Кредитный анализ выполняет важную функцию на рынках заемного капитала, эффективно распределяя капитал за счет надлежащей оценки кредитного риска, соответствующей его оценки и переоценки при изменении рисков. Как инвесторы с фиксированным доходом оценивают рискованность долга и как они оценивают, сколько им нужно заработать, чтобы компенсировать этот риск?
В этой статье обсуждаются основные идеи кредитного анализа, процесс кредитного анализа и коэффициенты.
Что такое кредитный анализ?
Кредитный анализ — это тип финансового исследования, проводимого инвестором или управляющим портфелем облигаций в отношении фирм, правительств, муниципалитетов или любых других организаций, выпускающих долговые обязательства, для оценки способности эмитента выполнять свои долговые обязательства. Следовательно, кредитный анализ направлен на определение приемлемого размера риска дефолта, связанного с инвестированием в долговые инструменты конкретной фирмы.
Примеры кредитного анализа
Ассоциация коэффициент покрытия обслуживания долга является примером финансового показателя, который можно использовать в кредитном анализе (DSCR). DSCR измеряет сумму денежных средств, доступных для погашения текущих долговых обязательств, таких как проценты, основная сумма и арендные платежи. Коэффициент покрытия долга меньше единицы указывает на отрицательный денежный поток.
Например, коэффициент покрытия долга, равный 0.89, показывает, что чистый операционный доход компании способен покрыть только 89 процентов ее ежегодных выплат по долгу. Факторы окружающей среды, такие как нормативный климат, конкуренция, налоги и глобализация, могут использоваться в сочетании с фундаментальными элементами кредитного анализа, чтобы отразить способность заемщика погасить свои обязательства по сравнению с другими заемщиками в его отрасли.
Что такое процесс кредитного анализа?
Процесс кредитного анализа включает рассмотрение заявки заемщика на получение ссуды для определения финансового состояния организации и ее способности генерировать достаточные денежные потоки для обслуживания долга. Кредитор проводит кредитное исследование потенциальных заемщиков, чтобы установить их кредитоспособность и уровень кредитного риска, связанного с предоставлением им кредитов.
Кредитный аналитик может использовать ряд методологий в процессе кредитного анализа, включая анализ денежных потоков, анализ рисков, анализ тенденций, анализ коэффициентов и финансовые прогнозы. Методологии исследуют данные о финансовых результатах заемщика, чтобы определить уровень риска организации и количество убытков, которые кредитор понесет в случае дефолта.
Читайте также: 5 кредитных историй: почему они важны? (+ Подробное руководство для начинающих)
Этапы процесса кредитного анализа
Процесс кредитного анализа занимает много времени и занимает от нескольких недель до месяцев. Основные этапы кредитного анализа заключаются в следующем:
№1. Сбор информации
Первым шагом в процедуре кредитного анализа является сбор информации о кредитной истории заявителя. Кредитор, в частности, заинтересован в прошлых платежах клиента, организационной репутации, финансовой состоятельности и отчетах о транзакциях с банком и другими финансовыми учреждениями. Кроме того, кредитор может также оценить способность заемщика производить дополнительные денежные потоки для организации. Они делают это путем изучения того, насколько хорошо заемщик использовал предыдущее заимствование для расширения своей основной деятельности.
Кредитор также собирает информацию о цели кредита и осуществимости. Кроме того, кредитор хочет знать, является ли финансируемый проект жизнеспособным и может ли он создать значительные денежные потоки. Кредитный аналитик, назначенный заемщику, несет ответственность за определение достаточности суммы кредита для завершения проекта и наличие хорошего плана для эффективного завершения проекта.
Банк также собирает информацию о залоге кредита. Таким образом, это служит обеспечением кредита, если заемщик не выполняет свои обязательства по долгу. Как правило, кредиторы предпочитают, чтобы ссуда была возвращена из доходов от финансируемого проекта, а обеспечение просто использовалось в качестве резервной копии на случай невыполнения заемщиком своих обязательств.
№ 2. Оценка информации
Информация, собранная на первом этапе, оценивается для определения ее точности и достоверности. Личные и корпоративные документы, такие как паспорта, корпоративные уставы, торговые лицензии, корпоративные решения, соглашения с клиентами и поставщиками и другие юридические документы, проверяются на предмет их точности и подлинности.
Кредитный аналитик также оценивает финансовые возможности заемщика, анализируя финансовые отчеты, такие как отчет о прибылях и убытках, балансовый отчет, отчет о движении денежных средств и другие соответствующие документы. Банк также оценивает опыт и полномочия заемщика в проекте, чтобы определить его компетентность в завершении проекта.
С другой стороны, если проект испытывает серьезную конкуренцию со стороны других организаций или сокращается, банк может не спешить с выдачей кредита из-за высокой вероятности понести убытки в случае дефолта. Однако, если банк считает уровень риска заемщика приемлемым, он может предложить кредит по высокой процентной ставке, чтобы компенсировать высокий риск дефолта.
№3. Одобрение заявки на кредит (или отклонение)
Этап принятия решения является заключительным этапом процесса кредитного анализа. Кредитор решает, является ли оцененная степень риска приемлемой или нет, после получения и оценки необходимых финансовых фактов от заемщика.
Если кредитный аналитик, назначенный для отдельного заемщика, считает, что оцененный уровень риска соответствует требованиям. Кроме того, чтобы у кредитора не было проблем с обслуживанием кредита, он представит рекомендательный отчет кредитному комитету по результатам проверки и окончательному решению.
Однако, если кредитный аналитик определяет, что уровень риска заемщика слишком высок для кредитора, он должен представить кредитному комитету отчет с изложением своего мнения о кредитоспособности заемщика. Окончательное решение о том, утвердить или отклонить кредит, остается за комитетом или другим соответствующим органом, утверждающим.
Что означают коэффициенты кредитного анализа?
Коэффициенты кредитного анализа — это инструменты, помогающие в процессе кредитного анализа. Эти коэффициенты помогают аналитикам и инвесторам определить, способны ли отдельные лица или организации в финансовом отношении выполнять свои обязательства. Кредитный анализ влечет за собой как качественные, так и количественные соображения. Соотношения имеют дело с количественным аспектом анализа. Итак, ключевые коэффициенты можно разделить на четыре категории: (1) рентабельность; (2) кредитное плечо; (3) покрытие; и (4) ликвидность.
№ 1. Показатели рентабельности
Коэффициенты рентабельности, как следует из названия, оценивают способность компании получать прибыль за счет продаж, балансовых активов и акционерного капитала. Это важно для инвесторов, потому что его можно использовать для прогнозирования вероятности роста цен на акции. Они также помогают кредиторам в определении темпов роста компании и способности погашать долги.
Показатели прибыльности делятся на две категории: коэффициенты маржи и коэффициенты доходности.
Коэффициенты маржи включают следующее:
- Маржа валовой прибыли
- Маржа EBITDA
- Маржа операционной прибыли
Коэффициенты возврата включают следующие;
- Возврат инвестиций
- Возврат инвестиций с поправкой на риск
- Окупаемость инвестиций
Таким образом, более высокие коэффициенты маржи и доходности указывают на то, что корпорация способна лучше погасить свои кредиты.
№ 2. Коэффициенты кредитного плеча
Коэффициенты финансового рычага связывают сумму долга в балансовом отчете, отчете о прибылях и убытках или отчете о движении денежных средств с другими счетами. Они помогают кредитным аналитикам в определении способности компании погашать свои кредиты.
Ниже приведены примеры распространенных коэффициентов кредитного плеча:
- Отношение долга к активам
- Отношение активов к собственному капиталу
- Отношение заемного капитала к собственному
- Отношение долга к капиталу
С точки зрения коэффициентов кредитного плеча, меньший коэффициент кредитного плеча означает меньшее кредитное плечо. Например, если отношение долга к активам равно 0.1, это означает, что заемные средства финансируют 10% активов, а собственные средства финансируют оставшиеся 90%. Более низкий коэффициент кредитного плеча также указывает на то, что долг используется для финансирования меньшего количества активов или капитала. Это привлекательно для банков и кредиторов, поскольку представляет меньший существующий риск.
№3. Коэффициенты покрытия и кредитного анализа
Коэффициенты покрытия оценивают сумму покрытия, обеспечиваемого доходами, денежными средствами или активами для долговых или процентных расходов. Таким образом, чем выше коэффициент покрытия, тем выше способность компании выполнять свои финансовые обязательства.
Коэффициенты покрытия включают следующее:
- Коэффициент покрытия процентов
- Отношение обслуживания долга к доходам
- Коэффициент денежного покрытия
- Коэффициент покрытия активов
№ 4. Коэффициент ликвидности
Коэффициенты ликвидности продемонстрировать способность компании превращать активы в денежные средства. В кредитном анализе коэффициенты демонстрируют способность заемщика погасить текущий долг. Более высокие коэффициенты ликвидности указывают на то, что корпорация более ликвидна и, как следствие, может с большей готовностью погасить непогашенные обязательства.
К показателям ликвидности относятся:
- Текущее соотношение
- Коэффициент быстрой ликвидности
- Денежный коэффициент
- Рабочий капитал
Читайте также: Коэффициент ликвидности: виды, формулы и расчеты
Обзор
Кредитный анализ — это рассмотрение заявки заемщика на получение ссуды для оценки того, генерирует ли фирма достаточные денежные потоки для выполнения своих долговых обязательств. Таким образом, процесс кредитного анализа включает в себя сбор информации от заемщика, оценку данных и принятие решения о выдаче кредита.
Кредитный аналитик определяет кредитоспособность заемщика, используя многочисленные подходы, такие как анализ коэффициентов, анализ тенденций, анализ денежных потоков и прогнозы.
Кредитный анализ Часто задаваемые вопросы
Каковы инструменты кредитного анализа?
Кредитный аналитик использует многочисленные инструменты кредитного анализа, такие как анализ коэффициентов, анализ тенденций, анализ денежных потоков и прогнозы.
Что такое 5 C кредитного анализа?
Пять C кредитного анализа: характер, мощность, капитал, залог и условия.
Трудно ли быть кредитным аналитиком?
Работа кредитным аналитиком может быть сложной профессией. Это означает, что вы выбираете, может ли физическое или юридическое лицо совершать транзакцию и по какой процентной ставке. Это важная обязанность, к которой нельзя относиться легкомысленно.
