بسبب الوباء والحرب في أوكرانيا ، والتي تسببت في انقطاع كبير للإمدادات ، ارتفعت أسعار الغذاء والطاقة مؤخرًا إلى مستويات تاريخية تقريبًا. وقد ترافق ذلك مع زيادة كبيرة في تقلب أسعار السلع الأساسية أيضًا. لسوء الحظ ، من المحتمل أن تؤدي أسعار السلع المتقلبة إلى صعوبات اقتصادية في السنوات القادمة. ومع ذلك ، فإن هذا المنشور يشكل تقلبًا في أسعار الأسهم والنفط والعملات المشفرة والخيار.
اجلس واستمتع بالقراءة !!!
تذبذب الأسعار
ربما يكون العامل الأكثر أهمية في تقييم تداول العقود الآجلة هو تقلب الأسعار. يشرح الأساس الاقتصادي الأساسي لتداول العقود الآجلة لحماية المتحوط من تقلبات الأسعار غير المواتية. إذا ظل سعر السلعة مستقرًا ، فلن تكون هناك حاجة إلى سوق آجلة. تقلب الأسعار مطلوب لجذب رأس مال المخاطرة للمضاربين وضمان وجود سيولة كافية لدعم السوق.
بالإضافة إلى ذلك، يفضل خبراء التحليلات رأس السهم يمكن أن يساعد المستثمرين والشركات على تقييم تقلبات أسعار الأسهم والعملات المشفرة والخيارات. يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة في الأسواق الديناميكية وغير المتوقعة من خلال فهم تحركات الأسعار التاريخية وتحديد الأنماط التي تشير إلى سلوك السوق المستقبلي.
قياس تقلب الأسعار
هناك نوعان من تقلبات الأسعار المستخدمة في تسعير الخيار:
- تقلبات تاريخية
- تقلب ضمني
التقلبات التاريخية هي النطاق السعري خلال فترة زمنية معينة. التقلب الضمني هو النطاق السعري المستقبلي المتوقع للتداول. يتم إدخال أقساط الخيار في نموذج تسعير الخيار لتحديد القيم الضمنية. من الأهمية بمكان مراعاة كليهما عند تحديد التقلب المناسب لتوظيفه لمعرفة علاوات الخيار.
يمكننا ملاحظة أداء الأسعار في ظل مجموعة من ظروف السوق من خلال النظر إلى التقلبات التاريخية. من هذا المنطلق ، قد نتمكن من تطوير مستوى من الثقة يساعدنا في تحديد مدى إمكانية التنبؤ بأوضاع السوق الحالية.
قد نرى توقعات السوق لنطاق التداول المتوقع للأسعار لفترة معينة من خلال النظر إلى التقلبات الضمنية. تتقلب الأسعار الضمنية باستمرار لتعكس ما يفكر فيه السوق. يعتبر التقلب الضمني من الأساليب القوية لتحليل مخاطر الأسعار. إنها تمكننا من حساب تأثير الأسعار ، مع إعطاء احتمالية معينة ، على أصولنا.
كيف يؤثر التقلب على المستهلكين؟
تختلف تجارب المستهلكين مع تقلبات الأسعار اعتمادًا على متطلبات الخدمة العامة وعادات الشراء. مقارنةً بالمستخدمين التجاريين والصناعيين ، فإن أسعار العملاء السكنيين عادةً ما تكون أكثر ثباتًا بشكل ملحوظ. يتم تضمين متوسط التكاليف الشهرية في فواتير العملاء السكنية ، مما يقلل من تقلب الأسعار. كما أن المشاركة في خطط الميزانية السنوية التي تقدمها شركات توزيع الغاز المحلية تقلل التكاليف الشهرية للعديد من عملاء المنازل.
تنظم وكالات الدولة معظم أسعار المساكن ، مما يقلل من تأثيرات السوق. ومن ثم ، فإن العملاء ذوي الحجم الكبير مثل محطات توليد الطاقة يستخدمون أحيانًا عمليات شراء أو اتفاقيات قصيرة الأجل في السوق دون شروط سعر ثابتة. هؤلاء المستهلكين على استعداد للمخاطرة بتقلب الأسعار من أجل توفير التكاليف ومرونة الوقود.
ما الذي يسبب تقلب أسعار الغاز الطبيعي؟
تتأثر تقلبات السوق للغاز في الغالب بما يلي:
- تغيرات الطقس: يتأثر الطلب على المدى القصير بشدة بالطقس. يمكن أن تتقلب كمية الغاز الطبيعي التي يستخدمها العملاء النهائيون بسبب التغيرات المناخية المفاجئة أو المطولة أو الشديدة. يمكن أن تتغير كمية الغاز الطبيعي التي يمكن الوصول إليها للعملاء النهائيين اعتمادًا على الطقس ، والذي يمكن أن يكون له أيضًا تأثير على قدرات التوريد والتوزيع.
- الإنتاج / الواردات: غالبية إمدادات الغاز الطبيعي المتاحة للاستهلاك تتكون من الغاز الطبيعي الذي يتم إنتاجه واستيراده. يمكن أن تتأثر الأسعار بشكل كبير بالتغيرات في كمية الغاز المنتج أو المستورد.
- مستويات التخزين: نظرًا لأنها تحافظ على الطلب والعرض ، غالبًا ما تُستخدم مستويات تخزين الغاز الطبيعي لتقييم العرض والطلب. قد يقارن اللاعبون في سوق الغاز مستويات التخزين الحالية مع الطلب الحالي أو المتوقع لأن التخزين ضروري أثناء ارتفاع الطلب.
- قيود التسليم: قد يكون لنظام توصيل الأنابيب قيود ، مما قد يؤثر على الإمداد والتوزيع وتوافر الغاز الطبيعي. علاوة على ذلك ، فإن تجميد صمامات الإنتاج ، أو تعطل المعدات ، أو اختناقات خطوط الأنابيب أو الإمداد ، أو إضافة خطوط النقل هي أمثلة.
- معلومات السوق: عندما يضطر اللاعبون في السوق إلى بناء قراراتهم التجارية على الشائعات والمضاربة لأنهم يفتقرون إلى المعلومات الدقيقة في الوقت المناسب حول أسباب التقلبات الموضحة سابقًا ، فقد تتغير الأسعار.
تقلب سعر السهم
تُقاس الدرجة التي ترتفع عندها قيمة سوق الأسهم ككل وتنخفض بسعر التقلب. بالإضافة إلى السوق ككل ، يمكن أيضًا اعتبار الأسهم المحددة متقلبة. وبشكل أكثر تحديدًا ، يمكن استخدام المقدار الذي ينحرف به سعر الأصل عن متوسط سعره لتحديد التقلبات. المقياس الإحصائي الذي يستخدم بشكل متكرر لتمثيل التقلب هو الانحراف المعياري.
عند حدوث أحداث خارجية غير معروفة ، قد تزداد تقلبات سوق الأسهم. على سبيل المثال ، خلال المراحل المبكرة من جائحة COVID-19 ، ارتفعت مؤشرات السوق الرئيسية باستمرار وانخفضت بأكثر من 5٪ يوميًا ، على الرغم من عدم تقلبها بشكل عام بأكثر من 1٪ في يوم واحد. لأن لا أحد يعرف ما سيحدث ، كان هناك بيع وشراء محمومون. توجد مخزونات متقلبة أكثر من غيرها. قد لا تواجه أسهم الشركات الممتازة العديد من التغيرات الكبيرة في الأسعار ، في حين قد لا تتعرض أسهم شركات التكنولوجيا عالية الارتفاع. يُعتقد أن الأسهم التقنية لديها تقلبات عالية ، بينما يُعتقد أن الأسهم الممتازة لديها تقلبات معتدلة. هناك مجموعة من التقلبات تسمى متوسطة.
قياس تقلب سعر السهم
غالبًا ما يتم تمثيل تقلب الأسهم الفردية بإحصاء يعرف باسم بيتا. يتم قياس التقلب التاريخي للسهم فيما يتعلق بمؤشر S&P 500 بسعر بيتا. عندما تتجاوز قيمة بيتا للسهم 1 ، فقد شهد تاريخياً تقلبات أكبر من مؤشر S&P 500. على سبيل المثال ، إذا حقق S&P مكاسب بنسبة 1٪ ، فقد يرتفع السهم ذو الإصدار التجريبي 1.2 بنسبة 1.2٪ في المتوسط. يعتبر السهم أقل تفاعلًا مع تحركات السوق الواسعة إذا كانت قيمته التجريبية أصغر من واحد ، من ناحية أخرى. أخيرًا ، يُعلم الإصدار التجريبي السلبي (وهو أمر غير شائع للغاية) المستثمرين أن الشركة لديها ميل للتحرك عكس اتجاه مؤشر S&P 500.
مؤشر التقلب في بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) ، المعروف أيضًا باسم VIX ، هو مقياس للتقلبات المتوقعة خلال الثلاثين يومًا القادمة لسعر سوق الأسهم بالكامل. الحساب الفعلي لـ VIX معقد إلى حد ما ، والقيمة نفسها ليست بهذه الأهمية. يجب أن يدرك المستثمرون ، مع ذلك ، أن VIX يشار إليه كثيرًا باسم "مقياس الخوف" في السوق. قد يشعر المستثمرون بالقلق بشأن تقلبات أسعار الأسهم الكبيرة في الأيام والأسابيع المقبلة إذا ارتفع مؤشر VIX بشكل كبير.
تقلب أسعار النفط
يمكن أن يكون للأحداث التي لديها القدرة على إعاقة تدفق النفط والمنتجات البترولية إلى السوق ، مثل الأحداث الجيوسياسية والمتعلقة بالطقس ، تأثير على أسعار كل من النفط الخام والمنتجات البترولية. قد تؤدي هذه الأنواع من الأحداث إلى اضطرابات فعلية أو تثير القلق بشأن العرض أو الطلب في المستقبل ، مما قد يؤدي إلى زيادة تقلب الأسعار. ترتبط الاستجابة المنخفضة أو "عدم المرونة" لكل من العرض والطلب لتقلبات الأسعار على المدى القصير ارتباطًا جوهريًا بتقلب أسعار النفط.
في المستقبل القريب ، تم تحديد القدرة على إنتاج النفط والآلات التي تعتمد في الغالب على المنتجات البترولية للحصول على الطاقة. على المدى القصير ، عندما ترتفع الأسعار ، يكون من الصعب جدًا على المستهلكين التحول إلى أنواع وقود بديلة أو زيادة كفاءة الوقود لأن الأمر يستغرق سنوات لإنشاء مصادر إمداد جديدة أو تغيير الإنتاج. أيضًا ، في هذه الظروف ، قد يتطلب الأمر تغييرًا كبيرًا في السعر لاستعادة العرض والطلب المادي بعد حدوث صدمة للنظام.
يوجد جزء كبير من النفط الخام في العالم في المناطق التي شهدت تاريخًا اضطرابات سياسية أو توقف إنتاجها النفطي بسبب الأحداث السياسية. يعد حظر النفط العربي في 1973-74 ، والثورة الإيرانية والحرب الإيرانية العراقية في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات ، وحرب الخليج الفارسي في عام 1970 ، ثلاثة تقلبات كبيرة في أسعار النفط تزامنت مع اضطرابات الإمدادات الناجمة عن الأحداث السياسية.
تقلب أسعار العملات المشفرة
سيتفق غالبية مراقبي السوق للعملات المشفرة على أن تقلب أسعار العملات المشفرة يقع في رابطة أخرى تمامًا. لا توجد مؤشرات لقياس تقلب أسعار العملات المشفرة ، ولكن ما عليك سوى إلقاء نظرة على مخططات الأسعار السابقة لملاحظة أنه مقارنة بأسعار الأصول في الأسواق التقليدية ، فإن أسعار العملات المشفرة تشهد ارتفاعات وهبوطًا أسرع وأكثر دراماتيكية. العديد من نفس العوامل التي تسبب تقلب الأسعار في الأسواق التقليدية تنطبق أيضًا على العملات المشفرة. تقلبات الأسعار في كل من أسواق العملات المشفرة والتقليدية مدفوعة بتطورات الأخبار ونشاط المضاربة.
ولكن نظرًا لأن أسواق العملات المشفرة تفتقر إلى نظام بيئي قوي من المستثمرين المؤسسيين والشركات التجارية الكبرى ، فإن تأثيرها يتفاقم في أسواق العملات المشفرة ، التي لديها سيولة أقل من الأسواق المالية التقليدية. نظرًا لأن كلاهما يتغذى على بعضهما البعض ، فإن التقلب المتزايد ونقص السيولة يمكن أن يؤدي إلى مواقف خطيرة. تفتقر معظم العملات المشفرة ، باستثناء البيتكوين ، إلى أسواق المشتقات الراسخة والمستخدمة بانتظام. يعرض سعر العملة المشفرة أحيانًا تقلبات صحية مماثلة لتلك التي شوهدت في الأسواق التقليدية تحت تأثير المتداولين والمضاربين اليوميين.
ومع ذلك ، هناك مؤشرات على أن التقلبات في أسواق العملات المشفرة آخذة في الانحسار. بدأ سوق مشتقات العملات المشفرة في الظهور أيضًا كجزء من نمو وتوسع النظام الإيكولوجي الأكبر لسوق العملات المشفرة ، حيث بدأ المستثمرون المؤسسيون والشركات التجارية في تبني فئة الأصول بمزيد من الاقتناع. لا يزال من غير الواضح ما إذا كان التقلب في أسعار العملات المشفرة سيشبه في النهاية أنماط التقلب التي شوهدت في الأسواق التقليدية. ولكن مع نمو فئة الأصول وتطورها ، فمن المحتمل أن تستمر في إظهار تقلبات مفرطة بشكل متكرر حتى تصل في النهاية إلى مرحلة النضج الكامل.
تقلب سعر الخيار
كثيرا ما يستخدم مصطلح "قسط" لوصف تكلفة الخيار. يدفع المشتري علاوة إلى بائع الخيار (المعروف أيضًا باسم الكاتب) في مقابل تلقي الحق الموصوف أعلاه في الشراء (أو البيع). لدى المشتري خياران: إما استخدام الخيار أو تركه تنتهي صلاحيته بلا قيمة. يحتفظ البائع بالعلاوة بغض النظر عما إذا كان الخيار قد تم تنفيذه لأن المشتري لا يزال يدفعه. نتيجة لذلك ، يتم تحديد تكلفة الخيار من خلال احتمال أن يكون المشتري قادرًا على ممارسته بشكل مربح.
التقلب هو أحد العناصر العديدة التي تؤثر على سعر الخيارات ، وسوف ندرسه أدناه. يعتبر سعر الأصل الأساسي وسعر الإضراب والوقت المتبقي قبل انتهاء الصلاحية وأرباح الأسهم (إن وجدت) وأسعار الفائدة من بين العوامل.
تقلب سعر الخيار الضمني
يشار إلى تغيرات أسعار السوق للأصل الأساسي على أنها تقلبات. إنه مقياس لمدى سرعة تحول أسعار الأصول الأساسية بشكل كبير. يمكن للمستثمرين أن يفهموا بشكل أفضل سبب تفاعل أسعار الخيارات بطرق معينة من خلال إدراكهم للتقلبات.
أهم أنواع التقلبات لتسعير الخيارات نوعان منهم. التقلب الضمني (IV) ، وهو مفهوم فريد للخيارات ، هو توقع من قبل اللاعبين في السوق لمدى تقلب الأوراق المالية الأساسية في المستقبل. يتم تقدير سعر الأصل أثناء تداوله بشكل فعال في الوقت الفعلي من خلال التقلب الضمني. يوفر استخدام الخوارزميات التي تقيس التوقعات في سوق الخيارات التقلبات المتوقعة للأصل الأساسي للخيار أثناء سير الخيار. عادة ما يرتفع التقلب الضمني أثناء الاتجاهات الهبوطية في أسواق الخيارات. في المقابل ، يقل التقلب الضمني عادة خلال اتجاهات السوق الصعودية. يشير التقلب الضمني العالي إلى أن حركة سعر الخيار المستقبلية من المتوقع أن تكون أكثر أهمية.
التقلب التاريخي (HV) ، الذي يشار إليه عادةً بالتقلب الإحصائي ، هو نوع آخر من التقلبات التي تؤثر على الخيارات. يقيس هذا مدى سرعة تقلب أسعار الأصول الأساسية خلال إطار زمني محدد. على الرغم من أن التقلبات التاريخية تُقاس بشكل متكرر سنويًا ، إلا أنه يمكن أيضًا حسابها يوميًا ولفترات زمنية أقصر لأنها كمية ديناميكية. يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالإطار الزمني الذي من أجله يتم تحديد التقلبات التاريخية للخيار. غالبًا ما تكون قيمة الخيار أعلى عندما تكون نسبة التقلب التاريخية أعلى.
تأثير التقلب على أسعار الخيارات
- تميل جميع الخيارات على هذا الأساس ، بما في ذلك عمليات الشراء والبيع في جميع أسعار الإضراب ، إلى أن تكلف أكثر مع ارتفاع التقلبات. هذا بسبب زيادة احتمالية أن تكون جميع الخيارات مربحة.
- تقترب دلتا جميع الخيارات ، بما في ذلك عمليات الشراء والبيع ، في جميع أسعار الإضراب ، من 0.50 مع ارتفاع التقلبات. نتيجة لذلك ، تقترب دلتا خيارات الربح من 50 بينما تزداد دلتا خيارات خارج المال (OTM).
- إن تسعير خيارات السحب النقدي (ATM) لانتهاء صلاحية معين وخيارات طويلة الأجل ، بشكل عام ، عرضة بشكل خاص للتغيرات في التقلبات.
كيف تحلل تقلب الأسعار؟
الأسلوب الأكثر شيوعًا لقياس تقلبات السوق هو الانحراف المعياري ، ويمكن للمتداولين استخدام Bollinger Bands لفحص الانحراف المعياري.
يتضمن تحليل تقلبات الأسعار استخدام مجموعة من المقاييس الإحصائية القياسية، ومنصات الرسوم البيانية، وأدوات التداول الخوارزمية، ومجمعات الأخبار المالية، وتحليل المشاعر، وتقنيات التعلم الآلي. يعتمد اختيار الأدوات على تفضيلات المتداول واستراتيجياته ومدى تعقيد التحليل المطلوب.
ما هي العوامل التي تؤثر على تقلب الأسعار؟
بالنظر إلى أن العرض والطلب يحددان السعر ، يجب أن يكون التقلب نتاجًا لديناميات العرض والطلب الأساسية في السوق. المؤشرات الاقتصادية يمكن أن يؤثر بشكل كبير على معنويات السوق. وتلعب التغيرات في أسعار الفائدة، التي تحددها قرارات البنك المركزي، دورا حاسما في تشكيل ديناميكيات السوق، مما يؤثر على تكاليف الاقتراض، وقرارات الاستثمار، وقيم العملات.
تخلق الأحداث الجيوسياسية حالة من عدم اليقين وتؤثر على ردود أفعال السوق. تؤثر تقارير وإعلانات أرباح الشركات على أسعار أسهم الشركات الفردية، مما يساهم في تقلبات السوق بشكل عام. يمكن أن تؤدي معنويات المستثمرين، التي تتشكل من خلال الأخبار ووسائل التواصل الاجتماعي وتصورات السوق، إلى تقلبات سريعة وغير متوقعة في الأسعار.
ما هي الأنواع الثلاثة للتقلبات؟
يمكن حساب ثلاثة أنواع مختلفة من التقلبات: التقلبات التاريخية والضمنية والمستقبلية.
التقلبات التاريخية، التي يتم تقييمها من خلال الانحراف المعياري للبيانات السابقة للأصل، توفر نظرة ثاقبة لتقلب الأسعار النموذجية وتساعد في التنبؤ بالحركات المستقبلية. تعكس التقلبات الضمنية، المستمدة من نماذج تسعير الخيارات، توقعات السوق لتقلبات الأسعار المستقبلية وتؤثر على علاوات الخيارات.
ومن ناحية أخرى، فإن التقلبات المحققة في المستقبل، وهي تقدير تخميني للتقلبات المستقبلية الفعلية، تساعد المستثمرين على توقع تحركات السوق المحتملة، على الرغم من عدم اليقين المتأصل في التنبؤ بالتقلبات المستقبلية.
كيف تتداول تقلبات الأسعار؟
توجد استراتيجيتان لتقلبات التداول. أولاً ، يمكنك تداول أداة تقيس التقلبات ، مثل VIX. ثانيًا ، يمكنك البحث عن التقلبات في الأسواق العادية ، عندما يحاول المتداولون الاستفادة من التغيرات السريعة والمربحة في السوق.
ما الذي يقلل من تقلبات الأسعار؟
حتى لو كانت الأسعار تنخفض ، فمن المرجح أن يؤدي تقلبات أسواق السلع الأساسية إلى صعوبات اقتصادية في السنوات القادمة.
ما هي صيغة تقلب الأسعار؟
يتم تحديده بضرب الانحراف المعياري في الجذر التربيعي لإجمالي عدد الفترات الزمنية ، T.
المنشورات المشابهة
- فهم الفرق بين الأسهم والفوركس
- خيارات التقلب الضمني ؛ كيفية تحديد خيارات التقلبات العالية والمنخفضة
- التقلب الضمني (IV): الصيغة والحاسبة (+ خطوات تفصيلية لحساب IV)
- سحق الرابع: نظرة عامة ضمنية سحق التقلب (+ نصائح حول كيفية تجنبها)
مراجع حسابات
