Коефіцієнтний аналіз є важливим інструментом для оцінки фінансової діяльності підприємства чи організації. Це процес аналізу ключових фінансових коефіцієнтів для визначення фінансової міцності та слабких сторін бізнесу. Він використовується для оцінки як ліквідності, так і прибутковості компанії.
Що таке аналіз співвідношення і яка основна мета?
Аналіз коефіцієнтів – це техніка фінансового аналізу, яка використовується для порівняння різних фінансових коефіцієнтів, щоб отримати уявлення про фінансові показники та становище компанії. Він передбачає аналіз взаємозв’язків між різними фінансовими показниками, щоб зрозуміти як поточні фінансові показники компанії, так і її майбутні перспективи.
Основна мета аналізу коефіцієнтів полягає у виявленні сильних і слабких місць у фінансовій діяльності компанії. Він також використовується для порівняння ефективності компанії з показниками її конкурентів і оцінки її фінансового стану. Аналіз коефіцієнтів є цінним інструментом для інвесторів, кредиторів та інших зацікавлених сторін, які зацікавлені в оцінці фінансової стійкості компанії.
Види коефіцієнтного аналізу
На основі наборів даних, які вони надають, різні типи доступних фінансових показників можна в цілому класифікувати на шість перелічених нижче груп:
№1. Коефіцієнти ліквідності
Коефіцієнти ліквідності оцінюють здатність компанії погасити короткострокові борги в міру їх погашення, використовуючи оборотні або швидкі активи. Коефіцієнт поточної ліквідності, коефіцієнт швидкої ліквідності та коефіцієнт оборотного капіталу є коефіцієнтами ліквідності.
№2. Коефіцієнти платоспроможності
Коефіцієнти платоспроможності, також відомі як коефіцієнти фінансового левериджу, порівнюють рівень боргу компанії з її активами, власним капіталом і прибутком, щоб оцінити ймовірність того, що компанія залишиться на плаву в довгостроковій перспективі, виплативши свій довгостроковий борг, а також відсотки за свій борг. Коефіцієнти боргу та власного капіталу, коефіцієнти боргу та активів і коефіцієнти покриття процентів – усе це приклади коефіцієнтів платоспроможності.
№ 3. Коефіцієнти рентабельності
Ці коефіцієнти вказують на те, наскільки добре діяльність компанії може приносити прибуток. Коефіцієнти рентабельності включають маржу прибутку, рентабельність активів, рентабельність власного капіталу, рентабельність використаного капіталу та коефіцієнти валової маржі.
№4. Коефіцієнти ефективності
Коефіцієнти ефективності, також відомі як коефіцієнти активності, оцінюють, наскільки ефективно компанія використовує свої активи та пасиви для збільшення продажів і максимізації прибутку. Важливими є такі коефіцієнти ефективності: коефіцієнт оборотності, оборотність запасів і продажі запасів за дні.
№ 5. Коефіцієнти покриття
Коефіцієнти покриття оцінюють здатність компанії сплачувати відсотки та інші зобов’язання, пов’язані з боргом. Коефіцієнт покриття обслуговування боргу та коефіцієнт зароблених відсотків є двома прикладами.
#6. Коефіцієнти перспективності ринку
У фундаментальному аналізі це найбільш часто використовувані співвідношення. Серед них дивідендна прибутковість, співвідношення P/E, прибуток на акцію (EPS) і коефіцієнт виплати дивідендів. Ці показники використовуються інвесторами для прогнозування доходів і майбутніх показників.
Наприклад, якщо середній коефіцієнт P/E для всіх компаній в індексі S&P 500 становить 20, а P/E у більшості компаній коливається від 15 до 25, акція з коефіцієнтом P/E, що дорівнює семи, вважається недооціненою. Співвідношення AP/E 50, з іншого боку, вважатиметься завищеним. Перший може зрости в майбутньому, тоді як другий може знизитися, поки кожен не вирівняється зі своєю внутрішньою вартістю.
Формули аналізу співвідношення та як обчислити співвідношення
Аналіз коефіцієнтів передбачає обчислення різноманітних коефіцієнтів на основі фінансової звітності компанії. Найпоширеніші формули співвідношення включають:
- Поточний коефіцієнт = Поточні активи / Поточні зобов'язання
- Коефіцієнт швидкості = (Поточні активи – Запаси) / Поточні зобов’язання
- Співвідношення боргу до власного капіталу = Загальна сума зобов’язань / Загальний власний капітал
- Співвідношення боргу до активів = Загальна сума зобов’язань / Загальна сума активів
- Валовий прибуток = (Чистий обсяг продажів – Вартість проданих товарів) / Чистий обсяг продажів
- Операційна маржа = (чистий прибуток + відсотки) / чистий обсяг продажів
- Рентабельність активів (ROA) = чистий прибуток / загальні активи
- Рентабельність капіталу (ROE) = чистий прибуток / загальний капітал
- Оборотність запасів = Собівартість проданих товарів / Середній запас
- Оборот дебіторської заборгованості = чистий обсяг продажів / середня дебіторська заборгованість
- Сума отриманих відсотків = (чистий прибуток + витрати на відсотки) / витрати на відсотки
Переваги коефіцієнтного аналізу
Аналіз коефіцієнтів є потужним інструментом для фінансового аналізу та прийняття рішень. Його можна використовувати для оцінки фінансових показників і позиції компанії, для порівняння ефективності компанії з показниками її конкурентів, а також для виявлення сильних і слабких сторін.
Аналіз коефіцієнтів також може допомогти виявити потенційні проблеми, такі як неспроможність компанії сплатити борги або неефективне використання активів. Його також можна використовувати для оцінки здатності компанії отримувати прибуток, вимірювання її фінансового левериджу та визначення тенденцій у її фінансовій діяльності з часом.
Недоліки коефіцієнтного аналізу
Під час порівняння результатів бізнесу в різних галузях використання аналізу співвідношення може ввести в оману. Наприклад, результати співвідношення в галузі комунальних послуг будуть сильно відрізнятися від результатів у галузі програмного забезпечення, оскільки комунальні підприємства мають велику базу основних засобів, тоді як компанії, що займаються програмним забезпеченням, інвестують у дуже мало основних засобів. Це означає, що комунальне підприємство, швидше за все, матиме борг для оплати основних засобів, тоді як компанія, що займається програмним забезпеченням, може взагалі не мати боргів.
Як підготувати коефіцієнтний аналіз
Підготовка аналізу коефіцієнтів вимагає глибокого розуміння фінансової звітності компанії. Першим кроком є визначення коефіцієнтів для аналізу. Це залежатиме від типу аналізу, який проводиться, і цілей компанії.
Після визначення коефіцієнтів наступним кроком є збір необхідних фінансових даних. Це включає баланс компанії, звіт про фінансові результати та звіт про рух грошових коштів. Фінансові дані слід ретельно вивчити, щоб переконатися, що вони точні та актуальні.
Коли всі фінансові дані зібрано, настав час розрахувати коефіцієнти. Коефіцієнти слід розраховувати за відповідними формулами. Потім результати слід інтерпретувати, щоб отримати уявлення про фінансові показники та становище компанії.
Які є 5 методів аналізу фінансової звітності?
Аналіз фінансової звітності – це процес аналізу фінансової звітності компанії з метою отримання уявлення про її фінансову діяльність і становище. Він передбачає аналіз балансу компанії, звіту про прибутки та збитки, звіту про рух грошових коштів та інших відповідних фінансових документів.
П’ять основних методів аналізу фінансової звітності: вертикальний аналіз, горизонтальний аналіз, аналіз коефіцієнтів, аналіз тенденцій і аналіз Дюпона.
- Вертикальний аналіз це метод аналізу фінансових звітів шляхом вираження сум статей у звітах у відсотках від базової суми.
- Горизонтальний аналіз це метод аналізу фінансової звітності шляхом порівняння фінансових показників за один період з іншим.
- Аналіз співвідношення це метод аналізу фінансової звітності шляхом розрахунку та інтерпретації фінансових показників.
- Аналіз тенденцій це метод аналізу фінансової звітності шляхом вивчення тенденцій у фінансовій звітності з часом.
- Аналіз Дю Пона це метод аналізу фінансової звітності шляхом поділу рентабельності капіталу компанії на складові частини.
Приклад аналізу співвідношення
Давайте розглянемо приклад аналізу співвідношення.
Припустимо, компанія має такі фінансові звіти:
- Бухгалтерський баланс: Активи 10 мільйонів доларів і зобов'язання 7 мільйонів доларів
- Довідка про доходи: Чистий обсяг продажів 20 мільйонів доларів, собівартість проданих товарів 14 мільйонів доларів, чистий прибуток 2 мільйони доларів
- Звіт про рух грошових коштів: Грошовий потік від операцій 4 мільйони доларів
Використовуючи наведені вище фінансові дані, можна розрахувати такі коефіцієнти:
- Поточний коефіцієнт = 10 мільйонів доларів США / 7 мільйонів доларів США = 1.43
- Коефіцієнт швидкості = (10 мільйонів доларів – 14 мільйонів доларів) / 7 мільйонів доларів = -0.20
- Співвідношення боргу до власного капіталу = 7 мільйонів доларів США / 3 мільйони доларів США = 2.33
- Співвідношення боргу до активів = 7 мільйонів доларів США / 10 мільйонів доларів США = 0.70
- Валовий прибуток = (20 мільйонів доларів – 14 мільйонів доларів) / 20 мільйонів доларів = 0.30
- Операційна маржа = (2 мільйони доларів США + 0) / 20 мільйонів доларів США = 0.10
- Рентабельність активів (ROA) = $2 млн / $10 млн = 0.20
- Рентабельність капіталу (ROE) = 2 мільйони доларів США / 3 мільйони доларів США = 0.67
- Оборотність запасів = 14 мільйонів доларів США / 10 мільйонів доларів США = 1.40
- Оборот дебіторської заборгованості = 20 мільйонів доларів США / 10 мільйонів доларів США = 2.00
- Отриманий відсоток = (2 мільйони доларів США + 0) / 0 = нескінченність
Застосування коефіцієнтного аналізу
Основна ідея аналізу співвідношення полягає в тому, щоб порівняти кілька цифр і отримати розрахункове значення. Ця цінність сама по собі може мати невелику цінність або взагалі не мати. Натомість аналіз коефіцієнтів часто використовується, щоб визначити, чи є фінансовий стан компанії міцним, слабким, покращується чи погіршується.
#1. Аналіз співвідношення в часі
Компанія може з часом виконувати аналіз коефіцієнтів, щоб краще зрозуміти траєкторію своєї компанії. Замість того, щоб зосереджуватися на поточному стані компанії, цей тип аналізу більше цікавить, як компанія працювала з часом, які зміни спрацювали та які ризики ще існують у майбутньому. Використання коефіцієнтного аналізу має вирішальне значення для прийняття довгострокових рішень і стратегічного планування.
Щоб виконати аналіз коефіцієнтів у часі, компанія вибирає один фінансовий коефіцієнт і розраховує його на регулярній основі (тобто розраховуючи коефіцієнт швидкої втрати щомісяця). Враховуйте сезонність і те, як тимчасові зміни в залишках на рахунках можуть вплинути на розрахунки співвідношення за місяць. Потім компанія перевіряє, як коефіцієнт змінювався з часом (чи покращувався він, швидкість, з якою він змінювався, і чи хотіла компанія, щоб коефіцієнт змінювався з часом).
#2. Аналіз співвідношення між компаніями
Розглянемо компанію з рентабельністю валового прибутку 10%. Цей фінансовий коефіцієнт може схвилювати компанію, поки вона не дізнається, що кожен конкурент досягає 25% валового прибутку. Аналіз коефіцієнтів може допомогти компанії зрозуміти, як її ефективність порівнюється з показниками подібних компаній.
Використовуючи аналіз співвідношення для порівняння різних компаній, варто аналізувати лише схожі компанії в одній галузі. Крім того, майте на увазі, як різні структури капіталу та розміри компанії можуть вплинути на здатність компанії бути ефективною. Розглянемо, як взаємодіють компанії з різними лініями продуктів (тобто деякі технологічні компанії можуть пропонувати як продукти, так і послуги, дві різні лінії продуктів з різним впливом на аналіз співвідношення).
У різних галузях просто різні очікування співвідношення. Співвідношення боргу та власного капіталу, прийнятне для комунальної компанії, яка може отримати недорогий борг, може вважатися неприйнятним для технологічної компанії, яка значною мірою покладається на фінансування приватних інвесторів.
#3. Аналіз співвідношень проти контрольних показників
Компанії можуть встановлювати внутрішні цілі щодо того, якими мають бути розрахунки аналізу співвідношення. Ці розрахунки можуть бути спрямовані на підтримку поточного рівня або збільшення операційного зростання. Наприклад, якщо поточний коефіцієнт компанії дорівнює 1.1, і вона хоче стати більш ліквідною, вона може поставити внутрішню мету мати поточний коефіцієнт 1.2 до кінця фінансового року.
Зовнішні сторони, такі як кредитори, часто використовують контрольні показники. Кредитні установи часто висувають вимоги щодо фінансового стану. Якщо ці контрольні показники не досягнуті, кредит може бути відкликаний повністю або компанія може зіткнутися з вищою процентною ставкою для компенсації ризику. Орієнтиром кредитора часто є коефіцієнт покриття обслуговування боргу, який порівнює грошовий потік компанії з її борговими залишками.
Висновок
Підсумовуючи, аналіз коефіцієнтів є важливим інструментом для оцінки фінансової діяльності компанії. Його можна використовувати для оцінки сильних і слабких фінансових сторін компанії, порівняння її ефективності з показниками конкурентів і виявлення потенційних проблем.
Аналіз коефіцієнтів передбачає обчислення різноманітних коефіцієнтів на основі фінансової звітності компанії. Ці коефіцієнти можна використовувати для оцінки ліквідності, платоспроможності, ефективності та прибутковості компанії.
Аналіз коефіцієнтів є цінним інструментом для інвесторів, кредиторів та інших зацікавлених сторін, які зацікавлені в оцінці фінансової стійкості компанії. Розуміючи важливість аналізу коефіцієнтів, інвестори та інші зацікавлені сторони можуть отримати уявлення про фінансові показники та становище компанії.
Статті по темі
- Кредитний аналіз: Посібник із процесу та співвідношення кредитного аналізу
- Коефіцієнти кредитного плеча: визначення, типи та приклади
- Коефіцієнт обороту: визначення, показник і як його розрахувати
- ЩО ТАКЕ ПИНКУВАННЯ ПРАЦІВНИКІВ: значення, види та переваги
- АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО КОЕФІКТИВНИКА: Детальний посібник з інтерпретації фінансового аналізу
посилання
