У світі традиційних фінансів ринкова капіталізація компанії є найважливішим інвестиційним критерієм для визначення її вартості. Розрахунок ринкової капіталізації надзвичайно простий: кількість випущених акцій у розрахунку множиться на поточну ціну акцій. Тому даний показник цілком може бути використаний при аналізі та прогнозуванні вартості акцій, на підставі якого приймати рішення про інвестування в перспективний актив.
Приблизно такий же підхід використовується і по відношенню до криптовалют. Але на ринку криптовалют мова не йде про компанії, і цифрові активи не є власністю конкретної компанії чи підприємства. Є кілька корисних платформ, які допомагають інвесторам і користувачам криптовалюти контролювати ціни на криптовалюту, і одна з таких платформ широко використовується на ринку криптовалют. CoinMarketRate. Незважаючи на те, що і криптовалюта, і традиційні ринки базуються на різних концепціях, вони обидва потребують ринкових інструментів, які полегшать інвесторам стеження за курсами валют і динамікою цін.
І все ж між ними є ще одна спільна риса: і криптовалюта, і акції з’являються на ринку в результаті первинного публічного розміщення: IPO для акцій і ICO для криптовалют (первинне розміщення токенів).
Пояснення капіталізації криптовалютного ринку
Коливання поточної пропозиції криптовалют жодним чином не впливають на показник їх ринкової капіталізації. Вона, як і у випадку з акціями, визначається за простою формулою: вартість токена множиться на кількість випущених на даний момент монет.
Отже, якщо поточна ціна біткойна становить 19,200 19.183 доларів, а в мережі функціонує 368.3 мільйона монет, то ринкова капіталізація біткойна складе XNUMX мільярда доларів.
Очевидний висновок такий: MC залежить від двох змінних:
- пропозиції монет;
- Їх вартість приведена до долара США.
Кількість монет в обігу, в свою чергу, залежить від монетарної політики конкретної криптовалюти, вона може бути різною. Отже, для біткойна верхня межа емісії становить 21 мільйон одиниць, і щодня видобувається близько 900 нових BTC. Коливання вартості мають стохастичний характер, який іноді можна передбачити (наприклад, позитивні новини підвищують ціну, а негативні призводять до її падіння), але найчастіше ні.
Є криптовалюти, які не мають стелі емісії, але щоб уникнути надлишку, існує механізм спалювання монет. Таким чином, Ethereum, який входить до ТОП-3 криптовалют із щоденним випуском 6400 ETH, забезпечує дефляційну цінову модель, спалюючи комісії за протоколом EIP-1559. Спалювання криптовалют - це процедура, при якій ці монети надсилаються в спеціальний гаманець, який не має закритих ключів. Це означає, що ця кількість безповоротно втрачається для екосистеми.
Отже, для деяких криптовалют ринкова капіталізація також залежить від кількості спалених монет.
Крім того;
Другим поширеним способом забезпечення дефляційної моделі та гарантії збереження вартості криптовалюти є блокування частини емісії. Прикладом може служити токен ApeCoin (APE), запущений в рамках проекту Yuga Labs. Початковий обсяг випуску токенів становив 1 мільярд, але в день випуску (05) в обіг було введено лише трохи більше 17% токенів. Решту монет буде поступово розблоковано протягом 2022 років згідно з графіком.
Це означає, що ринкова капіталізація ApeCoin на момент емісії становила 1.88 мільярда доларів. (помножити поточну ціну криптовалюти, що дорівнює $6.13, на кількість монет, що дорівнює 306.8 млн). Оскільки економіка ApeCoin не передбачає спалювання токенів, вартість APE, а також його ринкова капіталізація в майбутньому залежатимуть від того, наскільки корисним буде цей токен.
І щоб переконатися в його корисності, Yuga Labs розробила кілька проектів, які можуть стати популярними серед користувачів. Наприклад, метавсесвіт Otherdeed, який є аналогом відомих проектів Decentraland/The Sandbox.
Отже, ми розібралися, що таке ринкова капіталізація монет, і які фактори впливають на цей показник. І ще є що дізнатися про те, як його використовують.
Ринкова капіталізація як інструмент інвестування
По суті, ринкова капіталізація є ознакою вартості компанії, тобто загальної поточної вартості акцій, якщо мова йде про компанію, яка провела IPO. Але акції не завжди доступні для інвесторів, іноді вони залишаються у власності лише всередині компанії і не торгуються на біржах. У цьому випадку MC є розрахунковим показником, який не цікавить інвесторів.
Для публічних компаній ринкова капіталізація в сукупності з іншими факторами є критерієм визначення доцільності інвестування. Простіше кажучи – чи переоцінені акції, чи, навпаки, недооцінені.
До таких факторів належать:
- Рентабельність акції (відношення ціни до прибутку);
- Грошовий оборот;
- Сума обслуговуваної заборгованості підприємства;
- аналіз портфеля менеджменту;
- Характеристика продукції (пропонованих послуг);
- Рівень конкуренції в цій сфері.
Якщо акції компанії торгуються на фондовому ринку, показник РК дозволяє віднести її до однієї з трьох категорій: мала/середня/велика капіталізація. Зрозуміло, що акції кожної категорії будуть цікаві відповідним групам інвесторів, які також мають свою класифікацію за обсягом торгів.
Вважається, що чим менше ринкова капіталізація, тим ризикованішими будуть інвестиції в таку компанію, але при вдалому збігу обставин прибутковість буде набагато вище. Інвестори, які віддають перевагу стабільності, покладаються на інвестиції в компанії з великою ринковою капіталізацією, де прибутковість більше залежатиме від суми інвестицій, а не від удачі.
Приблизно такої ж стратегії слід дотримуватися і щодо інвестицій у криптоактиви. Поточна вартість криптовалют, як і вартість акцій, вважається одним із визначальних факторів при прийнятті інвестиційного рішення, але в цілому не відображає ступінь ризику. Але ринкова капіталізація є більш об'єктивним критерієм. Новачкам невипадково рекомендують інвестувати в біткойн і Ethereum як дві найстабільніші і дорогі криптовалюти, але стабільність тут поняття відносне.
Волатильність у світі цифрових грошей на порядок вища, ніж у традиційному фінансовому секторі, тому ще одна порада для інвесторів-початківців: частка криптовалют в інвестиційному портфелі не повинна бути високою.
Ринкова капіталізація криптовалют визначає волатильність цін
Хоча саме поняття криптовалюти, нерозривно пов’язане з блокчейном, має на увазі повну децентралізацію, слід розуміти, що слово «повна» тут трактується не зовсім коректно. Багато монет, якщо не більшість, пов'язані з конкретними людьми, які стояли біля витоків проекту. Так, ім'я Віталіка Бутеріна однозначно асоціюється з проектом Ethereum, а, скажімо, згадка Чарльза Хоскінса викликає асоціації з Cardano.
Будь-які публічні заяви таких людей щодо крипторинку майже завжди викликають стрибки вартості відповідних монет. Іноді – не надто помітно, іноді – цілком відчутно. Така волатильність для токенів, ринкова капіталізація яких висока, може спричинити як швидке збагачення, так і не менш значну втрату грошей.
Для криптовалют, MC яких невелика (до $3 млрд), коливання ціни можуть мати ще більший відносний спред, і тут ступінь ризику залежатиме від ціни.
Ринкова капіталізація як інструмент вибору інвестиційної стратегії
Після вартості криптовалют ринкова капіталізація монет є другим за значимістю фактором, який обирають інвестори для оцінки ступеня інвестиційного ризику. За допомогою цього показника можна провести попередню оцінку стану проекту. Якщо рівень РК великий, то можна зробити висновок, що інші інвестори вже завершили комплексну оцінку проекту і вклали в нього кошти. Іншими словами, ринкову капіталізацію можна використовувати як форму краудсорсингу.
Але це оцінка в першому наближенні, оскільки поточний стан криптоактиву може не відображати його перспективи. У будь-якому випадку, оцінюючи доцільність інвестування, слід також уважно вивчити описані вище фактори.
Поради щодо використання ринкової капіталізації для визначення інвестиційної стратегії
Багато експертів рекомендують використовувати методологію оцінки зваженої ринкової капіталізації криптоактивів. Це буде корисно навіть у випадках, коли інвестиційний портфель включає лише два активи BTC та ETH.
Суть цієї стратегії полягає в тому, що потрібно намагатися пропорційно інвестувати в кілька криптовалют, керуючись графіком капіталізації криптовалюти.
У випадку з наведеним вище прикладом вам потрібно підсумувати значення RC для біткойна та Ethereum і обчислити відсоткове співвідношення для кожної з монет (ви отримаєте приблизно 71% для BTC і 29% для ETH). Рекомендується інвестувати в ці дві провідні криптовалюти за сумарною капіталізацією відповідно: з кожної ста доларів 71 долар на покупку біткоінів і 29 доларів на покупку Ethereum.
Приблизно таку ж стратегію слід використовувати, якщо ви орієнтуєтеся на криптовалюти, що відносяться до середньої і малої категорій за капіталізацією.
Важливо розуміти, що ринкова капіталізація біткоїна, як і будь-якої іншої криптовалюти, піддається постійним змінам, і щоб отримати більш-менш повну картину динаміки, варто вивчити відповідні графіки за кілька часових діапазонів – щодня, щотижня, щомісяця і довше, якщо це корисно.
Другий важливий висновок полягає в тому, що ROK буде основним критерієм для інвесторів, які віддають перевагу використанню обережної тактики. Тим, хто віддає перевагу ризику, необхідно зосередитися на вартості криптовалюти.
