Ставка Казначейства з постійним терміном погашення (CMT) і Казначейства США відіграють важливу роль у визначенні іпотечних процентних ставок, пов’язаних з іпотечними кредитами з регульованою ставкою (ARM). Знання того, як ставки CMT впливають на процентні ставки по іпотеці, може допомогти вам ефективніше складати бюджет. Якщо ви плануєте придбати новий або існуючий будинок, розуміючи, як працюють постійні казначейські ставки погашення, з посиланням на 10 і 5-річну ставку погашення та як вони впливають на процентні ставки за ARMs, тоді ця стаття проведе вас через усі ці деталі. . Давайте приступимо.
Що таке CMT Казначейства?
Казначейські цінні папери, такі як казначейські векселі США (T-bills), казначейські зобов’язання (T-notes) і казначейські зобов’язання (T-bonds), є борговими зобов’язаннями, забезпеченими федеральним урядом. Власники цих казначейських цінних паперів (інвестори), які можна купувати та виставляти на продаж на основних і вторинних ринках, отримують виплати в обмін на кошти, які ви заплатите за їх забезпечення.
- ОВДП: ОВДП – це короткострокові боргові зобов’язання, термін погашення яких становить менше року, і їх часто вважають інвестиціями з низьким рівнем ризику. Чим довше триває термін погашення казначейських векселів, тим більший відсоток ви можете очікувати як повернення своїх інвестицій.
- Т-ноти: T-ноти – це забезпечені урядом боргові зобов’язання з фіксованою процентною ставкою та терміном погашення від 2 до 10 років. Власники T-нот отримують виплати кожні шість місяців до моменту погашення банкноти.
- T-облігації: Це державні боргові цінні папери з фіксованою ставкою і терміном погашення від 10 до 30 років. T-облігації виплачують інвесторам кожні півроку відсотки до моменту погашення облігацій, після чого власник може розраховувати на виплату номінальної вартості облігації.
Ставка CMT – це обчислена прибутковість, отримана шляхом взяття середньої прибутковості кількох типів казначейських цінних паперів із запланованим терміном погашення в різні періоди часу та коригування її для кількох періодів часу. Він часто демонструється спостерігачам у формі індексу Федеральної резервної системи, який демонструє потенційним покупцям казначейських облігацій, яку середню прибутковість вони можуть очікувати від інвестицій, зроблених у ці боргові інструменти.
Найкраще бачити CMT як поточний знімок, який ілюструє. Виходячи з моделей цінних паперів, що зараз торгуються, яку цінність може отримати володіння певними типами цінних паперів казначейства, якщо ви вирішите інвестувати в них?
Казначейство з постійним терміном погашення – це колекція «теоретичних» цінних паперів, заснованих на останніх аукціонних «фактичних» активах: 1-, 3- та 6-місячні облігації, 2-, 3-, 5-, 10- та 30-річні векселі. ноти, а також «позапробігові» в діапазоні погашення від 7 до 20 років. Крива дохідності казначейських зобов’язань – це інша назва ставок казначейських зобов’язань із постійним терміном погашення.
Як індекс CMT впливає на іпотечні ставки
Вважайте індекс CMT орієнтиром для фінансових кредиторів (банків, кредитних спілок, онлайн-кредиторів тощо) під час визначення вартості позик зі змінною ставкою, наприклад іпотечних кредитів зі змінною ставкою. Кредитори змінюють відсоткові ставки, що застосовуються до цих іпотечних програм, коли ринкові умови змінюються.
Кредитори зі змінною процентною ставкою спочатку розраховуватимуть процентну ставку за іпотекою на основі CMT. Потім додайте додаткові відсоткові пункти (їх маржу), щоб вирішити, скільки позичальники в кінцевому підсумку заплатять за позику. Ваш особистий профіль ризику, кредитна історія та інші характеристики можуть впливати на процентну ставку за іпотечним кредитом, доступну для вас. Проте, як правило, у міру зростання індексу CMT будь-які кредити, пов’язані з ним (ARM та інші продукти зі змінною ставкою), також мають тенденцію до зростання.
Вирішуючи, чи використовувати казначейські ставки з постійним строком погашення (CMT) або інші орієнтири для прийняття обґрунтованого рішення про іпотеку чи рефінансування, вам потрібно бути обережними. Пам’ятайте про національні економічні фактори, глобальне геополітичне середовище та поточний стан індустрії нерухомості та житла
Свопи з постійним терміном погашення
Свопи з постійним строком погашення (CMS) – це тип процентного свопу, який дозволяє покупцеві фіксувати тривалість вхідних потоків за свопом. Ставка на одній частині свопу з постійним терміном погашення регулярно скидається на рівні Лондонської міжбанківської ставки (LIBOR) або відносно іншої плаваючої базової ставки індексу згідно з CMS. Плаваюча частина свопу з постійним терміном погашення періодично фіксується відносно точки на кривій свопу, зберігаючи тривалість отриманих грошових потоків.
Загалом, після запровадження свопу вирівнювання або інверсія кривої дохідності покращить позицію платника з фіксованою ставкою погашення порівняно з платником з плаваючою ставкою. У цьому сценарії довгострокові ставки знижуються відносно короткострокових. Тоді як відносні позиції платника з постійною ставкою погашення та платника з фіксованою ставкою складніші. Платник із фіксованою ставкою у будь-якому свопі отримає найбільшу вигоду від зрушення кривої дохідності вгору.
Інвестор, наприклад, вважає, що загальна крива дохідності має підвищуватися, спричиняючи зниження шестимісячної ставки LIBOR на відміну від трирічної ставки свопу. Щоб отримати вигоду від цього зсуву кривої, інвестор купує своп із постійним терміном погашення, який виплачує шестимісячну ставку LIBOR і отримує трирічну ставку свопу.
Кредитні дефолтні свопи з постійним терміном погашення
Кредитний дефолтний своп із постійним терміном погашення (CMCDS) — це кредитний дефолтний своп із плаваючою премією, яка регулярно скидається, і він служить інструментом управління ризиками проти втрат дефолту. У дати періодичного перезавантаження плаваючий платіж відповідає кредитному спреду за CDS з тим самим початковим терміном погашення. CMCDS відрізняється від стандартного спреду кредитного дефолту тим, що премія, яку сплачує покупець захисту постачальнику, є плаваючою, на відміну від фіксованої у стандартній CDS.
CMT та іпотечні процентні ставки
Щомісячне однорічне значення CMT – це загальний індекс іпотеки, який пов’язаний з багатьма іпотечними кредитами з фіксованим періодом або гібридною регульованою ставкою (ARM). У міру зміни економічних умов кредитори використовують цей змінний індекс для зміни відсоткових ставок, додаючи до індексу фіксовану кількість відсоткових пунктів, що називається маржею, щоб визначити відсоткову ставку, яку повинен сплатити позичальник. Коли цей індекс зростає, зростають і процентні ставки за будь-якими кредитами, пов’язаними з ним.
Деякі іпотечні кредити, такі як варіанти оплати ARM, надають позичальнику вибір індексів, за якими можна розрахувати процентну ставку. Однак позичальники повинні ретельно проаналізувати цей варіант за допомогою інвестиційного аналітика, оскільки різні індекси мають відносні значення, які традиційно були відносно послідовними в межах певного діапазону.
Наприклад, однорічний індекс CMT раніше встановлювався нижчим за одномісячний індекс Лондонської міжбанківської ставки (LIBOR) (проте LIBOR поступово припиняється для встановлення ставок).
Отже, коли ви вирішуєте, який індекс є найбільш рентабельним, пам’ятайте про маржу або спред між CMT і деякою базовою ставкою чи індексом. Чим більша маржа, тим нижчий індекс відносно іншого індексу.
Що таке 1-річне казначейство з постійним терміном погашення?
Строкова структура відсоткових ставок призводить до індексу, який визнається як однорічний постійний термін погашення казначейства, коли середня прибутковість казначейських цінних паперів встановлюється на рівні еквівалента однорічного цінного папера.
Міністерство фінансів США щодня надає річне значення CMT, а також щотижневі, місячні та річні значення CMT за один рік. Казначейські ставки з постійним терміном погашення використовуються як еталон для визначення цін на боргові цінні папери, випущені фірмами та установами.
Прив’язаний до кривої прибутковості
Крива дохідності, яка є важливою для створення еталонного показника для ціноутворення облігацій, дає інвесторам швидкий погляд на дохідність, яку пропонують коротко-, середньо- та довгострокові облігації. Ця крива дохідності, також відома як «строкова структура відсоткових ставок», — це графік, який відображає дохідність облігацій подібної якості щодо їхнього часу до погашення, який може коливатися від 3 місяців до 30 років.
Крива дохідності має 11 строків погашення: 1, 3 і 6 місяців, а також 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 і 30 років, і постійні казначейські ставки погашення (CMT) є прибутковістю цих терміни погашення на кривій.
Інтерпольована крива
CMT на один рік пов’язано з інтерпольованою кривою прибутковості (I-крива). Міністерство фінансів США екстраполює дохідність за постійним терміном погашення з денної кривої дохідності. Це базується на прибутковості заявок на ринок закриття цінних паперів казначейства, що активно торгуються на позабіржовому (OTC) ринку, і оцінюється на основі сукупних котирувань Федерального резервного банку Нью-Йорка.
У цьому випадку CMT вказує на те, що цей інтерполяційний підхід забезпечує прибутковість для певного терміну погашення, навіть якщо жоден непогашений актив не має такого фіксованого терміну погашення. Іншими словами, навіть незважаючи на те, що термін погашення жодного з існуючих боргових цінних паперів не закінчується рівно через один рік, професіонали-інвестори можуть розрахувати прибутковість однорічного цінного папера.
Яка сьогодні постійна ставка погашення 10-річних державних облігацій?
10-річна ставка – це середнє значення тижневої середньої прибутковості до постійного терміну погашення для казначейських облігацій США. Протягом фінансового кварталу цінні папери казначейства (з поправкою на постійний термін погашення в десять (10) років), щотижнево публікується Правлінням Федеральної резервної системи у публікації H.15 або будь-якій наступній публікації. Або якщо таку ставку не публікує Рада Федеральної резервної системи, будь-який Федеральний резервний банк або агентство чи департамент федерального уряду, обраний Компанією.
Якщо, добросовісно, компанія визначить, що 10-річна ставка казначейства США з постійним терміном погашення не може бути розрахована, як зазначено вище. Ставка є середнім арифметичним середніх річних доходів до погашення. Базуючись на кінцевих цінах покупок кожного робочого дня протягом кварталу, для кожного ринкового казначейства США, що активно торгується. Казначейські цінні папери з фіксованим доходом з кінцевим терміном погашення не менше восьми років і не більше дванадцяти років з дати закриття запитуваних цін, обраних і котированих на кожен робочий день кожного такого кварталу в Нью-Йорку принаймні трьома визнаними торговці державними цінними паперами США, обрані Компанією.
Що таке 5-річне казначейство з постійним терміном погашення?
5-річна ставка казначейства за постійного терміну погашення – це прибутковість, яка виходить за інвестування в 5-річний інструмент казначейства, випущений урядом США. 5-річна постійна ставка казначейства погашення використовується як орієнтир для ціноутворення інших цінних паперів, таких як корпоративні облігації. Довший кінець кривої дохідності включає 5-річну постійну ставку казначейства. У минулому прибутковість 5-річних казначейських облігацій піднялася до 16.27% у 1981 році, коли Федеральна резервна система швидко підвищувала базові ставки для боротьби з інфляцією.
5-річна постійна ставка казначейства становить 4.03% порівняно з 4.06% попереднього ринкового дня та 1.85% минулого року. Це вище довгострокового середнього 3.74%.
Що таке 3-річна ставка казначейства з постійним терміном погашення?
3-річна постійна ставка погашення вища за довгострокове середнє значення 3.36%.
Що означає CMT для фінансів?
CMT — це абревіатура від Certified Market Technician in Finance (CMT).
Щоб зробити висновок
Ставки CMT можуть мати значний вплив на іпотечні кредити зі змінною процентною ставкою та інші кредитні продукти зі змінною процентною ставкою, тому ви повинні знати про них, перш ніж подавати заявку на іпотеку. Процентні ставки по іпотечному кредиту зростають разом із ринковими ставками, і чим вища процентна ставка, тим більше ви можете очікувати щомісяця.
Ваші відсоткові ставки по іпотечному кредиту в основному не визначаються прибутковістю державних цінних паперів США. Зрозумійте, як кредитори розраховують іпотечні процентні ставки та які фактори впливають на виплати кредиту, щоб отримати найкращу можливу іпотечну ставку.
Статті по темі
- Валютний своп: основа, приклади, курси та як це працює
- Програмне забезпечення та рішення для управління готівкою для бізнесу
- ТОП-ПОСТАЧАЛЬНИКИ СИСТЕМ УПРАВЛІННЯ КАЗНАЧЕЙСТВОМ У 2023 РОЦІ
- ЯК ІНВЕСТУВАТИ В ОБЛІГАЦІЇ: посібник і що вам слід знати
- Теорії кривої прибутковості: розуміння теорій кривої прибутковості
- ЩО ТАКЕ ЧИСЛО ФЕЙНА? Як отримати один
- САМООЦІНКА: докладне пояснення та все, що ви повинні знати
посилання
