什么是货币掉期？
货币掉期，也称为交叉货币掉期，需要将一种货币的利息（有时是本金）换成另一种货币的相同金额。 在整个交易期间，利息支付以预定的时间间隔进行交换。 这是一项外汇交易，法律不要求在公司的资产负债表上报告。 在我们进一步讨论之前，这篇文章希望介绍一些细节。 这些包括; 交叉货币掉期基础、货币掉期利率及其运作方式。
货币掉期基础
货币掉期最初用于绕过外汇管制。 这些是对买卖货币的监管限制。 虽然经济不发达和/或发展中经济体的国家通常使用外汇管制来限制对其货币的投机，但大多数发达经济体近年来已经取消了它们。
掉期现在更广泛地用于对冲长期投资组合和调整双方的利率风险。 在其他国家开展业务的公司经常使用货币互换来获得更好的当地货币贷款利率。 这比他们从当地银行借钱来得更好。
它是如何工作的？
在货币互换中，双方提前确定两种货币的本金金额是否将在交易开始时进行交换。 隐含汇率由两个主要数字组成。 如果掉期包括将 10 万欧元兑换成 12.5 万美元，则隐含的欧元/美元汇率为 1.25。 到期时必须交换相同的两个本金。 这引入了汇率风险，因为在此期间经济可能已经远离 1.25。
根据开始时的利率曲线和双方的信用风险，定价通常以伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 加减一定数量的点数表示。
货币互换可以通过多种方式完成。 许多掉期依赖于名义本金。 这将有助于衡量每次到期和应付但未交换的利息。
但是，如果交易是在完全交换本金的情况下开始的，则交换在到期日被撤销。 货币掉期到期可以协商至少十年。 这使他们成为一个非常灵活的外汇流程。
货币掉期的利率交换
固定利率对固定利率、浮动利率对浮动利率和固定利率对浮动利率是货币利率互换的三种类型。 这意味着，在欧元兑美元货币互换中，最初承诺为欧元贷款支付固定利率的一方将用美元兑换固定或浮动利率。 或者，对欧元贷款采用浮动利率的一方可以将其换成美元的浮动或固定利率。 基础货币掉期是两个浮动利率之间的利率掉期。
此外，利率支付通常每季度衡量一次，每半年交易一次。 尽管可以安排互换以满足特定需求。 但由于利息以各种货币支付，它们通常不会被扣除。
货币掉期合约的种类
货币掉期，包括利率掉期，根据交易中涉及的分支类型进行分类。 以下是一些最流行的货币掉期形式：
固定利率与浮动利率支付：货币掉期的一个分支是固定利率支付流，而另一分支是浮动利率支付流。
（基础掉期）浮动与浮动：基础掉期是用于描述浮动与浮动掉期的术语。 基础互换中的两个互换腿都反映了浮动利率支付。
固定与固定：在所有货币掉期合约流中都进行固定利率支付。
例如，决定为加元贷款支付固定利率的一方可以在进行美元和加元之间的货币掉期时将其换成美元的固定或浮动利率。 另一个案例研究将是浮动利率。 如果一方想要将加元贷款的浮动利率换成美元的浮动或固定利率，他们也可以这样做。
利率支付按季度或每半年计算一次。
货币掉期的成本
定价集中在 LIBOR +/- 利差上，该利差基于交易方之间的信用风险。 LIBOR 是全球主要银行在银行同业市场上用来相互借贷以进行短期借款的基准利率。 利差是由信用风险引起的，信用风险是一种溢价，取决于该集团能够偿还带息借出的债务的可能性。
汇率和外汇货币掉期
交换可以持续数年，具体取决于交易条款。 因此，现货市场上两种货币之间的汇率可能会在交易期间大幅波动。
交换可以持续数年，具体取决于交易条款。 因此，现货市场上两种货币之间的汇率可能会在交易期间大幅波动。 机构出于多种目的使用货币掉期。 他们知道自己会得到多少钱，以及将来需要偿还多少。 如果他们需要以特定货币借钱，并期望该货币在未来几年大幅升值，互换将帮助他们降低偿还贷款的成本。
外汇掉期和交叉货币掉期
货币互换也称为交叉货币互换，两者在功能上几乎相同。 但是，可能会有细微的变化。 交叉货币掉期与外汇掉期相似，因为双方在掉期期间共同支付贷款利息。 这包括开始和结束时的本金。 此外，利息支付通常包含在外汇掉期中，但并非总是如此。
但是，可以通过多种方式收取利息。 它可以按固定利率、浮动利率或两者兼而有之。 例如，一方可以支付浮动利率，另一方支付固定利率，或者双方可以支付浮动利率或固定利率。
除了对冲汇率风险外，这种形式的掉期还可以帮助借款人获得比他们需要直接在国外市场借款时可能获得的更低的利率。
现实世界的例子
考虑一家拥有美元但想要英镑在英国开展新业务的公司。 同时，一家英国公司需要美元来进行美国投资。 他们通过银行找到对方，并达成共识，他们都可以得到他们需要的钱，而不必去外国银行贷款。 几乎可以肯定，此举会带来更高的利率和更大的债务负担。 货币掉期不需要在公司的资产负债表上报告，而贷款是。
什么是货币掉期以及它为什么有用？
货币掉期是一种货币的利息（有时是本金）与另一种货币的等值金额的交换。 在国外开展业务的公司经常使用货币掉期以获得比从当地银行借钱更优惠的当地货币贷款利率。
货币掉期的优势是什么？
货币掉期的主要目的是通过以预定汇率将一种货币兑换成另一种货币来降低外汇市场的风险。 两家公司或个人通常使用货币互换来降低他们在外汇市场上的风险敞口。
货币掉期有哪些类型？
货币掉期分为两种类型。 将一种货币的固定利息支付换成另一种货币的固定利息支付是固定利率货币互换所需要的。 在固定换浮动利率互换中，一种货币的固定利息支付被换成另一种货币的浮动利息支付。
外币掉期如何运作？
在外汇掉期协议中，一方从另一方借入一种货币，同时向另一方提供另一种货币。 各方以承诺偿还对方作为抵押品，偿还金额按合约开始时的外汇远期汇率设定。
货币掉期的风险是什么？
交叉货币掉期风险
如果掉期交易的交易对手不付款，则该方将无法偿还债务。 与互换银行的交叉货币互换通过全面评估各方的信誉和履行义务的能力来降低这种风险。
