Il capital budgeting è uno dei processi per decidere quali spese in conto capitale a lungo termine valgono i soldi di un'azienda in base alla loro capacità di avvantaggiare l'azienda a lungo termine.
Scopri di più sull'importanza del capital budgeting negli affari e anche su come utilizzare le tecniche nel processo decisionale.
Che cos'è il budget di capitale?
Il capital budgeting è una serie di tecniche o processi per decidere quando investire in progetti. Ad esempio, è possibile utilizzare le tecniche di capital budgeting per valutare un potenziale investimento in una nuova fabbrica, linea di produzione o sistema informatico. Fondamentalmente, il budgeting di capitale è una tecnica decisionale in cui un'organizzazione prepara e decide qualsiasi investimento a lungo termine i cui ritorni di flusso di cassa dovrebbero essere guadagnati oltre un anno. In generale, un'organizzazione può prendere una delle seguenti decisioni di investimento:
- Espansione
- Acquisti
- Sostituire
- Prodotto nuovo di zecca
- R&D
- Importante campagna pubblicitaria
- Investimento nel benessere sociale
Analisi della decisione sul budget di capitale
La base del processo decisionale per il budgeting del capitale consiste nel determinare se i progetti e le aree di spesa valgono la pena di essere finanziati in contanti dal quadro di capitalizzazione dell'azienda di debito, capitale proprio e guadagni, o meno.
Tecniche per l'Analisi Decisionale di Budget del Capitale
Di seguito sono elencate le cinque tecniche o processi principali che è possibile utilizzare per l'analisi decisionale del budget di capitale al fine di scegliere l'investimento fattibile:
# 1. Periodo di rimborso
Il periodo di ammortamento è il numero di anni necessari per recuperare la spesa originaria dell'investimento: il flusso di cassa in uscita. Quindi, questo per dire che più veloce è il periodo di ammortamento, meglio è.
Specifiche tecniche:
- Fornisce una stima approssimativa della liquidità.
- Fornisce alcuni dettagli sul rischio dell'investimento.
- Il calcolo è facile.
#2. Periodo di rimborso scontato
Questa è una delle più importanti tecniche di budgeting di cassa.
Specifiche tecniche:
- Tiene conto del valore temporale del capitale.
- L'utilizzo del costo del denaro considera il rischio nei flussi di cassa del progetto.
#3. Valore attuale netto
Il valore attuale netto (NPV) come tecnica di budgeting di cassa è l'importo dei valori attuali di tutti i flussi di cassa previsti nel caso in cui un progetto venga intrapreso.
VAN = CF0 + CF1/(1+k)1+ . . . + CFn/(1+k)n
dove,
- CF0 = Investimento Iniziale
- CFn = Flusso di cassa al netto delle imposte
- K = Tasso di rendimento richiesto
Il tasso di rendimento richiesto è in genere il costo medio ponderato del capitale (WACC), che include i tassi di debito e di capitale proprio come capitale totale.
Specifiche tecniche:
- Tiene conto del valore temporale del capitale.
- Tiene conto di tutti i flussi di cassa del progetto
- L'utilizzo del costo del denaro considera il rischio nei flussi di cassa del progetto.
- Indica se l'investimento aumenterà il valore del progetto o dell'attività.
#4. Tasso di rendimento interno (IRR)
L'IRR come tecnica di budgeting di cassa è il tasso di sconto applicato quando il valore attuale dei flussi di cassa incrementali previsti è uguale alla spesa iniziale del progetto.
In particolare, quando PV(Afflussi) = PV (Deflussi)
Specifiche tecniche:
- Tiene conto del valore temporale del capitale.
- Tiene conto di tutti i flussi di cassa del progetto
- L'utilizzo del costo del denaro considera il rischio nei flussi di cassa del progetto.
- Indica se l'investimento aumenterà il valore del progetto o dell'attività.
#5. Indice di redditività
L'indice di redditività come calcolo della tecnica di budgeting di cassa è dividendo il valore attuale dei potenziali flussi di cassa di un progetto per l'esborso di cassa iniziale.
PI = PV del flusso di cassa futuro / CF0
Quindi, in tal caso,
L'investimento iniziale è CF0.
Spesso si riferiscono a questo rapporto come Profit Investment Ratio (PIR) o Value Investment Ratio (VIR).
Specifiche tecniche:
- Tiene conto del valore temporale del capitale.
- Tiene conto di tutti i flussi di cassa del progetto
- L'utilizzo del costo del denaro considera il rischio nei flussi di cassa del progetto.
- Indica se l'investimento aumenterà il valore del progetto o dell'attività.
- Quando il capitale è scarso, è utile per la classifica e anche per selezionare le iniziative.
Esempi di budget di cassa
Esempio di budget in contanti n. 1
Un'organizzazione sta valutando due progetti prima di deciderne uno. Di seguito sono riportati i flussi di cassa previsti.
Il WACC dell'azienda è del 10%.
Soluzione:
Quindi, utilizzando i più tradizionali metodi di decisione del budget di capitale, calcoliamo e determiniamo quale progetto sarà scelto rispetto all'altro.
Il valore attuale netto (NPV) del progetto A è di $ 1.27.
Il valore attuale netto (VAN) Progetto B è di $ 1.30.
Il tasso di rendimento interno del progetto A è del 14.5%.
Il tasso di rendimento interno del progetto B è del 13.1%.
Poiché il valore attuale netto per entrambe le iniziative è così simile, prendere una decisione in questo caso è difficile. Di conseguenza, scegliamo il seguente approccio per determinare il tasso di ritorno sull'investimento in ciascuna delle due iniziative.
Questo ora indica che il progetto A genererebbe rendimenti più elevati (14.5%) rispetto al progetto B, che sta producendo rendimenti decenti ma inferiori rispetto al progetto A.
Di conseguenza, possiamo scegliere il progetto A rispetto al progetto B.
Esempi di budget in contanti n. 2
Quando si sceglie un progetto in base al periodo di Payback, dobbiamo considerare gli afflussi ogni anno e l'anno in cui il deflusso è compensato dagli afflussi.
Esistono ora due approcci per calcolare la durata del rimborso in base agli afflussi di cassa che possono essere pari o diversi.
Il periodo di ammortamento del progetto A
Dopo dieci anni, l'afflusso è rimasto costante a $ 100 milioni.
Poiché il progetto A rappresenta un flusso di cassa costante, il periodo di ammortamento è una misura dell'investimento iniziale / flusso di cassa netto. Di conseguenza, ci vorranno circa dieci anni per completare il progetto A per recuperare l'investimento iniziale.
Il periodo di ammortamento del progetto B
Aggiungendo gli afflussi, l'investimento di $ 1000 milioni è coperto in quattro anni.
Il progetto B, d'altra parte, ha flussi di cassa irregolari. Se sommi gli afflussi annuali, puoi facilmente determinare a quale anno l'investimento e i rendimenti sono vicini. Di conseguenza, i criteri di investimento iniziale per il progetto B sono soddisfatti nel quarto anno.
In confronto, il progetto A impiega più tempo per produrre benefici per l'intera impresa, quindi il progetto B dovrebbe essere scelto rispetto al progetto A.
Esempio di budget in contanti n. 3
Considera un progetto con un investimento iniziale di $ 100,000. Utilizzando il processo del periodo di rimborso scontato, possiamo determinare se l'intervallo del progetto vale o meno.
Questo è un tipo esteso di periodo di ammortamento in cui viene considerato il valore temporale del denaro. Inoltre, è possibile utilizzare i flussi di cassa scontati per calcolare il numero di anni necessari per soddisfare l'investimento iniziale.
Date le seguenti osservazioni:
Alcuni flussi di cassa si sono verificati nel corso degli anni a seguito della stessa iniziativa. Calcoliamo i flussi di cassa scontati a un tasso di sconto fisso utilizzando il valore temporale del denaro. I flussi di cassa scontati sono mostrati nella colonna C sopra, e la colonna D mostra il deflusso iniziale che viene compensato ogni anno dagli afflussi di cassa scontati previsti.
Il periodo di ammortamento sarà compreso tra 5 e 6 anni. Ora, poiché la vita del progetto è vista in 6 anni e il progetto ritorna in un periodo più breve, possiamo dedurre che questo progetto ha un VAN migliore. Di conseguenza, selezionare questo progetto, che ha il potenziale per aggiungere valore al business, sarà una decisione saggia.
Esempio di budget in contanti n. 4
Utilizzando il metodo di budgeting dell'indice di redditività per scegliere tra due progetti che sono provvisori con una determinata attività. Di seguito sono riportati i flussi di cassa attesi dai due progetti:
L'indice di redditività del progetto A è di $ 1.16.
L'indice di redditività del progetto B è di $ 0.90.
L'indice di redditività include anche la conversione dei flussi di cassa futuri previsti giornalieri dell'azienda utilizzando un tasso di sconto, che di solito è la percentuale WACC. Il numero di questi valori attuali dei potenziali flussi di cassa viene confrontato con la spesa iniziale per calcolare l'indice di redditività.
Se l'indice di redditività è maggiore di uno, indica che gli afflussi sono più vantaggiosi dei deflussi.
In questo caso, il progetto A ha un indice di $ 1.16 rispetto al progetto B, che ha un indice di $ 0.90, indicando che il progetto A è chiaramente un'opzione migliore del progetto B ed è quindi scelto.
Vantaggi del budget di capitale
- Aiuta nel processo decisionale quando si tratta di opportunità di investimento.
- Il controllo sulle spese dell'azienda è adeguato.
- Promuove la comprensione dei rischi e delle loro implicazioni per il business.
- Aumentare la ricchezza degli azionisti e migliorare le partecipazioni di mercato
- Evitare investimenti eccessivi o insufficienti.
Vincoli del budget di capitale
- Le decisioni vengono prese per molto tempo e, di conseguenza, non sono generalmente reversibili.
- A causa del rischio soggettivo e del fattore di attualizzazione, la natura dell'introspezione è introspettiva.
- Poche tecniche o calcoli si basano su ipotesi; pertanto, l'incertezza può comportare un'applicazione errata.
Metodi di capital budgeting: una panoramica
- Un periodo di ammortamento scontato tiene conto del valore del denaro ma non del flusso di cassa.
- Ignora tutto il flusso di cassa sebbene il suo tempo di rimborso sia semplice e veloce.
- Il tasso di rendimento interno (IRR) è una singola metrica (rendimento), ma può potenzialmente essere fuorviante.
- Il valore attuale netto (NPV) è un metodo finanziariamente solido per classificare i progetti in diverse categorie.
In che modo le organizzazioni possono comunicare in modo efficace i risultati della loro analisi di capital budgeting?
Le organizzazioni possono comunicare in modo efficace i risultati della loro analisi di capital budgeting presentando dati e analisi chiari, concisi e ben organizzati e assicurandosi che i risultati siano facilmente comprensibili per le parti interessate.
Che ruolo giocano le proiezioni finanziarie nel capital budgeting?
Le proiezioni finanziarie svolgono un ruolo cruciale nel capital budgeting, in quanto forniscono i dati e le analisi necessarie per valutare i potenziali risultati finanziari di diverse opzioni di investimento.
Quali fattori dovrebbero considerare le organizzazioni quando prendono decisioni di capital budgeting?
Le organizzazioni dovrebbero prendere in considerazione un'ampia gamma di fattori quando prendono decisioni di capital budgeting, inclusi i potenziali rischi e benefici di ciascun investimento, la disponibilità di risorse finanziarie, gli scopi e gli obiettivi dell'organizzazione e l'impatto di ciascun investimento sulle prestazioni finanziarie e operative dell'organizzazione.
In che modo le organizzazioni possono garantire che le loro decisioni di capital budgeting siano in linea con la loro strategia aziendale complessiva?
Le organizzazioni possono garantire che le loro decisioni di capital budgeting siano in linea con la loro strategia aziendale complessiva considerando i loro scopi e obiettivi e coinvolgendo le principali parti interessate nel processo di capital budgeting.
Che ruolo giocano gli stakeholder nel capital budgeting?
Le parti interessate svolgono un ruolo fondamentale nel capital budgeting, poiché i loro input e feedback possono aiutare le organizzazioni a prendere decisioni di investimento migliori e possono garantire che i risultati dell'analisi del capital budgeting siano ben accolti e comunicati in modo efficace.
Conclusione
Il budgeting di capitale è un processo fondamentale e fondamentale per un'organizzazione per selezionare tra i progetti a lungo termine. È un protocollo che deve essere seguito prima di investire in qualsiasi progetto o azienda a lungo termine. Fornisce al management metodi per calcolare correttamente i ritorni sull'investimento e anche per formulare giudizi misurati per capire se la selezione sarà vantaggiosa per aumentare il valore dell'azienda nel lungo periodo o meno.
Domande frequenti sul budget di capitale
Cos'è il capital budgeting e perché è importante?
Il budgeting del capitale è importante perché crea responsabilità e misurabilità. … Il processo di capital budgeting è un modo misurabile per le aziende di determinare la redditività economica e finanziaria a lungo termine di qualsiasi progetto di investimento. Una decisione di budgeting di capitale è sia un impegno finanziario che un investimento.
Che cos'è la formula di capital budgeting?
I fattori di costo del capitale nel flusso di cassa durante l'intera durata del prodotto e i rischi associati a tale flusso di cassa. Quindi, il costo del capitale viene calcolato con l'aiuto di un preventivo. Formula: Valore Attuale Netto (VAN) = Rt.
Qual è il primo nel budgeting di capitale?
Generazione di progetti
Generazione di una proposta di investimento è il primo passo nel processo di capital budgeting.
Perché NPV è il miglior metodo di capital budgeting?
Il flusso di cassa di ogni anno può essere scontato separatamente dagli altri rendendo l'NPV il metodo migliore. Il VAN può essere utilizzato per determinare se un investimento come un progetto, una fusione, o l'acquisizione aggiungerà valore a un'azienda.
- CONTABILITÀ FINANZIARIA: Buone pratiche e Guida dettagliata (+corsi gratuiti)
- PROJECT FINANCE: guida semplice per avviare qualsiasi progetto (+ migliori scelte)
- ASSISTENZA VIRTUALE BUSINESS: Guida all'avvio 2023 dettagliata (+ suggerimenti gratuiti)
- Fondi comuni vs fondi indicizzati vs ETF: capire le differenze
- FLUSSO DI CASSA INCREMENTALE: significato, calcoli, importanza e limitazioni
- ETF vs fondi indicizzati: la migliore opzione per principianti e professionisti
