Збільшуючи чистий експорт, сукупний попит і виробництво через ефект мультиплікатора, знецінення валюти є ключовою частиною кейнсіанської основи економічного розвитку. Щоб це було правдою, девальвація має бути експансіоністською, але цього недостатньо.
Існує також теоретична неоднозначність щодо чистого ефекту на виробництво, яку ще потрібно перевірити експериментально. Взагалі девальвація в Південній Америці та Азії, як видається, має гальмівний ефект. В результаті цієї тенденції з’явився новий інтерес до досліджень, присвячених конкретним країнам.
Багато країн, що розвиваються, девальвують свої валюти, щоб збільшити чистий експорт і, як наслідок, зростання. Для великих економік немає нічого незвичайного в тому, щоб відчувати коливання курсу валют і коливання вартості. Коливання вартості економіки країни може бути пов'язано з різними факторами. Більшість великих економік використовують систему плаваючого обмінного курсу, що спричиняє коливання курсів валют.
Змінні, наприклад відносні попит і пропозиція на валюти, економічний прогрес країни, інфляційні очікування та потоки капіталу впливають на обмінні курси валют у порівнянні з іншими валютами.
Кілька змінних, які постійно змінюються, сприяють коливанням курсу валют. Зміна курсів валют може мати істотний вплив на економіку країни, клієнтів і бізнес. Відповідно, підвищення або знецінення валюти матиме позитивний або негативний вплив на економіку залежно від галузі.
Відповідно до кейнсіанської парадигми, знецінення валюти підтримує економічне зростання за рахунок збільшення чистого експорту, сукупного попиту та виробництва за допомогою ефекту мультиплікатора. Однак це лише вимога, щоб амортизація була експансіоністською, а не достатньою.
Збільшуючи ціни на імпортну продукцію, наприклад, девальвація може стиснути криву сукупної пропозиції. З часом це може зашкодити сукупному попиту, зменшуючи інвестиції, що є життєво важливим компонентом.
Чому країни недооцінюють валюту?
Це не новина, що між США і Китаєм йде економічна війна. Більше того, багато людей обговорюють, що Китай навмисно занижує свою валюту, щоб підвищити свою економіку. Через недавні спроби Китаю стабілізувати та глобалізувати юань цього разу, можливо, не варто через нестабільність та пов’язані з цим небезпеки. На додаток до цього, приклад Китаю може бути прикладом, який чудово описує Кореляція валют Форекс з економікою, доки валюта активно впливає на економічне зростання країни, рівень інфляції, процентні ставки тощо.
Незважаючи на те, що Китай завжди заперечував ослаблення своєї валюти, його знову і знову звинувачували, особливо Дональд Трамп, у тому, що він робить це на користь своїй економіці. Всупереч поширеній думці про ринки капіталу та ринки праці в Китаї, американські чиновники протягом багатьох років закликали китайський уряд знецінити юань, заявляючи, що це дає їм несправедливу перевагу в міжнародній торгівлі, водночас штучно знижуючи їхні витрати на капітал і робочу силу.
Девальвація валюти вплинула не тільки на громадян відповідних країн, але й мала хвилюючу дію по всьому світу. Чому країни послаблюють свої валюти, якщо наслідки можуть бути настільки масовими?
Імпортні ціни зростають, коли валюта країни слабка. Дорогий імпорт має аналогічний вплив на економіку, оскільки покупці віддають перевагу місцевим альтернативам імпортним товарам. Загалом, зменшення дефіциту поточного рахунку (або збільшення профіциту рахунку поточних операцій) призводить до збільшення зайнятості та прискорення зростання ВВП. Коли валюта слабка, вона сприятливо впливає на національні ринки капіталу та нерухомості, що, у свою чергу, збільшує внутрішні витрати через ефект багатства.
Хоча стратегічно спричинене зниження курсу валюти не завжди вдається, воно також може призвести до спалаху «валютної війни». Це сценарій, за яким нація протидіє раптовому знеціненню національної валюти черговою девальвацією валюти, щоб отримати перевагу. Крім того, на курси акцій впливає навмисне знецінення валюти. У деяких випадках через знецінення національної валюти частина акцій стає недооціненою. Занижена вартість заохочує фондових інвесторів і трейдерів купувати недооцінені акції і в довгостроковій перспективі побачити переваги.
Якщо одна нація девальвує, інша наслідує її приклад. Частіше трапляється, коли обидві валюти мають контрольовані системи обмінного курсу замість вільно плаваючих обмінних курсів, встановлених ринком. Важливо пам’ятати про шкідливі наслідки знецінення валюти, навіть якщо валютна війна не вибухне в короткостроковій перспективі. Внаслідок знецінення валюти імпорт капітального обладнання та машин може стати непомірно дорогим. Відчай у купівельній спроможності країни в іноземній валюті є ще одним наслідком девальвації.
Збільшення експорту є однією з основних причин, чому уряди недооцінюють свою валюту. Продукти однієї країни повинні конкурувати з продуктами інших країн на світовому ринку, і навпаки. Знецінення євро по відношенню до долара призведе до падіння цін на автомобілі, вироблені в Європі та продані в Сполучених Штатах. Однак міцніша валюта робить експорт дорожчим на зарубіжних ринках.
Крім того, експортери стають більш конкурентоспроможними на світовому ринку, збільшуючи свій експорт. Навпаки, імпорт не заохочується. Однак, щоб бути в безпеці, необхідно враховувати два фактори. Внаслідок девальвації експортні товари країни будуть користуватися більшим попитом у всьому світі, що призведе до зростання цін.
Передбачається, що експорт буде зростати, а імпорт зменшуватися, оскільки вартість експорту падає, а вартість імпорту зростає. Досить незвично для Сполучених Штатів та інших країн з кожним роком спостерігатися хронічний дефіцит. Це можна зробити шляхом девальвації національної валюти.
Однак у цього підходу є недолік. Боргове навантаження за іноземними позиками зростає внаслідок девальвації, якщо ціна на них визначається в національній валюті. Країни, що розвиваються, як Індія та Аргентина, які вимагають багато грошей у доларах та євро, мають серйозну проблему в цьому відношенні. Погашення боргу, якщо вони встановлені, з часом стають дешевшими, якщо валюта слабшає.
Наприклад, уряд може сплачувати 1 мільйон доларів відсотків на місяць за своїми непогашеними зобов’язаннями. Буде легше фінансувати відсотки, якщо вартість гіпотетичних платежів у 1 мільйон доларів зменшиться. Девальвація національної валюти до 50% від її початкової вартості в нашому випадку призведе до того, що виплата боргу в 1 мільйон доларів на даний момент коштує лише 500,000 XNUMX доларів.
Використовуйте цей підхід ще раз обережно. Оскільки більшість країн світу в тій чи іншій формі заборгували гроші, може виникнути валютна гонка до падіння. Оскільки вона робить виплати відсотків за іноземними облігаціями дорожчими, ця стратегія також буде невдалою, якщо країна, про яку йдеться, має на своєму балансі велику кількість іноземних облігацій.
