Часто начинающие трейдеры опционов сталкиваются с проблемой выбора лучшей торговой стратегии, сравнивая риски и доходность. Длинный колл и короткий колл (также известный как голый колл) являются распространенной стратегией торговли опционами колл. Итак, в этой статье мы собираемся сравнить стратегии длинных и коротких звонков. Мы отметим различия, сходства, риски и выгоды между длинным и коротким вызовом.
Во-первых, мы рассмотрим, что такое опцион колл.
Что такое колл-опционы?
Опцион колл — это финансовый контракт, который дает покупателю право, но не обязательство, купить базовую ценную бумагу (например, акцию, фьючерсный контракт, валюту и т. д.) по определенной цене в любое время до истечения срока действия контракта.
Для покупателя, т.е. длинного колла, вы имеете право купить соответствующее количество базовой ценной бумаги только в том случае, если колл-опцион в деньгах, но у вас нет обязательства.
Аналогично, продавец контракта опциона колл, т. е. «чистого» или короткого колл, всегда обязан продать определенное количество базовой ценной бумаги, если короткий колл-опцион находится в деньгах. Следовательно, мы можем продолжить сравнение длинного вызова с коротким вызовом.
Торговля опционом колл
Как правило, трейдеры в основном используют колл (длинный колл против короткого колла) по трем причинам: спекуляция, хеджирование и снижение затратной базы.
№1. Спекуляция
Покупка коллов, ожидающих роста стоимости базового актива до истечения срока действия, называется спекуляцией. Это рискованная сделка, потому что, если базовый актив (например, акция или фьючерсный контракт) не вырастет в цене до истечения срока действия, купленные колл-опционы истечет бесполезно.
Кроме того, трейдеры могут продавать колл-опцион, предполагая, что базовый актив не вырастет до истечения срока действия, а колл-опцион истечет бесполезно. Продавцы опционов получают прибыль от собранной премии.
№ 2. Хеджирование
Трейдеры часто покупают колл-опционы в качестве страховки от потенциального роста базового актива. Это наиболее распространенный способ хеджирования своих позиций для коротких продавцов. По сути, продажа акции и покупка колла — это то же самое, что покупка акции и покупка пут.
№3. Снижение базовой стоимости
Покрытые коллы на самом деле являются наиболее распространенным способом, которым трейдеры используют опционы колл и снижают общую стоимость своих опционов. Например, если у трейдера есть 100 акций XYZ по 40 долларов. Он может продать 1 колл-опцион «вне денег» по любой цене исполнения против своих существующих длинных акций. Допустим, он продает колл-опцион на 45 долларов за 0.80 доллара, он сохранит полные 80 долларов премии, если XYZ не превысит 45.80 доллара по истечении срока действия. Если XYZ выше 45.80 долларов США на момент экспирации, сделка принесет чистую прибыль в размере 480 долларов США. Таким образом, как бы ни развивался рынок, трейдер получает премию колл-опциона в размере 80 долларов.
Стратегия коротких звонков против стратегии длинных звонков
Короткий колл (голый колл) Стратегия
Стратегия короткого колла предполагает продажу опционов колл. В этой стратегии трейдер идет очень медвежьим взгляд на рынок. Он ожидает, что цена базового актива упадет как можно скорее. Это очень рискованно с потенциальными неограниченными потерями, но это более желательно для опытных трейдеров.
Он включает в себя открытие одной позиции по продаже опциона колл любого типа. Они также известны как голые коллы без денег и голые коллы в деньгах в зависимости от выбранного вами типа. Эта стратегия имеет ограничение на вознаграждение и безграничный потенциал потерь.
Стратегия длинного колла
Эта стратегия торговли опционами колл является одной из базовых стратегий. Здесь трейдер имеет бычий взгляд на рынок и ожидает роста рынка в ближайшем будущем. Эта стратегия предполагает открытие одной позиции на покупку опциона Call. У него есть предел рискам и безграничный потенциал прибыли.
Трейдер покупает опцион колл и открывает длинную позицию колл, чтобы продать его позже, чтобы получить прибыль, если цена базового актива вырастет. Когда покупает колл, он платит премию в обмен на право купить акцию или индекс в конкретную дату истечения срока действия.
Следовательно, сравнивая стратегию короткого и длинного колла, мы также можем увидеть некоторые сходства и различия. Оба опциона колл сохраняют одну позицию. Разница между стратегиями коротких коллов и длинных коллов заключается в том, что в то время как рынок коротких коллов медвежий, взгляд длинных коллов — бычий.
Читайте также: КОРОТКИЙ ПУТ-ОПЦИОН: Обзор, примеры (+ торговые советы)
Длинный звонок против использования короткого звонка
Длинный звонок
Стратегия длинного колл-опциона хорошо работает, когда вы ожидаете положительного движения базового инструмента в ближайшем будущем.
Например, если вы хотите, чтобы компания ABC преуспела в ближайшее время, вы можете купить колл-опционы этой компании. Следовательно, вы получите прибыль, если цена компании закроется выше цены исполнения в дату истечения срока действия. С другой стороны, если акции, лежащие в их основе, не будут иметь хороших результатов и будут двигаться вниз к дате экспирации, вы в конечном итоге понесете убытки, потеряв уплаченную премию.
Короткий звонок (голый звонок)
Это агрессивная стратегия, сопряженная с огромными рисками. Вы используете его только в том случае, если трейдер уверен в медвежьем взгляде рынка на базовый актив.
Отсюда мы можем увидеть еще одно различие в использовании длинных и коротких вызовов. Для длинного колла здесь требуется только опцион колл на покупку, тогда как для короткого колла требуется опцион колл на продажу.
Кроме того, точка безубыточности для стратегии длинного колла представляет собой сумму цены исполнения и уплаченной премии, в то время как точка безубыточности для стратегии короткого колла представляет собой сумму цены исполнения плюс полученная премия.
Длинный вызов против рисков короткого вызова
Длинный звонок
Риски здесь ограничены премией, уплаченной за опцион, независимо от цены и даты истечения базового актива. Следовательно, максимальный убыток равен уплаченной премии.
Кроме того, не существует максимальной прибыли. Другими словами, сделка становится прибыльной, когда цена базового инструмента больше, чем цена исполнения плюс премия.
Следовательно, для сценария максимальной прибыли базовый актив закрывается выше цены исполнения по истечении срока действия. С другой стороны, базовый актив закрывается ниже цены исполнения по истечении срока действия для сценария с максимальными убытками.
Короткий звонок
Здесь риски не ограничены в зависимости от того, насколько высоко движется цена базового актива. Также вознаграждения ограничены полученной премией.
Таким образом, в сценарии максимальной цены базовый актив падает, а опцион не исполняется. Следовательно, максимальная прибыль равна полученной премии и достигается, когда цена базового инструмента меньше или равна цене исполнения короткого колла.
Для сценария максимальных убытков это когда базовый инструмент растет и опцион исполняется. Это означает, что максимальный убыток неограничен. Убыток возникает, когда цена базового актива больше цены исполнения короткого колла плюс полученная премия. Следовательно, убыток равен цене базового актива за вычетом цены исполнения короткого колла и полученной премии.
Плюсы и минусы длинного звонка по сравнению с коротким звонком
Долгий звонок
Основное преимущество покупки опциона колл (длинный колл) вместо базового актива заключается в том, что он позволяет вам получать больше прибыли за счет меньших инвестиций и ограничения потерь до минимума.
Минусы здесь в том, что продолжительность жизни опционов колл имеет ограничения. Таким образом, если цена базовой акции не выше цены исполнения до даты истечения срока действия, опцион истечет впустую. Следовательно, вы потеряете уплаченную премию.
Короткий звонок
Преимущество здесь в том, что стратегия позволяет получать прибыль от падения цен на базовый актив.
И наоборот, недостатком является неограниченный риск роста, если вы продаете опцион, не удерживая базовый актив. Следовательно, вознаграждения ограничены только полученной премией.
Одинаковая ли прибыль/убыток для короткого и длинного колла?
Конечно нет. Длинные позиции колл-опционов всегда влекут за собой известный риск и неизвестную прибыль.
Общий риск длинного колла всегда равен первоначальной уплаченной премии. Например, если акция ABC продается по 50 долларов, а вы покупаете один колл-опцион со страйком 54 доллара за 0.40 доллара, общий максимальный убыток по этой позиции составит 40.00 доллара (1 опцион = 100 акций, 0.40 доллара x 100 = 40 доллара).
Поскольку акции теоретически могут существовать бесконечно долго, максимальная прибыль для длинных опционов бесконечна.
Однако в то время как максимальная прибыль для длинного колла не ограничена, то же самое можно сказать и о максимальном убытке для короткого колла.
При продаже колл-опционов наиболее значительным риском является перспектива значительных убытков. Максимальная прибыль короткого колла всегда равна премии, полученной за размещение сделки.
Как короткие и длинные колл-опционы влияют на портфель инвестора?
Короткие и длинные опционы колл могут по-разному влиять на портфель инвестора. Короткий колл-опцион может приносить доход, но также сопряжен с неограниченным риском, в то время как длинный колл-опцион имеет ограниченный риск, но также и ограниченное потенциальное вознаграждение.
Что происходит, когда инвестор держит длинный колл-опцион, срок действия которого истекает бесполезно?
Когда инвестор держит длинный колл-опцион, срок действия которого истекает бесполезно, опцион обесценивается, и инвестор теряет премию, уплаченную за опцион. Это известно как опцион «вне денег».
Как цена базового актива влияет на короткий колл-опцион?
Цена базового актива оказывает значительное влияние на стоимость короткого колл-опциона. Если цена базового актива увеличится, стоимость короткого колл-опциона уменьшится, и инвестору, возможно, придется купить базовый актив по более высокой цене, чтобы покрыть короткую позицию колл.
Можно ли использовать длинный колл-опцион в сочетании с другими инвестиционными стратегиями?
Да, длинный опцион колл можно использовать в сочетании с другими инвестиционными стратегиями, такими как покрытый колл или спред бычьего колла.
Можно ли использовать короткий колл-опцион в сочетании с другими инвестиционными стратегиями?
Да, короткий колл-опцион можно использовать в сочетании с другими инвестиционными стратегиями, такими как спред медвежьего колла или короткий стрэдл.
Когда уместно использовать длинный опцион колл?
Длинный колл-опцион уместно использовать, когда инвестор ожидает роста цены базового актива. Длинный колл-опцион позволяет инвестору получать прибыль от увеличения цены базового актива без необходимости владения базовым активом.
Как инвестор получает выгоду от длинного колл-опциона?
Инвестор может извлечь выгоду из длинного колл-опциона, получив прибыль от увеличения цены базового актива. Если цена базового актива увеличивается, стоимость длинного колл-опциона также увеличивается, и инвестор может продать опцион с прибылью. Кроме того, инвестор имеет ограниченный риск, поскольку максимальный убыток равен премии, уплаченной за опцион.
Обзор
Здесь мы видим, что и длинный колл, и короткий колл являются отличными стратегиями для использования, когда инвестор ожидает, что цена базовой акции будет двигаться вверх или вниз. Сравнивая длинный колл с коротким коллом, мы видим, что у обоих есть свои риски и выгоды. Прочитав эту статью, инвесторы должны быть готовы начать покупать и продавать колл-опционы.
Часто задаваемые вопросы о коротких звонках и длинных звонках
В чем разница между длинным звонком и коротким звонком?
Покупка или удержание опциона колл или пут — это длинная позиция по опционам; инвестор имеет право купить или продать пишущему инвестору по установленной цене. С другой стороны, продажа или продажа опциона колл или пут является короткой позицией; продавец должен продать или купить у держателя или покупателя длинной позиции опциона.
Что происходит, когда короткий вызов истекает?
Покупатель колл-опциона получает прибыль, если сумма, полученная от продажи акций, превышает цену, уплаченную за колл-опцион. Короткий колл, истекающий в деньгах, приведет к уступке и, в конечном итоге, к короткой позиции по акциям.
Как долго длятся короткие звонки?
Не существует жестких и быстрых правил о том, как долго может длиться короткая продажа, прежде чем она будет прекращена. Кредитор проданных акций может потребовать, чтобы инвестор вернул акции в любой момент без особого предупреждения, но на практике это редко происходит, пока продавец коротких позиций продолжает выплачивать проценты по марже.
Что такое покрытый вызов бедняка?
«Покрытый колл для бедняков» — это длинный диагональный дебетовый спред колл, который имитирует позицию покрытого колла. Название стратегии происходит от более низкого риска и требуемого капитала по сравнению с обычно покрываемым вызовом.
- Торговля опционами глубоко в деньгах: риски, которые следует учитывать
- SHORT CALL: Лучшее простое руководство по освоению стратегии коротких звонков
- ПУТ-ОПЦИОНЫ: как торговать пут-опционами простыми шагами
- Обзор опционов пут на продажу с примерами торговли опционами
- Как проводить конференц-связь на Android для бизнеса
