Nếu bạn không thể tự cấp vốn cho công ty của mình hoặc muốn phát triển nhanh hơn, bạn sẽ cần tìm kiếm nguồn vốn bên ngoài. Tài trợ bằng vốn chủ sở hữu là một phương pháp thường xuyên để các công ty có được số tiền họ yêu cầu.
Tiếp tục đọc để khám phá thêm về cách thức hoạt động của tài trợ vốn cổ phần, các nguồn và loại hình và liệu đó có phải là một lựa chọn tài trợ khả thi cho công ty của bạn so với tài trợ bằng nợ hay không.
Tài trợ vốn chủ sở hữu là gì?
Tài trợ vốn cổ phần là việc bán cổ phần của công ty để huy động vốn. Khi nhà đầu tư mua cổ phần, họ cũng đang mua quyền sở hữu trong công ty. Tài trợ vốn cổ phần có thể đề cập đến việc bán một công cụ vốn chủ sở hữu, bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, chứng quyền cổ phiếu, v.v.
Để tài trợ cho tài sản của nhà máy và chi phí hoạt động ban đầu, việc tài trợ vốn chủ sở hữu đặc biệt quan trọng trong giai đoạn ra mắt của một công ty. Các nhà đầu tư thu lợi nhuận khi cổ phiếu của họ tăng giá trị hoặc khi họ nhận được cổ tức.
Các loại và các nguồn chính của tài trợ vốn cổ phần
Khi một công ty vẫn là tư nhân, các nhà đầu tư thiên thần, nền tảng huy động vốn cộng đồng, các công ty đầu tư mạo hiểm hoặc các nhà đầu tư doanh nghiệp có thể là nguồn tài trợ vốn cổ phần. Ngoài ra, một công ty có thể bán cổ phiếu ra công chúng dưới hình thức phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Dưới đây là bảy loại hoặc nguồn tài trợ vốn cổ phần khác nhau cho các doanh nghiệp mới hoặc đang phát triển.
# 1. Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO)
Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) xảy ra khi một công ty quyết định "ra công chúng" và bán cổ phiếu đầu tiên của mình trên thị trường giao dịch công khai như Chứng khoán New York. Việc chuyển từ một công ty tư nhân sang một công ty giao dịch công khai được gọi là “chuyển sang công khai”.
Loại tài trợ này đòi hỏi phải xây dựng đợt chào bán theo các tiêu chí của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC).
Việc IPO phải được đăng ký và được SEC chấp thuận. Nếu họ cấp đơn đăng ký, SEC sẽ ấn định ngày niêm yết cho công ty. Ngày niêm yết là ngày cổ phiếu có thể được giao dịch trên thị trường.
Khi việc này được hoàn thành (hoặc thậm chí trước đó), công ty phải bắt đầu cố gắng đảm bảo rằng các nhà đầu tư biết và quan tâm đến cổ phiếu. Họ thực hiện điều này bằng cách phát hành bản cáo bạch và khởi động chiến dịch thu hút nhà đầu tư.
Việc niêm yết cổ phiếu ra công chúng thường dành cho các công ty nhỏ, khu vực hoặc quốc gia.
# 2. Các công ty đầu tư kinh doanh nhỏ
Các Công ty Đầu tư Doanh nghiệp Nhỏ (SBIC) là một chương trình được cấp phép và quản lý bởi Cục Quản lý Doanh nghiệp Nhỏ (SBA). Nó cung cấp vốn đầu tư mạo hiểm cho các doanh nghiệp nhỏ. Các công ty đầu tư mạo hiểm gom vốn của các nhà đầu tư để đầu tư vào các doanh nghiệp mới thành lập, tiềm ẩn rủi ro cao. Các cá nhân giàu có, quỹ hưu trí tư nhân, các công ty đầu tư và những người khác có thể nằm trong số các nhà đầu tư này.
Bởi vì một công ty đầu tư mạo hiểm có thể có bất kỳ số lượng công ty và dự án nào cạnh tranh nhau để tranh giành tiền tại bất kỳ thời điểm nào, tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm là một trong những hình thức tài trợ cạnh tranh.
Bảo lãnh phát hành tiêu chuẩn ít khắt khe hơn so với tiêu chuẩn phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Điều này làm cho nó trở thành một khả năng hấp dẫn đối với các doanh nghiệp nhỏ hơn không yêu cầu thủ tục IPO kéo dài.
# 3. Tài trợ vốn cổ phần từ các nhà đầu tư thiên thần
Nhà đầu tư thiên thần là những cá nhân giàu có đầu tư số tiền lớn vào doanh nghiệp. Họ là những cá nhân hoặc nhóm giàu có, những người tìm kiếm lợi tức cao từ các khoản đầu tư của họ. Họ kén chọn công ty mà họ đầu tư.
Một số câu lạc bộ nhà đầu tư thiên thần tích cực tìm kiếm các công ty giai đoạn đầu để đầu tư, cũng như cung cấp chuyên môn kỹ thuật và vận hành cho các dự án còn non trẻ. Sau số vốn khởi nghiệp ban đầu, các nhà đầu tư thiên thần này có thể đóng góp vòng tài trợ thứ hai để mở rộng doanh nghiệp.
Các nhà đầu tư thiên thần trở thành chủ sở hữu của một doanh nghiệp nhỏ. Họ có được một phần hành động để đổi lấy không chỉ tiền mà còn cả những kỹ năng của họ trong việc hỗ trợ một công ty nhỏ thành công hoặc phát triển mạnh mẽ.
#4. Tài trợ cho tầng lửng
Tài trợ lửng là một loại hình tài trợ kết hợp giữa vốn vay và vốn chủ sở hữu. Nó được đặt tên như vậy bởi vì nó thường được săn đón bởi các công ty quy mô vừa. Nguồn vốn có rủi ro trung gian, nằm giữa các khoản cho vay có rủi ro thấp hơn và tài trợ vốn cổ phần có rủi ro cao hơn. Người cho vay phát hành một khoản vay, và nếu mọi việc suôn sẻ, công ty sẽ hoàn trả khoản vay theo các điều kiện đã thỏa thuận.
Người cho vay có thể áp đặt các điều khoản hỗ trợ công ty, chẳng hạn như các yêu cầu về hoạt động tài chính, với số vốn tối thiểu. Tỷ lệ dòng tiền hoạt động cao (khả năng thanh toán các khoản nợ hiện có) hoặc tỷ lệ vốn chủ sở hữu cổ đông cao là hai ví dụ về cụm từ (giá trị cho cổ đông sau khi các khoản nợ được thanh toán).
Một lợi thế cho những người đi vay là tài trợ lửng có thể cung cấp giá trị lớn hơn một người cho vay thông thường sẵn sàng cung cấp. Một ưu điểm khác là do nguồn tài chính lửng là sự kết hợp giữa vốn chủ sở hữu và nợ nên kế toán coi nó là vốn chủ sở hữu trên bảng cân đối kế toán. Nó có thể thu hẹp khoảng cách giữa thời điểm một công ty không còn đủ điều kiện để vay nợ mới thành lập và khi các nhà đầu tư mạo hiểm muốn tài trợ cho một công ty.
Điều này dẫn đến việc các con nợ có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu giảm xuống. Vì vậy, điều này có thể thu hút các nhà đầu tư vì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp thường cho thấy ít rủi ro hơn.
# 5. Đầu tư mạo hiểm
Các công ty đầu tư mạo hiểm cung cấp vốn để đổi lấy cổ phần hoặc cổ phần trong công ty của bạn. Khi các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào một doanh nghiệp nhỏ mới thành lập, họ mong đợi một tỷ suất lợi nhuận cao. Họ thường có một số lượng lớn các doanh nghiệp đối thủ để lựa chọn.
Không giống như các nhà đầu tư thiên thần, các công ty đầu tư mạo hiểm không đầu tư vào các doanh nghiệp bằng tiền của họ. Các công ty này được tạo thành từ một tập hợp các nhà đầu tư chuyên nghiệp góp vốn của họ để đầu tư vào các công ty mới thành lập hoặc mở rộng hoạt động kinh doanh. Các công ty đầu tư mạo hiểm có thể quan tâm đến việc tham gia vào ban giám đốc của bạn.
Một số nhà đầu tư mạo hiểm coi thành viên hội đồng quản trị là một kiểu quản lý đầu tư. Nhiều tổ chức đầu tư mạo hiểm đã chuyển sang mô hình cố vấn để giúp tăng trưởng đầu tư.
Khi tìm kiếm các nhà đầu tư mạo hiểm, hãy tìm kiếm các công ty quan tâm đến lĩnh vực hoạt động của công ty bạn và muốn thấy nó thành công.
# 6. Tài trợ thông qua tiền bản quyền
Tài chính tiền bản quyền, thường được gọi là tài trợ dựa trên doanh thu, là một trong những hình thức đầu tư vốn chủ sở hữu vào doanh số bán hàng trong tương lai của sản phẩm. Tài trợ tiền bản quyền khác với tài trợ tư bản thiên thần và đầu tư mạo hiểm ở chỗ bạn phải bán hàng trước khi được chấp thuận.
Theo kết quả của các thỏa thuận đạt được với bên cho vay, các nhà đầu tư có thể bắt đầu nhận được các khoản thanh toán ngay lập tức. Các nhà tài chính tiền bản quyền cung cấp tài trợ trả trước cho chi phí kinh doanh để đổi lấy một phần thu nhập của sản phẩm.
# 7. Huy động vốn từ cộng đồng bằng vốn chủ sở hữu
Trái ngược với việc sử dụng một nền tảng để bán trước sản phẩm của bạn cho đám đông, huy động vốn từ cộng đồng vốn bao gồm việc bán cổ phần của công ty bạn cho đám đông. Các chủ sở hữu của một doanh nghiệp tư nhân gây quỹ bằng cách bán một phần quyền sở hữu của họ, hoặc vốn chủ sở hữu, cho các nhà đầu tư.
Có ít hơn một nửa số công ty giao dịch công khai so với những năm 1990. Các công ty có thể giữ tư nhân trong khi huy động vốn từ công chúng thông qua huy động vốn cộng đồng cổ phần.
Ưu điểm của tài trợ vốn cổ phần
# 1. Một nguồn tài trợ khác
Lợi ích chính của tài trợ vốn cổ phần là nó cung cấp cho các tổ chức một lựa chọn tài trợ thay thế để vay nợ. Các công ty khởi nghiệp không đủ điều kiện nhận các khoản vay ngân hàng đáng kể có thể nhận được tiền để trả chi phí của họ từ các nhà đầu tư thiên thần, nhà đầu tư mạo hiểm hoặc các nền tảng cung ứng cộng đồng. Bởi vì công ty không phải trả nợ cho các cổ đông của mình, tài trợ vốn cổ phần được coi là ít rủi ro hơn so với tài trợ bằng nợ trong kịch bản này.
Các nhà đầu tư thường nhìn vào dài hạn và không mong đợi thu hồi vốn nhanh từ khoản đầu tư của họ. Nó cho phép công ty tái đầu tư dòng tiền tạo ra từ các hoạt động của mình để phát triển kinh doanh thay vì tập trung vào trả nợ và trả lãi.
# 2. Có được quyền truy cập vào các mối liên hệ kinh doanh, kiến thức quản lý và các nguồn vốn khác
Ban quản lý công ty cũng được hưởng lợi từ nguồn vốn chủ sở hữu. Một số nhà đầu tư muốn tham gia vào các hoạt động kinh doanh và được định hướng cá nhân để giúp một công ty phát triển mạnh mẽ.
Kinh nghiệm thành công của họ cho phép họ cung cấp hỗ trợ thiết yếu dưới hình thức liên hệ kinh doanh, kỹ năng quản lý và tiếp cận các nguồn tài chính thay thế. Nhiều nhà đầu tư thiên thần và nhà đầu tư mạo hiểm sẽ giúp các doanh nghiệp theo cách này. Nó rất quan trọng trong suốt kỷ nguyên ban đầu của một công ty.
Nhược điểm của Tài trợ Vốn chủ sở hữu
# 1. Pha loãng quyền sở hữu và kiểm soát hoạt động
Nhược điểm lớn nhất của tài trợ vốn cổ phần là chủ doanh nghiệp phải từ bỏ một số quyền sở hữu và quyền kiểm soát của mình. Nếu công ty trở nên có lãi và thành công trong tương lai, một phần lợi nhuận của công ty phải được chia cho các cổ đông dưới hình thức cổ tức.
Nhiều nhà đầu tư mạo hiểm yêu cầu 30% đến 50% cổ phần trong một công ty. Điều này đặc biệt xảy ra nếu công ty khởi nghiệp thiếu cơ sở tài chính vững chắc. Nhiều chủ sở hữu và người sáng lập doanh nghiệp không muốn từ bỏ một phần lớn quyền kiểm soát công ty của họ. Vì vậy, điều này hạn chế khả năng tài trợ vốn cổ phần của họ.
# 2. Sự vắng mặt của các khu tạm trú thuế
So với nợ, các khoản đầu tư cổ phiếu không có biện pháp tránh né thuế. Cổ tức trả cho cổ đông không phải là chi phí được trừ, mặc dù phải trả lãi vay. Nó làm tăng chi phí vay vốn cổ phần.
Trong dài hạn, tài trợ vốn chủ sở hữu được cho là một nguồn tài chính đắt hơn vay nợ. Điều này là do thực tế là các nhà đầu tư muốn tỷ suất lợi nhuận lớn hơn người cho vay. Khi các nhà đầu tư tài trợ cho một công ty, họ chấp nhận rủi ro đáng kể và do đó mong đợi lợi nhuận cao hơn.
Sự khác biệt giữa vốn chủ sở hữu và tài trợ bằng nợ là gì?
Bởi vì chúng là hai cách phổ biến nhất để tạo vốn cho một công ty, vốn chủ sở hữu và tài trợ bằng nợ thường được so sánh với nhau. Trong khi tài trợ vốn cổ phần liên quan đến việc trao đổi cổ phần để đổi lấy vốn trả trước, tài trợ bằng nợ liên quan đến thỏa thuận trả lãi suất trong tương lai cho số vốn ban đầu (hay còn gọi là nợ). Về cốt lõi, hai giải pháp thay thế tài chính này đạt được cùng một kết quả. Vì vậy, người cho vay hoặc nhà đầu tư chấp nhận rủi ro trả trước bằng cách cung cấp cho bạn số vốn mà bạn không có và bạn hoàn trả rủi ro đó khi công ty của bạn có lãi. Mặt khác, việc hoàn trả là khi tài trợ vốn chủ sở hữu và tài trợ nợ có sự khác biệt đáng kể.
Với tài trợ bằng nợ, bất kể công ty của bạn hoạt động tốt như thế nào, bạn phải hoàn trả số tiền của người cho vay cộng với lãi suất. Người cho vay thường muốn có tài sản thế chấp, chẳng hạn như bất động sản hoặc một chiếc xe, để đảm bảo rằng nếu bạn không trả được nợ, họ vẫn có thể lấy lại tiền của mình. Nói cách khác, không có cách nào để tránh phải trả lại một khoản vay. Điều này có thể tác động tiêu cực đến dòng tiền của bạn trong nhiều năm.
Tài trợ bằng vốn chủ sở hữu không bắt buộc phải phát sinh nợ hoặc thanh toán khoản vay hàng tháng để trả nợ cho người cho vay, đây là một đặc điểm bán hàng quan trọng đối với hầu hết các chủ doanh nghiệp nhỏ mới. Tuy nhiên, nếu doanh nghiệp của bạn thành công, bạn sẽ nợ nhà đầu tư nhiều tiền hơn nếu bạn muốn mua lại họ và đòi lại quyền sở hữu công ty của bạn.
Ví dụ về tài trợ vốn cổ phần
Hãy xem xét điều này: bạn cần 50,000 đô la để đặt một lệnh mua lớn và bắt đầu tăng cường sản xuất. Nếu bạn vay công ty với lãi suất 10% và trả hết trong ba năm, bạn có thể chi khoảng 8,000 đô la tiền lãi. Hãy xem xét tình huống sau: công ty của bạn trị giá 1 triệu đô la và một nhà đầu tư cung cấp cho bạn 50,000 đô la để đổi lấy lãi suất 5%. Nếu công ty của bạn đạt giá trị 5 triệu đô la ba năm sau đó, bạn sẽ nợ nhà đầu tư đó 250,000 đô la để mua cổ phần của họ. Tài trợ bằng nợ là một đề nghị tốt hơn nhiều từ quan điểm tài chính thuần túy.
Tuy nhiên, có một lợi thế khác biệt đối với tài trợ vốn cổ phần: nhà đầu tư của bạn trở thành một bên liên quan trong công ty của bạn và thường xuyên có thể tăng thêm giá trị dưới hình thức tư vấn. Vì vậy, điều này có thể giúp doanh nghiệp của bạn phát triển nhanh hơn nhiều so với mức có thể mà không cần sự hỗ trợ của một nhà đầu tư có kinh nghiệm.
Mặc dù cả vốn chủ sở hữu và tài trợ bằng nợ đều có lợi thế, nhưng lựa chọn của bạn có thể bị ảnh hưởng bởi các khả năng sẵn có. Các doanh nghiệp nhỏ thường không thể cung cấp tài chính bằng nợ vì họ không có điểm tín dụng tốt và hồ sơ hoàn thành các khoản chi phí. Vào cuối ngày, cả vốn chủ sở hữu và tài trợ bằng nợ đều có thể hỗ trợ đưa hoạt động kinh doanh của bạn lên một tầm cao mới - miễn là bạn đưa ra những lựa chọn có quan tâm đến công việc kinh doanh trong tương lai của mình, bạn có thể tự tin rằng mình đã lựa chọn đúng đắn.
Câu hỏi thường gặp về tài trợ vốn cổ phần
Tài trợ vốn chủ sở hữu hoạt động như thế nào?
Tài chính cổ phần là bán một phần vốn chủ sở hữu của công ty để đổi lấy tiền. Một công ty bán cổ phần về cơ bản là bán quyền sở hữu trong công ty của họ để đổi lấy tiền mặt.
Các hình thức tài trợ vốn cổ phần khác nhau là gì?
Các công ty nhận được các hình thức tài trợ vốn cổ phần khác nhau theo hai nguồn: thông qua các đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ với các nhà đầu tư hoặc các công ty đầu tư mạo hiểm, và thông qua các đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng. Bởi vì dễ dàng hơn, phát hành riêng lẻ phổ biến hơn trong các doanh nghiệp trẻ và các công ty khởi nghiệp.
Tài trợ bằng vốn chủ sở hữu có ưu tiên hơn tài trợ bằng nợ không?
Lợi thế quan trọng nhất của tài trợ vốn chủ sở hữu là khoản tiền này không phải được hoàn trả. Tuy nhiên, có một số nhược điểm khi sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu.
Khi các nhà đầu tư mua cổ phiếu, người ta cho rằng họ sẽ có một lợi ích nhỏ trong công ty trong tương lai. Lợi nhuận của công ty phải nhất quán để duy trì định giá cổ phiếu lành mạnh và trả cổ tức cho các cổ đông. Vì tài trợ bằng cổ phiếu dẫn đến rủi ro cho nhà đầu tư nhiều hơn so với tài trợ bằng nợ cho người cho vay, chi phí vốn chủ sở hữu thường cao hơn chi phí nợ.
Kết luận
Các công ty thường yêu cầu tài trợ từ các nguồn bên ngoài dưới dạng vốn chủ sở hữu để duy trì hoạt động và đầu tư vào tăng trưởng trong tương lai. Bất kỳ chiến lược kinh doanh khôn ngoan nào cũng sẽ tính đến sự kết hợp hiệu quả nhất về chi phí giữa vốn vay và vốn chủ sở hữu. Vốn chủ sở hữu có thể đến từ nhiều nguồn khác nhau và thuộc nhiều loại khác nhau. Ưu điểm chính của tài trợ vốn cổ phần, bất kể nguồn nào, là nó không có nghĩa vụ hoàn vốn và cung cấp thêm vốn mà một công ty có thể sử dụng để phát triển các hoạt động của mình.
