Можна переплутати терміни «взаємний фонд» та «індексний фонд». Концепції взаємних фондів та індексних фондів відносяться до різних аспектів фонду. У той час як «взаємний фонд» відноситься до моделі або структури фонду, індексний фонд відноситься до інвестиційного підходу. Проте тонни індексних фондів структуровані як пайові фонди, але не всі вони є такими. А з іншого боку, більшість пайових фондів є індексними фондами. Загалом, «індексний фонд» — це фонд, інвестиції якого точно відстежують індекс ринку, тоді як «взаємний фонд» — це широка категорія інвестиційних фондів, які використовують різноманітні інвестиційні стратегії. Щоб прийняти обґрунтоване інвестиційне рішення, ви повинні спочатку розглянути схожість та відмінність між пайовими фондами та індексними фондами.
Давайте розібратися…
Що таке пайовий фонд?
Слово «взаємний» у фразі «взаємний фонд» відноситься до структури фонду, а не до інвестиційної політики, яку проводять акціонери фонду. Цей тип фонду об’єднує кошти інвесторів, які хочуть купувати та продавати цінні папери разом. Інвестування в пайовий фонд не тягне за собою торгівлі акціями окремих компаній, що належать фонду; скоріше, це тягне за собою торгівлю акціями фірми взаємного фонду. Інвестори взаємного фонду купують і продають свої акції за фіксованою ціною в кінці кожної торгової сесії; їх вартість не коливається протягом цього періоду.
Що таке індексний фонд?
Слово «індексний фонд» відноситься до інвестиційної стратегії фонду. Це фонд, який прагне повторити успіх певного фондового індексу, наприклад, S&P 500 або Russell 2,000. З іншого боку, більш активно керований фонд – це той, інвестиції в який обирає керуючий фондом, намагаючись випередити ринок. Індексний фонд має на меті збалансувати ринок, а не перемогти його.
Цей тип фонду може бути структурований як пайовий фонд або біржовий фонд, як згадувалося вище (ETF). На відміну від взаємного фонду, вартість ETF змінюється протягом торгової сесії на публічній біржі. Інвестори ETF, з іншого боку, ведуть бізнес з іншими інвесторами, купуючи та продаючи акції самого ETF, в той час як інвестори взаємних фондів мають бізнес з фірмою взаємного фонду, купуючи та продаючи частку в компанії.
Взаємні фонди та індексні фонди (різниці)
Крім зазначеної вище відмінності, при аналізі взаємних фондів та індексних фондів є три основні відмінності. Ці відмінності включають те, як приймаються рішення щодо авуарів фонду, пріоритети фонду та вартість інвестування в кожен фонд. Ось як працює кожен диференціатор і як він може бути пов’язаний з вами.
Пасивний проти активного
Кілька пайових фондів, але не всі, активно працюють. Це вимагає регулярних або навіть погодинних торгових рішень менеджером фонду.
Індексний фонд, будь то взаємний фонд або біржовий фонд (ETF), використовує більш пасивний підхід. Оскільки індексний фонд відстежує ефективність індексу, жоден менеджер фонду активно не відстежує його. Метою індексних фондів є купівля та зберігання цінних паперів, які відповідають індексам, за якими вони керуються. В результаті немає необхідності щодня купувати та продавати акції. В основному, це одна з найбільш значущих відмінностей, аналізуючи взаємні фонди та індексні фонди.
Крім того, оскільки активного менеджера фонду, який наглядає за індексним фондом, немає, успіх фонду залежить виключно від цінової дії акцій фонду. З іншого боку, результат активно керованого взаємного фонду визначається інвестиційними рішеннями, прийнятими менеджерами фонду. Цінні папери, які найбільше відповідають меті інвестування та характеру фонду, обираються на розсуд розпорядника фонду.
Проте питання про те, чи активніше чи пасивно керовані фонди, постійно обговорюється. За даними SP Indices, протягом п’яти років 78.52% фондів з великою капіталізацією не досягли показника S&P 500. Це свідчить про те, що, незважаючи на високу волатильність ринку в останні роки, активні фонди не завжди створюють більш ефективні фонди.
Цілі
Іншою відмінністю є цільове інвестування, яке пропонує кожна форма фонду. Метою індексних фондів є просто відтворення показників індексу, тоді як мета взаємних фондів — перевершити ринок. Активно контрольовані фонди, з іншого боку, стратегічно вибирають активи, які принесуть більший прибуток, ніж ринок.
Взаємні фонди можуть сподобатися інвесторам, які прагнуть прибутковості вище середнього. З іншого боку, активне управління пайовим фондом може коштувати дорожче, оскільки вимагає більше зусиль. Це підводить нас до нашої наступної великої відмінності.
витрати
Управління активно керованим фондом, як правило, дорожче, ніж управління індексним фондом. Це пов’язано з тим, що активно керовані фонди мають вищі операційні витрати, такі як винагорода керівнику фонду, бонуси, офісні приміщення, маркетинг та інші адміністративні витрати. Часто ці витрати покриваються премією, відомою як коефіцієнт витрат взаємного фонду; яку сплачують акціонери.
Важливо пам’ятати, що чим вище комісія за інвестиції, тим нижчою буде ваша прибутковість. Ви будете розчаровані, якщо купите акції фонду, який активно керує, і очікуєте прибутку вище середнього, особливо якщо фонд не працює.
Індексні фонди, з іншого боку, мають комісію, але нижча вартість експлуатації такого цінного паперу зазвичай означає меншу комісію. Пам’ятайте, що чим нижча комісія за управління, тим вище прибуток акціонера.
Взаємні фонди проти індексних фондів (подібність)
Пайові фонди та індексні фонди – це, на самому базовому рівні, пул грошей, зібраних індивідуальними інвесторами та інвестованих в акції, акції та інші активи, що приносять дохід.
Індивідуальні інвестори можуть купувати акції в пайових та індексних фондах так само, як і окремі акції. Коли ви купуєте акції Amazon, ви купуєте невелику частину власності Amazon; Коли ви купуєте частку фонду, ви купуєте невелику частину власності фонду.
Кількість випущених акцій та загальна чиста вартість активів, що зберігаються у фонді, визначають вартість частки.
Диверсифікацію забезпечують як взаємні фонди, так і індексні фонди.
Особливо це стосується тих із нас, хто не може дозволити собі витратити сотні тисяч доларів.
Припустимо, що у вас є 100 доларів і ви хочете почати інвестувати в диверсифікований портфель, який включає 70% акцій і 30% облігацій. Вклавши 100 доларів США в окремі акції та облігації, як далеко ви зайдете?
Ну, відповіді ніде.
Коли ви знаєте, що одна частка Amazon коштує 1,570 доларів США (на момент написання статті), ви можете побачити, наскільки важко для маленького інвестора розподілити свій капітал. Якби у вас було 100 доларів на місяць, вам знадобилося б 16 місяців, щоб накопичити достатньо грошей, щоб придбати одну акцію в одній компанії.
У цій ситуації вступають у гру взаємні фонди та індексні фонди. Ті самі 100 доларів могли б купити вам кілька акцій у пайовому фонді. Amazon, Apple, Netflix та всі інші фірми з блакитними фішками можуть бути включені до портфеля фонду (включаючи несексуальні акції, які можуть бути більш прибутковими).
Ви також можете інвестувати в пайові та індексні фонди, які надають облігації для диверсифікації між класами активів.
Переваги та недоліки індексного фонду проти взаємного фонду
Як індексні, так і взаємні фонди мають ряд переваг і недоліків. Деякі з них, можливо, з’явилися раніше в цій публікації. Однак почнемо з індексних фондів. Ось кілька найбільш важливих.
Переваги індексного фонду
- Низька вартість — Індексні фонди є менш дорогими у володінні, оскільки вони засновані на індексі, а не активно керуються. Замість того, щоб наймати дорогу дослідницьку групу, щоб знайти найкращі інвестиції, фондовий бізнес просто дублює індекс. У результаті індексні фонди часто мають низький коефіцієнт витрат.
- Активні менеджери можуть перевершувати пасивних менеджерів – Хоча не всі індексні фонди створені однаково, один з найкращих, індекс S&P 500, стабільно перевершує переважну більшість інвесторів протягом певного року та з часом.
- Нижчі податки — Оскільки індексні фонди та взаємні фонди мають нижчий оборот, вони можуть призвести до зниження податкових зобов’язань для інвесторів. Для індексних ETF це переважно не проблема.
- диверсифікація — Оскільки індексні фонди складаються з ряду активів, вони можуть допомогти вам диверсифікувати свій портфель; плюс зменшити ризик як інвестора.
Недоліки індексного фонду
- Може відстежувати поганий індекс — Знову ж таки, не всі індексні фонди однакові, і індексний фонд може відстежувати поганий індекс, в результаті чого інвестори також отримують ці погані прибутки.
- Забезпечує середню віддачу — Індексний фонд розподіляє середньозважену прибутковість активів. Він не в змозі уникнути невдах, оскільки повинен інвестувати в усі акції індексу. Тож, хоча вона може мати виняткові роки, навряд чи матиме амбар.
Переваги пайового фонду
Може бути низькою ціною — Індексні взаємні фонди можуть бути менш дорогими у володінні, ніж індексні ETF, тоді як багатьма взаємними фондами активно керують, а отже, ймовірно, будуть дорожчими.
- диверсифікація — Пайовий фонд, незалежно від того, чи є він галузевим чи широко інвестованим, може надати вам переваги диверсифікації, такі як менша волатильність та ризик.
- Активно керовані взаємні фонди можуть перевершити ринок – іноді різко, – але дані свідчать про те, що активні інвестори рідко перевершують ринок з часом. Однак, якщо взаємний фонд є індексним фондом, він буде уважно відстежувати ефективність індексу.
Недоліки пайового фонду
- Можливість мати «навантаження» продажів — Навантаження з продажу — це фантастичний термін для комісійних, і найгірші фонди можуть стягувати до 3% ваших інвестицій як навантаження на продажі, зменшуючи прибуток до того, як ви інвестуєте ні копійки. Правильно вибравши фонд, ви можете легко позбутися цих зборів.
- Може мати вищий коефіцієнт вартості, ніж ETF — Пайовий фонд, яким активно керують, майже напевно матиме вищий коефіцієнт витрат, ніж ETF, через усіх аналітиків, які потрібні для фільтрації ринку.
- Активне управління — що частіше зустрічається у взаємних фондах, має тенденцію до зниження середньої ринкової ефективності.
- Розподіл приросту капіталу — Взаємні фонди можуть вимагати виплати певного приросту капіталу для цілей оподаткування в кінці року. Навіть якщо ви не продали частку свого пайового фонду, ви можете бути платником податків. (Це одна з переваг ETF перед взаємними фондами.)
Чи варто інвестувати в ці кошти активно чи пасивно?
Активне управління, яке практикують професіонали чи приватні інвестори, зазвичай призводить до низької ефективності. Більшість інвесторів вважають пасивне інвестування привабливим, оскільки воно вимагає менше часу, уваги та аналізу, водночас приносить більший прибуток.
Якщо ви інвестуєте в пайовий фонд, яким активно керують, ви повинні дозволити менеджеру виконувати свою роботу. Ви — інвестори-експерти, яких ви найняли для того, щоб інвестувати свої гроші, якщо ви торгуєте в фонді та виходите з нього. Це не має особливого сенсу, і якщо фонд потрапляє на оподатковуваний рахунок, це може призвести до податків на приріст капіталу, а також витрат на дострокове погашення взаємного фонду.
Активна торгівля індексним фондом також не має великого сенсу. Оскільки індексний фонд за визначенням є пасивно керованою інвестицією, ви купуєте індекс, щоб отримати вигоду від його довгострокової ефективності. Навіть якщо це недорогий ETF, торгівля в фонді та з нього може значно знизити ваші прибутки. Уявіть, що ви продаєте в березні 2020 року, коли ринок обвалився, щоб побачити, як він злетів у наступному році.
Пасивне інвестування, знову ж таки, переважає активне інвестування в переважній більшості випадків, і тим більше з часом.
Що краще індекс чи взаємні фонди?
Активні взаємні фонди намагаються перевершити ринкові, тоді як індексні фонди шукають середньоринкові прибутки. Комісії для активних пайових фондів часто вищі, ніж для індексних фондів. Ефективність індексних фондів є достатньо передбачуваною з часом, тоді як ефективність активних взаємних фондів менша.
Чи справді індексні фонди кращі за взаємні фонди?
У найкращому випадку індексні фонди надають інвесторам недорогий спосіб відстеження основних індексів ринку акцій та облігацій. Індексні фонди за багатьох обставин перевершують більшість активно керованих взаємних фондів. Інвестування в індексні продукти може здатися простим, безглуздим.
Чи взаємні фонди перемагають індексні?
У той час як активно керовані взаємні фонди мають на меті перевершити певний контрольний індекс, ETF та індексні взаємні фонди мають на меті відстежувати та відповідати показникам конкретного ринкового індексу. Однак відмінності між ETF (біржовим фондом) та індексним фондом не такі маленькі, як здаються.
Яка різниця між індексним ETF і взаємним фондом?
Пайовий фонд дозволяє вам купувати та продавати лише на основі доларів, а не ринкової вартості чи акцій. Крім того, ви можете ввести будь-яку фінансову суму, включаючи точні центи або привабливі круглі числа, як-от 3,000 доларів. З ETF ви можете торгувати лише цілими акціями та повинні купувати та продавати відповідно до ринкової ціни.
Який найпопулярніший індексний фонд?
- SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)…
- iShares Core S&P 500 ETF (IVV)…
- Індексний фонд Schwab S&P 500 (SWPPX)…
- Shelton NASDAQ-100 Index Direct (NASDX) …
- Інвеско QQQ Trust ETF (QQQ)…
- Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO) …
- Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) …
- SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA)
Заключні думки
Деякі взаємні фонди, хоча і не всі, є індексними фондами. Метою індексного фонду є відповідність показникам конкретного ринкового індексу. Пайові фонди та індексні фонди є хорошим вибором для тих, хто не хоче робити власні інвестиції.
Однак перед тим, як інвестувати в будь-яку форму фонду, переконайтеся, що ви розумієте, як він працює, яка його інвестиційна мета та які комісії він стягує. Майте на увазі, що комісія, яку стягує індексний фонд або взаємний фонд, знизить вашу прибутковість. Якщо ви не впевнені, яка інвестиція найкраще підходить для вас, зверніться до фінансового планувальника, який допоможе вибрати найбільш відповідний фонд для ваших потреб.
Поширені запитання про взаємні фонди та індексні фонди
- ХЕДЖ-ФОНДИ ВІД ПИТАВІ ФОНДИ: 7 ключових відмінностей, які ви повинні знати
- ОНОВЛЕНО ПАІФИ: 15+ найкращих пайових фондів у 2023 році (+ детальний посібник для початківців)
- Хедж-фонди: простий посібник з інвестування для початківців (+10 найкращих хедж-фондів списку)
- Портфель ETF: 7+ найкращих дивідендних портфелів у 202 році3
