Cos'è CCC?
Il ciclo di conversione del contante (CCC), spesso noto come ciclo del contante, è un indicatore del capitale circolante che misura il tempo impiegato da un'azienda per convertire il contante in scorte e poi di nuovo in contante attraverso il processo di vendita. Più basso è il CCC, minore è il tempo in cui il denaro di un'azienda viene bloccato crediti e rimanenze.
Fondamentalmente, il CCC è un indicatore cruciale per le aziende che acquistano e gestiscono l'inventario. Questo perché indica efficienza sia operativa che finanziaria. Tuttavia, non dovrebbe essere considerato isolatamente, ma piuttosto congiuntamente ad altri indicatori finanziari come il ritorno sul capitale proprio. Vale anche la pena notare che CCC non è una considerazione importante per tutte le aziende, poiché non tutte le aziende avranno un inventario fisico.
Comprendere il ciclo di conversione in contanti (CCC)
Il CCC è composto da più rapporti di attività che includono i crediti, pagabile, e la rotazione delle scorte. AP è una passività, mentre AR e inventario sono attività a breve termine. Il bilancio contiene tutti questi rapporti. In realtà, i rapporti mostrano quanto bene il management stia generando liquidità da attività e passività a breve termine. Un investitore può utilizzare queste informazioni per valutare la salute generale dell'azienda.
Ma poi potresti chiedere: "Quali sono le implicazioni commerciali di questi rapporti?"
Il denaro scorre velocemente attraverso un'azienda se vende ciò che i clienti desiderano acquistare. Il CCC rallenta se la direzione non riesce a realizzare potenziali vendite. Ad esempio, se si accumulano troppe scorte, il denaro viene bloccato in cose che non possono essere vendute, il che è dannoso per gli affari. Per muovere rapidamente le scorte, il management deve abbassare i prezzi, magari perdendo soldi dalla vendita dei suoi articoli.
Se AR non è ben gestito, l'organizzazione potrebbe avere problemi a riscuotere i pagamenti dai clienti. E poiché l'AR è essenzialmente un prestito al consumatore, l'azienda perde denaro quando non paga in tempo. Più a lungo una società deve attendere il pagamento, meno denaro è disponibile per ulteriori investimenti. Rallentare il pagamento AP ai fornitori, d'altra parte, avvantaggia l'azienda a causa del tempo extra che consente di utilizzare meglio i soldi.
Gli elementi del ciclo di conversione in contanti
Il calcolo del CCC può essere scoraggiante all'inizio, ma una volta che si comprendono gli elementi coinvolti, diventa molto più semplice.
Per fare i calcoli, dovrai consultare il tuo bilancio, come il bilancio ed conto economico. Nel frattempo, i tre elementi principali del ciclo di conversione in contanti includono, Giorni di inventario in sospeso, Giorni di vendita in sospeso e Giorni di pagamento in sospeso.
Giorni di inventario eccezionale
Days Inventory Outstanding è la prima parte dell'equazione (DIO). Questo è il tempo medio per la conversione dell'inventario in prodotti finali e la vendita.
DIO = (Inventario medio ÷ Costo della merce venduta) x 365
Ma poi l'inventario medio (in valore) per il periodo sarà un'aggiunta del valore dell'inventario iniziale e del valore dell'inventario finale; quindi dividendo la somma per 2
Matematicamente;
(Inventario iniziale + Inventario finale) ÷ 2
Il costo dei prodotti venduti è calcolato come segue:
Inventario finale = Inventario iniziale + Acquisti.
Giorni di vendite eccezionali
Days Sales Outstanding (DSO) è il numero medio di giorni necessari per recuperare i tuoi crediti (soldi a te dovuti).
DSO = (Vendite a credito netto + Contabilità clienti) x 365
La media dei tuoi crediti iniziali e finali è i tuoi crediti per questa sezione.
(Crediti iniziali + Crediti finali) ÷ 2
Giorni pagabili in sospeso
Days Payable Outstanding (DPO) è il tempo medio impiegato da un'azienda per acquistare beni e servizi dai suoi fornitori con conti da pagare (la tua azienda deve denaro) e pagarli.
DPO = Contabilità finale ÷ (Costo della merce venduta ÷ 365)
In questa sezione i debiti sono:
(inizio debito + fine debito) ÷ 2.
Cosa costituisce un soddisfacente ciclo di conversione in contanti?
Un breve periodo di conversione in contanti è l'ideale.
Se il tuo CCC è basso o (meglio ancora) negativo, il tuo capitale circolante non è bloccato per lunghi periodi di tempo e la tua azienda ha più liquidità. Molte aziende online hanno CCC bassi o negativi perché effettuano drop-ship invece di conservare l'inventario. Ricevono un pagamento immediato quando i clienti acquistano oggetti e non devono pagare l'inventario finché i clienti non li hanno già pagati.
D'altra parte, non vuoi che il tuo CCC sia troppo alto se è un numero positivo. Un CCC positivo indica per quanti giorni il capitale circolante della tua azienda è bloccato in attesa del pagamento dei crediti. Se vendi cose a credito e i tuoi clienti hanno bisogno di 30, 60 o anche 90 giorni per pagarti, potresti avere un CCC alto.
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Tuttavia, puoi abbreviare il ciclo di conversione in contanti della tua azienda in diversi modi.
Questo è rendendo la procedura di contabilità clienti il più efficiente possibile, per cominciare. Rimuovi qualsiasi gergo inutile dalle tue fatture e sii esplicito su ciò che stai fatturando e sui termini che stai richiedendo.
Per la maggior parte, riceverai i pagamenti più velocemente se l'acquirente comprende la fattura rapidamente. Puoi anche ridurre il CCC richiedendo pagamenti anticipati o offrendo uno sconto per il pagamento anticipato. Infine, è una buona idea tenersi aggiornati sui pagamenti in ritardo controllando non appena un pagamento è dovuto.
Che ruolo gioca il flusso di cassa?
Il ciclo di conversione in contanti è una formula del flusso di cassa che determina quanto tempo impiega la tua azienda per convertire le scorte e altri beni in contanti. Per dirla in altro modo, il tempo del ciclo da contanti a contanti è l'intervallo tra il momento in cui paghi per l'inventario e quando i clienti pagano per reintegrare il flusso di cassa della tua azienda. Mantenere un flusso di cassa positivo nei settori con scorte elevate e richieste di materiali, come l'edilizia, può fare la differenza tra l'acquisizione di nuovi clienti e l'allontanamento.
Il calcolo del ciclo di conversione determina per quanto tempo la liquidità di un'azienda viene trattenuta fino a quando non viene recuperata da clienti e clienti. Tenere d'occhio il CCC dell'azienda potrebbe aiutarti a tenere traccia delle sue finanze totali man mano che i soldi entrano ed escono. Se sei confuso sulle differenze tra flusso di cassa e profitto, tieni presente che non sono la stessa cosa. Mentre il profitto è la quantità di denaro rimasta dopo che le spese di un'azienda sono state pagate in un momento fisso, il flusso di cassa è flessibile. Mostra quanti soldi entrano ed escono da un'azienda.
Qual è la differenza tra un ciclo di conversione in contanti e un ciclo operativo?
Ovviamente, c'è una grande differenza tra un ciclo di conversione in contanti e un ciclo operativo.
In poche parole, un ciclo operativo è il numero di giorni tra il momento in cui acquisti i beni e il momento in cui i clienti li pagano. Il ciclo di conversione in contanti è il numero di giorni necessari per pagare l'inventario e ricevere il pagamento dai clienti.
Perché il ciclo di conversione in contanti è così importante?
Ci sono vari motivi per cui tenere traccia del ciclo di conversione in contanti è fondamentale.
Per cominciare, investitori, prestatori e altre fonti di capitale esaminano spesso il ciclo di conversione in contanti di un'azienda per misurarne la salute finanziaria e, in particolare, la liquidità. La liquidità di un'azienda determina quanto prontamente può rimborsare un prestito aziendale, soddisfare altri obblighi finanziari e investire nella crescita. Inoltre, il ciclo di conversione in contanti è particolarmente utile per valutare le imprese basate sull'inventario come i negozi. Tuttavia, non è l'unico criterio finanziario utilizzato dai finanziatori; spesso lo mescolano con altri fattori prima di decidere se concedere o meno il prestito.
I fornitori possono prendere in considerazione il tuo CCC mentre valutano se concedere o meno credito alla tua attività. Sono spesso preoccupati che potresti non essere in grado di pagarli in tempo se la tua azienda non dispone di liquidità adeguata.
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D'altra parte, dovresti anche essere preoccupato per il ciclo di conversione in contanti.
Come abbiamo accennato in precedenza; un CCC basso suggerisce che stai facendo un buon lavoro nel convertire l'inventario in contanti e che la tua azienda funziona bene. Se il tuo CCC è troppo alto, tuttavia, potrebbe indicare problemi operativi, una mancanza di domanda per i tuoi prodotti o una nicchia di mercato in contrazione. Quindi, se il tuo CCC non è di tuo gradimento, determina cosa c'è che non va e adotta le misure per risolverlo, ad esempio aumentando gli sforzi di riscossione delle fatture.
Infine, quando si determina quanto denaro è necessario prendere in prestito, il ciclo di conversione in contanti è un fattore cruciale da considerare. Comprendere il tuo CCC e, di conseguenza, la liquidità della tua azienda, può aiutarti a determinare la quantità di denaro che puoi richiedere a un prestatore.
La formula per CCC
Poiché CCC include il calcolo del tempo aggregato netto coinvolto nelle tre fasi del ciclo di vita della conversione in contanti sopra menzionate, la formula matematica per CCC è:
CCC=DIO+DSO-DPO
dove: DIO=Giorni di inventario in sospeso (noti anche come giorni di vendita dell'inventario)
DSO=Giorni di vendita eccezionali
DPO=Giorni di debiti in sospeso
DIO e DSO rappresentano gli afflussi di cassa, mentre DPO rappresenta i deflussi di cassa.
Di conseguenza, DPO è l'unico numero negativo nell'equazione. Un altro modo per guardare alla formula è che DIO e DSO sono legati a scorte e crediti, che sono entrambi considerati attività a breve termine e si presume siano positivi. Il DPO è associato ai debiti, che è una passività e di conseguenza un numero negativo.
Calcolo CCC
Il ciclo di conversione in contanti di un'azienda è diviso in tre parti. Per calcolare CCC sono necessari diversi elementi dei conti finanziari:
- Il conto economico che mostra i ricavi e il costo del venduto (COGS).
- Il record dell'inventario all'inizio e alla fine del periodo di tempo.
- Contabilità clienti (AR) all'inizio e alla fine del periodo
- Conti pagabili all'inizio e alla fine del periodo
- Il numero di giorni nel periodo (ad esempio, un anno è 365 giorni e un trimestre è 90 giorni).
Primo stadio
La prima fase riguarda l'attuale livello di inventario e mostra il tempo necessario all'azienda per vendere le sue azioni.
Questo valore deriva dalla cifra Days Inventory Outstanding (DIO). Nel frattempo, è auspicabile un numero DIO più basso perché implica che l'azienda sta effettuando vendite rapidamente, il che significa un fatturato aziendale più elevato.
Il costo delle merci vendute (COGS), che indica il costo per ottenere o produrre i prodotti che un'azienda vende durante un periodo, è fondamentale per calcolare il DIO o DSI.
DSI= media Inventario/ COG × 365 giorni
dove: media Inventario=21×(BI+EI)
BI=Inventario iniziale
EI=Inventario finale
Seconda fase
La seconda fase si concentra sulle vendite correnti e mostra quanto tempo ci vuole per raccogliere i proventi delle vendite.
Days Sales Outstanding (DSO) è una metrica che divide i crediti medi in base alle entrate ogni giorno per arrivare a questo valore. DSO con un valore inferiore mostra che l'azienda è in grado di raccogliere fondi in modo tempestivo, migliorando così la sua posizione di cassa.
DSO= Entrate giornaliere / Media Crediti
dove: media Contabilità clienti=21×(BAR+EAR)
BAR=Inizio AR
EAR = Fine AR
Terza fase
La terza fase si concentra sui debiti scaduti correnti della società. Indica l'importo di denaro che un'azienda deve ai suoi attuali fornitori per l'inventario e gli articoli acquistati, nonché il periodo di tempo in cui tali impegni devono essere rispettati.
Days Payables Outstanding (DPO), che considera i conti da pagare, aiuta a determinare questo numero. È preferibile avere un valore DPO maggiore. Aumentando questo importo, la società può mantenere il suo capitale più a lungo, consentendole di investire di più.
DPO= COG al giorno / media Contabilità fornitori
dove: media Contabilità fornitori=21×(BAP+EAP)
BAP=AP iniziale
EAP=AP finale
COGS=Costo della merce venduta
Tutti i dati di cui sopra sono accessibili nei rendiconti finanziari di una società quotata in borsa. Sono archiviati come parte della sua rendicontazione annuale e trimestrale. Per un anno, il numero di giorni nel periodo corrispondente è 365 e per un trimestre è 90.
Cosa puoi imparare dal ciclo di conversione in contanti?
La strategia principale per un'azienda per aumentare i profitti è aumentare le vendite di scorte. Ma come aumentare le vendite? Se il denaro è prontamente disponibile a intervalli regolari, si possono sfornare più vendite a scopo di lucro, poiché più prodotti da creare e vendere derivano dalla frequente disponibilità di denaro. L'inventario può essere acquistato a credito, con conseguente contabilità fornitori (AP).
Un'azienda può anche vendere cose a credito, risultando in crediti (AR). Di conseguenza, il contante non è un corrispettivo fino a quando l'azienda non paga le bollette e riscuote i crediti. Ciò significa che la gestione della liquidità si basa fortemente sulla tempistica.
In altre parole, la durata del denaro utilizzato per le attività aziendali viene monitorata da CCC. Tiene traccia del contante mentre passa dal contante in cassa all'inventario e alla contabilità fornitori, quindi alle spese di sviluppo di prodotti o servizi, alle vendite e alla contabilità clienti e infine al contante in contanti.
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CCC è una misura della velocità con cui una società può convertire il denaro investito dall'inizio (investimento) alla fine (uscita) (rendimenti). Anche in questo caso, il CCC dovrebbe essere il più basso possibile.
I tre ingredienti chiave del business sono la gestione dell'inventario, la realizzazione delle vendite e i debiti. L'azienda ne risentirà se qualcuno di questi va fuori dalla finestra, ad esempio, cattiva gestione dell'inventario, restrizioni sulle vendite o aumento dei debiti in numero, valore o frequenza. CCC tiene conto del tempo trascorso in varie procedure oltre al valore monetario, fornendo una prospettiva diversa sull'efficienza operativa dell'azienda.
In generale, il valore CCC, oltre ad altre misurazioni finanziarie, rivela quanto bene il management di un'azienda stia utilizzando attività e passività a breve termine per generare e ridistribuire liquidità. Fornisce informazioni sulla salute finanziaria dell'azienda in termini di gestione della liquidità. Il grafico aiuta anche a determinare il rischio di liquidità associato alle operazioni di un'azienda.
Esempio
Esaminiamo questo utilizzando un esempio ipotetico. Le informazioni seguenti provengono dai conti finanziari della società X, un rivenditore immaginario. Tutte le cifre sono espresse in milioni di dollari.
| Articolo | Anno fiscale 2021 | Anno fiscale 2022 |
| Reddito | 9,000 | Non necessario |
| COG | 3,000 | Non necessario |
| Inventario | 1,000 | 2,000 |
| A / R | 100 | 90 |
| A / P | 800 | 900 |
| Inventario medio | (1,000 + 2,000) / 2 = 1,500 |
| AR medio | (100 + 90) / 2 = 95 |
| AP medio | (800 + 900) / 2 = 850 |
Il CCC viene ora calcolato utilizzando le formule sopra:
DIO = 1,500 USD / (3,000 USD/ 365 giorni) = 182.5 giorni
DSO = 95 USD / (9,000 USD / 365 giorni) = 3.9 giorni
DPO = 850 USD / (3,000 USD/ 365 giorni) = 103.4 giorni
Pertanto, CCC = 182.5 + 3.9 – 103.4 = 83 giorni
Allora, qual è il prossimo?
Come ormai saprai, CCC non è davvero significativo da solo. Dovrebbe invece essere utilizzato per tenere traccia delle prestazioni di un'azienda nel tempo e per confrontarle con i suoi concorrenti.
Se misurato su più anni, il CCC può riflettere un valore in miglioramento o in peggioramento.
Ad esempio, se il CCC della società X era di 90 giorni nell'anno fiscale 2023, la società è migliorata tra la fine dell'anno fiscale 2023 e la fine dell'anno fiscale 2024
Sebbene la differenza tra questi due anni sia positiva, un cambiamento considerevole in DIO, DSO o DPO potrebbe giustificare ulteriori studi, ad esempio uno sguardo indietro nel tempo. Quindi, per avere il quadro migliore di come stanno cambiando le cose, guarda i cambiamenti di CCC nel corso di più anni.
Per gli stessi periodi di tempo, CCC dovrebbe essere determinato per i concorrenti dell'azienda.
Ad esempio, il concorrente della società X, il CCC della società Y per l'anno fiscale 2023 era di 100.9 giorni (190 + 5 – 94.1).
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La società X supera la società Y in termini di movimento di merci (DIO inferiore), raccolta di ciò che deve (DSO inferiore) e mantenimento del proprio denaro più a lungo (DPO più elevato). Tuttavia, tieni presente che CCC non dovrebbe essere l'unica statistica utilizzata per valutare l'azienda o il management; ROE e ROA sono anche strumenti utili per misurare l'efficacia della gestione.
Supponiamo che la società X abbia un concorso di vendita al dettaglio online, la società Z. Questo renderà le cose più interessanti. Il CCC della società Z nello stesso periodo di tempo è -31.2 giorni, che è negativo.
Ciò significa che la società Z non paga i suoi fornitori per le merci che acquista fino a quando non viene pagata per le merci che vende. Di conseguenza, la società Z non ha bisogno di tenere così tanto inventario e può mantenere i suoi soldi più a lungo. In termini di CCC, i rivenditori online in genere hanno un vantaggio, che è un altro motivo per cui CCC non dovrebbe mai essere utilizzato separatamente da altre metriche.
Considerazioni specifiche sul ciclo di conversione in contanti (CCC)
Il CCC è uno dei vari strumenti che possono essere utilizzati per valutare la gestione, soprattutto se misurata su più epoche e concorrenti. I CCC in diminuzione o costanti sono un buon segno, mentre i CCC in aumento richiedono un po' più di indagine.
CCC è più efficace se utilizzato da attività al dettaglio con scorte vendute ai clienti. Nel frattempo, le società di consulenza, le società di software e le compagnie di assicurazione sono tutti esempi di imprese per le quali questa statistica è inutile.
Ciclo negativo di conversione in contanti (CCC)
Alla fine della giornata, un ciclo di conversione del contante positivo, anche se basso rispetto a organizzazioni comparabili, è ancora un "uso" di capitale. Alcune società potrebbero avere CCC negativi, il che indica che l'impatto netto è una "fonte" di liquidità. Questo è un evento raro. Girare frequentemente l'inventario e ricevere pagamenti in contanti per i prodotti venduti prima di pagare i fornitori comporterebbe un CCC negativo.
Amazon è uno degli esempi più citati di azienda con un CCC negativo. A causa del ritardo, Amazon è stata in grado di finanziare efficacemente le sue operazioni con un CCC negativo, che le ha permesso di sfruttare interessanti termini di pagamento ritardato con i fornitori; ma, a differenza del tipico finanziamento del debito, questo è venuto senza interessi.
Questo capitale liberamente accessibile ha aiutato a sostenere Amazon piani di crescita e ha avuto un ruolo significativo nello sviluppo dell'azienda in quello che è oggi, nonostante fosse una società senza successo con forti perdite. Amazon aveva un CCC sostanzialmente inferiore che andava sotto lo zero, anche se confrontato con altri leader di mercato come Walmart, noti per la loro efficienza.
Cos'è CCC?
Il ciclo di conversione del contante (CCC), spesso noto come ciclo del contante, è un indicatore del capitale circolante che misura il tempo impiegato da un'azienda per convertire il contante in scorte e poi di nuovo in contante attraverso il processo di vendita.
Quali sono gli esempi di CCC negativo
Amazon è uno degli esempi più citati di azienda con un CCC negativo. A causa del ritardo, Amazon è stata in grado di finanziare efficacemente le sue operazioni con un CCC negativo, che le ha permesso di sfruttare interessanti termini di pagamento ritardato con i fornitori; ma, a differenza del tipico finanziamento del debito, questo è venuto senza interessi.
In che modo il ciclo di conversione in contanti influisce sulla redditività?
Un CCC basso o (meglio ancora) negativo rappresenta un buon ciclo di conversione. In questo caso, il tuo capitale circolante non è bloccato per lunghi periodi di tempo e la tua azienda ha più liquidità. Molte aziende online hanno CCC bassi o negativi perché effettuano drop-ship invece di conservare l'inventario.
Quali sono le 3 componenti del ciclo di conversione in contanti?
Ci sono 3 componenti nel ciclo di conversione in contanti:
- Giorni di inventario eccezionale (DIO).
- Giorni di vendite eccezionali (DSO)
- .Giorni pagabili in sospeso (DPO).
In che modo CCC influisce sulla redditività?
Come misura della liquidità di un'azienda, il ciclo di conversione in contanti (CCC) è il numero di giorni in cui il capitale è impegnato nei processi aziendali. Avere un breve ciclo di conversione in contanti invece di uno lungo è considerato positivo per la redditività di un'azienda.
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