Hoewel een bedrijf met een kredietwaardigheid van beleggingskwaliteit een laag risico loopt om zijn schulden niet na te komen, loopt de lijst met ongewenste obligaties het grootste risico dat een bedrijf een rentebetaling mist (het zogenaamde wanbetalingsrisico). Zelfs als rekening wordt gehouden met het wanbetalingsrisico, is de kans kleiner dat junk-obligaties dan veel aandelen permanente portefeuilleverliezen veroorzaken, want als een bedrijf failliet gaat, moeten obligatiehouders worden betaald vóór aandeelhouders. Met al deze voordelen rond obligaties, hebben we besloten om te praten over wat junk bonds zijn, die in dit artikel worden vermeld.
Wat zijn ongewenste obligaties?
Junkobligaties zijn obligaties met een grotere kans op wanbetaling dan de meeste bedrijfs- en staatsobligaties. Een obligatie is een schuld of verbintenis om rente te betalen en de geïnvesteerde hoofdsom terug te betalen aan beleggers in ruil voor de aankoop van de obligatie. Junk bonds zijn obligaties die zijn uitgegeven door bedrijven die in financiële moeilijkheden verkeren en een hoog risico lopen om in gebreke te blijven, rente te betalen of kapitaal terug te betalen aan beleggers. Junk-obligaties worden soms hoogrentende obligaties genoemd, omdat ze een hoger rendement vereisen om het risico van wanbetaling te compenseren.
Overzicht
Een high-yield of 'junk'-obligatie lijkt technisch gezien opmerkelijk veel op conventionele bedrijfsobligaties. Beide zijn soorten schulden dat een bedrijf de belofte uitgeeft om rente te betalen en de hoofdsom terug te betalen op de vervaldag. Junk bonds onderscheiden zich door de lagere kredietwaardigheid van hun emittenten.
Obligaties zijn inkomen schuldbewijzen door bedrijven en overheden om fondsen te werven. Wanneer beleggers obligaties kopen, lenen ze in feite geld aan de emittent, die belooft het geld terug te betalen op een vooraf bepaalde datum die bekend staat als de vervaldatum. De belegde hoofdsom wordt op de eindvervaldag aan de belegger terugbetaald. Tijdens de looptijd van de obligatie betalen de meeste obligaties een jaarlijkse rente aan beleggers die bekend staat als de couponrente.
Een obligatie met een jaarlijkse couponrente van 5% suggereert bijvoorbeeld dat een belegger die de obligatie verwerft, elk jaar 5% zal verdienen. Een obligatie met een nominale of nominale waarde van $ 1,000 krijgt bijvoorbeeld elk jaar 5% x $ 1,000 of $ 50 totdat deze vervalt.
Junkobligaties als marktindicator
Sommige beleggers kopen afvalobligaties om te profiteren van mogelijke prijsstijgingen wanneer de financiële zekerheid van het onderliggende bedrijf verbetert, in plaats van voor het rendement van rentebaten. Bovendien wedden beleggers die een stijging van de obligatiekoersen verwachten dat een verschuiving in de perceptie van het marktrisico zou leiden tot een grotere vraag naar hoogrentende obligaties, ook deze met een lagere rating. Als beleggers bijvoorbeeld denken dat de economische omstandigheden in de Verenigde Staten of elders aan het verbeteren zijn, kunnen ze rommelobligaties kopen van bedrijven die samen met de economie zullen verbeteren.
Als gevolg hiervan dient voor sommige beleggers de stijgende interesse voor het kopen van junk-obligaties als een markt risico indicatieR. Door een waargenomen verbeterde economie zijn marktspelers bereid extra risico's te nemen bij het kopen van junk bonds. Als afvalobligaties met verlies worden verkocht, betekent dit meestal dat beleggers meer risicomijdend worden en de voorkeur geven aan veiligere en stabielere activa.
Hoewel een toename van het beleggen in rommelobligaties normaal gesproken wijst op toenemend marktoptimisme, kan dit ook duiden op buitensporig marktoptimisme.
Het is vermeldenswaard dat junk-obligaties veel grotere prijsschommelingen hebben dan obligaties van hogere kwaliteit. Beleggers die geïnteresseerd zijn in het kopen van afvalobligaties kunnen dit doen via een makelaar of door te beleggen in een slecht obligatiefonds dat wordt beheerd door een professional portfolio manager.
Hoe werken junk bonds?
Obligaties kunnen alleen in zeer grote hoeveelheden worden gekocht, zoals $ 1,000 of $ 5,000, en kunnen worden verhandeld voor meer dan of minder dan de nominale waarde van de obligatie. De prognose voor het bedrijf, de marktgemiddelde rentetarieven en de financiële resultaten van een bedrijf hebben allemaal invloed op de prijs waartegen een obligatie wordt verhandeld. Obligaties van bedrijven met een hoger risico worden doorgaans verhandeld tegen een korting ten opzichte van hun nominale waarde, terwijl obligaties van bedrijven met een lager risico doorgaans tegen een hogere premie worden verhandeld.
Met name de aandelenkoers van een bedrijf heeft weinig invloed op de obligatiekoersen. Obligaties zijn gewoon leningen aan bedrijven, terwijl aandelen het eigendom van het bedrijf weerspiegelen. De nominale waarde van een obligatie bij aflossing, plus de rente die het betaalt, is in feite hoeveel het waard is.
Stijgende prijzen van junk-obligaties geven meestal aan dat het goed gaat met de economie. Over het algemeen duiden dalende waardes van junkbonds op slechte of verslechterende economische omstandigheden.
Waarom wordt het een Junk Bond genoemd?
Als gevolg van hun lagere kredietwaardigheid in vergelijking met obligaties van beleggingskwaliteit, moeten junk-obligaties hogere rentetarieven bieden om beleggers ertoe te verleiden ze te kopen. Het ratingbureau Standard & Poor's kent een BB[+] of lager toe aan junk bonds, en het ratingbureau Moody's kent een Ba[1] of lager toe aan dergelijke obligaties. De rating geeft een indicatie van hoe waarschijnlijk het is dat de obligatie-emittent de schuld niet kan terugbetalen.
Waarom zou iemand een junk-obligatie kopen?
Waarom zouden beleggers junk bonds van lage kwaliteit willen kopen? Beleggers die trash bonds kopen, doen dat met de bedoeling de vruchten te plukken van een hoger rendement; desalniettemin vereist dit dat ze een hoger risiconiveau accepteren. Beleggers die erop vertrouwen dat de huidige toestand van de economie zal verbeteren, zullen trash bonds kopen in de hoop dat de emittent uiteindelijk in staat zal zijn om de status van beleggingskwaliteit te bereiken.
Moet u ongewenste obligaties kopen?
Ongewenste obligaties kunnen een goed antwoord lijken voor beleggers die hun portefeuilles willen diversifiëren, maar betere opbrengsten willen ontvangen dan wat beschikbaar is met obligaties van beleggingskwaliteit vanwege hun lagere kredietkwaliteit. Maar Johnson waarschuwt dat we geen overhaaste conclusies moeten trekken.
Hij beweert dat "rommelobligaties helemaal geen rol zouden moeten spelen in de portefeuilles van de meeste beleggers." "Ervaren beleggers geven er misschien de voorkeur aan om een redelijk beperkte allocatie aan slechte obligaties te hebben via gediversifieerde junk-obligatiefondsen", aldus een verklaring.
In plaats daarvan zei hij dat de gemiddelde belegger er beter aan zou doen om vast te houden aan goedkope indexfondsen als hun primaire investeringsvehikel. De KISS-slogan, die staat voor ‘keep it simple, stupid’, zou volgens hem als basis moeten dienen voor de financiële filosofie van de overgrote meerderheid van de beleggers.
Lijst met ongewenste obligaties
Obligatie-ETF's zijn een geweldige manier om de rendementscurve te spelen als u een belegger bent die graag renteweddenschappen doet. Junkbond-ETF's kunnen daarentegen het wapen bij uitstek zijn voor beleggers met een grotere risicotolerantie.
Een van de meest aantrekkelijke kenmerken van ETF's is hoe belastingen worden berekend, vooral in vergelijking met andere investeringen. Hier is een lijst met ongewenste obligaties of fondsen die u kunt overwegen als u denkt dat hoogrentende ETF's geschikt zijn voor uw handelsbenadering.
Junk Bonds ETF-lijst
- ENGEL – VanEck Market Vectoren Fallen Angel High Yield Bond ETF
- BSJO – Invesco BulletShares 2024 High Yield Bedrijfsobligatie ETF
- EMHY – iShares JP Morgan EM High Yield Bond ETF
- FALN – iShares Fallen Angels USD Bond ETF
- GHYB – Goldman Sachs Toegang tot High Yield Corporate Bond ETF
- GYHG – iShares US & Intl High Yield Corp Bond ETF
- HYDB – iShares High Yield Bond Factor ETF
- HIJM – VanEck Vectoren Emerging Markets High Yield Bond ETF
- HYG – iShares iBoxx $ High Yield Bedrijfsobligatie ETF
- Hygh – ProShares ETF met hoogrentende rentevoeten
- HYLB – Xtrackers USD High Yield Bedrijfsobligatie ETF
- HYLD – Hoogrentende ETF
- HYLS – Eerste Trust Tactical High Yield ETF
- HYLV – IQ S&P hoogrentende obligatie-ETF met lage volatiliteit
- HYS – PIMCO 0-5 jaar High Yield Corporate Bond Index ETF
- HYXF – iShares ESG Advanced High Yield Bedrijfsobligatie ETF
- HYXU – iShares International High Yield Obligatie ETF
- HYZD – WisdomTree Rente Hedged High Yield Bond Fund
- JNK – SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF
- JPHY – JPMorgan High Yield Research Enhanced ETF
- PGHY – Invesco Global Short-Term High Yield Bond ETF
- PHB – Invesco Fundamentele High Yield Corporate Bond ETF
- SHYG – iShares 0-5 jaar hoogrentende bedrijfsobligatie-ETF
- SJB – ProShares Short High Yield ETF
- SJNK – SPDR Bloomberg Barclays Short Term High Yield Bond ETF
- UJB – ProShares Ultra High Yield ETF
Een woord van waarschuwing
ETF's die beleggen in hoogrentende of afvalobligaties zijn niet geschikt voor nieuwe investeerders. Handelaren die geavanceerde methoden gebruiken, moeten in deze ETF's beleggen. Als dit de eerste keer is dat u naar hoogrentende obligatiefondsen kijkt, moet u eerst uw huiswerk doen.
Elk fonds op deze lijst moet afzonderlijk worden onderzocht. Onderzoek de inhoud van het fonds of de notitie, evenals hoe het reageert op verschillende markt omstandigheden en de prestaties in het verleden. Neem bij vragen of zorgen contact op met een financiële professional zoals uw makelaar of adviseur. Er bestaat niet zoiets als een risicovrij fonds of belegging, en de hoogrentende obligatie-ETF's op onze lijst zijn daarop geen uitzondering. Ze zijn niet voor bangeriken, dus ga voorzichtig te werk.
Veel succes met deze transacties en al uw financiële strategieën zodra u uw studie hebt voltooid en uw investeringsbeslissing hebt genomen.
Verbetering van de financiële situatie heeft invloed op ongewenste obligaties
Als het onderliggende bedrijf het financieel goed doet, zullen zijn obligaties een betere kredietwaardigheid hebben en zullen beleggers meestal geïnteresseerd zijn om ze te kopen. Als gevolg hiervan stijgt de prijs van de obligatie terwijl beleggers zich haasten om de financieel gezonde emittent te kopen. Bedrijven die slecht presteren, hebben daarentegen waarschijnlijk een lage of verlaagde kredietwaardigheid. Kopers kunnen worden afgeschrikt door deze afnemende meningen. Om investeerders aan te trekken en hen te compenseren voor het verhoogde risico, bieden bedrijven met een slechte kredietwaardigheid over het algemeen hoge rendementen.
Als gevolg hiervan betalen obligaties die zijn uitgegeven door bedrijven met een goede kredietwaardigheid, in vergelijking met bedrijven met een slechte kredietwaardigheid, een lagere rente op hun schuldinstrumenten. Veel obligatiebeleggers houden de kredietwaardigheid van obligaties in de gaten.
Junk-obligaties en obligaties van beleggingskwaliteit
Beschouw een obligatie-rating als een kredietrapport voor een bedrijf. Obligaties die zijn uitgegeven door vooraanstaande bedrijven met sterke financiële waarden en consistente inkomsten zullen een hoge beoordeling krijgen. Bedrijven met een wankel financieel verleden, evenals overheidsinstanties, krijgen een lager cijfer.
Rendementen op junk-obligaties zijn historisch gezien 4 tot 6 procent hoger dan vergelijkbare Amerikaanse staatsobligaties. Omdat de Verenigde Staten nooit in gebreke zijn gebleven met een schuld, wordt het vaak beschouwd als de gouden standaard voor obligaties van beleggingskwaliteit.
Obligatiebeleggers splitsen junk bonds op in twee brede categorieën:
- Fallen angels zijn obligaties die ooit een investment grade-rating hadden, maar die sindsdien zijn teruggebracht tot de status van junkbond omdat er zorgen zijn ontstaan over de financiële gezondheid van de emittenten.
- Rijzende sterren zijn het tegenovergestelde. De bedrijven die deze obligaties uitgeven, laten een financiële verbetering zien. Hun obligaties zijn nog steeds rommel, maar ze zijn opgewaardeerd naar een hoger niveau van rommel en als alles goed gaat, zouden ze op weg kunnen zijn naar investeringskwaliteit.
Kredietratings en ongewenste obligaties
Ondanks het feit dat afvalobligaties als gevaarlijke beleggingen worden beschouwd, kunnen beleggers het risiconiveau van een obligatie beoordelen door naar de kredietwaardigheid ervan te kijken. Een kredietrating is een bepaling van de kredietwaardigheid van een emittent en de uitstaande schuld in de vorm van obligaties. De marktprijs van een obligatie en de rentevoet ervan wordt beïnvloed door de bedrijf's kredietwaardigheid, en uiteindelijk de kredietwaardigheid van de obligatie.
Kredietbeoordelaars beoordelen de kredietwaardigheid van alle bedrijfs- en staatsobligaties en verstrekken informatie aan beleggers over de risico's van schuldpapier. Kredietbeoordelaars bieden lettercijfers aan op basis van hun beoordeling van een probleem.
Standard & Poor's biedt bijvoorbeeld een kredietbeoordelingsschaal die loopt van AAA (uitstaand) tot C en D (slecht). Elke obligatie met een rating lager dan BB wordt een speculatieve of junk-obligatie genoemd. Risicomijdende beleggers zouden zich hier zorgen over moeten maken. De verschillende lettercijfers die door ratingbureaus worden toegekend, geven aan dat het bedrijf financieel duurzaamheid en de kans dat aan de contracteisen van de obligatie wordt voldaan.
Conclusie
Hoewel junk bonds een belangrijk onderdeel van de obligatiemarkt zijn, zouden ze geen groot deel van uw portefeuille moeten uitmaken. Het is voor veel individuele beleggers heel acceptabel om afvalobligaties volledig te vermijden. Voor anderen zou deze vorm van belegging een klein deel van hun portefeuille moeten uitmaken en zou moeten worden verkregen via een verscheidenheid aan ETF's.
In tegenstelling tot het afval in uw kelder, vindt u het misschien nuttig in uw beleggingsportefeuille. Investeer gewoon met de nodige voorzichtigheid en zorg ervoor dat u zich bewust bent van de gevaren voordat u op de koopknop drukt.
FAQ
Zijn junk bonds veiliger dan aandelen?
BELANGRIJKSTE LEERPUNTEN. Hoogrentende obligaties bieden een hoger langetermijnrendement dan obligaties van beleggingskwaliteit, betere bescherming tegen faillissementen dan aandelen en voordelen voor de diversificatie van de portefeuille. Hoogrentende obligaties hebben te maken met hogere wanbetalingen en meer volatiliteit dan obligaties van beleggingskwaliteit, en ze hebben meer renterisico dan aandelen.
Wat zijn de nadelen van junk bonds?
Het belangrijkste nadeel van junk bonds is: hun risico. Ze hebben een hoger risico op wanbetaling dan de meeste andere vastrentende effecten. Junk bonds kunnen behoorlijk volatiel zijn, vooral in tijden van onzekerheid over de prestaties van de emittent
s hoge obligatierente goed?
Hoogrentende obligaties hebben lagere kredietratings van de toonaangevende kredietbureaus. Een obligatie wordt als speculatief beschouwd en zal dus een hoger rendement hebben als deze een rating heeft onder “BBB-” van S&P of lager dan “Baa3” van Moody's.
Gerelateerde luchtvaartuigen
