Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) có thể là một lựa chọn thông minh để kiểm tra xem bạn có đang tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình hay không. Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp là một tập hợp các khoản thế chấp được mua từ các ngân hàng sản xuất chúng và sau đó bán cho các nhà đầu tư với các mức lãi suất khác nhau. MBS cho phép các nhà đầu tư hưởng lợi từ thị trường thế chấp mà không cần trực tiếp mua hoặc bán các khoản vay mua nhà. Nếu bạn muốn khám phá thêm về chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp, hãy tiếp tục đọc vì chúng tôi đã đề cập đến một số chứng khoán như thế chấp nhà ở và tài sản thương mại, cũng như quỹ ETF MBS phổ biến để xem xét.
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp là gì?
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) là một loại công cụ tài chính được đảm bảo bởi một khoản thế chấp hoặc một nhóm các khoản thế chấp. MBS là một công cụ được đảm bảo bằng tài sản thực hiện trao đổi trên thị trường thứ cấp và cho phép các nhà đầu tư kiếm lợi nhuận từ ngành thế chấp mà không cần phải trực tiếp mua hoặc bán các khoản vay mua nhà.
Các khoản thế chấp được bán cho các tổ chức như ngân hàng đầu tư hoặc cơ quan chính phủ, những tổ chức này gộp chúng vào MBS để có thể bán cho các nhà đầu tư cá nhân. Một khoản thế chấp MBS phải có nguồn gốc từ một tổ chức tài chính được cấp phép.
Một nhà đầu tư mua tài sản đảm bảo bằng thế chấp về cơ bản là cho người mua nhà vay tiền. Đổi lại, nhà đầu tư nhận được quyền đối với giá trị của khoản thế chấp, bao gồm cả tiền lãi và tiền gốc của người đi vay.
Việc bán các khoản thế chấp cho phép các ngân hàng cung cấp các khoản thế chấp cho khách hàng mà ít lo ngại hơn về khả năng trả nợ của người đi vay. Ngân hàng hoạt động như một cầu nối giữa các nhà đầu tư MBS và người mua nhà. Các nhà đầu tư cá nhân, công ty và nhà đầu tư tổ chức là những người mua phổ biến của MBS.
Lịch sử MBS
Sau khi Đạo luật Phát triển Đô thị và Nhà ở được thông qua vào năm 1968, chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp ra đời. Đạo luật đã thành lập Hiệp hội Thế chấp Quốc gia của Chính phủ, hay Ginnie Mae, với tư cách là một thực thể riêng biệt với Fannie Mae.
Thực thể mới cho phép các ngân hàng bán các khoản thế chấp của họ cho bên thứ ba để giải phóng vốn cho việc cho vay và khởi tạo khoản vay. Kết quả là, các quỹ tổ chức đã có thể mua và đóng gói một số lượng lớn các khoản vay vào một MBS.
Ginnie Mae cung cấp chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp đầu tiên cho lĩnh vực nhà ở bán lẻ vào năm 1970. Ngân hàng Mỹ phát hành MBS tư nhân đầu tiên vào năm 1977.
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp hoạt động như thế nào?
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp là một tập hợp các khoản thế chấp đã được thiết lập để trả lãi theo cách thức của trái phiếu. Các công cụ tổng hợp, bao gồm các tổ chức như Fannie Mae và Freddie Mac, tạo ra MBS. Họ nhận các khoản vay từ những người cho vay, đặc biệt là các ngân hàng lớn, và đóng gói chúng thành các chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp.
Mặc dù tất cả chúng ta đều lớn lên với niềm tin rằng các ngân hàng cho vay và sau đó giữ chúng cho đến khi đáo hạn, nhưng thực tế là người cho vay của bạn có khả năng bán khoản vay vào cái được gọi là thị trường thế chấp thứ cấp. Các nhà tổng hợp mua và bán các khoản thế chấp, tìm kiếm các khoản thế chấp tốt nhất cho chứng khoán mà họ muốn sản xuất và cung cấp cho các nhà đầu tư. Đây là lý do phổ biến nhất khiến công ty cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp của người đi vay chuyển đổi sau khi nhận được khoản vay thế chấp.
Hãy coi chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp là một chiếc bánh khổng lồ chứa hàng nghìn khoản thế chấp. Các nhà thiết kế MBS có thể chia chiếc bánh này thành hàng triệu lát, mỗi lát có một phần nhỏ của mỗi khoản thế chấp, để cung cấp cho các nhà đầu tư mức lợi tức và rủi ro mong muốn.
Các nhà tổng hợp có thể tạo ra nhiều loại trái phiếu khác nhau từ nhóm các khoản thế chấp. Hồ sơ rủi ro và lợi nhuận của những người đi vay ở đầu bên kia của các khoản thế chấp có liên quan với nhau. Ví dụ, về phía dân cư, những người có thu nhập ổn định với lịch sử thu nhập ổn định và điểm tín dụng cao thường nhận được lãi suất thế chấp thấp hơn so với những người đi vay mà người cho vay coi là có rủi ro cao hơn và do đó có lãi suất cao hơn đối với khoản vay của họ. Lãi suất cho biết lợi tức của các chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp và thường được điều chỉnh theo những thay đổi về lãi suất và rủi ro vỡ nợ trong danh mục đầu tư thế chấp.
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp, giống như các khoản thế chấp làm cơ sở cho chúng, thường trả cho các nhà đầu tư hàng tháng. Tuy nhiên, không giống như trái phiếu thông thường trả lãi rồi trả lại tiền gốc cho bạn, MBS có thể trả cả tiền gốc và tiền lãi trong suốt thời hạn của chứng khoán, vì vậy sẽ không có khoản thanh toán một lần nào khi MBS kết thúc thời gian tồn tại.
Các loại chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp có thể có nhiều đặc điểm khác nhau dựa trên nhu cầu thị trường. Các nhà phát triển MBS coi nhóm các khoản thế chấp của họ là dòng tiền có thể kéo dài 10, 15 hoặc 30 năm — thời hạn thông thường của một khoản thế chấp. Tuy nhiên, các khoản vay cơ bản của trái phiếu có thể được tái cấp vốn và các nhà đầu tư được hoàn trả nguyên tắc của họ trong khi mất dòng tiền theo thời gian.
Các nhà tổng hợp có thể sản xuất trái phiếu với mức độ rủi ro cụ thể hoặc các đặc điểm khác bằng cách xem các đặc điểm thế chấp như một dòng rủi ro và dòng tiền. Các chứng khoán này có thể dựa trên các khoản thế chấp nhà (chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp nhà ở) hoặc các khoản vay bất động sản thương mại (chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp thương mại).
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp được phân loại theo cấu trúc và độ phức tạp của chúng, bao gồm:
#1. Chứng khoán chuyển tiếp
Một quỹ tín thác nắm giữ nhiều khoản thế chấp và phân phối các khoản thanh toán thế chấp cho nhiều nhà đầu tư dựa trên tỷ lệ chứng khoán mà họ sở hữu. Cấu trúc của nó rất dễ hiểu.
#2. Nghĩa vụ thế chấp thế chấp (CMO)
CMO là một cấu trúc pháp lý nằm dưới sự bảo vệ của các khoản thế chấp mà nó nắm giữ, nhưng nó có một sự thay đổi. Hãy xem xét phép ẩn dụ chiếc bánh một lần nữa. Một CMO có thể xây dựng các loại chứng khoán khác nhau với rủi ro và lợi nhuận khác nhau từ một nhóm các khoản thế chấp nhất định. Ví dụ, nó có thể xây dựng một loại trái phiếu an toàn được thanh toán trước các loại trái phiếu khác. Lớp cuối cùng và rủi ro nhất chỉ được thanh toán nếu tất cả các lớp trước đó đều được thanh toán.
#3. Chứng khoán thế chấp bị tước (SMBS)
Loại tài sản này chia khoản thanh toán thế chấp thành hai phần: trả gốc và trả lãi. Sau đó, các nhà đầu tư có thể mua nguyên tắc trả tiền bảo đảm (lúc đầu trả ít hơn nhưng tăng dần theo thời gian) hoặc lãi trả tiền bảo đảm (trả nhiều hơn nhưng giảm dần theo thời gian).
Những thỏa thuận này cho phép các nhà đầu tư tham gia vào các chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp trong khi giả định những rủi ro và lợi ích nhất định. Ví dụ: một nhà đầu tư có thể mua một phần CMO tương đối an toàn với khả năng hoàn trả cao với chi phí là lợi nhuận tổng thể thấp hơn.
Làm thế nào để chứng khoán thế chấp ảnh hưởng đến lãi suất thế chấp?
Tỷ lệ thế chấp nhà ở bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chi phí của chứng khoán thế chấp. Điều này là do các công ty thế chấp thua lỗ khi họ cho vay trong thời kỳ thị trường suy yếu.
Khi giá trị của chứng khoán thế chấp giảm, người cho vay thế chấp thường tăng lãi suất. Mặt khác, những người cho vay thế chấp cắt giảm lãi suất khi giá chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp tăng lên.
Ưu và nhược điểm của việc đầu tư vào chứng khoán thế chấp
Đầu tư vào MBS có những ưu điểm và nhược điểm khác nhau tùy theo chứng khoán và công ty mà bạn đầu tư.
Khi đầu tư vào MBS, hãy chắc chắn rằng tài sản đầu tư đáp ứng các mục tiêu cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Dưới đây là tóm tắt về một số lợi ích và hạn chế của việc đầu tư vào các tài sản này.
Ưu điểm của chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp
Dưới đây là một số lợi ích đáng kể nhất khi đầu tư vào MBS:
- Đầu tư an toàn: MBS là một khoản đầu tư tương đối an toàn vì chúng thường là các khoản vay có lãi suất cố định với các khoản phạt trả trước.
- Lợi tức hấp dẫn: MBS thường có lãi suất cao hơn lãi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. Các cổ phiếu có phiếu giảm giá lớn hơn mang lại lợi nhuận tiềm năng nhất.
- Rủi ro tín dụng tối thiểu: Rủi ro tín dụng được coi là khiêm tốn đối với MBS được hỗ trợ bởi các tổ chức được chính phủ tài trợ.
Nhược điểm của chứng khoán thế chấp
Dưới đây là một số nhược điểm của việc đầu tư vào MBS:
- Rủi ro trả trước: Luôn có khả năng người vay sẽ thực hiện các khoản thanh toán hàng tháng cao hơn dự kiến hoặc trả hết khoản thế chấp của họ sớm hơn dự kiến. Họ cũng có thể tái cấp vốn và trả hết khoản thế chấp, điều này phổ biến hơn khi lãi suất giảm.
- Rủi ro lãi suất: MBS có rủi ro lãi suất cao hơn vì giá của chứng khoán có thể giảm khi lãi suất tăng.
- Rủi ro tín dụng và vỡ nợ: Các nhà đầu tư sẽ bị lỗ nếu người đi vay không trả được tiền lãi và tiền gốc. Mức độ rủi ro được xác định bởi sức mạnh của thị trường và ngày khoản vay được cung cấp.
- Rủi ro mở rộng: Cũng có khả năng người đi vay sẽ quyết định không thực hiện các khoản trả trước thế chấp dự kiến. Bởi vì tiền gốc thấp hơn trong trường hợp này, chứng khoán có thể có phiếu giảm giá thấp hơn mong đợi. Điều này là phổ biến khi lãi suất Kho bạc bắt đầu tăng.
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp hôm nay
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp vẫn được mua và bán. Mọi người sẽ trả các khoản thế chấp của họ nếu họ có thể, do đó lại có thị trường cho họ. Fed vẫn kiểm soát một phần khá lớn thị trường MBS, mặc dù họ đang dần giảm tỷ lệ nắm giữ.
Ngay cả CDO cũng đã quay trở lại sau khi không còn được ưa chuộng trong vài năm sau cuộc khủng hoảng. Giả định là Phố Wall đã học được bài học của mình và sẽ xem xét lại giá trị của MBS thay vì mua chúng một cách mù quáng. Chỉ có thời gian sẽ trả lời.
Top 3 chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (MBS) ETF
Quỹ giao dịch trao đổi chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (ETF) là một danh mục chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp. Quỹ này sau đó được giao dịch trên một sàn giao dịch, cho phép các nhà đầu tư tiếp xúc với các gói chứng khoán được thế chấp đảm bảo hơn là các MBS riêng lẻ.
Khi lãi suất thấp trong toàn bộ nền kinh tế, nhu cầu vay thế chấp thường tăng lên. Sự gia tăng chứng khoán dựa trên tài sản này thường dẫn đến sự gia tăng nhóm tài sản chất lượng cao trong danh mục đầu tư này. Các nhà đầu tư có thu nhập cố định đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có thể xem xét đầu tư vào quỹ giao dịch trao đổi chứng khoán (ETF) (MBS) được đảm bảo bằng thế chấp.
Hãy xem xét một số quỹ ETF chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp phổ biến mà các nhà đầu tư có thể lựa chọn khi lãi suất thấp:
#1. ETF Trái phiếu iShares MBS
iShares MBS Bond ETF (MBB) là một lựa chọn tuyệt vời cho các nhà đầu tư quan tâm đến việc đầu tư vào chứng khoán chuyển tiếp thế chấp có lãi suất cố định được phát hành bởi Hiệp hội Thế chấp Quốc gia Liên bang (FNMA), Hiệp hội Thế chấp Quốc gia của Chính phủ (GNMA) và Sở Nội vụ Liên bang. Công ty cho vay thế chấp (FHLMC).
Mục tiêu của quỹ là mang lại lợi nhuận tương ứng với hiệu suất của chỉ số chuẩn, Chỉ số Bloomberg US MBS. Các khoản nắm giữ của quỹ chủ yếu bao gồm các khoản thế chấp có lãi suất cố định 30 năm.
#2. ETF trái phiếu đảm bảo bằng thế chấp danh mục đầu tư SPDR
SPDR Portfolio Mortgage-Backed Bond ETF (SPMB) có thể so sánh với quỹ tiền thân của nó. Nó cũng nhằm mục đích bắt chước hiệu suất về giá và năng suất của Chỉ số Bloomberg US MBS bằng cách đầu tư vào các tài sản FNMA, GNMA và FHLMC.
#3. Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF
Vanguard ETF Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp (VMBS) cố gắng sao chép hiệu suất của Chỉ số điều chỉnh thả nổi chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp của Bloomberg Hoa Kỳ. Với kỳ hạn trung bình tính bằng đồng đô la từ ba đến mười năm, quỹ có rủi ro lãi suất vừa phải.
Ví dụ về chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp là gì?
Vì vậy, Peter đến một ngân hàng để cố gắng vay tiền. Điểm tín dụng của Peter trải qua một loạt các cuộc kiểm tra của ngân hàng. Anh ta đảm bảo khoản vay bằng khoản trả trước 20% mà không gặp nhiều khó khăn. Đó là một phần của tổng giá mua tài sản và được thanh toán bằng tiền mặt, séc ngân hàng, thẻ tín dụng hoặc ngân hàng trực tuyến.
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp làm gì?
MBS biến ngân hàng thành cầu nối giữa người mua nhà và lĩnh vực đầu tư. Ngân hàng quản lý các khoản vay trước khi bán chúng với giá lỗ cho các nhà đầu tư dưới dạng MBS, một loại trái phiếu được thế chấp.
Tại sao các nhà đầu tư mua chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp?
MBS thường có lợi suất lớn hơn trái phiếu chính phủ. Tài sản có phiếu giảm giá lớn hơn có tiềm năng thu được lợi nhuận cao hơn, nhưng chúng đi kèm với rủi ro tín dụng và trả trước cao hơn, điều đó có nghĩa là lợi tức thực hiện có thể thấp hơn so với kế hoạch.
Ai sở hữu chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp?
Hiệp hội thế chấp quốc gia của chính phủ (Ginnie Mae), một cơ quan chính phủ Hoa Kỳ, hoặc Hiệp hội thế chấp quốc gia liên bang (Fannie Mae) và Công ty thế chấp cho vay mua nhà liên bang (Freddie Mac), cả hai đều là công ty được chính phủ Hoa Kỳ tài trợ, phát hành phần lớn các khoản thế chấp- chứng khoán bảo đảm.
Sự khác biệt giữa CMO và MBS là gì?
Nghĩa vụ thế chấp được thế chấp, hay CMO, là một loại MBS trong đó các khoản thế chấp được gộp lại và tiếp thị dưới dạng một khoản đầu tư duy nhất dựa trên thời hạn và mức độ rủi ro. Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp, hay MBS, là một loại công cụ đảm bảo bằng tài sản, trong đó số tiền lãi trong một nhóm các khoản vay thế chấp luôn được công khai.
Trong kết luận
Chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp đã thay đổi đáng kể trong suốt những năm qua. MBS ngày nay là một khoản đầu tư an toàn hơn đáng kể so với trước đây, nhờ quy định ngành tài chính được tăng cường.
Thật không may, không có thứ gọi là đầu tư không có rủi ro. Trước khi đầu tư vào bất kỳ tài sản nào, bạn phải luôn nhận thức được những rủi ro và phần thưởng tiềm ẩn.
Bài viết liên quan
- Ngành Bất động sản: Tổng quan, Các loại & Ví dụ
- Trái phiếu bảo đảm: Hướng dẫn cơ bản
- Cơ hội Bespoke Tranche 2023: Định nghĩa & Tất cả những gì bạn cần biết
- CMO (Giám đốc Tiếp thị): Định nghĩa, Mô tả công việc, Kỹ năng, Mức lương
- NHÓM QUẢN LÝ: Nhiệm vụ của Nhóm Quản lý Công ty
Tài liệu tham khảo
