O que é uma chamada nua?
Uma chamada nua é uma estratégia de opções na qual um investidor escreve (vende) uma opção de compra sem possuir o estoque subjacente como cobertura. Se a opção for exercida antes da data de vencimento, o investidor deve assumir a posição vendida da opção de compra. Isso garante que eles recebam compartilhamentos do título subjacente.
NB: Para os registros, quando se trata de opções, o termo “escrita” tem um significado totalmente diferente. Não tem nada a ver com a escrita literal. Na verdade, significa vender uma opção, por exemplo, call nua. Em outras palavras, quando você se depara com o termo “escritor em opções”, significa o vendedor.
Uma chamada nua é uma das investimentos mais arriscados para investidores interessados em negociar opções arriscadas. Há muitas maneiras de se beneficiar do movimento das ações. Como existem muitas maneiras de incorporar a compra e venda de opções de compra e venda, as opções oferecem uma ampla gama de estratégias de investimento.
Além disso, contratos de opções de compra para permitir que seus proprietários comprem o ativo subjacente valores mobiliários. Eles são basicamente capazes de comprá-los a um preço de exercício predeterminado antes que os contratos expirem.
Os parágrafos seguintes devem ajudá-lo a entender completamente como eles funcionam.
Chamadas nuas: uma visão geral
A chamada nua permite que um investidor ganhe premium rendimento sem vender o título subjacente diretamente. A emissão de uma opção de compra não coberta é motivada principalmente pelo prêmio oferecido.
É inerentemente arriscado, uma vez que o potencial de benefício positivo é pequeno e o potencial de perda negativa é teoricamente ilimitado. Na realidade, o benefício máximo do lançador da opção é o prêmio inicial, que normalmente é creditado em sua conta. O objetivo do lançador é garantir que a opção expire sem valor.
No entanto, como não há limites para o aumento do preço do título subjacente, a perda potencial é tecnicamente ilimitada. No entanto, com base em suas configurações de tolerância ao risco e stop-loss, o vendedor das opções provavelmente as compraria de volta. Isso ocorre muito antes do preço do subjacente aumentar muito acima do preço de exercício.
Como resultado, um vendedor de opções de compra exige que a proteção subjacente diminua de valor para que possa receber o prêmio total se a opção expirar sem valor. No entanto, se o fundamento preço de segurança aumentos, eles terão que vender as ações a um preço muito mais baixo. Muitas vezes inferior ao preço de mercado. Isso ocorre porque o titular da opção pode querer exercer seu direito de comprar o título. Em outras palavras, eles podem ser designados para vender o estoque.
Pontos particulares a considerar
O ponto de equilíbrio do lançador é determinado pela multiplicação do prêmio da opção ganho pelo preço de exercício da opção de compra vendida.
Um aumento na volatilidade implícita é desfavorável ao lançador porque aumenta a probabilidade de a opção estar no dinheiro (ITM) e, portanto, ser exercida. A passagem do tempo, ou decadência do tempo, teria um efeito positivo nessa tática. Isso ocorre porque o lançador da opção precisa que a chamada nua expire fora do dinheiro (OTM).
No entanto, devido ao risco, essa estratégia avançada só pode ser usada por investidores experientes. Quero dizer, quem está confiante de que o preço do título subjacente cairá ou permanecerá estável. Além disso, o risco de perdas indefinidas dá lugar a requisitos de margem muito elevados para esta estratégia. E se os limites de margem forem excedidos, o investidor pode ser obrigado a comprar títulos no mercado aberto antes do vencimento.
A vantagem da estratégia é que o investidor pode ganhar dinheiro na forma de prêmios sem ter que colocar muito dinheiro adiantado.
Fazendo uso de chamadas nuas
Novamente, escrever chamadas nuas traz um risco substancial de falha. No entanto, os tomadores de risco são muitas vezes os primeiros a saltar sobre isso. Eles lançam opções de compra para receber o prêmio com a expectativa de que o preço do título subjacente, que normalmente é uma ação, cairá ou permanecerá o mesmo. O lançador de opções retém todo o prêmio menos as comissões se a ação permanecer abaixo do preço de exercício entre o momento em que as opções são emitidas e a data de vencimento.
Se o preço das ações subir acima do preço de exercício até a data de vencimento das opções, o comprador das opções pode exigir que o vendedor entregue ações das ações subjacentes. O vendedor de opções teria então que sair e comprar essas ações no mercado aberto a preço de mercado para vendê-las ao comprador das opções ao preço de exercício.
Se o preço de exercício for $ 60 e o preço de mercado aberto da ação for $ 65 no momento em que o contrato de opções entrar em jogo, o vendedor de opções perderá $ 5 por ação. Isso é menos o prêmio pago.
Exemplo de chamada nua
Considere o seguinte exemplo de uma chamada nua. Se uma ação está sendo negociada a $ 20 e o investidor acredita que não vai subir acima de $ 35, ele pode vender uma opção de compra de $ 35. Vamos supor que o prêmio que o investidor recebe pela opção é de $ 100 neste caso.
A técnica de chamada nua é usada por um investidor que quer ganhar mais dinheiro. Ele espera que o preço subjacente da ação não ultrapasse o valor do contrato de opções e, portanto, as opções não serão exercidas. O proprietário fica com todo o prêmio se a opção não for exercida, que neste caso será de $ 100.
Devido ao potencial de falha, as chamadas nuas são altamente perigosas. Vamos fingir que o estoque subjacente da opção sobe para $ 50 e o titular da opção exerce a opção. Isso implica que o investidor deve comprar 100 ações da ação a $ 50 cada, ações que ele efetivamente vendeu por $ 35 cada.
Como resultado, o investidor perde $ 15 por ação. $ 15 multiplicado por 100 ações é igual a $ 1,500. A perda líquida do investidor é de $ 1,400, menos o prêmio de $ 100 que ele recebeu pela venda da opção.
O objetivo final de todo investidor é lucrar com seus investimentos. Chamadas nuas não são uma técnica de negociação conservadora por definição e só podem ser usadas por traders experientes.
Exigências de margens
Os requisitos de margem para chamadas nuas são incrivelmente altos para manter a posição, dado o risco potencialmente infinito ao qual você e seu corretor/dealer estão expostos. Os corretores/distribuidores têm a capacidade de impor condições de margem mais rígidas do que as regras. Esses requisitos, no entanto, diferem de corretor/dealer para corretor/dealer. As especificações relevantes devem ser um tópico vital de discussão com o seu corretor/revendedor.
O Reg T especifica os seguintes requisitos do ponto de vista regulatório:
- Uma chamada nua no dinheiro: Este é aquele em que o valor de mercado das opções é igual a 100% mais 20% do preço das ações subjacentes.
- Chamada nua fora do dinheiro: 100% do valor de mercado das opções mais 10% do preço das ações subjacentes. Ou 100% do valor de mercado das opções mais 20% do preço das ações subjacentes menos 100% da soma fora do dinheiro, o que for maior.
Uma Abordagem Melhor
Em termos de exposição ao risco e estimativas de requisitos de margem, as chamadas sem custo costumam ser mais problemáticas do que valem a pena. Uma opção melhor é configurar um grande spread de chamadas de urso. Você pode organizar o spread para que o prêmio que você ganha (crédito líquido) seja equivalente, minimizando também os requisitos de risco e margem comprando uma chamada longa fora do dinheiro a um preço de exercício mais alto.
O que acontece se o preço da ação subjacente subir acima do preço de exercício?
Se o preço do título subjacente subir acima do preço de exercício, o investidor será obrigado a vender o título pelo preço de exercício, podendo incorrer em perdas significativas.
Qual é o ponto de equilíbrio para uma chamada nua?
O ponto de equilíbrio para uma opção de compra a descoberto é igual ao preço de exercício mais o prêmio recebido pela venda da opção de compra.
Qual é a diferença entre uma chamada nua e uma posição curta de estoque?
Em uma opção de compra a descoberto, o investidor lança uma opção de compra sem possuir o título subjacente, enquanto em uma posição vendida de ações, o investidor vende as ações que tomou emprestado na esperança de que o preço caia, permitindo-lhes recomprar as ações a um preço mais baixo. preço e lucro com a diferença.
Você pode ganhar dinheiro com chamadas nuas?
Sim, um investidor pode ganhar dinheiro com chamadas a descoberto se receber um prêmio pela venda da opção de compra e o preço do título subjacente não subir acima do preço de exercício.
Como você gerencia o risco ao escrever chamadas nuas?
O gerenciamento de risco ao escrever chamadas a descoberto é importante e pode incluir o monitoramento do preço do título subjacente, a definição de ordens de stop loss e a limitação do tamanho de cada posição de chamada a descoberto.
Quais são as possíveis consequências de uma atribuição de chamada nua?
Se uma opção de compra a descoberto for atribuída, o investidor é obrigado a vender o título subjacente ao preço de exercício, podendo incorrer em perdas significativas se o preço subir acima do preço de exercício.
Como você fecha uma posição de chamada nua?
Uma posição de compra nua pode ser fechada comprando de volta a opção de compra ou permitindo que a opção expire sem valor se o preço do título subjacente não subir acima do preço de exercício.
Conclusão
A opção de compra nua é um investimento extremamente arriscado, é aconselhável entender completamente como funciona antes de se aventurar nela. Isto é principalmente por causa do risco ilimitado envolvido nele.
Perguntas frequentes sobre chamadas nuas
O que acontece se uma opção nua for exercida?
Puts Nu
Uma opção de venda nua vendedor aceitou a obrigação de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício se a opção for exercida na data de vencimento ou antes dela. … Essencialmente, um vendedor que vendeu uma opção de venda está sujeito a ter uma posição comprada em ações se o comprador da opção exercer.
As opções de nude são boas?
A negociação de opções nuas pode ser atraente ao considerar o número de negociações vencedoras em potencial versus negociações perdedoras. No entanto, não se deixe enganar pela atração do dinheiro fácil, porque isso não existe. Há uma enorme quantidade de exposição ao risco ao negociar dessa maneira, e o risco geralmente supera a recompensa.
Quanto você pode perder em uma colocação nua?
O “prêmio” é o preço de compra da opção. A perda potencial máxima para o vendedor de uma opção de venda nua é o preço de exercício da opção vezes 100 ações, menos o prêmio recebido pela venda da opção de venda
Como você exercita um put nu?
Uma venda nua é quando um investidor vende uma opção de venda sem ter fundos suficientes na conta para cobrir a compra se a opção for exercida. Para configurar uma venda nua, um investidor simplesmente vende uma opção de venda. O lado curto da opção de venda é necessário para comprar a ação subjacente ao preço de exercício
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