Opties bieden voordelen ten opzichte van andere financiële instrumenten, of u ze nu gebruikt om een portefeuille te beschermen, winst te maken of koersbewegingen van aandelen te manipuleren. De prijs of premie van een optie is het resultaat van verschillende factoren. Impliciete volatiliteit is een belangrijk onderdeel van de optieprijsvergelijking, en als u aan de goede kant staat van impliciete volatiliteitsaanpassingen, zal dit het succes van een optiehandel drastisch verbeteren.
Laten we beginnen met de basisprincipes van de prijsstelling van opties om een beter begrip te krijgen van de impliciete volatiliteit en hoe deze de optieprijzen en voorraden.
Basisprincipes van optieprijzen
Optiepremies bestaan uit twee belangrijke componenten: intrinsieke waarde en tijdswaarde. Intrinsieke waarde is de intrinsieke waarde of het eigen vermogen van een optie. Als u een calloptie van $ 50 bezit op een aandeel waarvan de huidige prijs $ 60 is, kunt u de aandelen kopen tegen de uitoefenprijs van $ 50 en deze vervolgens op de markt verkopen voor $ 60. De intrinsieke waarde of het eigen vermogen van deze optie is $10 ($60 – $50 = $10). De prijs van het onderliggende aandeel versus de uitoefenprijs van de optie is de enige factor die de intrinsieke waarde van een optie beïnvloedt. Geen enkele andere factor heeft invloed op de intrinsieke waarde van een optie.
Laten we hetzelfde voorbeeld gebruiken en beweren dat deze optie $ 14 kost. Dit betekent dat de optiepremie $ 4 hoger is dan de intrinsieke waarde. Hier komt het begrip tijdwaarde om de hoek kijken.
De extra premie die in een optie is ingeprijsd om de periode vóór expiratie weer te geven, staat bekend als tijdswaarde. De tijd vóór de vervaldatum, de aandelenkoers, de uitoefenprijs en rentetarieven beïnvloeden de prijs van tijd. Desalniettemin is geen van deze zo essentieel als de impliciete volatiliteit.
Lees ook: IV Crush: Implied Volatility Crush Overzicht (+ tips om ze te vermijden)
Het effect van impliciete volatiliteit op opties
De impliciete volatiliteit van een aandeel weerspiegelt de verwachte volatiliteit gedurende de looptijd van de optie. Optiepremies passen zich aan als reactie op veranderingen in de verwachtingen. Vraag en aanbod van de onderliggende opties, evenals de visie van de markt op het koersverloop van het aandeel, hebben allemaal een aanzienlijke invloed op de impliciete volatiliteit. De impliciete volatiliteit neemt toe naarmate de verwachtingen toenemen of de vraag naar een optie stijgt. Opties met een hoge impliciete volatiliteit zouden hoge optiepremies hebben.
Omgekeerd, wanneer de vraag van de markt naar een optie afneemt, zal ook de impliciete volatiliteit afnemen. Opties met een lagere impliciete volatiliteit zouden lagere optiepremies hebben. Dit is belangrijk omdat de stijging en daling van de impliciete volatiliteit van invloed is op hoe duur of goedkoop tijdswaarde is voor het contract, wat het succes van een optiehandel kan beïnvloeden.
Als u bijvoorbeeld opties bezit, stijgt de prijs van deze opties naarmate de impliciete volatiliteit stijgt. Maar zelfs als u gelijk heeft over de koers van het aandeel, zal een verschuiving in de impliciete volatiliteit leiden tot verliezen.
Elke beursgenoteerde optie heeft een andere gevoeligheid voor veranderingen in de impliciete volatiliteit. Kortlopende opties zullen bijvoorbeeld minder kwetsbaar zijn voor impliciete onzekerheid, terwijl langlopende opties gevoeliger zullen zijn. Dit komt omdat langlopende opties meer tijdswaarde hebben ingebouwd, terwijl kortlopende opties minder hebben.
Hoe u kunt profiteren van impliciete volatiliteit?
Het onderzoeken van een kaart is een handige manier om de impliciete volatiliteit te meten. Op veel grafiekplatforms kunt u de gemiddelde impliciete volatiliteit van een onderliggende optie in kaart brengen. U berekent het door verschillende impliciete volatiliteitswaarden op te tellen en te middelen. De CBOE Volatility Index (VIX) wordt bijvoorbeeld op een vergelijkbare manier gemeten. Om de VIX te berekenen, wordt het gemiddelde genomen van de impliciete volatiliteitswaarden van bijna-gedateerde, bijna-the-money S&P 500-indexopties. U kunt hetzelfde doen voor elk aandeel met opties.
De bovenstaande afbeelding laat zien hoe u een relatief impliciete volatiliteitsbereik kunt berekenen. Onderzoek de pieken om te bepalen wanneer de impliciete volatiliteit relatief hoog is, en de dalen om te bepalen wanneer de impliciete volatiliteit relatief laag is. Hiermee kunt u bepalen of de onderliggende opties relatief goedkoop of duur zijn. Als u de relatieve hoogtepunten kunt identificeren, kunt u een mogelijke afname van de impliciete volatiliteit voorspellen of op zijn minst een terugkeer naar het gemiddelde. Als u daarentegen gebieden identificeert waar de impliciete volatiliteit relatief laag is, kunt u een mogelijke toename van de impliciete volatiliteit of een terugkeer naar het gemiddelde voorspellen.
Zoals met al het andere, verschuift de impliciete volatiliteit in cycli. Perioden met een hoge volatiliteit worden voorafgegaan door perioden met een lage volatiliteit en vice versa. Het gebruik van relatieve impliciete volatiliteitsniveaus in combinatie met prognosetechnieken helpt beleggers bij het selecteren van de best mogelijke transactie. Bij het bepalen van een strategie zijn deze principes zijn cruciaal bij het inschatten van een hoge kans op succes. Hierdoor kunt u het rendement maximaliseren en het risico minimaliseren.
Strategiebepaling met behulp van impliciete volatiliteit
U weet al dat het kopen van ondergewaardeerde opties en het verkopen van te dure opties een goede strategie is. Hoewel dit proces niet zo eenvoudig is als het klinkt, is het een uitstekende techniek gebruiken bij het bepalen van een acceptabele keuzestrategie. Uw vermogen om de impliciete volatiliteit nauwkeurig te meten en te voorspellen, zou het veel gemakkelijker maken om goedkope opties te kopen en dure opties te verkopen.
Vier dingen om in gedachten te houden bij het voorspellen van impliciete volatiliteit
- Controleer of de impliciete volatiliteit hoog of laag is en of deze stijgt of daalt. Houd er rekening mee dat naarmate de impliciete volatiliteit toeneemt, de optiepremies dat ook doen. Opties worden goedkoper naarmate de impliciete volatiliteit daalt. Wanneer de impliciete volatiliteit extreme pieken of dieptepunten bereikt, zal deze hoogstwaarschijnlijk terugkeren naar het gemiddelde.
- Als u opties tegenkomt met een hoge impliciete volatiliteit die dure premies opleveren, erken dan dat daar een reden voor is. Bestudeer het nieuws om erachter te komen wat de oorzaak was van zulke hoge bedrijfsverwachtingen en vraag naar de opties. Het is niet ongebruikelijk dat impliciete volatiliteit een piek bereikt vóór winstaankondigingen, speculatie over fusies en overnames, productgoedkeuringen en andere nieuwsgebeurtenissen. Aangezien er dan veel marktbewegingen zijn, zou de wens om deel te nemen aan dergelijke evenementen de optieprijzen opdrijven. Onthoud dat nadat de marktgeanticipeerde gebeurtenis plaatsvindt, de impliciete volatiliteit zal dalen en terugkeren naar het gemiddelde.
- Overweeg strategieën te verkopen wanneer u opties ziet handelen met hoge impliciete volatiliteitsniveaus. Wanneer optiepremies duurder worden, worden ze minder aantrekkelijk om te kopen en aantrekkelijker om te verkopen. Gedekte gesprekken, bare puts, short straddles en creditspreads zijn voorbeelden van dergelijke tactieken.
- Overweeg aankoopstrategieën wanneer u opties tegenkomt die worden verhandeld met lage impliciete volatiliteitsniveaus. Het kopen van calls, puts, long straddle en debetspreads zijn voorbeelden van dergelijke tactieken. Opties zijn aantrekkelijker om te kopen en minder verleidelijk om te verkopen wanneer de tijdpremies laag zijn. Veel optiebeleggers maken van deze mogelijkheid gebruik om langlopende opties te kopen en deze te behouden tijdens een piek in volatiliteit.
Strategieën met een hoge impliciete volatiliteit
Hoge IV-strategieën zijn transacties die we het meest gebruiken in omgevingen met hoge volatiliteit. Wanneer de impliciete volatiliteit groot is, verdienen we graag krediet/verkooppremie en hopen we dat de volatiliteit afneemt.
In de markten presteerde de impliciete volatiliteit in het verleden beter dan de gerealiseerde impliciete volatiliteit. Als gevolg hiervan verkopen we nog steeds impliciete volatiliteit om een statistisch voordeel op de markten te behalen. Als premiumverkopers geven we prioriteit aan IV omdat dit het belangrijkste prijselement is. We kijken naar het bestaande IV-assortiment om te zien hoe de markt IV prijst in vergelijking met het verleden. Wanneer deze IV de bovengrens van zijn schaal bereikt, zullen we strategieën gebruiken die profiteren van deze extreme volatiliteit en terugkeren naar het gemiddelde.
Nu we begrijpen waarom we hoge IV-tactieken gebruiken, is het van cruciaal belang om de specifieke transacties die we willen positioneren te begrijpen. We zoeken krediet op verschillende manieren. Het omvat de verkoop van strangles, iron condors, verticals, gedekte calls en naked puts. Deze strategieën profiteren niet alleen van een verwachte verplettering van volatiliteit. Ze geven ons ook wat speelruimte omdat we premie verder uit het geld kunnen verkopen terwijl we meer krediet verzamelen dan wanneer IV laag is. Wanneer IV hoog is vanwege een binaire gebeurtenis (zoals inkomsten), kunnen we ons wenden tot smakelijke handelsstrategieën zoals de beef n' cheddar of de superbull.
Strategieën met een lage impliciete volatiliteit
Wanneer de impliciete volatiliteit laag is, zullen we strategieën gebruiken die profiteren van een stijging van de volatiliteit, evenals meer directionele strategieën.
In de markten presteerde de impliciete volatiliteit in het verleden beter dan de gerealiseerde impliciete volatiliteit. Als gevolg hiervan verkopen we nog steeds impliciete volatiliteit om een statistisch voordeel op de markten te behalen. Hoewel we altijd streven naar een hoge IV-rang bij het plaatsen van bestellingen, is de markt niet altijd geschikt voor ons. In bullmarkten, wanneer de VIX daalt, lijkt de impliciete volatiliteit in aandelen minimaal te zijn. We blijven toegewijd en doen hetzelfde wanneer IV een uiterste aan de lage kant bereikt, net zoals we doen wanneer het een uiterste aan de hoge kant bereikt. Dientengevolge zullen we bij lage IV strategieën gebruiken die profiteren van de extreme volatiliteit die zich uitbreidt tot een meer redelijke waarde.
Nu we begrijpen waarom we lage IV-tactieken gebruiken, is het noodzakelijk om de specifieke transacties die we willen positioneren te begrijpen. Wanneer de onderliggende waarden extreem laag zijn in IV, is de kans groter dat we kalenderspreads kopen. Als we directioneel willen spelen, kopen we ook debetspreads in plaats van creditspreads te verkopen. Het meest opvallend is dat we in markten met een lage IV de voorkeur geven aan het zoeken naar onderliggende waarden in de sector met een hoge IV, aangezien premiumverkopen goed zijn voor het grootste deel van onze statistisch voordeel.
Zoeken naar opties met een lage impliciete volatiliteit
Dit is wat we moeten doen om te profiteren van goedkope alternatieve kansen.
- Zoek naar aandelen met een ongewoon lage impliciete volatiliteit (IV) in vergelijking met hun eigen IV-geschiedenis. Lage IV geeft goedkope opties aan.
- Bepaal of we een redelijke reden hebben om sterk bullish of sterk bearish te zijn voor elk aandeel met behulp van een normale prijskaart. Bovendien moet er voldoende ruimte zijn om het aandeel te laten passeren na de omkering, waardoor een beloning-tot-risicoverhouding van ten minste 3:1 mogelijk is. Wijs alle impliciete volatiliteitsaandelen af die deze test niet doorstaan. Hierdoor elimineer je veel van de opties. De resterende aandelen, indien aanwezig, zijn onze beste gok.
- Bepaal de stopprijs die we zouden gebruiken als we de aandelen zelf zouden verhandelen. Wat zouden de kosten zijn om uit de handel te stappen als het tegen ons in zou gaan?
- Bepaal het prijsdoel voor de komende 30 dagen. Op welk moment zullen we ons voordeel nemen en de handel verlaten als alles naar onze zin is?
- Zoek de dichtstbijzijnde maandelijkse vervaldatum die meer dan 90 dagen verwijderd is in de optieketen van het aandeel.
Verdere stappen om opties met een lage impliciete volatiliteit te identificeren
Nadat u de bovenstaande stappen in overweging heeft genomen, volgen hier nog meer stappen:
- Bepaal de eerste in-the-money (ITM) uitoefenprijs voor die vervaldatum. Dat is de volgende uitoefenprijs onder de huidige aandelenkoers als we bullish zijn en callopties gebruiken. Als we bearish zijn en putopties gebruiken, is de volgende uitoefenprijs boven de huidige prijs het doel.
- Bepaal het voordeelbedrag als het aandeel op de richtprijs blijft en de impliciete volatiliteit over 30 dagen ongewijzigd blijft. Dit vereist het gebruik van keuzehulpmiddelen voor diagrammen.
- Bepaal de verliessom als het aandeel tegen de stopprijs blijft en de impliciete volatiliteit over 30 dagen ongewijzigd blijft. Wijs de transactie af als de beloning-tot-risicoverhouding minder is dan 2 tot 1 30 dagen uit.
- Herbereken de winst- en verliescijfers van 30 dagen, evenals de beloning-tot-risicoverhouding, ervan uitgaande dat IV terugkeert naar het eenjarig gemiddelde. Als de beloning-tot-risicoverhouding minder dan 3:1 is, moet u de transactie afwijzen.
- Positioneer de handel als alles er nog goed uitziet.
- Plaats de order(s) om de transactie te sluiten als de onderliggende waarde de stopprijs bereikt.
Dit lijkt een lang proces om alleen calls of puts te kopen. Misschien, maar ze zijn niet zo moeilijk, en ze zijn allemaal belangrijk.
Wat zijn enkele veelvoorkomende misvattingen over impliciete volatiliteit bij de handel in opties?
Er zijn verschillende misvattingen over impliciete volatiliteit bij de handel in opties die kunnen leiden tot slechte investeringsbeslissingen. Sommige handelaren zijn van mening dat een hoge impliciete volatiliteit automatisch impliceert dat een optie te duur is of dat opties met een lage impliciete volatiliteit te laag geprijsd zijn. Dit is niet noodzakelijkerwijs waar, aangezien de impliciete volatiliteit slechts één factor is die de optieprijzen beïnvloedt. Bovendien zijn sommige handelaren van mening dat impliciete volatiliteit altijd een nauwkeurige voorspeller is van toekomstige koersbewegingen, maar dit is ook niet altijd het geval. Het is belangrijk om de beperkingen van impliciete volatiliteit te begrijpen en deze te gebruiken als een hulpmiddel in uw strategie voor het verhandelen van opties.
Kan impliciete volatiliteit worden gebruikt om de reële waarde van een optie te bepalen?
Impliciete volatiliteit kan worden gebruikt als hulpmiddel om de reële waarde van een optie te bepalen. Het Black-Scholes-model gebruikt impliciete volatiliteit als een van de inputs om de theoretische waarde van een optie te berekenen. Het is echter belangrijk op te merken dat impliciete volatiliteit slechts een van de vele factoren is die de reële waarde van een optie beïnvloeden, en dat het geen perfecte voorspeller is. Er moet ook rekening worden gehouden met andere factoren, zoals rentetarieven, vervaldatum en prijs van de onderliggende activa.
Wat is impliciete volatiliteit bij de handel in opties?
Impliciete volatiliteit scheefheid is het verschil in impliciete volatiliteit tussen opties met verschillende uitoefenprijzen. Als de impliciete volatiliteit van opties met een uitoefenprijs van $100 bijvoorbeeld hoger is dan de impliciete volatiliteit van opties met een uitoefenprijs van $80, is er sprake van een positieve scheefheid. Dit kan gebeuren vanwege marktgebeurtenissen of verwachtingen van toekomstige koersbewegingen. Het begrijpen van de scheefheid van de impliciete volatiliteit kan nuttig zijn bij de handel in opties, omdat het inzicht kan geven in de marktverwachtingen van toekomstige koersbewegingen.
Hoe beïnvloedt de impliciete volatiliteit de impliciete volatiliteit bij de handel in opties?
De impliciete volatiliteit kan een aanzienlijke invloed hebben op de impliciete volatiliteit bij de handel in opties. Naarmate de impliciete volatiliteit toeneemt, zal de prijs van opties doorgaans ook stijgen, aangezien beleggers een hogere premie vragen voor het nemen van het risico van de opties. Omgekeerd, als de impliciete volatiliteit afneemt, zal de prijs van opties doorgaans dalen, omdat investeerders een lagere premie eisen. Begrijpen hoe impliciete volatiliteit de optieprijzen beïnvloedt, kan nuttig zijn bij het handelen in opties, omdat het handelaren kan helpen weloverwogen beslissingen te nemen over welke opties ze willen kopen of verkopen.
Hoe verschilt impliciete volatiliteit tussen aandelen en opties?
De impliciete volatiliteit kan verschillen tussen aandelen en opties, aangezien de volatiliteit van de onderliggende waarde de prijs van de opties beïnvloedt. Over het algemeen zullen aandelen met een hogere volatiliteit opties hebben met een hogere impliciete volatiliteit, aangezien beleggers een hogere premie vragen voor het nemen van het risico van de opties. Bovendien kunnen opties op individuele aandelen een hogere impliciete volatiliteit hebben dan opties op op de beurs verhandelde fondsen of indices, aangezien de volatiliteit van individuele aandelen moeilijker te voorspellen kan zijn. Het begrijpen van deze verschillen kan belangrijk zijn bij het handelen in opties, omdat het handelaren kan helpen weloverwogen beslissingen te nemen over welke opties ze willen kopen of verkopen.
Hoe kan impliciete volatiliteit worden gebruikt in risicobeheer?
Impliciete volatiliteit kan een nuttig hulpmiddel zijn bij risicobeheer, omdat het handelaren kan helpen het risico van optieposities te beoordelen. Naarmate de impliciete volatiliteit toeneemt, zal de prijs van opties doorgaans ook stijgen, waardoor ze duurder worden om te houden. Dit kan een signaal zijn voor handelaren om hun optieposities te sluiten of hun risicobeheerstrategieën aan te passen. Omgekeerd, als de impliciete volatiliteit afneemt, zal de prijs van opties doorgaans dalen, waardoor ze minder duur worden om te houden. Het begrijpen van de relatie tussen impliciete volatiliteit en optieprijzen kan nuttig zijn bij risicobeheer, omdat het handelaren kan helpen weloverwogen beslissingen te nemen over wanneer ze posities moeten sluiten of hun risicobeheerstrategieën moeten aanpassen.
Conclusie
Om betere handelsbeslissingen te nemen, moet u rekening houden met het effect van impliciete volatiliteit bij het kiezen van optiestrategieën, expiratiemaanden of uitoefenpercentages. U kunt ook enkele basisprincipes voor het voorspellen van volatiliteit gebruiken. Deze expertise helpt u te voorkomen dat u te dure opties koopt en te lage prijzen verkoopt.
Veelgestelde vragen over impliciete volatiliteitsopties
Wat is een goede impliciete volatiliteit voor opties?
Voor de Amerikaanse markt moet een optie een volume hebben van meer dan 500, een open rente groter dan 100, de laatste prijs groter dan 0.10 en impliciete volatiliteit groter dan 60%.
Is impliciete volatiliteit slecht voor opties?
Gewoonlijk zal, wanneer de impliciete volatiliteit toeneemt, de prijs van opties ook stijgen, ervan uitgaande dat alle andere dingen constant blijven. Dus wanneer de impliciete volatiliteit toeneemt nadat een transactie is geplaatst, het is goed voor de optie-eigenaar en slecht voor de optieverkoper.
Hoe profiteert u van IV-crush?
Profiteren van IV crush is afhankelijk van het kopen van opties wanneer: de impliciete volatiliteit is laag. Dit kan iets voor een aankondiging zijn, aangezien velen de bedrijfswinsten een week van tevoren zullen volgen. Handelaren moeten goed letten op de historische volatiliteit van de optie en IV vergelijken met de historische waarderingen.
Zijn opties goedkoper na verdiensten?
Om dezelfde reden zullen long-optiestrategieën verliezen doorgaans snel waarde naarmate de volatiliteit afneemt (na het inkomstenrapport).16
- Impliciete vluchtigheid (IV): formule en rekenmachine (+gedetailleerde stappen voor het berekenen van IV)
- IV Crush: Implied Volatility Crush Overzicht (+ tips om ze te vermijden)
- Time In Force: complete definitieve gids voor beginners en professionals (+ tips over beleggen)
- Straddle-opties: de beste voorbeelden om elke strategie onder de knie te krijgen
- Diep in het geld handelen Opties- Risico's om te overwegen
