Можно запутаться между терминами «паевой инвестиционный фонд» и «индексный фонд». Понятия взаимных фондов и индексных фондов относятся к разным аспектам фонда. В то время как «паевой фонд» относится к модели или структуре фонда, индексный фонд относится к инвестиционному подходу. Тем не менее, многие индексные фонды структурированы как взаимные фонды, но не все из них. С другой стороны, большинство взаимных фондов являются индексными фондами. В целом, «индексный фонд» — это фонд, инвестиции которого тесно связаны с рыночным индексом, а «взаимный фонд» — это широкая категория инвестиционных фондов, использующих различные инвестиционные стратегии. Чтобы принять обоснованное инвестиционное решение, вы должны сначала рассмотреть сходства и различия между взаимными фондами и индексными фондами.
Давай потрепаемся…
Что такое взаимный фонд?
Слово «паевой» в словосочетании «паевой фонд» относится к структуре фонда, а не к инвестиционной политике, проводимой пайщиками фонда. Этот тип фонда объединяет средства инвесторов, которые хотят вместе покупать и продавать ценные бумаги. Инвестирование во взаимный фонд не влечет за собой торговлю акциями конкретных компаний, принадлежащих фонду; скорее, это влечет за собой торговлю акциями фирмы взаимного фонда. Инвесторы взаимных фондов покупают и продают свои акции по фиксированной цене в конце каждой торговой сессии; их стоимость не колеблется в течение этого периода.
Что такое индексный фонд?
Слово «индексный фонд» относится к инвестиционной стратегии фонда. Это фонд, который стремится повторить успех определенного фондового индекса, такого как S&P 500 или Russell 2,000. С другой стороны, более активно управляемый фонд — это тот, в котором инвестиции выбираются управляющим фондом, чтобы превзойти рынок. Индексный фонд стремится сбалансировать рынок, а не превзойти его.
Этот тип фонда может быть структурирован как взаимный фонд или биржевой фонд, как упоминалось выше (ETF). В отличие от взаимного фонда, стоимость ETF меняется в течение торговой сессии на публичной бирже. Инвесторы ETF, с другой стороны, ведут дела с другими инвесторами, покупая и продавая акции самого ETF, в то время как инвесторы взаимных фондов ведут дела с фирмой взаимных фондов, покупая и продавая доли в компании.
Паевые инвестиционные фонды и индексные фонды (различия)
Помимо упомянутого выше различия, при анализе взаимных фондов и индексных фондов есть три основных отличия. Эти различия включают в себя то, как принимаются решения относительно активов фонда, приоритеты фонда и стоимость инвестирования в каждый фонд. Вот как работает каждый дифференциатор и как он может относиться к вам.
Пассивный против активного
Несколько взаимных фондов, но не все, активно работают. Это требует регулярных или даже ежечасных торговых решений со стороны управляющего фондом.
Индексный фонд, будь то взаимный фонд или биржевой фонд (ETF), использует более пассивный подход. Поскольку индексный фонд отслеживает эффективность индекса, ни один управляющий фондом не следит за ним активно. Цель индексных фондов — покупать и хранить ценные бумаги, соответствующие индексам, за которыми они следуют. В результате нет необходимости покупать и продавать акции на ежедневной основе. По сути, это одно из наиболее существенных отличий при анализе взаимных фондов и индексных фондов.
Кроме того, поскольку нет активного управляющего фондом, наблюдающего за индексным фондом, успех фонда зависит исключительно от движения цены акций фонда. С другой стороны, доход активно управляемого взаимного фонда определяется инвестиционными решениями, принимаемыми управляющими фондами. Ценные бумаги, которые лучше всего соответствуют цели инвестирования и характеру фонда, выбираются по усмотрению управляющего фондом.
Однако постоянно обсуждается вопрос о том, что лучше — активно или пассивно управляемые фонды. По данным SP Indices, в течение пяти лет 78.52% фондов с крупной капитализацией отставали от S&P 500. Это показывает, что, несмотря на высокую волатильность рынка в последние годы, активные фонды не всегда приносят более высокие результаты.
Цели
Еще одним отличием является инвестиционная цель, предлагаемая каждой формой фонда. Цель индексных фондов — просто воспроизвести показатели индекса, а цель взаимных фондов — превзойти рынок. С другой стороны, активно контролируемые фонды стратегически выбирают активы, которые принесут более высокую прибыль, чем рынок.
Взаимные фонды могут понравиться инвесторам, стремящимся получить доход выше среднего. С другой стороны, активное управление взаимным фондом может стоить дороже, потому что требует больше усилий. Это подводит нас к следующему важному различию.
Расходы
Управление активно управляемым фондом обычно обходится дороже, чем управление индексным фондом. Это связано с тем, что активно управляемые фонды имеют более высокие операционные расходы, такие как вознаграждение управляющего фондом, бонусы, офисные помещения, маркетинг и другие административные расходы. Часто эти расходы покрываются премией, известной как коэффициент расходов взаимных фондов; который оплачивается акционерами.
Важно помнить, что чем выше комиссия за инвестиции, тем ниже будет ваша прибыль. Вы будете разочарованы, если купите акции активно управляемого фонда, ожидая доходности выше среднего, особенно если фонд работает хуже.
Индексные фонды, с другой стороны, взимают комиссию, но более низкая стоимость управления такой ценной бумагой обычно означает более низкую комиссию. Помните, что чем ниже плата за управление, тем выше доход акционера.
Взаимные фонды и индексные фонды (сходства)
Взаимные фонды и индексные фонды на самом базовом уровне представляют собой пул денег, собранных отдельными инвесторами и вложенных в акции, доли и другие активы, приносящие доход.
Индивидуальные инвесторы могут покупать акции взаимных фондов и индексных фондов так же, как они могут покупать отдельные акции. Когда вы покупаете акции Amazon, вы покупаете небольшую часть собственности Amazon; когда вы покупаете долю в фонде, вы покупаете небольшую часть собственности компании фонда.
Количество выпущенных акций и общая чистая стоимость активов, оставшихся в фонде, определяют стоимость акции.
Диверсификация обеспечивается как взаимными фондами, так и индексными фондами.
Это особенно верно для тех из нас, кто не может позволить себе потратить сотни тысяч долларов.
Предположим, у вас есть 100 долларов и вы хотите начать инвестировать в диверсифицированный портфель, который включает 70% акций и 30% облигаций. Вложили 100 долларов в отдельные акции и облигации, как далеко вы продвинетесь?
Ну а ответа нет нигде.
Когда вы знаете, что одна доля Amazon стоит 1,570 долларов (на момент написания статьи), вы можете видеть, как сложно мелкому инвестору распределять свой капитал. Если бы у вас было 100 долларов в месяц, чтобы накопить достаточно денег, чтобы купить одну акцию в одной компании, потребовалось бы 16 месяцев.
В этой ситуации в игру вступают взаимные фонды и индексные фонды. На те же 100 долларов можно купить несколько акций взаимного фонда. Amazon, Apple, Netflix и все другие компании с голубыми фишками могут быть включены в портфельные активы фонда (включая непривлекательные акции, которые могут быть более прибыльными).
Вы также можете инвестировать в взаимные фонды и индексные фонды, которые предоставляют облигации для диверсификации по классам активов.
Преимущества и недостатки индексного фонда по сравнению с взаимным фондом
И индексные, и взаимные фонды имеют ряд преимуществ и недостатков. Некоторые из них, возможно, уже встречались ранее в этом посте. Однако мы начнем с индексных фондов. Вот несколько наиболее важных.
Преимущества индексного фонда
- низкая стоимость — Индексные фонды дешевле владеть, поскольку они основаны на индексе, а не активно управляются. Вместо того, чтобы нанимать дорогостоящую исследовательскую группу для поиска лучших инвестиций, фонд просто дублирует индекс. В результате индексные фонды часто имеют низкий коэффициент расходов.
- Активные менеджеры могут превзойти пассивных менеджеров – Хотя не все индексные фонды созданы равными, один из лучших, индекс S&P 500, неизменно превосходит подавляющее большинство инвесторов в данном году и с течением времени.
- Более низкие налоги — Поскольку индексные фонды и взаимные фонды имеют более низкий оборот, они могут привести к снижению налоговых обязательств для инвесторов. Для индексных ETF это в основном не проблема.
- диверсификация — Поскольку индексные фонды состоят из нескольких активов, они могут помочь вам диверсифицировать ваш портфель; плюс уменьшите свой риск в качестве инвестора.
Недостатки индексного фонда
- Может отслеживать плохой индекс — Опять же, не все индексные фонды одинаковы, и индексный фонд может отслеживать плохой индекс, в результате чего инвесторы также получают плохую прибыль.
- Обеспечивает средний доход — Индексный фонд распределяет средневзвешенную доходность активов. Он не может избежать проигрышей, потому что должен инвестировать во все акции индекса. Таким образом, хотя у него могут быть исключительные годы, у него вряд ли будет амбар.
Преимущества взаимного фонда
Может быть низкая стоимость — Владение индексными взаимными фондами может быть дешевле, чем индексные ETF, в то время как многие взаимные фонды активно управляются и, следовательно, могут быть более дорогими.
- диверсификация — Взаимный фонд, будь то отраслевой или широко инвестируемый, может предоставить вам преимущества диверсификации, такие как более низкая волатильность и риск.
- Активно управляемые взаимные фонды могут превзойти рынок – иногда резко, – но данные свидетельствуют о том, что активные инвесторы редко превосходят рынок с течением времени. Однако, если взаимный фонд является индексным фондом, он будет внимательно отслеживать показатели индекса.
Недостатки взаимного фонда
- Возможно иметь «нагрузки» продаж — Объем продаж — это причудливый термин для обозначения комиссионных, и худшие фонды могут взимать до 3% от ваших инвестиций в качестве объема продаж, уменьшая ваши доходы еще до того, как вы вложили хоть копейку. Правильно выбрав фонд, вы можете легко устранить эти сборы.
- Может иметь более высокий коэффициент стоимости, чем ETF — Взаимный фонд, который активно управляется, почти наверняка будет иметь более высокий коэффициент расходов, чем ETF, потому что все аналитики должны фильтровать рынок.
- Активное управление — что чаще встречается во взаимных фондах, имеет тенденцию отставать от среднего показателя по рынку.
- Распределение прироста капитала — От взаимных фондов может потребоваться выплата определенного прироста капитала для целей налогообложения в конце года. Даже если вы не продали долю своего взаимного фонда, вы можете нести ответственность за налоги. (Это одно из преимуществ ETF перед взаимными фондами.)
Должны ли вы инвестировать активно или пассивно в эти фонды?
Активное управление, независимо от того, осуществляется ли оно профессионалами или частными инвесторами, обычно приводит к снижению производительности. Большинство инвесторов находят пассивное инвестирование привлекательным, поскольку оно требует меньше времени, внимания и анализа, но при этом приносит большую прибыль.
Если вы инвестируете в активно управляемый взаимный фонд, вы должны позволить управляющему делать свою работу. Вы предугадываете опытных инвесторов, которых вы в основном наняли для вложения ваших денег, если вы торгуете в фонде и из него. В этом нет особого смысла, и если фонд перейдет на налогооблагаемый счет, это может привести к уплате налога на прирост капитала, а также затрат на досрочное погашение взаимных фондов.
Активная торговля индексным фондом также не имеет особого смысла. Поскольку индексный фонд по определению является пассивно управляемой инвестицией, вы покупаете индекс, чтобы извлечь выгоду из его долгосрочных результатов. Даже если это недорогой ETF, торговля в фонде и из него может значительно снизить вашу прибыль. Представьте себе продажу в марте 2020 года, когда рынок рушился, просто для того, чтобы стать свидетелем его взлета в следующем году.
Пассивное инвестирование, опять же, превосходит активное инвестирование в подавляющем большинстве случаев, и даже больше с течением времени.
Что лучше индекс или взаимные фонды?
Активные взаимные фонды пытаются превзойти рынок, в то время как индексные фонды стремятся получить среднерыночную доходность. Сборы для активных взаимных фондов часто выше, чем для индексных фондов. Результаты индексных фондов достаточно предсказуемы с течением времени, в то время как результаты активных взаимных фондов менее предсказуемы.
Действительно ли индексные фонды лучше взаимных фондов?
В лучшем случае индексные фонды предоставляют инвесторам недорогой способ отслеживать основные индексы рынка акций и облигаций. Индексные фонды превосходят большинство активно управляемых взаимных фондов во многих обстоятельствах. Инвестирование в индексные продукты может показаться легкой задачей, броском.
Превзойдут ли взаимные фонды индексные фонды?
В то время как активно управляемые взаимные фонды стремятся превзойти определенный эталонный индекс, ETF и индексные взаимные фонды стремятся отслеживать и сопоставлять производительность определенного рыночного индекса. Однако различия между ETF (биржевым фондом) и индексным фондом не так малы, как кажется.
В чем разница между индексным ETF и взаимным фондом?
Взаимный фонд позволяет вам покупать и продавать только на доллары, а не на рыночную стоимость или акции. Кроме того, вы можете ввести любую желаемую финансовую сумму, включая точные центы или привлекательные круглые числа, такие как 3,000 долларов. С ETF вы можете торговать только целыми акциями и должны покупать и продавать в соответствии с рыночными ценами.
Какой самый популярный индексный фонд?
- SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)…
- iShares Core S&P 500 ETF (IVV)…
- Индексный фонд Schwab S&P 500 (SWPPX)…
- Прямой индекс Шелтона NASDAQ-100 (NASDX) …
- ETF Invesco QQQ Trust (QQQ) …
- Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO)…
- Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)…
- SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA)
Заключение
Некоторые взаимные фонды, хотя и не все, являются индексными фондами. Цель индексного фонда состоит в том, чтобы соответствовать производительности определенного рыночного индекса. Взаимные фонды и индексные фонды — хороший выбор для тех, кто не хочет делать собственные инвестиции.
Однако, прежде чем инвестировать в любую форму фонда, убедитесь, что вы понимаете, как он работает, какова его инвестиционная цель и какие сборы он взимает. Имейте в виду, что сборы, взимаемые индексным фондом или взаимным фондом, уменьшат вашу прибыль. Если вы не уверены, какие инвестиции лучше всего подходят для вас, поговорите со специалистом по финансовому планированию, который поможет вам выбрать наиболее подходящий фонд для ваших нужд.
Часто задаваемые вопросы о взаимных фондах и индексных фондах
- ХЕДЖ-ФОНДЫ VS ВЗАИМНЫЕ ФОНДЫ: 7 ключевых отличий, которые вы должны знать
- ОБНОВЛЕНИЕ ВЗАИМНЫХ ФОНДОВ: 15+ лучших взаимных фондов в 2023 году (+ подробное руководство для начинающих)
- Хедж-фонды: простое руководство по инвестированию для начинающих (+ список 10 лучших хедж-фондов)
- Портфель ETF: 7+ лучших дивидендных портфелей в 202 году3
