У фінансах термін «колл-опціон» є поширеним терміном. Одним із найпоширеніших варіантів дзвінків, які можна зустріти, є «опція короткого дзвінка». У цій статті ми на прикладах подивимося, що таке цей параметр виклику. Ми також розглянемо виграш опціону короткого колу.
Перш за все, ми повинні розглянути, що означають опціони колл. Опціони колл – це угоди, які надають покупцеві опціону право на придбання акцій. Інші речі, які вони можуть купити – це облігації, товари та будь-які інші інструменти. Часто вони купують їх за певною ціною протягом певного періоду.
Акція або товар, який можна придбати, це "базовий актив'. Покупець за дзвінком буде отримувати прибуток, коли базовий актив зазнає зростання ціни.
Що таке короткі опції виклику?
Короткий дзвінок — це параметри дзвінка Торгова стратегія в якому трейдер робить ставку, що ціна активу, на який він розміщує опціон, впаде. Це стратегія, яка зобов’язує продавця колл продати цінний папір покупцеві за ціною виконання, якщо колл виконується.
Короткий колл - це ведмежа торгівля стратегія. Це пов’язано з більшим ризиком, але вимагає менше авансових грошей, ніж довга стратегія торгівлі. Він також відомий як голий або непокритий дзвінок.
Як працює стратегія короткого дзвінка
При продажу опціону ви повинні продати акції за ціною виконання А.
Коли ви використовуєте цю стратегію, ви хочете, щоб проданий дзвінок закінчився марно. Це причина, чому більшість інвесторів продають опціони без грошей.
Ця стратегія має низький потенціал прибутку, коли акція залишається нижче рівня А на момент закінчення терміну дії. Однак це необмежений потенційний ризик, якщо акція зросте. Більшість трейдерів часто використовують цю стратегію, оскільки існує висока ймовірність успіху при продажу опціонів без грошей. Отже, якщо ринок йде проти вас, ви повинні мати план стоп-лосс.
Ви також можете переконатися, що попередження А становить приблизно одне стандартне відхилення від грошей на початку. Це збільшить ваші шанси на успіх. Однак, чим вища ціна виконання, тим меншу премію ви можете отримати від цієї стратегії.
Історично індекси не були такими мінливими, як окремі акції. Таким чином, деякі інвестори можуть захотіти використовувати цю стратегію, використовуючи опціони на індекс, а не опціони на окремі акції. Коливання цін на акції компонентів індексу можуть знищити один одного, зменшуючи волатильність індексу в цілому.
ПРИМІТКА: Непокриті короткі дзвінки підходять лише для найдосвідченіших торговці опціонами. Це не стратегія для лілійних.
Основні повернення
Strike A плюс премія, отримана за дзвінок. Є велике солодке місце. Поки ціна акцій знаходиться на рівні або нижче страйку А на момент закінчення терміну дії, ви отримуєте максимальний прибуток. Ось чому ця стратегія приваблює деяких трейдерів.
Якщо акція продовжує зростати вище рівня А, ви продовжуєте втрачати гроші.
Теоретично ризик безмежний. Якщо акція продовжує зростати, ви продовжуєте втрачати гроші. Ви також можете втратити частину волосся. Тому тримайтеся за капелюха і дотримуйтесь свого стоп-лоссу, якщо торгівля йде не так, як ви планували.
ПРИМІТКА: Премія, отримана від встановлення короткого виклику, може бути застосована до початкової маржової вимоги.
Після встановлення цієї позиції може застосовуватися вимога щодо постійної маржі на обслуговування. Це означає, що залежно від ефективності базового активу можливе збільшення (або зменшення) необхідної маржі. Слід також зазначити, що ця вимога може змінюватися та діє на основі контракту. Тому не забудьте помножити на загальну кількість контрактів, коли ви розв’язуєте математику. Для цієї стратегії спад часу є вашим другом. Ви хочете, щоб ціна проданого вами опціону наблизилася до нуля. Це означає, що якщо ви вирішите закрити свою позицію до закінчення терміну дії, викупити її назад буде дешевше.
Коли стратегія встановлена, ви хочете зменшити неявну волатильність. Це знизить ціну опціону, який ви продали. Отже, якщо ви вирішите закрити свою позицію до закінчення терміну дії, це буде дешевше.
Читайте також: ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
Приклад варіантів короткого виклику
Тепер, коли відмінності зрозумілі, має сенс лише проілюструвати, як працюють короткі виклики, на прикладі.
Наприклад; Компанія А хоче продати короткі опціони на акції Компанії В Компанії С. Облігація торгується близько $120 за акцію і має досить сильний підйомний тренд. Однак компанія А вважає, що компанія Б переоцінена. Крім того, виходячи з поєднання фундаментальних і технічних причин, вони вважають, що він може впасти до 60 доларів за акцію. Компанія А зрештою погоджується продати 100 запитів за ставкою 105 доларів за акцію. Це повинно дати компанії C максимальну можливість купувати акції компанії B за цією конкретною ціною.
У цьому прикладі продаж опціонів на короткий колл дозволить компанії А отримати премію наперед. Тобто компанія C заплатить ліквідні 10,500 100 доларів США (105 x XNUMX доларів). Отже, коли курс акцій поступово знижується, як вважає компанія А, вони отримають прибуток від різниці. Зокрема, між тим, що вони отримають, і загальною ціною акцій.
Зворотний приклад
Припустимо, що акції компанії B впадуть до 55 доларів. Якщо це так, то компанія А отримає загальний прибуток у розмірі 5,000 10,500 доларів США (5,500 XNUMX – XNUMX XNUMX доларів США).
Однак у цьому прикладі короткого опціону колл, наведеному вище, існує ймовірність того, що все піде не так. Якщо акції Компанії Б продовжують зростати, це призведе до створення безмежного ризику для Компанії А. Тож у цьому прикладі коротких опціонів колл акції можуть продовжувати свою тенденцію до зростання, піднявшись до 200 доларів США протягом кількох місяців. Якщо компанія А виконує короткий колл, компанія C може виконати опціон і купити акції вартістю 20,000 10,500 доларів за 9,500 XNUMX доларів. Це неминуче призведе до торгового збитку для компанії А до XNUMX доларів США.
Виплата за короткі дзвінки
Коли ви хочете розрахувати виграш для стратегії короткого колу, вам потрібно враховувати ці основні фактори у своїх розрахунках;
- Ціна опціону в початковій точці
- Ціна опціону знаходиться на момент закінчення терміну дії.
Початкова ціна опції легко доступна. Однак, щоб розрахувати ціну опціону в момент закінчення терміну дії, вам потрібно швидко відняти базову ціну від ціни виконання (OE). Тепер, якщо OE більше 0, використовуйте цей інший користувач 0 як оцінку ціни на момент закінчення терміну дії. Таким чином, виплата за короткий дзвінок еквівалентна різниці між ціною опціону та OE, як обговорювалося вище.
Схема виплати короткого дзвінка
Діаграма виплат короткої позиції колл/стратегії є зворотною діаграмі довгого колу. Ви множите прибуток або збиток на -1.
Читайте також: Огляд опціонів на продаж із прикладами торгівлі опціонами
Формули виплат за короткі опціони
Формули такі ж, як і для довгої стратегії опціонів колл, тільки прибуток або збиток помножуються на -1, оскільки ви берете іншу сторону угоди.
Знову є дві складові загального прибутку або збитку:
- Початкова ціна опціону
- Вартість опціону на момент закінчення терміну дії
Виплата за акцію за короткий термін = початкова ціна опціону – вартість опціону на момент закінчення терміну дії
Вартість опціону на момент закінчення терміну дії = MAX (0, базова ціна – ціна виконання)
Коротка виплата на акцію = початкова ціна опціону – MAX (0, базова ціна – ціна виконання)
Виплата опціонів на короткі колл = (початкова ціна опціону – MAX (0, базова ціна – ціна виконання) x кількість контрактів x коефіцієнт контракту.
Отже, ми бачимо, що стратегія спрямована та ведмежа. Як правило, він приносить гроші, коли базова ціна падає. Це також стратегія короткої волатильності, оскільки вартість опціону колл знижується, коли волатильність зменшується. Це означає, що ваша коротка позиція стає більш прибутковою.
Однак це має необмежений ризик, оскільки ваш загальний збиток від торгівлі зростає пропорційно базовій ціні. Тому трейдери, які бажають торгувати за допомогою цієї опції, повинні намагатися практикувати цю торгівлю за допомогою демо-версії. Це дозволить їм ефективно керувати ризиками.
Довгі пут проти коротких колів
Стратегія коротких дзвінків, як було зазначено раніше, є одним із двох основних методів ведмежої торгівлі. Альтернативним варіантом є придбання опціонів пут або пут. Опціони пут дають власнику право продати цінний папір за певною ціною і терміном. Довгий вибір опціонів, як це називають трейдери, також є ставкою на те, що ціни знизяться, але підхід працює інакше.
Say Liquid Trading Co. все ще вважає, що акції Humbucker зменшаться, але замість цього купує 100 путів Humbucker за 110 доларів. Для цього група Liquid повинна заплатити готівкою опціонну премію в розмірі 11,000 110 доларів США (100 х 50 доларів). Тепер Liquid має повноваження змусити Paper, який знаходиться на протилежній стороні угоди, придбати акції за такою ціною – навіть якщо акції Humbucker впадуть до оцінки Liquid до 6,000 доларів за акцію. Якщо вони це зроблять, Liquid отримає приємний прибуток у XNUMX доларів.
Певним чином вона досягає того ж самого, але вибирає інший шлях. Звичайно, довгий термін вимагає, щоб Liquid заплатив гроші наперед. Перевага полягає в тому, що, на відміну від короткого колу, максимальна втрата Liquid становить 11,000 XNUMX доларів США, або загальна ціна опціону.
Переваги коротких дзвінків
Основною перевагою стратегії короткого виклику є її адаптивність. Інвестор може встановити таку високу ціну виконання опціону колл, наскільки він хоче, підвищуючи ймовірність того, що опціон не буде виконано.
Недоліки коротких дзвінків
- Максимальний прибуток стратегії обмежується ціною, отриманою за продаж опціону колл.
- Оскільки ціна базової акції може зростати нескінченно, максимальні втрати безмежні.
Стратегія короткого виклику пов'язана з необмеженим ризиком і лише обмеженою можливістю отримати прибуток. Це особливо вірно з огляду на те, що вартість більшості акцій з часом зростає.
Опціон колл проти опціон пут: ключова різниця
Ключова відмінність між опціонами колл і пут видно в їх визначенні.
У той час як опціон колл являє собою право на покупку, опціон пут є правом на продаж. Крім того, опціон колл надає покупцям можливість придбати базові цінні папери за певною ціною протягом певного періоду часу. А опціон пут дозволяє покупцеві продати заздалегідь визначену кількість акцій базового цінного паперу за заздалегідь визначеною ціною до закінчення терміну дії контракту.
Чому короткі коли відрізняються від коротких путів?
Якщо опціон на акції виконується достроково, акції або купуються (за допомогою короткого пут), або продаються (короткий кол). Позиція запасів генерується, якщо вже немає компенсаційної позиції запасів. Виконуючи необхідні кроки, позицію акцій можна закрити на ринку, якщо це небажано (продаж або купівля).
Чи короткий колл еквівалентний довгому путу?
І довгий пут, і короткий кол є ведмежими угодами. Незважаючи на те, що вони обидва ведмежі, їхні ризики та доходи різні. Стратегія обмеженого ризику — це купівля пут, тоді як підхід з необмеженим ризиком — продаж кол.
Коли опціон виклику слід скорочувати?
Якщо ви вважаєте, що ціна акцій залишатиметься нижчою за ціну страйку, вам слід укоротити опціон колл. Ви зможете отримати прибуток від премії у випадках, коли ціна акцій нижча за ціну виконання, оскільки покупець не виконав свій опціон.
Як завершити опцію короткого дзвінка?
Творці непокритих колл часто закривають опціони з наближенням терміну дії, якщо вони в грошах, оскільки більшість інвесторів, які їх продають, не бажають короткої позиції по акціях. Для завершення коротких дзвінків можна використовувати замовлення «купівля до закриття».
Як виконуються короткі опції?
Як шорт-опціони, так і купівля-пут-опціони є ведмежими кроками, які є більш прибутковими, оскільки ринок падає. Короткий продаж передбачає запозичення цінних паперів, продаж їх на відкритому ринку, а потім викуп їх пізніше. Якщо ринок підніметься, можливі значні втрати.
Висновок
Кожна інвестиція пов’язана з певними ризиками. Тож вам потрібно повністю зрозуміти, як працює короткий дзвінок, перш ніж почати купувати або продавати його. Крім того, допомога фінансових аналітиків може стати в нагоді, якщо ви хочете розглянути цей спосіб інвестування.
Поширені запитання про короткі дзвінки
Що означає короткий дзвінок?
Це стратегія колл-опціону, за якою продавець колл зобов’язаний продати цінний папір покупцю колл за ціною виконання, якщо колл виконано. Короткий колл — це техніка негативної торгівлі, яка означає ставку на те, що ціна основного цінного паперу впаде.
Яка різниця між коротким і довгим дзвінком?
Короткий колл – це стратегія торгівлі опціонами від негативного до нейтрального, яка дає вигоду з низхідних коливань ціни базового активу, а також із плином часу (тета-розпад). Довгий колл — це бичача стратегія торгівлі опціонами, яка отримує прибуток лише від зростання ціни базового активу.
Короткий колл - бичачий?
Довгий колл і короткий пут є бичачими ставками серед чотирьох основних опціонних позицій, тоді як довгий пут і короткий кол є ведмежими угодами.
- ОПЦІОНИ ПУТ: як торгувати опціонами пут простими кроками
- Огляд опціонів на продаж із прикладами торгівлі опціонами
- ВАРІАНТ ПОКРИТОГО ДЗВІНКУ: як ефективно використовувати стратегію опціонів на покриття дзвінків (+ докладний посібник)
- ЯК інвестувати в S&P 500: Baby Step Найпопулярніші варіанти у 2022 році (оновлено)
- OPTIONS TRADER: визначення, заробітна плата та як стати посібником для трейдера
