يلعب معدل سندات الخزانة ذات الاستحقاق الثابت (CMT) وخزانة الولايات المتحدة دورًا مهمًا في تحديد أسعار الفائدة على الرهن العقاري المرتبطة بالرهون العقارية ذات المعدل القابل للتعديل (ARMs). قد تساعدك معرفة كيفية تأثير معدلات CMT على أسعار الفائدة على الرهن العقاري في وضع الميزانية بشكل أكثر فعالية. إذا كنت تخطط لشراء منزل جديد أو قائم ، وفهم كيفية عمل معدلات استحقاق الخزانة الثابتة ، مع الإشارة إلى معدل استحقاق 10 و 5 سنوات وكيفية تأثيرهما على أسعار الفائدة على ARM ، فإن هذه المقالة سوف تطلعك على كل هذه التفاصيل . لنبدأ.
ما هو Treasury CMT؟
سندات الخزانة ، مثل سندات الخزانة الأمريكية (أذون الخزانة) ، وأوراق الخزانة (سندات الخزانة) ، وسندات الخزانة (سندات الخزانة) ، هي التزامات دين مدعومة من الحكومة الفيدرالية. يحصل حاملو هذه الأوراق المالية للخزانة (المستثمرون) ، والتي يمكن شراؤها وطرحها للبيع في الأسواق الرئيسية والثانوية ، على مدفوعات مقابل الأموال التي ستدفعها لتأمينها.
- أذون الخزانة: أذون الخزانة هي ديون قصيرة الأجل تستحق في أقل من عام ، وغالبًا ما تُعتبر استثمارات منخفضة المخاطر. كلما استغرق نضج فاتورة الخزانة وقتًا أطول ، زادت الفائدة التي تتوقع الحصول عليها كعائد على استثمارك.
- ملاحظات T: سندات T هي ديون بضمان الحكومة بمعدل فائدة ثابت وآجال استحقاق تتراوح من 2 إلى 10 سنوات. يحصل حاملو T-note على مدفوعات كل ستة أشهر حتى استحقاق السند.
- سندات T: وهي عبارة عن سندات دين حكومية ذات معدل ثابت بآجال استحقاق تتراوح من 10 إلى 30 عامًا. تدفع سندات الخزانة مدفوعات الفائدة نصف السنوية للمستثمرين حتى تنضج السندات ، وعند هذه النقطة يمكن للمالك أن يتوقع دفع القيمة الاسمية للسند.
معدل CMT هو عائد محسوب يتم إنشاؤه عن طريق أخذ متوسط العائد لأنواع عديدة من سندات الخزانة المحددة للاستحقاق في أطر زمنية مختلفة وتعديله لعدد من الفترات الزمنية. غالبًا ما يتم عرضها للمراقبين في شكل مؤشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يوضح لمشتري سندات الخزانة المحتملين نوع متوسط العائد الذي يمكنهم توقعه على الاستثمارات التي تتم في أدوات الدين هذه.
من الأفضل رؤية CMT كلقطة حالية توضح ذلك. استنادًا إلى أنماط الأوراق المالية المتداولة حاليًا ، ما مقدار القيمة التي قد تنتجها ملكية أنواع معينة من سندات الخزانة المالية في النهاية إذا اخترت الاستثمار فيها؟
الخزانة ذات الاستحقاق الثابت هي مجموعة من الأوراق المالية "النظرية" استنادًا إلى الأصول "الفعلية" التي تم طرحها مؤخرًا في المزاد: سندات 1 و 3 و 6 أشهر ، و 2 ، و 3 ، و 5 ، و 10 ، و 30 عامًا ملاحظات ، وكذلك "غير المألوف" في نطاق الاستحقاق من 7 إلى 20 عامًا. معدلات منحنى عائد الخزانة هي اسم آخر لمعدلات الخزانة ذات النضج الثابت.
كيف يؤثر مؤشر CMT على معدلات الرهن العقاري
ضع في اعتبارك أن مؤشر CMT هو نقطة مرجعية للمقرضين الماليين (البنوك ، والاتحادات الائتمانية ، والمقرضين عبر الإنترنت ، وما إلى ذلك) عند تحديد تكلفة القروض ذات الأسعار المتغيرة مثل الرهون العقارية القابلة للتعديل. يغير المقرضون أسعار الفائدة المفروضة على برامج الرهن العقاري عندما تتغير ظروف السوق.
سيحسب المقرضون ذوو السعر المتغير معدل فائدة الرهن العقاري بناءً على CMT أولاً. ثم أضف نقاط مئوية إضافية (هامشها) لتحديد المبلغ الذي سيدفعه المقترضون للقرض في النهاية. قد يكون لملف تعريف المخاطر الشخصية وتاريخ الائتمان والخصائص الأخرى تأثير على معدل فائدة الرهن العقاري المتاح لك. ومع ذلك ، كقاعدة عامة ، مع ارتفاع مؤشر CMT ، فإن أي قروض مرتبطة به - ARM وغيرها من المنتجات ذات الأسعار المتغيرة - تميل إلى الارتفاع أيضًا.
عند اتخاذ قرار بشأن استخدام معدلات استحقاق الخزانة الثابتة (CMT) أو معايير أخرى لاتخاذ قرار مستنير بشأن الرهن العقاري أو إعادة التمويل ، يجب أن تكون حذرًا. ضع في اعتبارك العوامل الاقتصادية الوطنية ، والبيئة الجيوسياسية العالمية ، والحالة الحالية لقطاعات العقارات والإسكان
مقايضات النضج الثابت
مقايضات الاستحقاق الثابت (CMS) هي نوع من مقايضة أسعار الفائدة التي تسمح للمشتري بتحديد مدة التدفقات الواردة على المقايضة. يتم إعادة تعيين السعر على جزء واحد من مقايضة الاستحقاق الثابت على أساس منتظم عند أو بالنسبة إلى سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) أو معدل مؤشر مرجعي عائم آخر بموجب CMS. يتم إصلاح الجزء العائم من مقايضة الاستحقاق الثابت مقابل نقطة على منحنى المقايضة على أساس دوري ، مع الحفاظ على مدة التدفقات النقدية المستلمة.
بشكل عام ، بعد تطبيق المقايضة ، سيؤدي تسطيح أو انعكاس منحنى العائد إلى تحسين وضع دافع معدل الاستحقاق الثابت بالنسبة إلى دافع معدل عائم. تنخفض المعدلات طويلة الأجل مقارنة بالمعدلات قصيرة الأجل في هذا السيناريو. في حين أن المواقف النسبية لدافع معدل النضج الثابت ودافع معدل ثابت أكثر تعقيدًا. سيستفيد دافع السعر الثابت في أي مقايضة أكثر من أي تحول تصاعدي في منحنى العائد.
يعتقد المستثمر ، على سبيل المثال ، أن منحنى العائد العام مهيأ للارتفاع ، مما يتسبب في انخفاض معدل ليبور لستة أشهر على عكس معدل المقايضة لمدة ثلاث سنوات. للاستفادة من هذا التحول في المنحنى ، يشتري المستثمر مقايضة استحقاق ثابتة تدفع معدل ليبور لستة أشهر ويتلقى معدل المبادلة لمدة ثلاث سنوات.
مقايضات التخلف عن سداد الائتمان ذات النضج الثابت
مقايضة التخلف عن السداد ذات أجل استحقاق ثابت (CMCDS) هي مقايضة التخلف عن السداد بعلاوة عائمة يتم إعادة تعيينها على أساس منتظم ، وهي بمثابة أداة لإدارة المخاطر ضد خسائر التخلف عن السداد. في تواريخ إعادة الضبط الدورية ، تتوافق الدفعة المتغيرة مع انتشار الائتمان على مقايضات الائتمان مع نفس تاريخ الاستحقاق. يختلف CMCDS من فارق قياسي للتخلف عن سداد الائتمان من حيث أن القسط الذي يدفعه مشتري الحماية للمزود عائم ، على عكس الثابت في مقايضات سداد الائتمان القياسية.
CMTs وأسعار الفائدة على الرهن العقاري
تعد قيمة CMT الشهرية لمدة عام مؤشرًا شائعًا للرهن العقاري مرتبطًا بالعديد من الرهون العقارية ذات الفترة الثابتة أو الهجينة ذات المعدل القابل للتعديل (ARMs). مع تغير الظروف الاقتصادية ، يستخدم المقرضون هذا المؤشر المتغير لتغيير أسعار الفائدة عن طريق إضافة عدد ثابت من النقاط المئوية يسمى هامش إلى المؤشر لتحديد سعر الفائدة الذي يجب على المقترض دفعه. عندما يرتفع هذا المؤشر ، ترتفع كذلك أسعار الفائدة على أي قروض مرتبطة به.
توفر بعض الرهون العقارية ، مثل ARM لخيار الدفع ، للمقترض مجموعة مختارة من المؤشرات التي يمكن من خلالها حساب معدل الفائدة. ومع ذلك ، يجب على المقترضين تحليل هذا الخيار بعناية بمساعدة محلل استثمار ، حيث أن المؤشرات المختلفة لها قيم نسبية كانت تقليديًا متسقة نسبيًا ضمن نطاق معين.
على سبيل المثال ، تم تحديد مؤشر CMT لمدة عام واحد في السابق أقل من مؤشر سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR) لمدة شهر واحد (ومع ذلك ، يتم التخلص التدريجي من LIBOR لتحديد السعر).
ومن ثم ، عند تحديد المؤشر الأكثر فعالية من حيث التكلفة ، ضع في اعتبارك الهامش ، أو السبريد ، بين CMT وبعض الأسعار أو المؤشرات المعيارية. كلما زاد الهامش ، انخفض المؤشر بالنسبة إلى مؤشر آخر.
ما هي الخزينة ذات الاستحقاق الثابت 1 سنة؟
ينتج عن هيكل مصطلح أسعار الفائدة مؤشر يتم الاعتراف به على أنه فترة استحقاق ثابتة للخزانة لمدة عام واحد عندما يتم تعيين متوسط عوائد سندات الخزانة إلى ما يعادل ورقة مالية لمدة عام واحد.
توفر وزارة الخزانة الأمريكية قيمة CMT لمدة عام واحد على أساس يومي ، بالإضافة إلى قيم CMT الأسبوعية والشهرية والسنوية لمدة عام واحد. الاستحقاق الثابت يتم استخدام معدلات الخزينة كمعيار لتسعير سندات الدين الصادرة عن الشركات والمؤسسات.
مرتبطة بمنحنى العائد
يوفر منحنى العائد ، وهو أمر مهم في إنشاء معيار لتسعير السندات ، للمستثمرين نظرة سريعة على العائدات التي تقدمها السندات قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل. منحنى العائد هذا ، المعروف أيضًا باسم "هيكل مصطلح أسعار الفائدة" ، هو رسم بياني يعرض عائدات السندات ذات الجودة المماثلة مقابل وقت استحقاقها ، والذي يمكن أن يتراوح من 3 أشهر إلى 30 عامًا.
منحنى العائد 11 آجال استحقاق: 1 و 3 و 6 أشهر ، وكذلك 1 و 2 و 3 و 5 و 7 و 10 و 20 و 30 سنة ، ومعدلات الخزانة ذات الاستحقاق الثابت (CMT) هي عائدات هذه آجال الاستحقاق على المنحنى.
منحنى محرف
يرتبط CMT لسنة واحدة بمنحنى العائد المحرف (I-curve). تقوم وزارة الخزانة الأمريكية باستقراء عوائد النضج الثابت من منحنى العائد اليومي. ويستند هذا إلى عوائد عروض السوق الختامية لأوراق الخزانة المتداولة بنشاط في السوق خارج البورصة (OTC) والمقدرة من مجموعات عروض الأسعار في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
في هذه الحالة ، يشير CMT إلى أن نهج الاستيفاء هذا يوفر عائدًا لاستحقاق محدد على الرغم من عدم وجود أصل معلق له هذا الاستحقاق الثابت. بعبارة أخرى ، على الرغم من عدم استحقاق أي سند دين قائم في عام واحد بالضبط ، يمكن لمحترفي الاستثمار حساب العائد على ورقة مالية مدتها عام واحد.
ما هو معدل الاستحقاق الثابت للخزانة لمدة 10 سنوات اليوم؟
معدل 10 سنوات هو متوسط متوسط العائد الأسبوعي حتى الاستحقاق الثابت لسندات الخزانة الأمريكية. خلال ربع السنة المالية ، سندات الخزانة (معدلة لاستحقاق ثابت لعشر (10) سنوات) كما ينشر أسبوعيا من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في المنشور H.15 ، أو أي منشور لاحق. أو إذا لم يتم نشر هذا السعر من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، أو أي بنك احتياطي فيدرالي أو وكالة أو إدارة في الحكومة الفيدرالية تختارها الشركة.
إذا قررت الشركة ، بحسن نية ، أن معدل الاستحقاق الثابت للخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات لا يمكن حسابه على النحو المنصوص عليه أعلاه. يجب أن يكون السعر هو المتوسط الحسابي لمتوسط العائد السنوي حتى تاريخ الاستحقاق. بناءً على أسعار العطاءات الختامية في كل يوم عمل خلال ربع السنة ، لكل خزانة أمريكية قابلة للتداول النشط. سندات الخزانة ذات الدخل الثابت مع تاريخ استحقاق نهائي لا يقل عن ثماني سنوات ولا يزيد عن اثني عشر عامًا من تاريخ إغلاق الأسعار المطلوبة المختارة والمسجلة لكل يوم عمل في كل ربع من هذا القبيل في مدينة نيويورك بثلاثة على الأقل معترف بها المتعاملين في الأوراق المالية الحكومية الأمريكية الذين تختارهم الشركة.
ما هو استحقاق الخزانة الثابت 5 سنوات؟
معدل الخزانة لمدة 5 سنوات عند الاستحقاق الثابت هو العائد الذي يتم الحصول عليه للاستثمار في أداة خزانة لمدة 5 سنوات صادرة عن حكومة الولايات المتحدة. يتم استخدام معدل الخزانة للاستحقاق الثابت لمدة 5 سنوات كمعيار لتسعير الأوراق المالية الأخرى ، مثل سندات الشركات. تشتمل النهاية الأطول لمنحنى العائد على معدل استحقاق الخزانة الثابت لمدة 5 سنوات. في الماضي ، ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة 5 سنوات إلى 16.27٪ في عام 1981 ، عندما كان الاحتياطي الفيدرالي يرفع المعدلات القياسية بسرعة لمكافحة التضخم.
معدل الاستحقاق الثابت لمدة 5 سنوات هو 4.03٪ انخفاضًا من 4.06٪ في يوم السوق السابق و 1.85٪ في العام الماضي. وهذا أعلى من متوسط المدى الطويل البالغ 3.74٪.
ما هو سعر الخزانة المستحق لمدة 3 سنوات؟
معدل الاستحقاق الثابت لمدة 3 سنوات أعلى من المتوسط طويل الأجل البالغ 3.36٪.
ماذا تعني CMT للتمويل؟
CMT هو اختصار لفني السوق المعتمد في الشؤون المالية (CMT).
ليستنتج
يمكن أن يكون لمعدلات CMT تأثير كبير على الرهون العقارية ذات المعدل القابل للتعديل وغيرها من منتجات قروض المنازل ذات الأسعار المتغيرة ، لذلك يجب أن تكون على دراية بها قبل التقدم بطلب للحصول على قرض عقاري. ترتفع أسعار الفائدة على الرهن العقاري بوتيرة متقاربة مع أسعار السوق ، وكلما ارتفع سعر الفائدة ، زاد توقعك للدفع كل شهر.
لم يتم تحديد معدلات الفائدة على الرهن العقاري بشكل أساسي من خلال عوائد الولايات المتحدة على الأوراق المالية الحكومية. افهم كيف يحسب المقرضون معدلات الفائدة على الرهن العقاري والعوامل التي تؤثر على مدفوعات القروض للحصول على أفضل سعر ممكن للرهن العقاري.
مقالات ذات صلة
- مقايضة العملات: الأساس ، الأمثلة ، الأسعار وكيف يعمل
- برامج وحلول إدارة النقد للشركات
- أفضل مزودي أنظمة إدارة الخزائن في عام 2023
- كيف تستثمر في السندات: دليل وما يجب أن تعرفه
- نظريات منحنى العائد: فهم نظريات منحنى العائد
- ما هو الرقم الصحيح؟ كيفية الحصول على واحد
- التقييم الذاتي: شرح مفصل وكل ما يجب أن تعرفه
مراجع حسابات
