FINANZVERHÄLTNISANALYSE: Ausführlicher Leitfaden zur Interpretation der Finanzanalyse

Die Finanzkennzahlenanalyse ist ein mathematisches Werkzeug, das von Unternehmensleitern verwendet wird, um nützliche Einblicke in die Rentabilität, Zahlungsfähigkeit, Effizienz, Liquidität, Deckung und den Marktwert eines Unternehmens zu gewinnen. Diese Informationen werden der Geschäftsführung durch Finanzkennzahlenanalyse zur Verfügung gestellt, die die in der Firma enthaltenen Daten analysiert Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung und Kapitalflussrechnung. Die nach der Interpretation der Analyse der Finanzkennzahlen gewonnenen Informationen sind für Manager, die finanzielle Entscheidungen für das Unternehmen treffen müssen, von wesentlicher Bedeutung externe Stakeholder, wie z. B. Investoren, die die finanzielle Gesundheit des Unternehmens beurteilen müssen.

Was ist eine Finanzkennzahlenanalyse?

Die Analyse von Finanzkennzahlen ist ein wesentliches Instrument, das Geschäftsführer und Investoren bei der Analyse und dem Vergleich finanzieller Beziehungen zwischen Konten in den Jahresabschlüssen eines Unternehmens unterstützt. Sie sind ein Instrument, das Finanzanalysen über die gesamte Geschichte eines Unternehmens, einer Branche oder eines Geschäftsbereichs hinweg ermöglicht.

Die Finanzkennzahlenanalyse trifft Urteile auf der Grundlage der Daten, die durch die Berechnung der Kennzahlen gewonnen wurden, um die Rentabilität, Zahlungsfähigkeit und Liquidität eines Unternehmens zu verbessern.

Arten von Finanzkennzahlen

Wir haben sechs Arten von Finanzkennzahlen, die Unternehmensleiter üblicherweise bei ihrer Prüfung verwenden. Innerhalb dieser sechs Kategorien können 15 Finanzkennzahlen einen Geschäftsführer und externe Investoren bei der Analyse der finanziellen Gesundheit des Unternehmens unterstützen. Finanzkennzahlen sind nur dann sinnvoll, wenn man sie mit etwas anderem vergleichen kann. Vergleichen Sie jedes Verhältnis mit Daten aus früheren Perioden für das Unternehmen. Sie können sie auch mit Daten anderer Unternehmen derselben Branche vergleichen.

# 1. Liquiditätskennzahlen

Die Liquiditätskennzahlen bestimmen, ob ein Unternehmen seine gegenwärtigen Schuldenverpflichtungen mit seinem Umlaufvermögen erfüllen kann. Es gibt drei primäre Liquiditätskennzahlen, die Führungskräfte des Unternehmens berücksichtigen:

Betriebskapitalquote

Auch bekannt als Current Ratio (Umlaufvermögen – kurzfristige Verbindlichkeiten). Diese Statistiken werden aus der Bilanz des Unternehmens entfernt. Es wird beurteilt, ob das Unternehmen seinen kurzfristigen Verbindlichkeiten aus dem Umlaufvermögen nachkommen kann.

Schnellverhältnis

Die Quick Ratio (Umlaufvermögen – Inventar/kurzfristige Verbindlichkeiten) wird auch als Härtetest-Ratio bezeichnet. Diese Zahlen können Sie der Bilanz entnehmen. Das Quick Ratio bewertet die Fähigkeit des Unternehmens, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu erfüllen, ohne Waren zu verkaufen.

Cash Ratio

Diese Liquiditätskennziffer (Cash + Cash-Äquivalente/kurzfristige Verbindlichkeiten) ermöglicht eine konservativere Einschätzung der Liquidität eines Unternehmens, da sie nur Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, wie beispielsweise kurzfristige börsengängige Wertpapiere, in den Zähler einbezieht. Es bezeichnet die Fähigkeit des Unternehmens, alle gegenwärtigen Verbindlichkeiten zu begleichen, ohne zusätzliche Vermögenswerte zu erschöpfen.

#2. Effizienzverhältnisse

Effizienzkennzahlen, auch als Vermögensverwaltungskennzahlen oder Aktivitätskennzahlen bekannt, werden verwendet, um zu beurteilen, wie effektiv ein Unternehmen seine Vermögenswerte einsetzt, um Umsätze zu erzielen und den Gewinn oder das Vermögen der Aktionäre zu maximieren. Sie bewerten also, wie effizient die internen und kurzfristigen Abläufe des Unternehmens sind. Die vier am häufigsten verwendeten Effizienzkennzahlen, die aus Bilanz- und Gewinn- und Verlustrechnungsdaten generiert werden, sind:

Lagerumschlagsquote (Umsatz/Lagerbestand):

Dieses Verhältnis (Umsatz/Bestand) zeigt, wie schnell der Bestand jedes Jahr verkauft, aufgefüllt oder umgeschlagen wird. Die Bestandsumschlagsquote informiert den Finanzmanager darüber, ob das Unternehmen Waren auf Lager hat oder veraltete Bestände lagert.

Tage ausstehender Verkäufe:

Dieses Verhältnis, das auch als durchschnittliche Einziehungsdauer (Forderungen/durchschnittlicher Umsatz pro Tag) bezeichnet wird, hilft Finanzmanagern, die Effizienz zu beurteilen, mit der das Unternehmen ausstehende Kreditforderungen einzieht.

Umschlagshäufigkeit des Anlagevermögens (Umsatz/Nettoanlagevermögen):

Dieses Verhältnis (Umsatz/Nettoanlagevermögen) konzentriert sich auf die Anlagen, Sachanlagen oder Anlagevermögen des Unternehmens und untersucht, wie effizient diese Vermögenswerte genutzt werden.

Gesamtvermögensumschlagsquote (Umsatz/Gesamtvermögen):

Die Gesamtvermögensumschlagsquote (Umsatz/Gesamtvermögen) kombiniert den Nachweis der effizienten Nutzung der Vermögensbasis eines Unternehmens in einer einzigen Kennzahl. Es ermöglicht dem Finanzmanagement zu beurteilen, wie gut die Vermögensbasis Umsätze und Gewinne generiert.

#3. Solvabilitätskennzahlen

Die Solvabilitäts- oder Schuldenmanagementquoten eines Unternehmens ermöglichen es dem Finanzmanager, die Situation des Unternehmens in Bezug auf die zu beurteilen Fremdfinanzierung, oder finanzielle Hebelwirkung, die sie zur Finanzierung ihrer Aktivitäten einsetzen. Die Solvabilitätskennzahlen bewerten, wie viel Fremdfinanzierung ein Unternehmen im Vergleich zu seiner einsetzt Gewinnrücklagen or Eigenkapitalfinanzierung. Es gibt zwei signifikante Solvabilitätskennzahlen:

Gesamtverschuldungsgrad (Gesamtverbindlichkeiten/Gesamtvermögen):

Die Gesamtverschuldungsquote (Gesamtverbindlichkeiten/Gesamtvermögen) berechnet den Prozentsatz der Finanzierung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens, der aus einer Kombination aus aktuellen Verpflichtungen und langfristigen Schulden stammt.

Verschuldungsgrad:

Handelt es sich um ein börsennotiertes Unternehmen, ist dieses Verhältnis (Gesamtverbindlichkeiten/Gesamtvermögen – Gesamtverbindlichkeiten) entscheidend. Die Informationen aus dieser Quote sind praktisch identisch mit den Informationen aus der Gesamtverschuldungsquote. Sie präsentieren sich jedoch in einem Stil, den Investoren bei der Prüfung des Unternehmens leichter verwenden können.

#4. Deckungsverhältnisse

Deckungsquoten bewerten die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schuldenverpflichtungen zu erfüllen und die damit verbundenen Kosten zu decken. Zu diesen Verpflichtungen gehören Zinszahlungen, Leasingzahlungen und gelegentlich Dividendenzahlungen. Diese Kennzahlen liefern zusammen mit den Solvenzkennzahlen der Finanzverwaltung ein vollständiges Bild der Verschuldung des Unternehmens. Hier die beiden wichtigsten Deckungsgrade:

Verhältnis von Zinsertrag zu Zeiten:

Dieses Verhältnis (Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)/Zinsaufwand) bewertet, wie gut ein Unternehmen seine Gesamtschulden bedienen oder seine Schuldenzinszahlungen zurückzahlen kann.

Schuldendienstdeckungsquote (DSCR):

Der DSCR (Nettobetriebsertrag/Gesamtschuldendienstkosten) ist ein nützliches zusammenfassendes Verhältnis, das zeigt, wie gut ein Unternehmen alle seine Schuldendienstverpflichtungen erfüllen kann.

#5. Rentabilitätskennzahlen

Rentabilitätskennzahlen sind die zusammenfassenden Kennzahlen des Unternehmens. Wenn Sie die Rentabilitätskennzahlen berechnen, addieren sie die Folgen des Liquiditäts-, Vermögens- und Schuldenmanagements des Unternehmens. Die vier am weitesten verbreiteten und wichtigsten Rentabilitätskennzahlen sind wie folgt:

Nettogewinnspanne:

Dieses Verhältnis (Nettoeinkommen/Umsatz) zeigt den Gewinn pro Dollar Umsatz für das Unternehmen an.

Return on Total Assets (ROA) Verhältnis (Nettoeinkommen/Umsatz):

Das ROA-Verhältnis (Nettoeinkommen/Umsatz) zeigt, wie effizient jeder Dollar an Gesamtvermögen Gewinn generiert.

Grundertragskraft (BEP):

BEP (EBIT/Total Assets) ist vergleichbar mit dem ROA-Verhältnis, da es die Effizienz von Vermögenswerten bei der Umsatzgenerierung misst. Die BEP-Ratio hingegen schließt den Einfluss von Steuern und Schulden aus der Berechnung aus.

Eigenkapitalrendite (ROE):

Dieses Verhältnis (Nettogewinn/Stammkapital) zeigt, wie viel Geld Aktionäre mit ihrer Investition in das Unternehmen verdienen. Das ROE-Verhältnis ist besonders relevant für börsennotierte Unternehmen.

#6. Marktwertverhältnisse

Marktwertverhältnisse werden in der Regel für börsennotierte Unternehmen berechnet und werden üblicherweise nicht für kleine Unternehmen verwendet. Einige kleine Unternehmen werden dagegen börsennotiert. Die wesentlichen Marktwertkennzahlen stellen sich wie folgt dar:

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV):

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (Aktienkurs pro Aktie/Gewinn pro Aktie) zeigt, wie viel Anleger bereit sind, für die Aktien eines Unternehmens pro Dollar Gewinn zu zahlen.

Kurs-Cashflow-Verhältnis:

Free Cashflows bestimmen den Wert eines Unternehmens. Das Kurs-Cashflow-Verhältnis (Aktienkurs/Cashflow pro Aktie) misst, wie erfolgreich ein Unternehmen Cashflow generiert.

Markt/Buch-Verhältnis:

Die Market/Book-Ratio (Aktienkurs/Buchwert je Aktie) liefert dem Finanzmanagement einen weiteren Indikator dafür, wie Investoren den Wert des Unternehmens wahrnehmen.

Was ist der Prozess der Finanzkennzahlenanalyse?

Die Analyse von Finanzkennzahlen wird verwendet, um Informationen aus den Jahresabschlüssen eines Unternehmens zu erhalten, die nicht durch bloßes Betrachten analysiert werden können.

Ein Finanzmanager sammelt die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung des Unternehmens sowie Aktienkursinformationen, wenn das Unternehmen börsennotiert ist, um eine Analyse der Finanzkennzahlen durchzuführen. Typischerweise laden sie diese Daten in eine Tabellenkalkulationsprogramm.

Kleine Unternehmen können ihre Tabellenkalkulation so programmieren, dass jede der 15 Finanzkennzahlen automatisch generiert wird.

In den meisten Fällen ermitteln sie Kennzahlen entweder für ein Quartal oder ein Jahr. Sammeln Sie die Kennzahlen für andere Unternehmen in der gleichen Branche. Es ist also notwendig, Vergleiche anzustellen. Ein Finanzmanager kann die Leistung des Unternehmens nur beurteilen, nachdem er die Finanzkennzahlen mit früheren Perioden und den Kennzahlen anderer Unternehmen in der Branche verglichen hat. Auf der Grundlage dieser Berechnungen und Vergleiche können sich Finanzmanager also ein gutes Bild von der Unternehmensleistung machen.

Allein eine Berechnung eines einzelnen Verhältnisses liefert nicht viele Informationen. Wenn beispielsweise das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten eines Unternehmens für einen Zeitraum 50 % beträgt, vermittelt dies keine hilfreiche Geschichte, es sei denn, das Management vergleicht es mit früheren Perioden, insbesondere wenn das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten deutlich niedriger oder höher war die Vergangenheit. Das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten gibt in diesem Fall an, dass Schulden 50 % des Vermögens des Unternehmens finanzieren. Der Finanzmanager oder Investor wird nicht wissen, ob das gut oder schlecht ist, es sei denn, er vergleicht es mit der früheren Firmengeschichte oder den Konkurrenten des Unternehmens.

Die genaue Analyse und Interpretation von Finanzkennzahlen bietet Organisationen Einblick in ihren Finanzstatus und ermöglicht es ihnen, die erforderlichen finanziellen Änderungen vorzunehmen, um ihre finanzielle Leistung zu verbessern.

Analyse und Interpretation von Finanzkennzahlen

Wenn Sie darüber nachdenken, was Ihnen die Zahlen sagen, machen die Analyse und Interpretation von Finanzkennzahlen Sinn. Wenn es um Schulden geht, ist ein Unternehmen finanziell stärker, wenn es weniger Schulden und mehr Vermögenswerte hat. Folglich ist eine Finanzkennzahlenanalyse kleiner als eins aussagekräftiger als eine Kennzahl von fünf. Die Aufnahme von Schulden in Expansionsphasen kann jedoch strategisch hilfreich sein, solange sie reguliert wird.

Ein Cashflow-Margenverhältnis bestimmt, wie gut ein Unternehmen Verkäufe in Bargeld umwandeln kann. Man kann es berechnen, indem man den operativen Cashflow durch den Nettoumsatz in der Gewinn- und Verlustrechnung dividiert. Je größer das Verhältnis oder der Anteil des operativen Cashflows, desto besser.

Die Gewinnspannenverhältnisse sind auf die gleiche Weise. Wenn also ein Produkt 20 $ in der Herstellung kostet und für 45 $ verkauft wird, wird die Bruttogewinnmarge berechnet, indem die Kosten der verkauften Waren vom Umsatz abgezogen und das Ergebnis durch den Umsatz dividiert wird [0.55 = (45 $ - 20 $) / 45 $]. Je höher dieses Verhältnis, desto größer der Gewinn pro Produkt.

Wer nutzt die Kennzahlenanalyse?

Die Analyse der Finanzkennzahlen kann von einer Vielzahl von Interessengruppen verlangt werden, darunter:

#1. Finanzmanager

Finanzmanager müssen Zugang zu den Informationen haben, die die Finanzkennzahlenanalyse in Bezug auf die Leistung der verschiedenen Finanzfunktionen des Unternehmens liefert. Die Verhältnisanalyse ist ein nützliches und starkes Werkzeug für die Finanzanalyse.

#2. Konkurrenten

Andere Unternehmen finden Wissen über andere Unternehmen in ihrem Bereich nützlich, um ihre Wettbewerbsstrategie zu entwickeln.

#3. Investoren:

Unabhängig davon, ob ein Unternehmen börsennotiert oder durch Risikokapital finanziert ist, benötigen potenzielle Investoren Finanzinformationen, die über eine Verhältnisanalyse gesammelt werden, um zu entscheiden, ob sie in das Unternehmen investieren möchten oder nicht.

Die Vor- und Nachteile der Verwendung der Finanzkennzahlenanalyse

Benefits

#1. Hilfreich bei der Erstellung von Hochleistungszielen:

Finanz- und Unternehmensmanager können mithilfe der Finanzkennzahlenanalyse eine akzeptable finanzielle Leistung für ihre Unternehmen ermitteln. Durch die Untersuchung der Finanzdaten des Branchenführers kann das Unternehmen also feststellen, was eine angemessene Leistung ist, und eine bessere Leistung anstreben.

#2. Nützlich für kleine Unternehmen mit engem Fokus oder Abteilungen größerer Konzerne:

Die Analyse von Finanzkennzahlen ist für große, multidivisionale Unternehmen nicht vorteilhaft. Da Kennzahlen nur dann hilfreich sind, wenn Sie sie mit Branchen- oder Firmenfinanzdaten vergleichen, finden kleinere Unternehmen mit einem Geschäftsbereich oder Abteilungen größerer Unternehmen eine Kennzahlenanalyse wertvoll.

#3. Nützlich für die Analyse der Leistung eines Unternehmens im Laufe der Zeit:

Unternehmen können die Finanzleistung über Zeiträume wie ein Quartal oder ein Geschäftsjahr untersuchen, indem sie Zeitreihen- oder Trendfinanzkennzahlenanalysen verwenden.

#4. Nützlich für den Vergleich von Unternehmen auf Querschnitts- oder Branchenbasis:

Durch den Vergleich der finanziellen Leistung eines Unternehmens mit der einer Gruppe ähnlicher Unternehmen innerhalb einer Branche kann das Finanzmanagement bewerten, wo das Unternehmen im Wettbewerb steht.

Nachteile

# 1. Nicht sinnvoll für große, multidivisionale Unternehmen:

Da die Kennzahlenanalyse nur auf vergleichender Basis relevant ist, können sie von Abteilungen großer Unternehmen genutzt werden, aber sie sind für ein multidivisionales Unternehmen als Ganzes nicht sinnvoll.

#2. Probleme bei Inflation:

Wenn das Geschäft in einem inflationären Klima funktioniert, werden die Finanzdaten von einem Zeitraum zum nächsten korrumpiert, daher wäre eine Verhältnisanalyse nutzlos.

#3. Schaufensterdekoration:

Unternehmen können ihre Investoren täuschen, indem sie ihre Jahresabschlüsse verschönern. Augenwischerei ist die Praxis, Finanzkonten stärker erscheinen zu lassen, indem Fakten verändert werden.

#4. Saisonale und zyklische Firmen:

Wenn die Umsätze eines Unternehmens saisonal oder zyklisch sind, kann die Analyse und Interpretation von Finanzkennzahlen unter Verwendung von Zeitreihendaten zu verzerrten Ergebnissen führen, da die Umsätze zwischen den Zeiträumen stark variieren.

#5. Verwendung quantitativer Daten

Die erste Einschränkung dieser Analyse besteht darin, dass sie eher quantitativ als qualitativ ist. Dadurch werden bestimmte Aspekte ausgeklammert, die einen erheblichen Einfluss auf die Zukunft eines Unternehmens haben können. Und das bedeutet einfach, dass die Analyse der Finanzkennzahlen zwar äußerst vorteilhaft ist, aber nur die halbe Wahrheit liefert.

Zusammenfassung

Auch wenn die Finanzkennzahlenanalyse Einschränkungen aufweist, sind die Vorteile, die sie bietet, für das Gesamtwachstum des Unternehmens von entscheidender Bedeutung. Weil es hilft, den Gesamtzustand Ihrer Geschäftsleistung zu beurteilen.

FAQs zur Finanzkennzahlenanalyse

Was ist der Zweck einer Finanzkennzahl?

Finanzkennzahlen ermöglichen Geschäftsinhabern, die Leistung ihres Unternehmens zu bewerten und mit der anderer Unternehmen in ihrem Bereich zu vergleichen. Kennzahlen werden verwendet, um die Beziehung zwischen zwei oder mehreren Bestandteilen des Abschlusses zu bestimmen. Beim Vergleich der Ergebnisse über mehrere Zeiträume sind sie am effektivsten.

Warum ist die Finanzkennzahlenanalyse wichtig?

Weil es die Leistung einer Organisation misst. Diese Kennzahlen helfen beim Verständnis der Finanzkonten Ihres Unternehmens. Sie können verwendet werden, um den finanziellen Status Ihres Unternehmens zu analysieren, indem bestimmte Tendenzen im Laufe der Zeit identifiziert werden.

Wie verbessert man Finanzkennzahlen?

Die Begleichung von Verbindlichkeiten, der Einsatz langfristiger Finanzierungen, die ordnungsgemäße Verwaltung von Forderungen und Verbindlichkeiten und die Senkung der Kosten sind alles Möglichkeiten, wie ein Unternehmen seine Liquiditätskennzahlen verbessern kann.