Die ersten Tage der COVID-19-Epidemie waren für den Finanzmarkt „volatil“. In geringerem Maße war es vor der US-Präsidentschaftswahl 2020 erneut „volatil“. Sie haben vielleicht gehört, dass der „Angstindikator“ an der Börse zu bestimmten Zeiten hoch ist, aber was bedeutet das überhaupt? Erfahren Sie mehr über die Volatilität der Aktienmärkte im Finanzbereich und wie Sie den Aktienmarktvolatilitätsindex messen.
Was ist Volatilität?
Unter Volatilität versteht man die Geschwindigkeit, mit der der Kurs einer Aktie in einem bestimmten Zeitraum steigt oder fällt. Wenn sich die Aktienkurse stark ändern, bedeutet dies normalerweise ein höheres Risiko. Diese Volatilität kann für Anleger hilfreich sein, da sie es ihnen ermöglicht, die potenziellen Schwankungen abzuschätzen, die in der Zukunft auftreten können.
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Ist Volatilität gut oder schlecht für den Aktienmarkt?
Das Vorhandensein von Volatilität bedeutet nicht zwangsläufig negative Ergebnisse, da es gelegentlich Gelegenheiten für Anleger bieten kann, daraus Kapital zu schlagen. Anleger, die eine positive langfristige Marktaussicht haben, könnten die rückläufige Marktvolatilität ausnutzen, indem sie zu reduzierten Preisen zusätzliche Aktien von Unternehmen ihrer Wahl kaufen.
Was ist Volatilität im Finanzwesen?
Im Finanzwesen bezieht sich Volatilität typischerweise auf den Grad der Unsicherheit oder des Risikos, der mit dem Ausmaß der Wertschwankungen eines Wertpapiers verbunden ist. Wenn der Wert eines Wertpapiers volatiler ist, bedeutet das, dass es einen größeren Wertebereich durchlaufen kann. Dies bedeutet, dass der Preis des Wertpapiers innerhalb kurzer Zeit erheblichen Schwankungen nach oben oder unten unterliegen kann. Unter geringerer Volatilität versteht man eine Situation, in der der Wert eines Wertpapiers keinen nennenswerten Schwankungen unterliegt und relativ stabil bleibt.
Eine Methode zur Beurteilung der Variabilität eines Vermögenswerts besteht darin, die täglichen Renditen zu berechnen, die die prozentuale Wertänderung auf täglicher Basis darstellen. Mit der historischen Volatilität lässt sich anhand der vergangenen Preise ermitteln, wie sehr sich die Gewinne eines Vermögenswerts im Laufe der Zeit verändert haben. Die angegebene Zahl wird als Prozentsatz angegeben und hat keinen bestimmten Wert.
Die Varianz stellt das Ausmaß dar, in dem die Rendite vom Durchschnittswert eines Vermögenswerts abweicht, während die Volatilität diese Varianz innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens misst. Wir sind in der Lage, Berichte über verschiedene Volatilitätsniveaus bereitzustellen, einschließlich täglicher, wöchentlicher, monatlicher oder jährlicher Volatilität. Daher ist es hilfreich, sich die Volatilität als jährliche Standardabweichung vorzustellen.
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Was ist Aktienmarktvolatilität?
Unter Volatilität an den Aktienmärkten versteht man das Ausmaß der Schwankungen im Gesamtwert des Aktienmarktes, wobei sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsbewegungen umfasst sind. Neben dem Gesamtmarkt können auch einzelne Aktien Volatilität aufweisen. Um die Volatilität zu berechnen, können Sie untersuchen, inwieweit der Preis eines Vermögenswerts von seinem Durchschnittspreis abweicht. Das üblicherweise zur Darstellung der Volatilität verwendete Maß für die statistische Signifikanz ist die Standardabweichung.
Die Volatilität an den Aktienmärkten nimmt tendenziell zu, wenn externe Ereignisse für Unsicherheit sorgen. Zu Beginn der COVID-19-Pandemie erlebten die wichtigsten Aktienindizes eine erhebliche Volatilität mit täglichen Schwankungen von über 5 %, im Gegensatz zu ihrer üblichen Bewegung von weniger als 1 % pro Tag. Der Mangel an Wissen über zukünftige Ereignisse führte zu einem Zustand der Unsicherheit, der wiederum zu einer Kauf- und Verkaufswut führte. Einige Aktien weisen eine höhere Volatilität auf als andere. Bei den Aktien eines Blue-Chip-Unternehmens kommt es möglicherweise nicht so häufig zu großen Kursschwankungen wie bei den Aktien einer hochgeschätzten Technologieaktie. Die Blue-Chip-Aktie weist eine minimale Volatilität auf, die Technologieaktie weist jedoch eine enorme Volatilität auf. Die mittlere Volatilität liegt in der Mitte. Einzelne Aktien können auch im Zusammenhang mit wichtigen Ereignissen, beispielsweise der vierteljährlichen Gewinnberichterstattung, volatiler werden.
Darüber hinaus ist Angst häufig mit der Volatilität verbunden, die bei schlechten Märkten, Börsenzusammenbrüchen und anderen großen Abschwüngen tendenziell zunimmt. Die Volatilität hingegen gibt keinen Hinweis auf die Richtung. Es misst lediglich das Ausmaß der Preisschwankungen. Sie können sich Volatilität als eine Möglichkeit vorstellen, zu messen, wie unsicher die Dinge kurzfristig sind. Die historische Volatilität gibt an, wie volatil ein Vermögenswert in der Vergangenheit war, während sich die implizite Volatilität darauf bezieht, wie volatil Anleger einen Vermögenswert in der Zukunft vorhersagen. Um die potenzielle Volatilität zu ermitteln, können Sie die Preise von Put- und Call-Optionen verwenden.
So messen Sie die Volatilität an den Aktienmärkten
Es gibt drei gängige Methoden zur Messung der Aktienmarktvolatilität:
#1. Beta
Beta ist eine Kennzahl, die den Grad der Volatilität quantifiziert, den Wertpapiere im Vergleich zum Gesamtmarkt aufweisen. Ein Beta von 1 zeigt an, dass die Volatilität des Wertpapiers mit dem Grad und der Richtung des Gesamtmarktes übereinstimmt. Wenn der S&P 500 einen deutlichen Rückgang erfährt, ist es wahrscheinlich, dass auch die entsprechende Aktie in vergleichbarem Ausmaß sinken wird.
Relativ stabile Wertpapiere wie Versorgungsunternehmen haben typischerweise Beta-Werte von weniger als 1. Dies weist darauf hin, dass sie im Vergleich zum breiteren Markt eine geringere Volatilität aufweisen. Aktien in sich schnell entwickelnden Branchen, insbesondere im Technologiesektor, weisen typischerweise Beta-Werte von mehr als 1 auf. Diese Wertpapiere weisen eine höhere Volatilität auf. Ein Beta-Wert von 0 bedeutet, dass das zugrunde liegende Wertpapier keine marktbedingte Volatilität aufweist. Bargeld ist ein hervorragendes Beispiel dafür, dass keine Inflation angenommen wird. Es gibt jedoch Vermögenswerte mit niedrigen oder sogar negativen Beta-Zahlen, die sehr volatil sind und nichts mit der Entwicklung des Aktienmarktes zu tun haben.
#2. Der VIX
Der Volatilitätsindex, allgemein als VIX bezeichnet, ist ein Maß, das den erwarteten Grad der Volatilität innerhalb des kommenden 30-Tage-Zeitraums misst. Die Chicago Board Options Exchange hat den VIX erstellt, um die erwartete Volatilität des US-Aktienmarktes über einen Zeitraum von 30 Tagen zu bewerten. Die Berechnung erfolgt anhand von Echtzeitkursen der Call- und Put-Optionen des S&P 500. Es dient als verlässlicher Indikator für zukünftige Wetten von Händlern und Anlegern auf die Richtung der Märkte oder bestimmter Wertpapiere. Ein hoher VIX-Wert deutet darauf hin, dass der Markt als riskanter wahrgenommen wird. Händler haben die Möglichkeit, den VIX über verschiedene Optionen und börsengehandelte Produkte zu handeln.
Alternativ können sie VIX-Werte nutzen, um die Preisgestaltung bestimmter derivativer Aktienmarktvolatilitätsprodukte zu messen und zu bestimmen. Die konkrete Zahl ist nicht von großer Bedeutung und die Berechnung des VIX ist recht kompliziert. Für Anleger ist es jedoch wichtig, sich darüber im Klaren zu sein, dass der VIX allgemein als „Angstmaßstab“ des Marktes bekannt ist. Anleger könnten sich Sorgen über erhebliche Aktienkursschwankungen in den kommenden Tagen und Wochen machen, wenn der VIX einen deutlichen Anstieg erfährt.
#3. Standardabweichung
Dabei handelt es sich um ein einzelnes Risikomaß, das Anleger zum Messen, Vergleichen und Einstufen von Aktien verwenden können, um Marktaktien mit geringer Volatilität zu isolieren.
Warum ist die Aktienvolatilität wichtig?
Das Ausmaß der Veränderung einer Aktie oder des Aktienmarktes insgesamt kann als Zeichen von Angst oder Zweifel gewertet werden. Wenn Anleger Schwierigkeiten haben, Finanz- oder Unternehmensdaten effektiv zu interpretieren, schwanken die Preise tendenziell stärker, sowohl nach oben als auch nach unten. Daher kann ein Anstieg der Gesamtvolatilität als Indikator für einen bevorstehenden Marktabschwung dienen. Die Volatilität spielt eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung der Preise von Optionskontrakten.
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Faktoren, die zur Aktienkursvolatilität beitragen
Zu den Faktoren, die zur Volatilität der Aktienkurse beitragen, gehören:
#1. Handel und Sektor
Bestimmte Ereignisse können innerhalb einer bestimmten Branche oder Branche zu Volatilität führen. Im Ölsektor kann ein bedeutendes Wetterereignis in einer wichtigen Ölförderregion zu einem Anstieg der Ölpreise führen. Der Aktienkurs von Unternehmen, die im Ölvertrieb tätig sind, könnte aufgrund der potenziellen Vorteile, die sie daraus ziehen würden, steigen. Umgekehrt kann es bei Unternehmen mit hohen Ölkosten zu einem Rückgang ihrer Aktienkurse kommen.
Ebenso könnte eine Verschärfung der staatlichen Regulierung in einer bestimmten Branche möglicherweise zu einem Rückgang der Aktienkurse führen. Denn die Branche müsste die Last höherer Compliance- und Personalkosten tragen, was sich negativ auf das künftige Gewinnwachstum auswirken könnte.
#2. Wirtschaftliche und politische Variablen
Die Regulierung von Industrien durch Regierungen ist von großer Bedeutung, da sie durch Festlegungen zu Handelsabkommen, Gesetzen und Richtlinien einen erheblichen Einfluss auf die Wirtschaft ausüben kann. Eine Vielzahl von Faktoren, darunter Reden und Wahlen, können Reaktionen bei Anlegern hervorrufen und so einen Einfluss auf die Aktienkurse haben.
Wirtschaftsdaten spielen eine wichtige Rolle, da Anleger in Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs im Allgemeinen positiv reagieren. Monatliche Stellenberichte, Inflation, Kaufverhalten und vierteljährliche BIP-Prognosen wirken sich als Wirtschaftsfaktoren auf die Marktleistung aus. Sollten diese hingegen nicht den Markterwartungen entsprechen, besteht die Möglichkeit einer erhöhten Volatilität an den Märkten.
#3. Geschäftswirksamkeit
Volatilität kann sich auf eine Weise manifestieren, die nicht unbedingt den gesamten Markt durchdringt, sondern eher spezifisch für ein bestimmtes Unternehmen ist. Positive Nachrichten, wie eine solide Finanzentwicklung oder die Einführung eines hochgelobten Produkts, das bei den Verbrauchern auf positive Resonanz stößt, können bei den Anlegern ein Gefühl des Optimismus und des Vertrauens in Bezug auf das Unternehmen wecken. Das gestiegene Interesse zahlreicher Anleger kann zu einer erhöhten Nachfrage und damit möglicherweise zu einem Aufwärtstrend des Aktienkurses führen.
Im Gegenteil: Ereignisse wie ein Produktrückruf, ein Datenschutzverstoß oder ungünstiges Verhalten von Führungskräften könnten sich negativ auf den Aktienkurs auswirken und Anleger dazu veranlassen, ihre Anteile zu veräußern. Je nachdem, wie groß ein Unternehmen ist, kann seine Leistung dem größeren Markt entweder zugute kommen oder ihm schaden.
Ist eine hohe oder niedrige Volatilität besser für Aktien?
Daytrader bevorzugen häufig Aktien mit hoher Volatilität, da diese größere Chancen bieten, innerhalb relativ kurzer Zeit erhebliche Gewinne oder Verluste zu erzielen. Langfristig orientierte Buy-and-Hold-Investoren bevorzugen in der Regel Anlagen mit geringer Volatilität, da sie über einen längeren Zeitraum hinweg schrittweise und stetige Gewinne anstreben. Wenn die Volatilität am Aktienmarkt zunimmt, deutet dies in der Regel oft auf eine erhöhte Angst vor einem möglichen Abschwung hin.
Befinden wir uns im Jahr 2023 in einem Bullen- oder Bärenmarkt?
Eine Mehrheit von über 60 % der Befragten ist der Ansicht, dass der jüngste Anstieg des Aktienmarktes lediglich eine vorübergehende Erholung in einem Bärenmarkt sei, was darauf hindeutet, dass sie weitere Herausforderungen in der Zukunft erwarten. Laut einer aktuellen Umfrage glauben 39 % der Anleger, dass wir derzeit einen neuen Bullenmarkt erleben. Allein in diesem Monat verzeichnete der S&P 500 einen Rückgang von über 5 %, was zu einem Rückgang seiner Gewinne im Jahr 2023 auf 11 % führte.
Was bedeutet eine Volatilität von 10 %?
Die Volatilität wird üblicherweise als Prozentsatz gemessen. Wenn eine Aktie also bei 10 % eingestuft wird, bedeutet dies, dass sie in der Lage ist, ihren Gesamtwert um 10 % zu steigern oder zu senken. Die Aktienvolatilität nimmt mit steigender Anzahl zu.
Warum mögen Händler Volatilität?
In einem Markt mit hoher Volatilität und sich schnell ändernden Preisen kann ein Ausbruch nach oben zu einem sofortigen und erheblichen Preisanstieg führen. Das Potenzial, das sie bieten, ist der Motor für Handelsausbrüche in einem volatilen Marktumfeld.
Was verursacht Marktvolatilität?
Zahlreiche Faktoren, wie monatliche Jobnachrichtenberichte, Inflationsstatistiken, Daten zum Kaufverhalten und vierteljährliche BIP-Berechnungen, können die Marktleistung beeinflussen. Wenn diese jedoch nicht den Markterwartungen entsprechen, ist es wahrscheinlich, dass die Märkte einer erhöhten Volatilität ausgesetzt sein werden.
Bibliographie
- fidelity.com.sg
- investopedia.com
- nasdaq.com
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