Неявна волатильність (IV): формула та калькулятор (+детальні кроки для розрахунку IV)

Неявна волатильність є одним із перших принципів, які можуть зрозуміти трейдери нових опціонів (IV). Так як IV відображає консенсус ринку щодо того, що лежить в основі інструментів волатильність цін буде, це критична концепція, яку потрібно зрозуміти. Як правило, чим вище IV опціон, тим дорожче або вищу премію може стягнути продавець за цей варіант, і навпаки. Отже, давайте подивимося, як розрахувати неявну волатильність за формулою, і отримаємо огляд калькулятора.

Що таке неявна волатильність (IV) і як вона працює?

Неявна волатильність — це статистика, яка фіксує сприйняття ринком ймовірності коливань цін у певному напрямку. Інвестори можуть використовувати його для прогнозування майбутніх рухів, а також попиту та пропозиції. Інвестори також використовують це для визначення ціни опції контракти.

Історична волатильність, також відома як реалізована волатильність або статистична волатильність, не те саме, що неявна волатильність. Історичний показник волатильності враховує попередні ринкові зміни та їх реальні результати.

Розпізнавання неявної волатильності

Ринковий прогноз зміни ціни цінного паперу відомий як неявна волатильність. Отже, інвестори використовують його для прогнозування майбутніх ринкових змін (волатильності) на основі певних прогнозних факторів. Наявна невизначеність, що позначається символом (сигма), часто використовується як метафора ринкового ризику. За певний проміжок часу він зазвичай виражається у відсотках і стандартних відхиленнях.

На фондовому ринку неявна волатильність зростає на ведмежих ринках, оскільки інвестори очікують, що ціни на акції з часом знизяться. Коли ринок налаштований і інвестори очікують, що ставки з часом зростуть, IV падає. Більшість інвесторів в акції вважають ведмежі ринки несприятливими, а отже, більш ризикованими.

Неявна волатильність не передбачає ходу зміни ціни. Висока волатильність, наприклад, вказує на велике коливання ціни, але ціна може коливатися вгору — дуже високо — або вниз — дуже низько — або коливатися між двома напрямками. Низька волатильність свідчить про те, що ціна навряд чи зміниться різко і несподівано.

Яка формула для розрахунку неявної волатильності?

Неявна волатильність є важливим параметром і необхідним аспектом моделі Блека-Шоулза, яка являє собою модель ціноутворення опціону, яка забезпечує ринкову ціну або ринкову вартість опціону. Отже, формула повинна показувати, де має бути волатильність базового активу в майбутньому і як це сприймає ринок.

Використовуючи формулу Блека і Шоулза для зворотного інжинірингу, не можна кількісно оцінити вартість опціону, а скоріше береться зворотний зв’язок, наприклад, ринкова ціна опціону, яка є внутрішньою цінністю можливості. Потім необхідно розрахувати волатильність, працюючи в зворотному напрямку. Таким чином, неявна волатильність у ціні опціону є неявною волатильністю. Можна зробити розрахунок за допомогою калькулятора неявної волатильності.

C = SN (d1) – N (d2) Ke -rt

Де C позначає опцію

Ціна акцій позначається Premium S.

K – ціна страйку

r – безризикова ставка.

t – час дозрівання.

Експоненційний член e.

ПРИМІТКА: Щоб виміряти неявну волатильність, скористайтеся наведеною вище формулою назад.

Читайте також; IV Crush: Огляд неявної волатильності Crush (+ поради, як цього уникнути)

Розрахунок неявної волатильності (крок за кроком)

Для обчислення неявної волатильності можна використовувати наступні показники:

крок 1

Зібрали вхідні дані моделі Блека і Шоулза, наприклад, ринкова ціна базового активу. Це може бути акція, ринкова ціна опціону, ціна виконання базового активу, час до закінчення терміну дії та безризикова ставка.

крок 2

Тепер введіть наведені вище дані в модель Блека і Шоулза.

крок 3

Після виконання попередніх кроків почніть ітеративний пошук методом проб і помилок.

крок 4

Можна також виконати інтерполяцію на даних, близьких до неявної волатильності, щоб отримати оцінку найближчої неявної волатильності.

крок 5

Це непростий розрахунок, оскільки він потребує лікування в кожній точці.

Приклад 1

Припустимо, що ціна виклику за гроші дорівнює 3.23, ринкова ціна базового активу — 83.11, а ціна виконання — 80. Якщо безризикова ставка становить 0.25 відсотка, до дати закінчення терміну дії залишився лише один день. Ви повинні обчислити неявну волатильність на основі наданої інформації.

Рішення

Щоб виміряти приблизну неявну волатильність, ми можемо використовувати формулу Блека і Шоулза, показану нижче.

Розрахуйте неявну волатильність, використовуючи дані, наведені нижче.

3.23 — значення опціону колл.

83.11 – поточна ціна акцій.

80.00 – це ціна виконання.

Безризикова ставка 0.25 відсотка

Ke -rt = SN (d1) – N (d2)

3.23 = 83.11 x N(d1) – N(d2) x 80 x e-0.25% *1

Використовуючи ітераційну процедуру методу проб і помилок, ми можемо обчислити неявну волатильність на рівні 0.3, де значення дорівнює 3.113, і 0.60, де значення дорівнює 3.24. В результаті Vol коливається від 30% до 60%.

Метод проб і помилок – ціна дзвінка 30%

=$83.11*e(-0.00%*0.0027))*0.99260-$80.00*e(-0.25%*0.0027)*0.99227

= 3.11374 XNUMX доларів США

Метод проб і помилок – ціна дзвінка 60%

• =$83.11*e(-0.00%*0.0027))*0.89071-$80.00*e(-0.25%*0.0027)*0.88472
• = 3.24995 XNUMX доларів США

Тепер ми можемо використовувати метод інтерполяції, щоб обчислити неявну волатильність, при якій вона повинна існувати:

• = 30% + (3.23 – 3.11374)/ (3.24995 – 3.11374) x (60% – 30%)
• = 55.61%

Таким чином, неявний обсяг повинен становити 55.61%.

Приклад 2

Акція XYZ зараз торгується на рівні 119 доларів. Пан А купив опціон колл за 3 долари з терміном дії 12 днів. Ціна виконання опціону становить 117 доларів, а безризикова ставка становить 0.50 відсотка. Містер А, трейдер, хоче розрахувати неявну волатильність, використовуючи дані, які ви надали.
Рішення

Для вимірювання оцінки IV ми можемо використовувати формулу Блека і Шоулза, показану нижче.

Розрахуйте неявну волатильність, використовуючи дані, наведені нижче.

• 3.00 – це значення опціону колл.
• Ціна акції: 119.00 $
• 117.00 – це ціна виконання.
• Безризикова ставка 0.50 відсотка
• Термін дії закінчується о 12:01
• Ke -rt = SN (d1) – N (d2)
• 3.00 = 119 разів N(d1) – N(d2) по 117 разів e-0.25 відсотка *12/365

Використовуючи ітераційний процес методом проб і помилок, ми можемо обчислити неявну волатильність на рівні 0.21, де значення становить 2.97, і при 0.22, де значення становить 3.05, що вказує на те, що обсяг становить від 21% до 22%.

Метод проб і помилок – ціна дзвінка 21%

• =$119.00*e(-0.00%*0.0329))*0.68028-$117*e(-0.50%*0.0329)*0.66655
• = 2.97986 XNUMX доларів США

Метод проб і помилок – ціна дзвінка 22%

• =$119.00*e(-0.00%*0.0329))*0.67327-$117*e(-0.50%*0.0329)*0.65876
• = 3.05734 XNUMX доларів США

Тепер ми можемо використовувати метод інтерполяції, щоб обчислити неявну волатильність, за якої вона має існувати:

• = 21% + (3. – 2.97986) /(3.05734 – 2.97986)x (22% – 21%)
• = 21.260%

Як результат, неявний обсяг становитиме 21.26 відсотка.

Калькулятор неявної волатильності

Калькулятор неявної волатильності обчислює неявну волатильність для кожного опціону в ланцюжку опціонів (серії опціонів). Одночасний розрахунок неявної волатильності (IV) для всіх опціонів у певній послідовності (або ланцюжку) набагато корисніший, ніж просто розрахунок IV для окремих опціонів (наприклад, для опціону, яким ви розглядаєте торгівлю). Це пов’язано з тим, що справжня суть IV – включаючи будь-який перекос волатильності, термінову структуру або неправильну ціну на ринку – розкривається лише шляхом порівняння IV варіантів кількох опціонів із різноманітними попередженнями та датами закінчення.

Цей метод значно спрощується за допомогою калькулятора неявної волатильності. Колл і пут групуються за страйком для кожного місяця закінчення терміну дії так, щоб коливання IV за колом/путом, страйком (посмішка волатильності або перекос волатильності), місяцем закінчення терміну дії (строкова структура) або поточними ринковими торговими аномаліями можна було легко визначити.

Висновок

• Це вимірювання зміни ціни цінних паперів найближчим часом.
• На ведмежому ринку вона висока, оскільки інвестори припускають, що ціна цінного паперу впаде, тоді як на бичачому ринку вона низька, оскільки інвестори припускають, що ціна зросте в майбутньому.
• Він відіграє важливу роль у визначенні ціни опціонів.
• Під час розрахунку неявної волатильності визначальними факторами є попит і пропозиція, а також вартість часу.
• Формулу моделі Блека – Шоулза – Мертона можна використовувати для розрахунку неявної волатильності за допомогою зворотних розрахунків, якщо доступні всі інші значення.
• Його вимірювання здійснюється на основі консенсусу ринку разом з певними параметрами і може виявитися невірним. прогноз руху ціни.

Прогнозування IV допоможе оцінити настрої щодо волатильності ринку чи акцій. Однак слід зазначити, що неявна волатильність не передбачатиме, в якому напрямку схиляється опціон. Цей IV можна використовувати для порівняння з історичною нестабільністю, і, отже, рішення можна приймати на основі цих випадків. Це може бути мірою ризику, на який ставить трейдер.

Поширені запитання про неявну волатильність

Як розраховується волатильність?

Часто розраховується волатильність використовуючи дисперсію та стандартне відхилення. Стандартне відхилення – це квадратний корінь дисперсії. Для простоти припустимо, що у нас місячні ціни закриття акцій від 1 до 10 доларів.

Як ви знаходите волатильність акцій?

Standard deviation є найпоширенішим способом вимірювання волатильності ринку, і трейдери можуть використовувати смуги Боллінджера для аналізу стандартного відхилення. Максимальна просадка — це ще один спосіб вимірювання волатильності цін на акції, який використовується спекулянтами, розпорядниками активів та інвесторами зростання, щоб обмежити свої втрати.

Що таке індикатори волатильності?

Показником волатильності є технічний інструмент, який вимірює, наскільки безпека відходить від середньої ціни, вище й нижче. Він обчислює дисперсію прибутків у часі у візуальному форматі, який технічні спеціалісти використовують, щоб оцінити, чи збільшується цей математичний вхід, чи зменшується.

Як ви розраховуєте низьку волатильність?

Як знайти можливості опціонів з низькою волатильністю

1. Знайдіть акції з надзвичайно низькою неявною волатильністю (IV) щодо їх власної історії IV. …
2. Використовуючи денну цінову діаграму, визначте, чи є у нас вагомі причини для сильного бичачого або сильного зниження цін на кожну акцію.

Статті по темі

1. IV Crush: Огляд неявної волатильності Crush (+ поради, як цього уникнути)
2. КОРОТКИЙ ДЗВІН: найкращий простий посібник із оволодіння стратегією коротких дзвінків
3. Короткий і довгий дзвінок Пояснення! Порівняння ризиків і винагород
4. Огляд опціонів на продаж із прикладами торгівлі опціонами
5. КОРОТКИЙ ВАРІАНТ: Огляд, приклади (+підказки щодо торгівлі)
6. КУПІВКА ОПЦІОНУ ПУТ: Все, що ви повинні знати з прикладами
7. ВАРІАНТ ПОКРИТОГО ДЗВІНКУ: як ефективно використовувати стратегію опціонів на покриття дзвінків (+ докладний посібник)