Já pensou em obter um empréstimo para o seu empreendimento comercial com uma nota conversível? Você não terá que se esforçar para obter um empréstimo comercial tradicional. Você percebe que uma nota conversível lhe dá uma vantagem adicional nas negociações comerciais? Se você estiver interessado em aprender mais sobre a nota conversível e as maneiras pelas quais você pode lucrar com os serviços, continue lendo. Você também pode pegar um lanche para compreensão simples e boas risadas, porque aqui discutiremos o que são notas conversíveis, como funcionam e os benefícios e riscos de investir nelas.
O que é uma nota conversível?
As notas conversíveis são uma forma de financiamento de dívida com a opção de transformar em patrimônio. É um título híbrido que combina recursos de empréstimo e patrimônio. Startups e empresas em estágio inicial frequentemente usam notas conversíveis para levantar dinheiro. Eles atraem os investidores porque oferecem a possibilidade de retornos maiores do que os instrumentos de dívida convencionais e a chance de compartilhar o crescimento futuro da empresa. Para que as notas conversíveis funcionem, o investidor deve emprestar dinheiro ao negócio em troca de uma nota. A nota normalmente tem uma data de vencimento, após a qual o investidor é obrigado a reembolsar o valor principal acrescido de juros. A qualquer momento antes do vencimento da nota, o investidor também tem a opção de converter a nota em patrimônio.
Muitas vezes, o preço de conversão é determinado como inferior ao valor justo de mercado do patrimônio líquido da empresa no momento da conversão. Dado que eles receberão mais ações do que se apenas mantivessem a nota até o vencimento, isso encoraja o investidor a converter a nota em ações.
Em uma nota conversível, as seguintes partes desempenham os seguintes papéis:
- A empresa que emite a nota é o emissor.
- A parte que emite o empréstimo para a empresa e recebe a nota é o investidor.
- As condições da nota estão sob o controle do agente fiduciário, um terceiro imparcial.
Os investidores podem se beneficiar das notas conversíveis das seguintes maneiras:
- Possibilidade de maiores lucros em relação aos produtos de dívida convencionais.
- Podendo transformar a nota a qualquer momento em patrimônio.
As notas conversíveis têm vários benefícios para as empresas, incluindo:
- Ser capaz de obter financiamento sem sacrifício excessivo do patrimônio.
- A escolha de adiar os pagamentos de juros até que o negócio seja bem-sucedido.
Airbnb, Uber e Slack são alguns exemplos de empresas que usaram notas conversíveis.
O que é um investimento em nota conversível?
Os investidores iniciais utilizam uma nota conversível como uma ferramenta para investir em empresas iniciantes cuja avaliação ainda é indeterminada. É um investimento inicial com dívida de curto prazo que ainda não está pronto para avaliação. Uma Nota Conversível é convertida em ações uma vez que a empresa tenha sido avaliada.
Na conclusão dos financiamentos da rodada A, o valor principal da nota e quaisquer juros acumulados serão convertidos em ações do estoque designado. Como resultado, uma nota conversível será mais simples de emitir e terá custos legais iniciais mais baixos para a empresa.
Benefícios de investimentos em notas conversíveis.
Os benefícios de uma nota conversível são numerosos. Muitas empresas iniciantes os usam para arrecadação de fundos pelos seguintes motivos.
Facilidade de documentação: Do ponto de vista jurídico, os investimentos em notas conversíveis são mais fáceis de documentar. Fechar as rodadas é mais simples, e não são caras. Em essência, as questões mais complexas são adiadas até o fechamento do patrimônio, quando vários documentos societários precisarão ser revisados.
A empresa pode adiar sua própria avaliação: A corporação poderá atrasar a atribuição de um valor a si mesma graças às notas conversíveis. Esse recurso é excelente para startups que não tiveram tempo de estabelecer seus produtos ou receitas. Eles poderão adiar essa escolha graças à nota conversível.
As notas conversíveis são uma maneira simples de as empresas levantarem grandes somas de dinheiro entre as rodadas de investimento. As notas facilitam a navegação pelas técnicas e levantam quantias significativas de dinheiro, ao mesmo tempo em que atrasam a decisão de avaliação. Se você precisar usar uma nota conversível, certifique-se de compreender os dois lados da moeda. Considere o que pode acontecer nos seguintes cenários: Se tudo correr bem, seu investimento e juros serão convertidos em ações. Por outro lado, seu investimento em notas conversíveis pode dar muito errado e você não conseguirá obter capital suficiente.
O que é uma nota conversível em capital de risco?
Notas conversíveis são dívidas ou empréstimos emitidos por uma empresa de capital de risco para startups. Esses fundos são normalmente fornecidos em troca de ações da empresa, o que implica que você está investindo nessa empresa ao longo do tempo. No entanto, como se trata de um empréstimo, você deve reembolsá-lo dentro do prazo especificado ou o mais rápido possível após receber os fundos da organização de capital de risco. Veremos as Notas Conversíveis e o Capital de Risco com mais detalhes a seguir.
As notas conversíveis são usadas para arrecadar dinheiro para startups e pequenas empresas. É um contrato entre uma empresa e um investidor que especifica os termos de um empréstimo ou linha de crédito. Essas notas são freqüentemente utilizadas quando uma empresa requer fundos para financiar suas operações, mas ainda não demonstrou sucesso suficiente para atrair financiamento de capital de risco (VC). Se a empresa atingir marcos específicos, uma nota conversível pode ser convertida em patrimônio em algum momento no futuro. Isso o torna atraente para investidores e empreendedores, pois permite avaliação e flexibilidade na estratégia de saída. As notas conversíveis são comparáveis aos investimentos de capital na medida em que fornecem aos investidores uma parte da empresa na qual investem. No entanto, ao contrário das notas conversíveis, os investimentos de capital geralmente incluem direitos de voto e processos de due diligence mais envolvidos.
Os investidores em ações também têm mais voz sobre como seu dinheiro é gasto do que os detentores de notas conversíveis. O capital de risco é um dos tipos mais comuns de financiamento de startups. Embora o capital de risco ofereça muitas vantagens, ele também apresenta inconvenientes e desvantagens. Uma das considerações mais importantes para uma empresa ao trabalhar com capitalistas de risco é a quantidade de ações que eles receberão em troca do investimento. Uma nota conversível é um instrumento financeiro que os capitalistas de risco emitem aos empresários em troca de financiamento.
Exemplo de Nota Conversível
Uma nota conversível é um tipo de dívida de curto prazo que se converte em patrimônio, normalmente em conjunto com uma futura rodada de financiamento; na verdade, o investidor está emprestando dinheiro para uma startup e, em vez de receber um retorno na forma de principal mais juros, o investidor recebe participação na empresa. O benefício fundamental da emissão de notas conversíveis é que ela não obriga o emissor e os investidores a decidir o valor da empresa quando pode não haver muito em que basear um preço – em certas situações, a empresa pode ser nada mais do que uma ideia. Essa avaliação é normalmente definida durante a arrecadação de fundos da Série A, quando há mais pontos de dados para trabalhar.
Suponha que uma empresa financiou sua rodada inicial emitindo uma nota conversível sem limite de avaliação, mas com um desconto de 20% na rodada da Série A. A avaliação pré-dinheiro na qual a rodada da Série A foi levantada não é importante neste exercício; apenas o preço por ação é. Vamos fingir que são $ 10 mais uma vez. A aplicação da redução de 20% a esse preço por ação resulta em um preço com desconto por ação de US$ 8 para o detentor da nota conversível. Se um investidor gastasse US$ 10,000 na nota conversível, obteria 1,250 ações da Série A. Posteriormente, o investimento de $ 10,000 de um investidor da Série A compraria apenas 1,000 ações da Série A.
Empréstimos tradicionais podem ser difíceis de obter para uma startup. Empréstimos tradicionais frequentemente têm termos que são difíceis de serem cumpridos por empresas iniciantes. Pode ser necessário demonstrar sua capacidade de pagar o empréstimo, ter uma determinada pontuação de crédito comercial ou estar no mercado por um determinado período de tempo. A empresa promete entregar capital ou retorno do dinheiro fornecido por um investidor por meio de uma nota promissória com uma nota conversível.
Nota Conversível vs Cofre
Um SAFE é um arranjo legal que permite ao investidor comprar ações no futuro. Uma nota conversível, por outro lado, é um instrumento financeiro (ou empréstimo) que se transforma em patrimônio posteriormente. Os SAFEs e as notas conversíveis são alternativas ao financiamento de ações que permitem que as empresas iniciais e pré-semente levantem fundos sem a necessidade de uma avaliação. Eles também atrasam a venda de ações, o que implica que os fundadores da empresa mantenham o poder de decisão até o final do processo. No momento do acordo, SAFEs e notas conversíveis não são patrimônio líquido. No entanto, após a ocorrência de um evento desencadeador ou a data de vencimento de uma nota conversível, o investidor pode converter o contrato em patrimônio usando o limite de valor ou os termos da taxa de desconto - o que fornecer aos titulares de notas o maior benefício.
Acordos SAFE e notas conversíveis são ferramentas úteis para financiamento inicial. No entanto, os méritos e contras de cada acordo diferem devido à forma como são estruturados.
Quando você deve usar um SAFE em vez de uma nota conversível?
Os SAFEs e as notas conversíveis são projetados para serem convertidos em ações posteriormente e são ideais para empresas nascentes que precisam levantar capital, mas não estão prontas para uma avaliação. Considere as seguintes distinções significativas entre os dois tipos de investimentos para ajudá-lo a decidir o melhor
Os SAFEs são menos complicados do que as notas conversíveis. Por exemplo, o SAFE oferece um único evento de gatilho específico, enquanto as notas conversíveis oferecem vários períodos de conversão possíveis.
SAFEs requerem menos intervenção legal. A documentação do contrato SAFE pode ser acessada gratuitamente no site da Y Combinator. Uma nota conversível geralmente leva mais tempo para ser emitida.
Os SAFEs oferecem maior flexibilidade às startups. Como os SAFEs não têm data de vencimento, as empresas têm mais tempo para cumprir metas e objetivos antes que o acordo se transforme.
As notas conversíveis são mais familiares para muitos investidores. As notas conversíveis existem há mais tempo e são mais familiares para os investidores.
Em geral, os acordos SAFE são considerados mais favoráveis ao fundador porque oferecem mais flexibilidade e não acarretam juros. Como a data de vencimento impõe maiores limites aos fundadores, as notas conversíveis são mais favoráveis ao investidor.
O que é uma nota conversível?
Um título conversível, nota conversível ou dívida conversível é um tipo de título que o titular pode converter em um número específico de ações ordinárias da empresa emissora ou em dinheiro de valor equivalente. É um título híbrido com características de dívida e patrimônio.
Qual é o propósito de uma nota conversível?
Uma nota conversível é um tipo de dívida de curto prazo que se converte em patrimônio, normalmente em conjunto com uma futura rodada de financiamento; na verdade, o investidor está emprestando dinheiro para uma startup e, em vez de receber um retorno na forma de principal mais juros, o investidor recebe participação na empresa.
Você tem que pagar de volta as notas conversíveis?
As notas conversíveis, como qualquer outro tipo de dívida, exigem o pagamento do principal e dos juros. Uma startup nunca pagaria uma nota conversível em dinheiro em um mundo ideal. No entanto, se a data de vencimento for anterior ao financiamento da Série A, os investidores têm a opção de exigir seu dinheiro de volta.
Você pode sacar uma nota conversível?
As notas conversíveis são muito parecidas com qualquer outro tipo de dívida, pois você deve pagar o principal mais os juros. Em um mundo ideal, uma startup nunca pagaria uma dívida conversível em dinheiro. Se a data de vencimento for anterior ao financiamento da Série A, os investidores podem optar por exigir seu dinheiro de volta.
Quais são os pontos negativos da nota conversível?
A seguir estão apenas algumas das desvantagens de usar notas conversíveis como uma técnica de financiamento. Se não forem convertidas, as notas se tornarão exigíveis. Se os detentores das notas não estiverem dispostos a negociar e a empresa não tiver fundos para pagar as notas, a startup pode falhar.
O que acontece se você não converter uma nota conversível?
A dívida conversível normalmente vence entre 12 e 24 meses. Se as notas não forem convertidas em ações, os investidores serão reembolsados por seu investimento em notas mais juros neste momento. Caso contrário, o investidor pode manter suas ações e resgatá-las posteriormente.
Quais são os benefícios de uma nota conversível versus ações?
Escolhendo entre notas conversíveis e financiamento de capital
As notas conversíveis costumam ser menos dispendiosas do que o financiamento de ações e podem oferecer melhores condições aos primeiros investidores. O financiamento de capital pode fornecer fluxo de caixa mais rápido e pode dar mais influência aos fundadores.
O que acontece quando uma nota conversível amadurece?
Quando uma nota conversível vence, ela será convertida e o investidor obterá ações da empresa, ou não será convertida e o principal e os juros serão pagos como dívida.
Conclusão
Uma nota conversível é, sem dúvida, um recurso significativo para o proprietário de uma empresa. Tal nota tem a capacidade de oferecer às empresas iniciantes o financiamento tão necessário durante suas fases iniciais de desenvolvimento, evitando limitações onerosas. Uma nota conversível também permite revisões em resposta a mudanças nas circunstâncias e é atraente porque requer poucos gastos iniciais além dos legais e honorários de contabilidade.
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Referências
