هل فكرت يومًا في الحصول على قرض لمشروعك التجاري بسندات قابلة للتحويل؟ لن تضطر إلى بذل جهود لتأمين قرض تجاري تقليدي. هل تدرك أن الأوراق النقدية القابلة للتحويل تمنحك نفوذًا إضافيًا في مفاوضات الأعمال؟ إذا كنت مهتمًا بمعرفة المزيد عن الأوراق النقدية القابلة للتحويل والطرق التي قد تستفيد بها من الخدمات ، فاستمر في القراءة. يمكنك أيضًا الحصول على حزمة وجبة خفيفة لفهم بسيط وضحك جيد لأننا هنا ، سنناقش ماهية الملاحظات القابلة للتحويل ، وكيف تعمل ، ومزايا ومخاطر الاستثمار فيها.
ما هي الأوراق المالية القابلة للتحويل؟
السندات القابلة للتحويل هي شكل من أشكال تمويل الديون مع خيار التحول إلى حقوق ملكية. إنه تأمين هجين يجمع بين ميزات القروض وحقوق الملكية. كثيرًا ما تستخدم الشركات الناشئة والشركات في مراحلها الأولى الأوراق النقدية القابلة للتحويل لجمع الأموال. إنها تجذب المستثمرين لأنها توفر إمكانية تحقيق عوائد أكبر من أدوات الدين التقليدية وفرصة للمشاركة في نمو الشركة المستقبلي. لكي تعمل الأوراق النقدية القابلة للتحويل ، يجب على المستثمر إقراض الأموال للشركة مقابل ملاحظة. عادة ما يكون للسند تاريخ استحقاق ، وبعد ذلك يتعين على المستثمر سداد المبلغ الأساسي بالإضافة إلى الفائدة. في أي لحظة قبل تاريخ استحقاق السند ، يكون للمستثمر أيضًا خيار تحويل السند إلى حقوق ملكية.
غالبًا ما يتم تحديد سعر التحويل ليكون أقل من القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركة في وقت التحويل. نظرًا لأنهم سيحصلون على عدد أكبر من الأسهم مما لو كانوا قد احتفظوا بالمذكرة حتى تاريخ الاستحقاق ، فإن هذا يشجع المستثمر على تحويل السند إلى مخزون.
في ملاحظة قابلة للتحويل ، تلعب الأطراف التالية الأدوار التالية:
- الأعمال التي تُصدر المذكرة هي المُصدِر.
- الطرف الذي يصدر القرض إلى الشركة ويتلقى السند هو المستثمر.
- تخضع شروط المذكرة لسيطرة الوصي ، وهو طرف ثالث محايد.
يمكن للمستثمرين الاستفادة من السندات القابلة للتحويل بالطرق التالية:
- إمكانية تحقيق أرباح أكبر مقارنة بمنتجات الديون التقليدية.
- القدرة على تغيير المذكرة في أي لحظة إلى حقوق الملكية.
تتمتع الأوراق النقدية القابلة للتحويل بالعديد من الفوائد للشركات ، بما في ذلك:
- القدرة على الحصول على تمويل دون التضحية المفرطة في رأس المال.
- خيار تأجيل مدفوعات الفائدة حتى ينجح العمل.
تعد Airbnb و Uber و Slack بعض الأمثلة على الشركات التي استخدمت الأوراق النقدية القابلة للتحويل.
ما هو الاستثمار في الأوراق المالية القابلة للتحويل؟
يستخدم المستثمرون الأوليون الأوراق النقدية القابلة للتحويل كأداة للاستثمار في الشركات الناشئة التي لا يزال تقييمها غير محدد. إنه استثمار مبتدئ بدين قصير الأجل ليس جاهزًا للتقييم بعد. يتم تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل إلى مخزون بمجرد تقييم الشركة.
في ختام جولة التمويل "أ" ، سيتم تحويل المبلغ الأساسي للسند وأي فائدة متراكمة إلى أسهم في الأسهم المخصصة. نتيجة لذلك ، سيكون إصدار السند القابل للتحويل أسهل وسيكون له تكاليف قانونية مقدمة أقل للشركة.
امتيازات استثمارات الأوراق المالية القابلة للتحويل.
فوائد الأوراق النقدية القابلة للتحويل عديدة. تستخدمها العديد من الشركات المبتدئة لجمع الأموال للأسباب التالية.
سهولة التوثيق: من منظور قانوني ، يسهل توثيق الاستثمارات في الأوراق النقدية القابلة للتحويل. إغلاق الجولات أبسط وهي ليست باهظة الثمن. في جوهرها ، يتم تأجيل القضايا الأكثر تعقيدًا حتى إغلاق الأسهم ، عندما يلزم مراجعة العديد من مستندات الشركة.
يمكن للشركة تأجيل التقييم الخاص بها: ستكون الشركة قادرة على تأخير تعيين قيمة لنفسها بفضل الأوراق النقدية القابلة للتحويل. هذه الميزة ممتازة للشركات الناشئة التي لم يكن لديها الوقت لتأسيس منتجاتها أو عائداتها. سيكونون قادرين على تأجيل هذا الاختيار بفضل العملة القابلة للتحويل.
الأوراق النقدية القابلة للتحويل هي طريقة بسيطة للشركات لجمع مبالغ ضخمة من المال بين جولات الاستثمار. تجعل الملاحظات من السهل التنقل بين التقنيات وجمع مبالغ كبيرة من المال أثناء تأخير قرار التقييم. إذا كان لا بد من استخدام ملاحظة قابلة للتحويل ، فتأكد من فهم وجهي العملة. ضع في اعتبارك ما قد يحدث في السيناريوهات التالية: إذا سارت الأمور على ما يرام ، فسيتم تحويل استثمارك ومصالحك إلى أسهم في رأس المال. من ناحية أخرى ، قد يحدث خطأ فادح في استثمارك في الأوراق النقدية القابلة للتحويل ، ولن تتمكن من الحصول على ما يكفي من الأسهم.
ما هي السندات القابلة للتحويل في رأس المال الاستثماري؟
الأوراق النقدية القابلة للتحويل هي ديون أو قروض صادرة عن شركة رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة. يتم توفير هذه الأموال عادةً مقابل أسهم الأسهم في الشركة ، مما يعني أنك تستثمر في تلك الشركة بمرور الوقت. ومع ذلك ، نظرًا لأن هذا قرض ، يجب عليك سداده في غضون الإطار الزمني المحدد أو في أقرب وقت ممكن بعد استلام الأموال من مؤسسة رأس المال الاستثماري. سنلقي نظرة على السندات القابلة للتحويل ورأس المال الاستثماري بمزيد من التفاصيل أدناه.
تستخدم الأوراق النقدية القابلة للتحويل لجمع الأموال للشركات الناشئة والشركات الصغيرة. هو عقد بين شركة ومستثمر يحدد شروط القرض أو خط الائتمان. يتم استخدام هذه الملاحظات بشكل متكرر عندما تطلب الشركة أموالًا لتمويل عملياتها ولكنها لم تثبت بعد نجاحًا كافيًا لجذب تمويل رأس المال الاستثماري (VC). إذا وصلت الشركة إلى مراحل محددة ، يمكن تحويل السندات القابلة للتحويل إلى حقوق ملكية في وقت ما في المستقبل. وهذا يجعلها جذابة للمستثمرين ورواد الأعمال لأنها تسمح بمرونة إستراتيجية التقييم والخروج. يمكن مقارنة الأوراق المالية القابلة للتحويل بالاستثمارات في الأسهم من حيث أنها توفر للمستثمرين جزءًا من الشركة التي يستثمرون فيها. ومع ذلك ، على عكس السندات القابلة للتحويل ، تشتمل استثمارات الأسهم عادةً على حقوق التصويت وعمليات العناية الواجبة الأكثر انخراطًا.
يتمتع مستثمرو الأسهم أيضًا بدور أكبر في كيفية إنفاق أموالهم أكثر من حاملي الأوراق النقدية القابلة للتحويل. رأس المال الاستثماري هو أحد أكثر أنواع تمويل بدء التشغيل شيوعًا. في حين أن رأس المال الاستثماري يوفر العديد من المزايا ، إلا أن له أيضًا عيوبًا وعيوبًا. أحد أهم الاعتبارات بالنسبة للشركة عند العمل مع أصحاب رؤوس الأموال هو مقدار المخزون الذي سيحصلون عليه مقابل الاستثمار. الأوراق النقدية القابلة للتحويل هي أداة مالية يصدرها أصحاب رؤوس الأموال إلى رواد الأعمال مقابل التمويل.
مثال ملاحظة قابلة للتحويل
السندات القابلة للتحويل هي نوع من الديون قصيرة الأجل التي تتحول إلى حقوق ملكية ، وعادة ما يتم ذلك بالتزامن مع جولة تمويل مستقبلية ؛ في الواقع ، يقوم المستثمر بإقراض الأموال لشركة ناشئة ، وبدلاً من الحصول على عائد على شكل رأس مال زائد الفائدة ، يحصل المستثمر على أسهم في الشركة. تتمثل الميزة الأساسية لإصدار سندات قابلة للتحويل في أنها لا تجبر المُصدر والمستثمرين على تحديد قيمة الشركة عندما لا يكون هناك الكثير لتأسيس السعر عليه - في حالات معينة ، قد لا تكون الشركة أكثر من مجرد فكرة. يتم تحديد هذا التقييم عادةً خلال سلسلة جمع الأموال "أ" عندما يكون هناك المزيد من نقاط البيانات للعمل معها.
افترض أن شركة ما مولت جولتها الأولية عن طريق إصدار سند قابل للتحويل بدون حد أقصى للتقييم ولكن بخصم 20٪ في الجولة الأولى. التقييم المسبق للنقود الذي تم عنده طرح الجولة الأولى من الجولة ليس مهمًا في هذا التمرين ؛ فقط سعر السهم. دعنا نتظاهر بأنها 10 دولارات مرة أخرى. يؤدي تطبيق التخفيض بنسبة 20٪ على سعر السهم إلى سعر مخفض للسهم بقيمة 8 دولارات أمريكية لحامل السند القابل للتحويل. إذا أنفق المستثمر 10,000 دولار على السندات القابلة للتحويل ، فسيحصل على 1,250 سهمًا من الفئة أ. بعد ذلك ، فإن استثمار مستثمر من الفئة أ بقيمة 10,000 دولار أمريكي سيشتري فقط 1,000 سهم من السلسلة أ.
قد يكون من الصعب الحصول على الإقراض التقليدي لبدء التشغيل. غالبًا ما يكون للإقراض التقليدي شروط يصعب على الشركات الناشئة الوفاء بها. قد يكون مطلوبًا إثبات قدرته على سداد القرض ، أو الحصول على درجة ائتمان تجارية معينة ، أو كان يعمل في مجال الأعمال لفترة زمنية معينة. تتعهد الشركة بتسليم حقوق الملكية أو استرداد الأموال المقدمة من قبل المستثمر عبر سند إذني مع سند قابل للتحويل.
ملاحظة قابلة للتحويل مقابل آمنة
SAFE هو ترتيب قانوني يسمح للمستثمر بشراء الأسهم في المستقبل. من ناحية أخرى ، فإن السند القابل للتحويل هو أداة مالية (أو قرض) تتغير إلى حقوق ملكية في تاريخ لاحق. الأوراق المالية الآمنة والقابلة للتحويل هي بدائل لتمويل رأس المال تسمح للشركات الأولية وشركات ما قبل التأسيس بجمع الأموال دون الحاجة إلى تقييم. كما أنها تؤخر بيع الأسهم ، مما يعني أن مؤسسي الشركة يحتفظون بسلطة اتخاذ القرار حتى وقت لاحق من العملية. في لحظة الاتفاق ، لا تعتبر الأوراق المالية الآمنة والسندات القابلة للتحويل حقوق ملكية. ومع ذلك ، بعد حدوث حدث إطلاق أو انقضاء تاريخ استحقاق السند القابل للتحويل ، يمكن للمستثمر تحويل الاتفاقية إلى حقوق ملكية باستخدام شروط الحد الأقصى للقيمة أو معدل الخصم - أيًا كان ما يوفر لحاملي الأوراق النقدية أكبر فائدة.
تعد كل من اتفاقيات SAFE والسندات القابلة للتحويل أدوات مفيدة للتمويل الأولي. ومع ذلك ، تختلف مزايا وعيوب كل اتفاقية بسبب طريقة تنظيمها.
متى يجب استخدام SAFE مقابل الأوراق المالية القابلة للتحويل؟
تم تصميم كل من الأوراق المالية الآمنة والقابلة للتحويل للتحويل إلى مخزون في وقت لاحق ، وهي مثالية للشركات الناشئة التي تحتاج إلى زيادة رأس المال ولكنها غير جاهزة للتقييم. ضع في اعتبارك الفروق المهمة التالية بين نوعي الاستثمار لمساعدتك على تحديد الأفضل
تعتبر SAFEs أقل تعقيدًا من الأوراق النقدية القابلة للتحويل. على سبيل المثال ، تقدم SAFE حدث إطلاق معين واحد ، بينما توفر الأوراق النقدية القابلة للتحويل العديد من فترات التحويل الممكنة.
تتطلب إجراءات الأمان الآمنة تدخلاً قانونيًا أقل. يمكن الوصول إلى وثائق اتفاقية SAFE مجانًا على موقع Y Combinator. غالبًا ما تستغرق الأوراق القابلة للتحويل وقتًا أطول لإصدارها.
توفر SAFEs مرونة أكبر للشركات الناشئة. نظرًا لأن SAFEs ليس لها تاريخ استحقاق ، فإن الشركات لديها المزيد من الوقت لتحقيق الأهداف والغايات قبل تحول الاتفاقية.
تعتبر الأوراق النقدية القابلة للتحويل أكثر دراية للعديد من المستثمرين. كانت الأوراق النقدية القابلة للتحويل موجودة منذ فترة طويلة وهي أكثر دراية بالمستثمرين.
بشكل عام ، تعتبر اتفاقيات SAFE أكثر ملاءمة للمؤسس لأنها توفر مزيدًا من المرونة ولا تحمل فائدة. نظرًا لأن تاريخ الاستحقاق يفرض قيودًا أكبر على المؤسسين ، فإن السندات القابلة للتحويل تكون أكثر ملاءمة للمستثمر.
ما هي الأوراق المالية القابلة للتحويل؟
السند القابل للتحويل أو السندات القابلة للتحويل أو الدين القابل للتحويل هو نوع من السندات يمكن لحاملها تحويلها إلى عدد محدد من الأسهم من الأسهم العادية للشركة المصدرة أو نقدًا بقيمة معادلة. إنها ورقة مالية مختلطة تتميز بخصائص الديون وحقوق الملكية.
ما هو الغرض من السندات القابلة للتحويل؟
السندات القابلة للتحويل هي نوع من الديون قصيرة الأجل التي تتحول إلى حقوق ملكية ، وعادة ما يتم ذلك بالتزامن مع جولة تمويل مستقبلية ؛ في الواقع ، يقوم المستثمر بإقراض الأموال لشركة ناشئة ، وبدلاً من الحصول على عائد على شكل رأس مال زائد الفائدة ، يحصل المستثمر على أسهم في الشركة.
هل يجب عليك سداد الأوراق النقدية القابلة للتحويل؟
تتطلب السندات القابلة للتحويل ، مثل أي نوع آخر من الديون ، سداد أصل الدين بالإضافة إلى الفائدة. لن تقوم الشركة الناشئة أبدًا بسداد الأوراق النقدية القابلة للتحويل نقدًا في عالم مثالي. ومع ذلك ، إذا وقع تاريخ الاستحقاق قبل التمويل من الفئة أ ، فإن المستثمرين لديهم خيار المطالبة باستعادة أموالهم.
هل يمكنك صرف الأوراق المالية القابلة للتحويل؟
تشبه الأوراق القابلة للتحويل إلى حد كبير أي نوع آخر من الديون حيث يجب عليك سداد أصل الدين بالإضافة إلى الفائدة. في عالم مثالي ، لن تسدد الشركة الناشئة ديونًا قابلة للتحويل نقدًا. إذا وقع تاريخ الاستحقاق قبل التمويل من الفئة أ ، يمكن للمستثمرين اختيار المطالبة باستعادة أموالهم.
ما هي سلبيات السندات القابلة للتحويل؟
فيما يلي بعض عيوب استخدام الأوراق النقدية القابلة للتحويل كأسلوب للتمويل. إذا لم يقوموا بالتحويل ، ستصبح الأوراق النقدية واجبة الدفع. إذا كان حاملو الأوراق المالية غير راغبين في المساومة وكانت الشركة تفتقر إلى الأموال اللازمة لسداد الملاحظات ، فقد تفشل الشركة الناشئة.
ماذا يحدث إذا لم تقم بتحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل؟
تستحق الديون القابلة للتحويل عادةً ما بين 12 و 24 شهرًا. إذا لم يتم تحويل الأوراق النقدية إلى أسهم ، فسيحصل المستثمرون على تعويض عن استثمارهم في الأوراق النقدية بالإضافة إلى الفائدة في هذه المرحلة. خلاف ذلك ، يمكن للمستثمر الاحتفاظ بأسهمه وصرفها لاحقًا.
ما هي فوائد السندات القابلة للتحويل مقابل حقوق الملكية؟
الاختيار بين السندات القابلة للتحويل وتمويل الأسهم
غالبًا ما تكون السندات القابلة للتحويل أقل تكلفة من تمويل الأسهم وقد توفر ظروفًا أفضل للمستثمرين الأوائل. يمكن أن يوفر تمويل الأسهم تدفقات نقدية أسرع وقد يمنح المؤسسين تأثيرًا أكبر.
ماذا يحدث عندما تنضج الأوراق النقدية القابلة للتحويل؟
عندما تنضج السند القابل للتحويل ، فإنه إما سيتم التحويل وسيحصل المستثمر على أسهم في الشركة ، أو لن يتم التحويل وسيتم دفع أصل الدين والفائدة كدين.
وفي الختام
الأوراق النقدية القابلة للتحويل هي بلا شك مورد مهم لصاحب العمل. تتمتع هذه المذكرة بالقدرة على تقديم تمويل تشتد الحاجة إليه للمؤسسات الناشئة خلال المراحل الأولى من تطورها مع تجنب القيود المرهقة. تسمح المذكرة القابلة للتحويل أيضًا بإجراء مراجعات استجابة للظروف المتغيرة وهي جذابة لأنها تتطلب القليل من النفقات الأولية بصرف النظر عن القانونية و رسوم المحاسبة.
مقالات ذات صلة
- 4 عناصر أساسية لجدول غطاء جيدe
- ما هو سند السندات؟ التعريف والأنواع
- السوق الثانوية: كيفية التداول في السوق الثانوية
- ما هو السند: السندات والسندات ، هل هما متماثلان؟
مراجع حسابات
