Die Kapitalbudgetierung ist einer der Prozesse, um zu entscheiden, welche langfristigen Investitionen das Geld eines Unternehmens wert sind, basierend auf ihrer Fähigkeit, dem Unternehmen langfristig zu nützen.
Erfahren Sie mehr über die Bedeutung der Kapitalbudgetierung im Unternehmen und auch über die Anwendung der Techniken bei der Entscheidungsfindung.
Was ist Kapitalbudgetierung?
Die Kapitalbudgetierung ist eine Reihe von Techniken oder Prozessen zur Entscheidung, wann in Projekte investiert werden soll. Beispielsweise kann man Kapitalbudgetierungstechniken verwenden, um eine potenzielle Investition in eine neue Fabrik, Fertigungsstraße oder ein Computersystem zu bewerten. Grundsätzlich ist die Kapitalbudgetierung eine Entscheidungstechnik, bei der eine Organisation alle langfristigen Investitionen vorbereitet und entscheidet, deren Cashflow-Renditen voraussichtlich über ein Jahr hinaus erzielt werden. Im Allgemeinen kann eine Organisation eine der folgenden Investitionsentscheidungen treffen:
- Erweiterung
- Einkauf
- Ersatz
- Brandneues Produkt
- F&E
- Bedeutende Werbekampagne
- Investitionen in die soziale Wohlfahrt
Entscheidungsanalyse für die Kapitalbudgetierung
Grundlage des Entscheidungsfindungsprozesses für die Kapitalbudgetierung ist die Feststellung, ob die Projekte und Ausgabenbereiche eine Finanzierung in bar aus dem Kapitalisierungsrahmen des Unternehmens aus Schulden, Eigenkapital und Gewinnen wert sind – oder nicht.
Techniken für die Entscheidungsanalyse der Kapitalbudgetierung
Im Folgenden sind die fünf wichtigsten Techniken oder Prozesse aufgeführt, die man für die Entscheidungsanalyse der Kapitalbudgetierung verwenden kann, um die rentable Investition auszuwählen:
#1. Amortisationszeit
Die Amortisationszeit ist die Anzahl der Jahre, die benötigt wird, um die ursprünglichen Ausgaben der Investition – den Geldabfluss – wieder hereinzuholen. Das heißt also, je kürzer die Amortisationszeit, desto besser.
Technische Daten:
- Bietet eine grobe Schätzung der Liquidität.
- Bietet einige Details über das Risiko der Anlage.
- Die Berechnung ist einfach.
#2. Vergünstigte Amortisationszeit
Dies ist eine der wichtigsten Methoden zur Budgetierung von Bargeld.
Technische Daten:
- Es berücksichtigt die Zeitwert des Kapitals.
- Die Verwendung der Geldkosten berücksichtigt das Risiko in den Projekt-Cashflows.
#3. Barwert
Der Nettogegenwartswert (NPV) als Cash-Budgetierungstechnik ist die Höhe der Barwerte aller prognostizierten Cashflows für den Fall, dass ein Projekt durchgeführt wird.
Barwert = CF0 + CF1/(1+k)1+ . . . + CFn/(1+k)n
woher,
- CF0 = Anfangsinvestition
- CFn = Cashflow nach Steuern
- K = Erforderliche Rendite
Die erforderliche Rendite ist in der Regel der Weight Average Cost of Capital (WACC) – der sowohl die Fremd- als auch die Eigenkapitalquote als Gesamtkapital umfasst.
Technische Daten:
- Es berücksichtigt den Zeitwert des Kapitals.
- Berücksichtigt alle Cashflows des Projekts
- Die Verwendung der Geldkosten berücksichtigt das Risiko in den Projekt-Cashflows.
- Gibt an, ob die Investition den Wert des Projekts oder des Unternehmens steigern wird.
#4. Interne Rendite (IRR)
Der IRR als Cash-Budgetierungstechnik ist der Diskontierungssatz, der angewendet wird, wenn der Barwert der prognostizierten zusätzlichen Cash-Zuflüsse den anfänglichen Ausgaben des Projekts entspricht.
Insbesondere wenn PV(Inflows) = PV (Outflows)
Technische Daten:
- Es berücksichtigt den Zeitwert des Kapitals.
- Berücksichtigt alle Cashflows des Projekts
- Die Verwendung der Geldkosten berücksichtigt das Risiko in den Projekt-Cashflows.
- Gibt an, ob die Investition den Wert des Projekts oder des Unternehmens steigern wird.
#5. Rentabilitätsindex
Der Rentabilitätsindex als Cash-Budgetierungstechnik wird berechnet, indem der Barwert der potenziellen Cash-Flows eines Projekts durch die anfänglichen Barausgaben dividiert wird.
PI = PV des zukünftigen Cashflows / CF0
Also, in diesem Fall,
Die Anfangsinvestition beträgt CF0.
Sie bezeichnen dieses Verhältnis oft als Profit Investment Ratio (PIR) oder Value Investment Ratio (VIR).
Technische Daten:
- Es berücksichtigt den Zeitwert des Kapitals.
- Berücksichtigt alle Cashflows des Projekts
- Die Verwendung der Geldkosten berücksichtigt das Risiko in den Projekt-Cashflows.
- Gibt an, ob die Investition den Wert des Projekts oder des Unternehmens steigern wird.
- Wenn das Kapital knapp ist, ist es nützlich für das Ranking und auch für die Auswahl von Unternehmen.
Beispiele für Cash-Budgetierung
Cash-Budgetierungsbeispiel Nr. 1
Eine Organisation erwägt zwei Projekte, bevor sie sich für eines entscheidet. Das Folgende sind die prognostizierten Cashflows.
Der WACC des Unternehmens beträgt 10 %.
Lösung:
Lassen Sie uns also mit den traditionelleren Entscheidungsmethoden für die Kapitalbudgetierung berechnen und bestimmen, welches Projekt dem anderen vorgezogen wird.
Der Nettogegenwartswert (NPV) von Projekt A beträgt 1.27 $.
Der Kapitalwert (NPV) Projekt B ist $ 1.30.
Die interne Rendite von Projekt A beträgt 14.5 %.
Die interne Rendite von Projekt B beträgt 13.1 %.
Da der Barwert beider Ventures so ähnlich ist, fällt hier eine Entscheidung schwer. Infolgedessen wählen wir den folgenden Ansatz, um die Kapitalrendite in jedem der beiden Unternehmen zu bestimmen.
Dies deutet nun darauf hin, dass Projekt A höhere Renditen (14.5 Prozent) erzielen würde als Projekt B, das anständige, aber niedrigere Renditen als Projekt A erzielt.
Daher können wir Projekt A dem Projekt B vorziehen.
Beispiele für Cash-Budgetierung Nr. 2
Bei der Auswahl eines Projekts basierend auf der Amortisationszeit müssen wir die Zuflüsse jedes Jahr und das Jahr berücksichtigen, in dem die Abflüsse durch die Zuflüsse ausgeglichen werden.
Es gibt nun zwei Ansätze zur Berechnung der Amortisationsdauer auf Basis von Geldzuflüssen, die gleich oder unterschiedlich sein können.
Die Amortisationszeit von Projekt A
Nach zehn Jahren ist der Zufluss konstant bei 100 Millionen Dollar geblieben.
Da Projekt A einen konstanten Cashflow darstellt, ist die Amortisationszeit ein Maß für die Anfangsinvestition / den Netto-Cash-Zufluss. Infolgedessen wird es ungefähr zehn Jahre dauern, bis Projekt A abgeschlossen ist, um die Anfangsinvestition wieder hereinzuholen.
Die Amortisationszeit von Projekt B
Wenn man die Zuflüsse hinzurechnet, ist die Investition von 1000 Millionen Dollar in vier Jahren gedeckt.
Projekt B hingegen hat unregelmäßige Cashflows. Wenn Sie die jährlichen Zuflüsse addieren, können Sie leicht feststellen, in welchem Jahr die Investition und die Renditen nahe sind. Damit sind die Erstinvestitionskriterien für Projekt B im vierten Jahr erfüllt.
Im Vergleich dazu braucht Projekt A länger, um Vorteile für das gesamte Unternehmen zu erzielen, daher sollte Projekt B Projekt A vorgezogen werden.
Cash-Budgetierungsbeispiel Nr. 3
Betrachten Sie ein Projekt mit einer Anfangsinvestition von 100,000 US-Dollar. Mithilfe des Discounted Payback Period-Prozesses können wir feststellen, ob sich die Projektreichweite lohnt oder nicht.
Dies ist eine verlängerte Amortisationszeit, bei der der Zeitwert des Geldes berücksichtigt wird. Außerdem kann man die diskontierten Cashflows verwenden, um die Anzahl der Jahre zu berechnen, die benötigt werden, um die Anfangsinvestition zu decken.
Angesichts der folgenden Beobachtungen:
Als Ergebnis derselben Initiative sind im Laufe der Jahre bestimmte Mittelzuflüsse eingetreten. Wir berechnen die diskontierten Cashflows mit einem festen Diskontsatz unter Verwendung des Zeitwerts des Geldes. Die diskontierten Cashflows sind oben in Spalte C dargestellt, und Spalte D zeigt den anfänglichen Abfluss, der jedes Jahr durch die prognostizierten Diskont-Cashflows ausgeglichen wird.
Die Amortisationszeit liegt zwischen 5 und 6 Jahren. Da die Lebensdauer des Projekts nun 6 Jahre beträgt und das Projekt in kürzerer Zeit zurückkehrt, können wir schlussfolgern, dass dieses Projekt einen besseren NPV hat. Daher ist die Auswahl dieses Projekts, das das Potenzial hat, einen Mehrwert für das Unternehmen zu schaffen, eine kluge Entscheidung.
Cash-Budgetierungsbeispiel Nr. 4
Verwenden der Budgetierungsmethode des Rentabilitätsindex, um zwischen zwei Projekten zu wählen, die für ein bestimmtes Unternehmen vorläufig sind. Im Folgenden sind die erwarteten Mittelzuflüsse aus den beiden Projekten aufgeführt:
Der Rentabilitätsindex von Project A beträgt 1.16 $.
Der Rentabilitätsindex von Projekt B beträgt 0.90 $.
Der Rentabilitätsindex beinhaltet auch die Umrechnung der täglich prognostizierten zukünftigen Geldzuflüsse des Unternehmens unter Verwendung eines Abzinsungssatzes, der normalerweise dem WACC-Prozentsatz entspricht. Die Anzahl dieser Barwerte möglicher Mittelzuflüsse wird zur Berechnung des Rentabilitätsindex mit den Anfangsausgaben verglichen.
Wenn der Rentabilitätsindex größer als eins ist, zeigt dies an, dass Zuflüsse vorteilhafter sind als Abflüsse.
In diesem Fall hat Projekt A einen Index von 1.16 $ im Vergleich zu Projekt B, das einen Index von 0.90 $ hat, was darauf hinweist, dass Projekt A eindeutig eine bessere Option als Projekt B ist und daher ausgewählt wird.
Vorteile der Kapitalbudgetierung
- Es hilft bei der Entscheidungsfindung, wenn es um Investitionsmöglichkeiten geht.
- Die Kontrolle über die Ausgaben des Unternehmens ist angemessen.
- Fördert das Verständnis von Risiken und deren Auswirkungen auf das Geschäft.
- Steigern Sie das Vermögen der Aktionäre und verbessern Sie die Marktposition
- Vermeiden Sie Über- oder Unterinvestitionen.
Einschränkungen der Kapitalbudgetierung
- Entscheidungen werden für lange Zeit getroffen und sind daher meist nicht umkehrbar.
- Aufgrund des subjektiven Risiko- und Diskontierungsfaktors ist die Art der Introspektion introspektiv.
- Nur wenige Techniken oder Berechnungen basieren auf Annahmen; Daher kann Unsicherheit zu einer falschen Anwendung führen.
Methoden der Kapitalbudgetierung: Ein Überblick
- Eine diskontierte Amortisationszeit berücksichtigt den Zeitwert des Geldes, berücksichtigt jedoch nicht den Cashflow.
- Es vernachlässigt den gesamten Cashflow, obwohl seine Amortisationszeit einfach und schnell ist.
- Der interne Zinsfuß (IRR) ist eine einzelne Kennzahl (Rendite), kann aber irreführend sein.
- Der Nettogegenwartswert (NPV) ist eine finanziell solide Methode zur Einstufung von Projekten in mehreren Kategorien.
Wie können Organisationen die Ergebnisse ihrer Kapitalbudgetanalyse effektiv kommunizieren?
Organisationen können die Ergebnisse ihrer Kapitalbudgetanalyse effektiv kommunizieren, indem sie klare, prägnante und gut organisierte Daten und Analysen präsentieren und sicherstellen, dass die Ergebnisse für die Beteiligten leicht verständlich sind.
Welche Rolle spielen Finanzprognosen bei der Kapitalplanung?
Finanzprognosen spielen eine entscheidende Rolle bei der Kapitalbudgetierung, da sie die Daten und Analysen liefern, die zur Bewertung der potenziellen finanziellen Ergebnisse verschiedener Anlageoptionen erforderlich sind.
Welche Faktoren sollten Unternehmen berücksichtigen, wenn sie Entscheidungen zur Kapitalbudgetierung treffen?
Organisationen sollten eine Vielzahl von Faktoren berücksichtigen, wenn sie Entscheidungen zur Investitionsplanung treffen, einschließlich der potenziellen Risiken und Chancen jeder Investition, der Verfügbarkeit finanzieller Ressourcen, der Ziele der Organisation und der Auswirkungen jeder Investition auf die finanzielle und operative Leistung der Organisation.
Wie können Organisationen sicherstellen, dass ihre Investitionsbudgetentscheidungen mit ihrer allgemeinen Geschäftsstrategie übereinstimmen?
Unternehmen können sicherstellen, dass ihre Entscheidungen zur Kapitalbudgetierung mit ihrer allgemeinen Geschäftsstrategie übereinstimmen, indem sie ihre Ziele und Zielsetzungen berücksichtigen und wichtige Interessengruppen in den Prozess der Kapitalbudgetierung einbeziehen.
Welche Rolle spielen Stakeholder bei der Kapitalplanung?
Stakeholder spielen bei der Kapitalbudgetierung eine entscheidende Rolle, da ihre Beiträge und Rückmeldungen Unternehmen dabei helfen können, bessere Investitionsentscheidungen zu treffen, und sicherstellen können, dass die Ergebnisse der Kapitalbudgetanalyse gut angenommen und effektiv kommuniziert werden.
Zusammenfassung
Die Kapitalbudgetierung ist ein integraler und kritischer Prozess für eine Organisation, um langfristig zwischen Projekten zu wählen. Es ist ein Protokoll, das befolgt werden muss, bevor in ein langfristiges Projekt oder Unternehmen investiert wird. Es stellt dem Management Methoden zur Verfügung, um die Kapitalrendite richtig zu berechnen und um zu verstehen, ob die Auswahl langfristig vorteilhaft für die Steigerung des Unternehmenswerts ist oder nicht.
Häufig gestellte Fragen zur Kapitalbudgetierung
Was ist Kapitalbudget und warum ist es wichtig?
Die Kapitalplanung ist wichtig weil es Verantwortlichkeit und Messbarkeit schafft. … Der Kapitalbudgetierungsprozess ist eine messbare Möglichkeit für Unternehmen, die langfristige wirtschaftliche und finanzielle Rentabilität eines Investitionsprojekts zu bestimmen. Eine Investitionsentscheidung ist sowohl eine finanzielle Verpflichtung als auch eine Investition.
Was ist die Kapitalbudgetierungsformel?
Die Kapitalkosten berücksichtigen den Cashflow während der gesamten Lebensdauer des Produkts und die mit einem solchen Cashflow verbundenen Risiken. Dann werden die Kapitalkosten mit Hilfe einer Schätzung berechnet. Formel: Kapitalwert (NPV) = Rt.
Was ist zuerst in der Kapitalbudgetierung?
Projektgenerierung
Erstellen eines Investitionsvorschlags ist der erste Schritt im Prozess der Kapitalbudgetierung.
Warum ist NPV die beste Kapitalbudgetierungsmethode?
Der Cashflow jedes Jahres kann separat von den anderen abgezinst werden, wodurch der Kapitalwert die bessere Methode ist. Der Barwert kann verwendet werden, um festzustellen, ob eine Investition wie ein Projekt, eine Fusion, oder eine Akquisition einen Mehrwert für ein Unternehmen schafft.
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