Eigenkapitalfinanzierung während der Gründungsphase eines Unternehmens besonders wichtig. Anleger profitieren, wenn ihre Aktien im Wert steigen oder wenn sie Dividenden erhalten.
Arten und Hauptquellen der Eigenkapitalfinanzierung
Wenn ein Unternehmen noch privat ist, können Angel-Investoren, Crowdfunding-Plattformen, Risikokapitalfirmen oder Unternehmensinvestoren die Quellen der Eigenkapitalfinanzierung sein. Außerdem kann ein Unternehmen Aktien in Form eines Börsengangs (IPO) an die breite Öffentlichkeit verkaufen.
Hier sind sieben verschiedene Arten oder Quellen der Eigenkapitalfinanzierung für neue oder sich entwickelnde Unternehmen.
#1. Börsengang (IPO)
Ein Börsengang (IPO) findet statt, wenn ein Unternehmen beschließt, „an die Börse zu gehen“ und seine ersten Aktien an einem öffentlich gehandelten Markt wie dem verkauft New York Stock Exchange. Der Wechsel von einem Privatunternehmen zu einem börsennotierten Unternehmen wird als „Börsengang“ bezeichnet.
Diese Art der Finanzierung erfordert die Erstellung des Angebots gemäß den Kriterien der Securities and Exchange Commission (SEC).
Der Börsengang muss von der SEC registriert und genehmigt werden. Wenn sie dem Antrag stattgeben, weist die SEC dem Unternehmen ein Notierungsdatum zu. Der Stichtag ist der Tag, an dem die Aktien für den Handel am Markt zugänglich sein werden.
Sobald dies abgeschlossen ist (oder sogar vorher), muss das Unternehmen versuchen, sicherzustellen, dass die Anleger die Aktien kennen und sich für sie interessieren. Sie tun dies, indem sie einen Prospekt veröffentlichen und eine Kampagne zur Gewinnung von Investoren starten.
Der Börsengang ist oft kleinen, regionalen oder überregionalen Unternehmen vorbehalten.
#2. Investmentgesellschaften für kleine Unternehmen
Small Business Investment Companies (SBIC) ist ein Programm, das von der Small Business Administration (SBA) lizenziert und reguliert wird. Es stellt kleinen Unternehmen Risikokapitalfinanzierungen zur Verfügung. Risikokapitalfirmen bündeln die Gelder von Investoren, um in Start-up-Unternehmen mit potenziell hohem Risiko zu investieren. Zu diesen Anlegern können vermögende Privatpersonen, private Pensionsfonds, Wertpapierfirmen und andere gehören.
Da eine Wagniskapitalgesellschaft eine beliebige Anzahl von Firmen und Projekten haben kann, die zu einem bestimmten Zeitpunkt um Geld konkurrieren, ist die Wagniskapital-Eigenkapitalfinanzierung eine der wettbewerbsfähigen Finanzierungsarten.
Das Underwriting Die Standards sind weniger streng als die für einen Börsengang (IPO). Dies macht es zu einer attraktiven Möglichkeit für kleinere Unternehmen, die kein langwieriges IPO-Verfahren benötigen.
#3. Eigenkapitalfinanzierung von Angel Investors
Angel-Investoren sind wohlhabende Privatpersonen, die große Summen in Unternehmen investieren. Sie sind wohlhabende Einzelpersonen oder Gruppen, die eine hohe Rendite für ihre Investitionen anstreben. Sie sind wählerisch in Bezug auf die Unternehmen, in die sie investieren.
Einige Angel-Investor-Clubs suchen aktiv nach Unternehmen in der Frühphase, in die sie investieren können, und stellen jungen Unternehmen technisches und operatives Fachwissen zur Verfügung. Nach dem ursprünglichen Startkapital können diese Angel-Investoren die zweite Finanzierungsrunde für expandierende Unternehmen beisteuern.
Angel-Investoren werden Eigentümer eines kleinen Unternehmens. Sie erhalten einen Teil der Aktion nicht nur für ihr Geld, sondern auch für ihre Fähigkeiten, einer kleinen Firma dabei zu helfen, in Gang zu kommen oder zu florieren.
#4. Mezzanine-Finanzierung
Mezzanine-Finanzierung ist eine Finanzierungsform, die Fremd- und Eigenkapital kombiniert. Es heißt so, weil es in der Regel von mittelständischen Unternehmen nachgefragt wird. Die Finanzierung hat ein mittleres Risiko und liegt zwischen risikoärmeren Darlehen und risikoreicheren Eigenkapitalfinanzierungen. Der Kreditgeber vergibt ein Darlehen, und wenn alles gut geht, zahlt das Unternehmen das Darlehen zu vereinbarten Bedingungen zurück.
Der Kreditgeber kann Bedingungen für die Unterstützung des Unternehmens mit Mezzanine-Kapital auferlegen, z. B. finanzielle Leistungsanforderungen. Eine hohe operative Cashflow-Ratio (Fähigkeit zur Tilgung bestehender Schulden) oder eine hohe Eigenkapitalquote sind zwei Beispiele für Formulierungen (Wert für Aktionäre nach Tilgung der Schulden).
Ein Vorteil für Kreditnehmer besteht darin, dass eine Mezzanine-Finanzierung einen höheren Wert bieten kann, als ein normaler Kreditgeber bereit wäre, anzubieten. Ein weiterer Vorteil besteht darin, dass die Mezzanine-Finanzierung eine Kombination aus Eigen- und Fremdkapital ist und von Buchhaltern als Eigenkapital in der Bilanz betrachtet wird. Es kann die Lücke zwischen dem Zeitpunkt schließen, an dem ein Unternehmen nicht mehr für eine Startfinanzierung qualifiziert ist, und Risikokapitalgebern eine Firma finanzieren möchten.
Dies führt dazu, dass Schuldner ein geringeres Verhältnis von Fremdkapital zu Eigenkapital aufweisen. Dies könnte also Investoren anziehen, da ein niedriges Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital normalerweise auf ein geringeres Risiko hinweist.
#5. Risikokapital
Venture-Capital-Firmen stellen Finanzierungen im Austausch für eine Beteiligung an Ihrem Unternehmen oder Aktien zur Verfügung. Wenn Risikokapitalgeber in ein kleines Start-up-Unternehmen investieren, erwarten sie eine hohe Rendite. Sie haben in der Regel eine große Anzahl konkurrierender Unternehmen, aus denen sie auswählen können.
Im Gegensatz zu Angel-Investoren investieren Venture-Capital-Firmen nicht mit eigenem Geld in Unternehmen. Diese Unternehmen bestehen aus einer Sammlung professioneller Investoren, die ihre Mittel bündeln, um in Start-ups oder expandierende Unternehmen zu investieren. Risikokapitalfirmen könnten möglicherweise daran interessiert sein, Ihrem Vorstand beizutreten.
Einige Risikoinvestoren betrachten ein Vorstandsmitglied als eine Art Beteiligungsmanagement. Viele Risikokapitalorganisationen haben auf ein Mentorenmodell umgestellt, um das Investitionswachstum zu unterstützen.
Suchen Sie bei der Suche nach Risikokapitalgebern nach Unternehmen, die an der Branche Ihres Unternehmens interessiert sind und den Erfolg sehen möchten.
#6. Finanzierung durch Lizenzgebühren
Royalty-Finanzierung, oft als ertragsbasierte Finanzierung bezeichnet, ist eine der Arten von Eigenkapitalinvestitionen in die zukünftigen Verkäufe eines Produkts. Die Lizenzfinanzierung unterscheidet sich von der Angel- und Risikokapitalfinanzierung darin, dass Sie vor der Genehmigung Verkäufe tätigen müssen.
Aufgrund der mit dem Kreditgeber getroffenen Vereinbarungen können Anleger damit rechnen, sofort Zahlungen zu erhalten. Royalty-Finanzierer stellen im Austausch für einen Anteil an den Einnahmen des Produkts eine Vorausfinanzierung für Geschäftsausgaben bereit.
#7. Aktien-Crowdfunding
Im Gegensatz zur Nutzung einer Plattform zum Vorverkauf Ihres Produkts an die Masse beinhaltet Equity Crowdfunding den Verkauf von Aktien Ihres Unternehmens an die Masse. Die Eigentümer eines Privatunternehmens beschaffen Mittel, indem sie einen Teil ihrer Eigentumsanteile oder ihres Eigenkapitals an Crowd-Investoren verkaufen.
Es gibt weniger als halb so viele börsennotierte Unternehmen wie in den 1990er Jahren. Unternehmen können privat bleiben und gleichzeitig Kapital von der Öffentlichkeit durch Equity-Crowdfunding beschaffen.
Vorteile der Eigenkapitalfinanzierung
#1. Eine andere Finanzierungsquelle
Der Hauptvorteil der Eigenkapitalfinanzierung besteht darin, dass sie Organisationen eine alternative Finanzierungsoption zu Fremdkapital bietet. Startups, die sich nicht für erhebliche Bankdarlehen qualifizieren können, können Mittel zur Begleichung ihrer Kosten von Angel-Investoren, Risikokapitalgebern oder Crowdsourcing-Plattformen erhalten. Da das Unternehmen seinen Anteilseignern keine Rückzahlungen leisten muss, gilt die Eigenkapitalfinanzierung in diesem Szenario als weniger riskant als die Fremdfinanzierung.
Anleger blicken oft langfristig und erwarten keine schnelle Rendite ihrer Investition. Es ermöglicht dem Unternehmen, den durch seine Aktivitäten generierten Cashflow zu reinvestieren, um das Geschäft auszubauen, anstatt sich auf die Rückzahlung von Schulden und Zinszahlungen zu konzentrieren.
#2. Zugang zu Geschäftskontakten, Managementwissen und anderen Kapitalquellen erhalten
Auch die Unternehmensleitung profitiert von der Eigenkapitalfinanzierung. Einige Investoren möchten am Geschäftsbetrieb beteiligt sein und sind persönlich bestrebt, einem Unternehmen zum Erfolg zu verhelfen.
Ihre erfolgreichen Erfahrungen ermöglichen es ihnen, wesentliche Unterstützung in Form von Geschäftskontakten, Managementfähigkeiten und Zugang zu alternativen Finanzierungsquellen anzubieten. Viele Angel-Investoren und Risikokapitalgeber werden Unternehmen auf diese Weise helfen. Es ist während der ersten Ära eines Unternehmens von entscheidender Bedeutung.
Nachteile der Eigenkapitalfinanzierung
#1. Eigentums- und Betriebskontrollverwässerung
Der größte Nachteil der Eigenkapitalfinanzierung besteht darin, dass Geschäftsinhaber einen Teil ihres Eigentums und ihrer Kontrolle aufgeben müssen. Wird das Unternehmen zukünftig profitabel und erfolgreich, muss ein Teil des Gewinns in Form von Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet werden.
Viele Risikokapitalgeber verlangen eine Beteiligung von 30 bis 50 Prozent an einem Unternehmen. Dies gilt insbesondere dann, wenn dem Startup eine starke finanzielle Basis fehlt. Viele Unternehmer und Gründer geben nur ungern einen so großen Teil ihrer Unternehmenskontrolle auf. Dies schränkt also ihre Möglichkeiten zur Eigenkapitalfinanzierung ein.
#2. Fehlen von Steuervergünstigungen
Im Vergleich zu Fremdkapital bieten Eigenkapitalinvestitionen keinen Steuervorteil. An Anteilseigner gezahlte Dividenden sind keine abzugsfähigen Aufwendungen, wohl aber Zinszahlungen. Es erhöht die Kosten der Eigenkapitalaufnahme.
Langfristig gilt die Eigenkapitalfinanzierung als teurere Finanzierungsquelle als Fremdkapital. Dies liegt daran, dass Investoren eine höhere Rendite wünschen als Kreditgeber. Wenn Anleger ein Unternehmen finanzieren, gehen sie ein erhebliches Risiko ein und erwarten daher eine höhere Rendite.
Was ist der Unterschied zwischen Eigen- und Fremdfinanzierung?
Da dies die beiden am weitesten verbreiteten Möglichkeiten zur Kapitalbeschaffung für ein Unternehmen sind, werden Eigen- und Fremdfinanzierung häufig verglichen. Während die Eigenkapitalfinanzierung den Austausch von Aktien gegen Vorabkapital beinhaltet, beinhaltet die Fremdfinanzierung die Vereinbarung, zukünftige Zinsen auf das Anfangskapital (auch als Fremdkapital bezeichnet) zu zahlen. Diese beiden Finanzierungsalternativen erzielen im Kern das gleiche Ergebnis. Der Kreditgeber oder Investor übernimmt also das Vorabrisiko, indem er Ihnen Kapital zur Verfügung stellt, das Sie nicht haben, und Sie zahlen dieses Risiko zurück, wenn Ihr Unternehmen Gewinne erzielt. Bei der Rückzahlung hingegen klaffen Eigen- und Fremdfinanzierung stark auseinander.
Bei der Fremdfinanzierung müssen Sie unabhängig davon, wie gut Ihr Unternehmen arbeitet, das Geld des Kreditgebers plus Zinsen zurückzahlen. Kreditgeber verlangen häufig Sicherheiten wie Immobilien oder ein Fahrzeug, um sicherzustellen, dass sie ihr Geld immer noch zurückerhalten, wenn Sie mit dem Kredit in Verzug geraten. Mit anderen Worten, es gibt keine Möglichkeit, die Rückzahlung eines Kredits zu vermeiden. Dies kann sich jahrelang negativ auf Ihren Cashflow auswirken.
Die Eigenkapitalfinanzierung erfordert keine Schuldenaufnahme oder monatliche Darlehenszahlungen zur Rückzahlung eines Kreditgebers, was für die meisten neuen Kleinunternehmer ein wichtiges Verkaufsmerkmal ist. Wenn Ihr Unternehmen jedoch erfolgreich ist, würden Sie einem Investor viel mehr Geld schulden, wenn Sie ihn aufkaufen und das Eigentum an Ihrem Unternehmen zurückerlangen möchten.
Beispiele für Eigenkapitalfinanzierung
Bedenken Sie Folgendes: Sie benötigen 50,000 US-Dollar, um einen großen Kaufauftrag zu erteilen und mit dem Hochfahren der Produktion zu beginnen. Wenn Sie ein Firmendarlehen mit einem Zinssatz von 10 % aufnehmen und es über drei Jahre zurückzahlen, können Sie damit rechnen, Zinsen in Höhe von rund 8,000 US-Dollar auszugeben. Stellen Sie sich folgendes Szenario vor: Ihr Unternehmen ist 1 Million US-Dollar wert, und ein Investor bietet Ihnen 50,000 US-Dollar im Austausch für eine Beteiligung von 5 %. Wenn Ihr Unternehmen drei Jahre später einen Wert von 5 Millionen US-Dollar erreicht hat, würden Sie diesem Investor 250,000 US-Dollar schulden, um seine Anteile aufzukaufen. Eine Fremdfinanzierung ist aus rein finanzieller Sicht das weitaus bessere Angebot.
Die Eigenkapitalfinanzierung hat jedoch noch einen entscheidenden Vorteil: Ihr Investor wird zum Stakeholder Ihres Unternehmens und kann häufig einen zusätzlichen Mehrwert in Form von Beratung leisten. Dies kann Ihrem Unternehmen also helfen, viel schneller zu wachsen, als es ohne die Unterstützung eines erfahrenen Investors möglich gewesen wäre.
Obwohl sowohl Eigen- als auch Fremdfinanzierung Vorteile haben, kann Ihre Wahl von den verfügbaren Möglichkeiten beeinflusst werden. Fremdfinanzierung steht kleinen Unternehmen häufig nicht zur Verfügung, weil ihnen eine gute Kreditwürdigkeit und eine Erfolgsbilanz bei der Begleichung von Ausgaben fehlen. Letztendlich können sowohl Eigen- als auch Fremdfinanzierung dazu beitragen, Ihr Unternehmen auf die nächste Stufe zu heben – solange Sie Entscheidungen treffen, die Ihr zukünftiges Geschäft berücksichtigen, können Sie sicher sein, dass Sie die richtige Wahl getroffen haben.
FAQs zur Eigenkapitalfinanzierung
Wie funktioniert die Eigenkapitalfinanzierung?
Eigenkapitalfinanzierung ist der Verkauf eines Teils des Eigenkapitals eines Unternehmens im Austausch gegen Geldmittel. Ein Unternehmen, das Aktien verkauft, verkauft im Grunde das Eigentum an seinem Unternehmen gegen Bargeld.
Was sind die verschiedenen Arten der Eigenkapitalfinanzierung?
Unternehmen erhalten verschiedene Arten der Eigenkapitalfinanzierung aus zwei Quellen: durch Privatplatzierungen von Aktien bei Investoren oder Risikokapitalgesellschaften und durch öffentliche Aktienangebote. Weil es einfacher ist, ist Privatplatzierung bei jungen Unternehmen und Start-ups beliebter.
Ist die Eigenkapitalfinanzierung der Fremdfinanzierung vorzuziehen?
Der größte Vorteil der Eigenkapitalfinanzierung ist, dass das Geld nicht zurückgezahlt werden muss. Es gibt jedoch einige Nachteile bei der Verwendung von Eigenkapitalfinanzierung.
Beim Kauf von Aktien wird davon ausgegangen, dass Anleger künftig nur noch geringfügig am Unternehmen beteiligt sind. Die Gewinne eines Unternehmens müssen beständig sein, damit es eine gesunde Aktienbewertung aufrechterhält und seinen Aktionären Dividenden zahlt. Da eine Aktienfinanzierung für den Investor mit einem höheren Risiko verbunden ist als eine Fremdfinanzierung für den Kreditgeber, sind die Eigenkapitalkosten häufig höher als die Fremdkapitalkosten.
Zusammenfassung
Unternehmen benötigen oft eine Finanzierung aus externen Quellen in Form von Eigenkapital, um ihren Betrieb am Laufen zu halten und in zukünftiges Wachstum zu investieren. Jede kluge Geschäftsstrategie würde die kostengünstigste Mischung aus Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung berücksichtigen. Eigenkapitalfinanzierung kann aus einer Vielzahl von Quellen stammen und unterschiedlicher Art sein. Der Hauptvorteil der Eigenkapitalfinanzierung, unabhängig von der Quelle, besteht darin, dass sie keine Rückzahlungsverpflichtung hat und zusätzliches Kapital bereitstellt, das ein Unternehmen zum Ausbau seiner Aktivitäten nutzen kann.
