当增长缓慢、失业率高、价格同时上涨时，我们说经济正在经历“滞胀”。 这篇文章讨论了 1970 年代美国的滞胀。
什么是滞胀？
滞胀经济周期的特点是经济增长缓慢、失业率高和价格持续上涨。 这对制定经济政策的人来说很难，因为解决一个问题往往会使另一个问题变得更糟。
了解滞胀
英国政治家伊恩·麦克劳德 (Iain Macleod) 于 1965 年在下议院发表演讲时首次使用“滞胀”一词，当时英国经济正处于困境。
他想出了“滞胀”这个词来描述同时存在通货膨胀和低增长的情况。
1970 年代的石油危机导致经济衰退，国内生产总值连续五个季度出现负增长，世界在美国重获新生。 1973 年通货膨胀率翻了一番，1974 年达到两位数。 1975 年 9 月，XNUMX% 的人失业。
自 1970 世纪 XNUMX 年代石油危机以来，发达国家多次出现滞胀，尽管专家过去认为这是不可能的。
美国的滞胀
到 2022 年年中，许多分析人士认为美国尚未进入滞胀期，但很可能很快就会进入。 很长一段时间以来，美国或世界各地都没有出现过如此严重的通货膨胀。 大多数时候，这些价格上涨是由商品供应问题和客户需求变化引起的。
由于大流行，公司不得不关闭数周或数月。 这在世界上最大的制造商中国仍然是一个问题，在中国，为阻止感染传播而采取的严格封锁措施使港口和制造设施难以正常运转。
俄罗斯入侵乌克兰使情况变得更糟，俄罗斯石油和天然气出口中断，并推高了全球能源价格。 乌克兰是世界上最大的小麦生产国之一，俄罗斯封锁该国的粮食出口导致世界各地的粮食价格上涨，并引发了发展中国家对饥荒的担忧。
部分由于这些问题，世界经济增长更加缓慢。 世界银行周二将其年度增长预测从 4.1 月份的 2.9% 下调至 80%。 这是 XNUMX 多年来全球经济在经历衰退后初步反弹后出现的最大跌幅。
但是，如果滞胀持续很长时间会怎样？
如果富裕经济体多年来一直处于滞胀状态，那就是出了大问题。 大多数时候，可以通过改变货币政策来解决滞胀，降低通货膨胀，让市场做它最擅长的事情，即减少失业。 目标是让陷入通胀和通缩之间的市场陷入衰退，衰退通常持续一年或更短时间。
这可能会给美国、欧元区和日本的消费者带来麻烦，也可能意味着失去数十万个工作岗位。 但一旦经济衰退结束，工资就会上涨，投资市场就会复苏，企业就会重新开始招聘。 当工资随着通货膨胀而上涨时，即使通货膨胀放缓，工资也往往会保持较高水平。
巴西、俄罗斯、印度、中国和南非只是构成严重长期威胁的新兴和发展中经济体的几个例子。 所有这些国家都是出口大国，它们的经济依赖于其他国家购买它们的商品。 如果全球经济不景气，尤其是西方的消费领域，新兴国家对商品的需求就会减少。
这两个国家的经济都依赖外国投资，但当全球市场不稳定时，企业往往会远离发展中国家的高风险经济体。 如果这导致新兴市场国家出现信用危机，可能会减缓世界经济的复苏。
是什么导致滞胀发生？
经济学家对滞胀从何而来争论不休，但没有明确的赢家。 曾经，这被认为是不可能的，但现在已经提出了许多想法来解释它。
#1。 这是因为糟糕的经济政策
另一种可能性是，价格上涨和经济增长乏力都是由糟糕的经济政策造成的。 在通货膨胀的经济体中，关于市场、商品和劳动力的太多规则会导致滞胀。
也有人说，前总统理查德尼克松的行为导致了 1970 年的经济衰退，一些人认为这是未来滞胀时代的先兆。 尼克松试图通过对进口征税以及对商品和服务实行 90 天价格冻结来阻止通货膨胀。
限购解除后，物价迅速上涨，造成经济混乱。 尽管听起来不错，但这种对 1970 年代滞胀的临时解释在物价上涨和失业率上升的其他时期并不适用。
#2。 黄金标准出了什么问题？
有人说，资金可能是滞胀的一个因素。
尼克松摆脱了与金本位制的最后联系，金本位制推翻了控制不同货币汇率的布雷顿森林体系。
通过这样做，该决定消除了货币扩张和货币贬值的所有实际限制，因为美元和绝大多数全球货币现在基于法定而非商品。
#3。 我们可以将此归咎于油价的突然变化
一种想法是，当石油价格迅速上涨并导致一个国家的经济放缓时，就会发生滞胀。 1970年代，石油短缺，就是一个很好的例子。 1973 年 XNUMX 月，欧佩克禁止与西方国家进行贸易。 结果，世界各地的石油价格飙升，推高了通货膨胀并导致更多人失业。
尽管有更多人失业，但由于生产和分销的运输成本上涨，价格上涨。 不同意这个观点的人说，自禁运以来发生的通货膨胀和经济衰退都没有像 1970 年代那样伴随着油价的大幅上涨。
1970 年代的滞胀
在 1970 年代，滞胀一度被认为是不可能的。 在 20 世纪的大部分时间里，用于做出大多数决策和进行大多数研究的经济理论并没有考虑到这一点。 例如，在凯恩斯经济学时代出现的菲利普斯曲线理论表明，失业和通货膨胀是如何与宏观经济政策相关联的。
在大萧条和凯恩斯经济学兴起前后，通货紧缩成为经济学家关注的问题。 他们说，试图降低通货膨胀通常会导致失业率上升，而试图降低失业率通常会产生相反的效果并导致通货膨胀。
在 20 世纪末，当工业化世界出现滞胀时，这被证明是错误的。 滞胀揭示了现实世界的事件可能会扰乱经济理论和政策。 从那时起，即使在经济低迷时期，通货膨胀仍然强劲。
在过去 50 次美国经济衰退期间，消费者价格每年都在上涨。 即使在 2008 年金融危机的最低点，能源和运输价格也下跌，而其他一切都在上涨。
在 1970 世纪 XNUMX 年代，由于越南战争的支出、试图与贫困作斗争的伟大社会计划以及布雷顿森林协议的崩溃，联邦预算赤字迅速增长。
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似乎这还不够糟糕，阿拉伯石油禁运使原油价格上涨了两倍，而美国不允许其他国家在本世纪末购买伊朗石油，几乎再次上涨了两倍。 1979 年 100 月，西德克萨斯中质原油以 2019 年货币计算达到 125 美元，并在 28 月达到 XNUMX 美元的峰值。 在接下来的 XNUMX 年里，没有人会付出比这更多的代价。
由于能源价格上涨，整个经济体的工资和其他成本上升。 在这段经济不稳定的时期，失业率上升，但通货膨胀没有改变。 美联储没有试图控制通货膨胀，而是促进了增长。 在经历了几次外部冲击之后，政府出于对通胀的担忧而推迟了投资。
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平均失业率高于 20 年前，经济增长不平衡。 从 1969 年 1970 月到 1973 年 1975 月以及从 1972 年 73 月到 1976 年 78 月，经济都在下滑。当经济没有陷入衰退时，经济增长强劲。 5-XNUMX 年和 XNUMX-XNUMX 年，实际国内生产总值 (GDP) 增长率超过 XNUMX%。 但那些年的油价冲击减缓了经济增长并加剧了通胀。
由于高通胀和不可预测的经济增长，整个国家士气低落。 根据盖洛普的数据，开朗的美国人人数从 19 年 1979 月的 22% 增加到 2022 年 1999 月的 71%。1970 年，XNUMX% 的美国人对国家的方向感到满意，是有史以来最高的。 总的来说，XNUMX 年代生活水平下降，人们对经济政策失去信心。
滞胀是第一次出现吗？
是的。 从 1973 年到 1980 年代初，经济经历了滞胀。 向美国、英国、加拿大和其他国家的石油出口被停止，因为他们在赎罪日战争期间帮助了以色列。 这导致已经很高的商品价格进一步上涨。
这导致许多经济因素以一种可能非常糟糕的方式结合在一起。 在不到一年的时间里，石油价格上涨了两倍。 大多数基本商品的价格都比以前高。 为了应对价格冲击，公司削减了员工人数，这使得失业更加普遍。 政策制定者对此感到惊讶，因为他们认为通货膨胀和失业率将朝着相反的方向齐头并进。
美国的监管机构没有对抗滞胀的计划，他们错了。 最终，西方经济体能够通过提高自身生产商品的能力与有时敌对的出口国竞争。 然而，这需要很长时间才能发生，因为危机持续了很长时间。
滞胀比衰退更糟糕吗？
“滞胀”一词用于描述持续高通胀、高失业率和经济增长缓慢的经济周期。 这与经济衰退不同，经济衰退也有经济衰退和普遍高失业率，但通胀不太令人担忧。
什么是经济滞胀？
当通货膨胀率高而增长放缓时，经济就处于“滞胀”状态。 通货膨胀使价格上涨，但也使购买商品和服务变得更加困难。
什么是滞胀示例？
比方说，如果石油价格突然出乎意料地上涨，各地的价格都会飙升，利润就会下降。 当价格上涨而利润同时下降时，就会发生滞胀。
滞胀是由什么引起的？
当经济停滞、价格不上涨、失业率上升时，就会出现滞胀。 过度的政府支出、低利率和油价飙升等供给侧冲击也可能导致这种情况。
滞胀期间我应该投资什么？
如果你想让你的钱远离滞胀，你可以购买房地产、交易商品、投资价值型公司，或者购买黄金和其他贵金属。
滞涨时期买房好吗？
总体而言，滞胀对首次购房者的伤害最大，因为利率上升会迅速将他们赶出市场。 如果工资增长跟上通货膨胀，这些人的财务状况应该和现在一样。
滞胀会持续多久？
学术研究表明，滞胀在 1973 年至 1982 年间席卷了世界上七个最大的市场经济体。随着 1982 年通货膨胀率开始下降，经济学家不再关注导致滞胀的原因，而是开始研究“生产率增长的决定因素和实际工资的影响”对劳动力的需求。”
结论
大多数经济学家和政治家都认为价格会继续上涨，因此他们关注的是加速或减缓通货膨胀的方法，而不是试图弄清楚什么是通货膨胀。 但从那以后，似乎当经济不景气时，价格上涨而经济保持不变。 由于滞胀没有有效的治疗方法，经济领导人必须竭尽全力阻止它。
滞胀常见问题解答
我们怎样才能避免滞胀？
- 把钱分散在几个地方。
- 处理短期债务。
- 毫不费力地减少运行费用。
- 拥抱机器人过程自动化。
- 现在是重新评估价格并提高产品质量的时候了。
- 尽量减少或摆脱你的债务。
- 购买新公司或资产。
在滞胀中，什么生意最好？
在滞胀经济期间，公用事业、能源、消费必需品、医疗保健和房地产等防御性行业往往表现良好，而科技、工业和金融等周期性行业往往表现不佳。
谁结束了滞胀？
美国联邦储备委员会主席保罗·沃尔克最终通过大幅提高利率以实施抑制通货膨胀的政府政策，结束了长期的滞胀。
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参考资料
