Cho dù bạn đang cân nhắc việc bán công ty của mình hay tìm kiếm các nhà đầu tư mới, có thể sẽ đến lúc bạn cần đánh giá giá trị kinh tế của nó. Nói một cách đơn giản, bạn sẽ cần định giá doanh nghiệp. Có nhiều phương pháp định giá doanh nghiệp và điều quan trọng là phải hiểu quy trình này hoạt động như thế nào, ngay cả khi bạn đang thuê một chuyên gia. Ở đây, chúng tôi sẽ chia nhỏ quy trình định giá doanh nghiệp bằng một ví dụ, bao gồm cả công thức tính toán.
Định giá Doanh nghiệp là gì?
Định giá doanh nghiệp, thường được gọi là định giá công ty, là quá trình ước tính giá trị kinh tế của công ty. Trong quá trình định giá, tất cả các khía cạnh của một công ty được kiểm tra để đánh giá giá trị của nó cũng như giá trị của các bộ phận hoặc đơn vị của nó.
Định giá doanh nghiệp có thể được sử dụng để đánh giá giá trị hợp lý của một công ty cho nhiều mục đích khác nhau, bao gồm xác định giá trị bán, thiết lập quyền sở hữu đối tác, thuế và thậm chí cả quy trình ly hôn. Chủ sở hữu thường tìm kiếm ước tính khách quan về giá trị doanh nghiệp của họ từ các nhà đánh giá kinh doanh chuyên nghiệp.
Nguyên tắc cơ bản của định giá doanh nghiệp
Trong tài chính doanh nghiệp, câu hỏi về giá trị doanh nghiệp thường xuyên được thảo luận. Định giá doanh nghiệp thường được thực hiện khi một công ty muốn bán tất cả hoặc một phần hoạt động của mình, kết hợp với hoặc mua một công ty khác. Quá trình thiết lập giá trị hiện tại của một doanh nghiệp bằng cách sử dụng các số liệu khách quan và đánh giá tất cả các lĩnh vực của doanh nghiệp được gọi là định giá doanh nghiệp.
Việc định giá doanh nghiệp có thể bao gồm việc kiểm tra hoạt động quản lý của công ty, cơ cấu tài chính, dự báo thu nhập trong tương lai hoặc giá trị thị trường tài sản. Người đánh giá, công ty và lĩnh vực đều sử dụng các công cụ khác nhau để định giá. Kiểm tra hồ sơ tài chính, chiết khấu mô hình dòng tiền và so sánh các công ty tương tự là những kỹ thuật phổ biến để đánh giá doanh nghiệp.
Báo cáo thuế cũng yêu cầu định giá. Dịch vụ doanh thu nội bộ (IRS) yêu cầu một công ty được định giá theo giá trị thị trường hợp lý của nó. Một số hành động liên quan đến thuế, chẳng hạn như bán, mua lại hoặc tặng cổ phần của công ty, sẽ bị đánh thuế dựa trên định giá.
Việc xác định giá trị hợp lý của một công ty vừa là nghệ thuật vừa là khoa học; có nhiều mô hình chính thức khác nhau có thể được sử dụng, nhưng việc chọn đúng mô hình và sau đó, các đầu vào cần thiết có thể khá chủ quan.
Phương pháp Định giá Doanh nghiệp
Có nhiều phương pháp định giá doanh nghiệp khác nhau. Mỗi phương pháp khác nhau, nhưng trong mọi trường hợp, bạn sẽ cần tham khảo ý kiến của chuyên gia đánh giá doanh nghiệp để tận dụng tối đa bất kỳ phương pháp nào bạn chọn.
#1. Phương pháp định giá giá trị thị trường
Đầu tiên, phương pháp định giá doanh nghiệp theo giá trị thị trường có thể là kỹ thuật chủ quan nhất để xác định giá trị của một công ty. Phương pháp này tính toán giá trị của công ty bạn bằng cách so sánh nó với các công ty tương tự đã được bán gần đây.
Tất nhiên, chiến lược này chỉ áp dụng cho các công ty có quyền truy cập vào dữ liệu thị trường đáng kể về đối thủ cạnh tranh của họ. Về vấn đề này, phương pháp giá trị thị trường là một cách tiếp cận đặc biệt khó đối với các doanh nghiệp tư nhân, chẳng hạn, bởi vì rất khó có được dữ liệu so sánh về việc bán các doanh nghiệp tương tự (vì các doanh nghiệp tư nhân được sở hữu riêng lẻ).
Phải nói rằng, vì phương pháp định giá doanh nghiệp nhỏ này rất thiếu chính xác, nên giá trị công ty của bạn cuối cùng sẽ được xác định thông qua đàm phán, đặc biệt nếu bạn đang bán doanh nghiệp của mình hoặc tìm kiếm một nhà đầu tư. Mặc dù bạn có thể thuyết phục người mua giá trị của công ty bạn dựa trên các đặc điểm vô hình, nhưng kỹ thuật này không có hiệu quả trong việc thu hút các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, phương pháp định giá này là điểm khởi đầu vững chắc để xác định công ty của bạn đáng giá bao nhiêu, nhưng có lẽ bạn sẽ muốn mang một cách tiếp cận khác, đo lường hơn đến bàn đàm phán.
#2. Phương pháp định giá dựa trên tài sản
Sau đó, để đánh giá giá trị công ty của bạn, bạn có thể sử dụng phương pháp định giá doanh nghiệp dựa trên tài sản. Đúng như tên gọi, phương pháp này tính đến giá trị tổng tài sản ròng của công ty bạn trừ đi giá trị của tổng nợ phải trả như thể hiện trên bảng cân đối kế toán.
Có hai cách tiếp cận phương pháp định giá doanh nghiệp dựa trên tài sản:
Quan tâm đi
Các công ty có ý định tiếp tục hoạt động (nghĩa là không bị thanh lý) và không bán bất kỳ tài sản nào của họ ngay lập tức nên áp dụng phương pháp tiếp tục hoạt động để định giá công ty dựa trên tài sản. Tính toán này có tính đến tổng vốn chủ sở hữu hiện tại của công ty hoặc tài sản trừ đi nợ phải trả.
Giá trị thanh lý
Mặt khác, phương pháp dựa trên giá trị tài sản thanh lý dựa trên giả định rằng hoạt động kinh doanh đã hoàn thành và tài sản của nó sẽ được thanh lý. Giá trị trong trường hợp này dựa trên tiền mặt ròng sẽ tồn tại nếu doanh nghiệp bị giải thể và tài sản được bán. Theo chiến lược này, giá trị tài sản của công ty có thể sẽ thấp hơn bình thường, vì giá trị thanh lý đôi khi thấp hơn đáng kể so với giá trị thị trường hợp lý.
Cuối cùng, chiến lược dựa trên tài sản có giá trị thanh lý hoạt động với tính cấp bách mà các phương pháp khác không phải lúc nào cũng tính đến.
#3. Kỹ thuật định giá dựa trên ROI
Phương pháp định giá doanh nghiệp dựa trên ROI xác định giá trị của công ty bạn dựa trên thu nhập và lợi tức đầu tư (ROI) tiềm năng mà nhà đầu tư có thể nhận được khi đầu tư vào công ty của bạn.
Đây là một minh họa: Nếu bạn giới thiệu công ty của mình với một nhóm nhà đầu tư để tài trợ vốn cổ phần, họ sẽ bắt đầu với tỷ lệ phần trăm định giá là 100%. Nếu bạn yêu cầu 250,000 đô la để đổi lấy 25% cổ phần của công ty mình, thì bạn đang sử dụng phương pháp dựa trên ROI để đánh giá giá trị của công ty khi bạn đưa ra đề nghị này cho các nhà đầu tư. Để giải thích, hãy chia tổng số tiền cho tỷ lệ phần trăm được cung cấp, ví dụ: 250,000 đô la chia cho 0.25 để có được định giá doanh nghiệp nhanh chóng của bạn—trong trường hợp này là 1 triệu đô la.
Cách tiếp cận ROI có ý nghĩa từ quan điểm thực tế - một nhà đầu tư muốn biết lợi tức đầu tư của họ sẽ là bao nhiêu trước khi họ đầu tư. Tuy nhiên, ROI “tốt” cuối cùng được xác định bởi thị trường, đó là lý do tại sao việc định giá doanh nghiệp lại rất chủ quan.
Ngoài ra, với chiến lược này, bạn sẽ thường xuyên cần thêm tài liệu để thuyết phục nhà đầu tư hoặc người mua về kết quả. Sẽ mất bao lâu để một nhà đầu tư hoặc người mua thu lại khoản đầu tư ban đầu của họ?
Sau đó, tiền lãi của tôi xuất hiện như thế nào khi tôi so sánh phần thu nhập ròng dự đoán của mình với khoản đầu tư của mình?
Đó có phải là một ước tính hợp lý? Tham vọng? Thận trọng?
Nó có lôi kéo tôi đầu tư vào công ty này không?
Tất cả những câu hỏi này sẽ giúp định hình việc đánh giá doanh nghiệp dựa trên ROI.
#4. Phương pháp định giá dòng tiền chiết khấu (DCF)
Mặc dù ba cách tiếp cận được thảo luận ở trên thường được coi là phổ biến nhất, nhưng chúng không phải là những cách duy nhất có sẵn. Trên thực tế, trong khi các phương pháp dựa trên ROI và dựa trên giá trị thị trường rất chủ quan, một số phương pháp khác sử dụng nhiều dữ liệu tài chính của công ty bạn hơn để xác định giá trị của nó.
Ví dụ: phương pháp định giá dòng tiền chiết khấu, thường được gọi là phương pháp thu nhập, đánh giá một công ty dựa trên dòng tiền trong tương lai, được điều chỉnh (hoặc chiết khấu) theo giá trị hiện tại.
Nếu lợi nhuận của bạn không có khả năng ổn định trong tương lai, phương pháp DCF có thể đặc biệt có giá trị. Tuy nhiên, như đã thấy trong ví dụ định giá công ty CFI dưới đây, phương pháp DCF đòi hỏi nhiều tính toán chi tiết và tỉ mỉ:
#5. Viết hoa phương pháp định giá thu nhập
Sau đó, vốn hóa của phương pháp định giá thu nhập dự báo khả năng sinh lời trong tương lai của công ty dựa trên dòng tiền, ROI hàng năm và giá trị dự đoán.
Không giống như phương pháp DCF, chiến lược này hoạt động tốt nhất cho các doanh nghiệp ổn định vì công thức giả định rằng các tính toán trong một khoảng thời gian cụ thể sẽ tiếp tục. Chiến lược này dựa trên giá trị hiện tại của công ty dựa trên khả năng sinh lời trong tương lai.
#6. Phương pháp định giá bội thu nhập
Phương pháp định giá thu nhập bội số, giống như phương pháp vốn hóa của phương pháp định giá thu nhập, đánh giá giá trị của một công ty bằng tiềm năng lợi nhuận trong tương lai của nó.
Phải nói rằng, phương pháp định giá doanh nghiệp nhỏ này, còn được gọi là phương pháp doanh thu theo thời gian, xác định giá trị tối đa của công ty bằng cách nhân doanh số bán hàng hiện tại của công ty đó với một hệ số. Hệ số nhân khác nhau tùy thuộc vào ngành, môi trường kinh tế và các cân nhắc khác.
#7. Kỹ thuật thẩm định giá trị sổ sách
Cuối cùng, phương pháp giá trị sổ sách sử dụng bảng cân đối kế toán của bạn để xác định giá trị của công ty bạn tại bất kỳ thời điểm nào.
Với phương pháp này, bảng cân đối kế toán của bạn được sử dụng để tính giá trị vốn chủ sở hữu của bạn—hoặc tổng tài sản trừ đi tổng nợ—và con số này thể hiện giá trị doanh nghiệp của bạn.
Nếu công ty của bạn có lợi nhuận khiêm tốn nhưng tài sản có giá trị, kỹ thuật giá trị sổ sách có thể đặc biệt hiệu quả.
Công Thức Tính Giá Trị Doanh Nghiệp
Vốn hóa thị trường là một trong những cách tiếp cận đơn giản nhất để tính toán định giá doanh nghiệp. Nó được tính bằng cách nhân giá cổ phiếu hiện tại với tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Phương pháp vốn hóa thị trường được sử dụng để có được công thức định giá doanh nghiệp:
Vốn hóa thị trường = Giá thị trường hiện tại trên mỗi cổ phiếu x Tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Ví dụ về định giá doanh nghiệp
Công ty TNHH XYZ có 500,000 cổ phiếu đang lưu hành với giá cổ phiếu hiện tại là $500.00. Thông tin sau được sử dụng để xác định giá trị doanh nghiệp bằng phương pháp vốn hóa thị trường:
Giá thị trường hiện tại của cổ phiếu nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành bằng 500,000 x 500 đô la = 250,000,000.00 đô la hoặc 250 triệu đô la.
Giá là $ 250,000,000.
Tầm quan trọng của định giá doanh nghiệp
Định giá doanh nghiệp cung cấp cho các doanh nhân nhiều sự kiện và dữ liệu liên quan đến giá trị hoặc giá trị thực sự của công ty họ về mặt cạnh tranh thị trường và giá trị tài sản. Dữ liệu được tạo ra từ các phương pháp định giá doanh nghiệp hỗ trợ chủ sở hữu doanh nghiệp xác định số tiền cần tái đầu tư vào công ty và họ nên bán công ty ở mức giá nào để kiếm được lợi nhuận. Hơn nữa, nó hỗ trợ người mua hoặc nhà đầu tư tiềm năng ước tính mức tăng trưởng và doanh thu ổn định trong những năm trước. Kết quả là, định giá doanh nghiệp trở thành một công cụ thiết yếu để xác định giá trị tương lai của một công ty.
Công nhận trong định giá doanh nghiệp
Được công nhận về Định giá Doanh nghiệp (ABV) là chức danh nghề nghiệp được trao cho các kế toán viên, chẳng hạn như CPA chuyên đánh giá giá trị của các doanh nghiệp tại Hoa Kỳ. Viện Kế toán Công chứng Hoa Kỳ (AICPA) giám sát chứng nhận ABV, chứng chỉ này yêu cầu các ứng viên hoàn thành quy trình đăng ký, vượt qua kỳ thi, đáp ứng các yêu cầu về Kinh nghiệm Kinh doanh và Giáo dục tối thiểu, đồng thời trả phí chứng nhận (kể từ ngày 11 tháng 2022 năm 380, phí hàng năm cho Chứng chỉ ABV là $XNUMX).
Việc duy trì chứng chỉ ABV cũng bắt buộc phải đáp ứng các tiêu chuẩn tối thiểu về kinh nghiệm làm việc và học tập suốt đời. Những ứng viên đủ tiêu chuẩn được cấp đặc quyền sử dụng ký hiệu ABV bên cạnh tên của họ, điều này có thể nâng cao cơ hội nghề nghiệp, danh tiếng nghề nghiệp và tiền lương. Chứng chỉ Người định giá doanh nghiệp được chứng nhận (CBV) là chứng chỉ chuyên nghiệp dành cho các chuyên gia định giá công ty ở Canada. Viện định giá doanh nghiệp được chứng nhận của Canada cung cấp nó (CICBV).
4 cách cơ bản để định giá doanh nghiệp là gì?
4 phương pháp định giá doanh nghiệp cơ bản là:
- Phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF).
- Phương pháp bội số.
- Định giá thị trường.
- Phương pháp giao dịch có thể so sánh.
Tôi có thể tự định giá doanh nghiệp của mình không?
Bởi vì đánh giá giá trị của một doanh nghiệp nhỏ là một thủ tục phức tạp, bạn có thể muốn thuê một nhà môi giới kinh doanh chuyên nghiệp hoặc kế toán viên chuyên về định giá hơn là tự mình thực hiện. Tuy nhiên, bạn có thể đánh giá đầy đủ công ty của mình bằng cách sử dụng các nguồn lực của riêng bạn.
Sở hữu 1% công ty nghĩa là gì?
Nếu một công ty có 100 cổ phiếu đang lưu hành và bạn sở hữu 1% cổ phần của công ty, điều đó có nghĩa là bạn sở hữu một cổ phần trong công ty.
Quy tắc ngón tay cái để định giá một doanh nghiệp là gì?
Nguyên tắc ngón tay cái điển hình nhất là tỷ lệ phần trăm doanh thu hàng năm, hoặc tốt hơn nữa là doanh thu/doanh thu 12 tháng trước đó.
Cuối cùng,
Định giá doanh nghiệp có thể được sử dụng để đánh giá giá trị hợp lý của một công ty cho nhiều mục đích khác nhau, bao gồm xác định giá trị bán, thiết lập quyền sở hữu đối tác, thuế và thậm chí cả quy trình ly hôn. Mặc dù quá trình này có thể không dễ dàng, nhưng có nhiều phương pháp mà bạn có thể tiến hành định giá doanh nghiệp. Và, tùy thuộc vào loại hình kinh doanh, bạn có thể thấy một số phương pháp có lợi hơn những phương pháp khác.
Bài viết liên quan
- ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN: Các phương pháp định giá tài sản đầu tư
- GIÁ TRỊ KINH DOANH: Ý nghĩa & Cách tính toán !!!
- ĐỊNH GIÁ THẾ CHẤP: Bao lâu sau khi định giá để đề nghị thế chấp
- CÔNG CỤ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP: Nó là gì và cách tính nó
dự án
